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關鍵詞：企業(yè) 經營風險 預警
在我國經濟飛速發(fā)展的今天，企業(yè)面臨著經濟轉型和企業(yè)經營模式的新探索，以保證在激烈的競爭環(huán)境中穩(wěn)定健康發(fā)展。企業(yè)發(fā)展進步過程中高收益必然面臨著高風險，企業(yè)只有完善和提高自身的風險管理和風險預警機制才能實現(xiàn)管理能力和綜合能力的不斷提高。
一、企業(yè)經營風險
1.含義及成因。
目前學術界對于經營風險的含義說法不一，其中一個比較主流的說法認為，企業(yè)風險主要是指企業(yè)內部的管理階層和決策者在實際的生產經營管理活動中，由于個人或者外界因素導致的企業(yè)盈利水平發(fā)生的不穩(wěn)定現(xiàn)象，從而導致產業(yè)的投資人實際的預期收益發(fā)生下滑，或者因為其他金融因素，例如匯率的波動而導致的未來收益下降或者生產經營成本增加。由于企業(yè)的經營一旦存在風險就會出現(xiàn)財務狀況的惡化以及企業(yè)未來經營和生存發(fā)展危機，所以對企業(yè)經營風險評估和風險預警這一工作在企業(yè)的管理過程中至關重要。企業(yè)的經營風險在廣義上主要包括企業(yè)的采購風險、企業(yè)的生產經營風險、企業(yè)的存貨風險以及資本結構調險等等。企業(yè)的風險成因分析就是透過現(xiàn)象看本質，這對于企業(yè)進行風險控制和風險防范提供了可靠的信息依據。不同的企業(yè)有不同的管理經營模式，在很多運營環(huán)節(jié)都具有很大差異，所以導致產生企業(yè)經營風險的因素自然也各不相同。常規(guī)來看，企業(yè)經營的風險因素主要來源有兩個，一個是企業(yè)內部管理經營環(huán)境，第二就是企業(yè)的外部宏觀市場以及自然環(huán)境，總體分析外部環(huán)境所涉及的因素很多，包括自然社會環(huán)境以及市場競爭環(huán)境等。其中包括科技的發(fā)展進步現(xiàn)狀如何，政府的宏觀政策調整支持力度如何等。政策導向因素主要包括國家的企業(yè)優(yōu)惠政策和企業(yè)信貸、銀行利率等。每一項國家的政策調整和改變都可能對企業(yè)的發(fā)展進步有重要導向作用。外部因素所帶來的影響和企業(yè)調整也源于企業(yè)的內部管理經營環(huán)境，企業(yè)在發(fā)展經營過程中雖然對于外部環(huán)境無法實現(xiàn)個體的調整，但是企業(yè)可以加強內部因素的研究。內部因素的調整會涉及多個方面，包括可能存在的資本結構的自身缺陷、財務規(guī)劃的不合理等等。其中重要的一點是一旦企業(yè)管理和決策者缺乏風險意識和必要的風險管理能力，就很有可能導致企業(yè)的風險管理出現(xiàn)間歇性特點，企業(yè)管理者實際上是主導著整個企業(yè)的生產發(fā)展和未來的發(fā)展方向的，必須深刻認識到企業(yè)實現(xiàn)風險內控的重要性。
2.影響經營風險的因素。
企業(yè)的經營風險主要指企業(yè)因為自身經營的原因等導致的企業(yè)銷售額的下降和企業(yè)利潤的降低，這些都會影響企業(yè)的資金支付能力，最終導致企業(yè)的經營發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)不穩(wěn)定現(xiàn)象，企業(yè)的盈利業(yè)績也會產生較大波動，其中影響企業(yè)經營風險的因素主要有市場需求、生產成本和經營的廣泛程度。市場需求主要指市場上對不同產品的需求量的變動受到多種因素的影響，例如經濟運營呈現(xiàn)的是周期性繁榮還是蕭條，產品的主要市場定位是中高檔耐用消費品還是中低檔大眾日用品，市場對企業(yè)產品的需求量波動越小，越意味著企業(yè)的發(fā)展經營銷路穩(wěn)定，產品的價格調整越小，企業(yè)的生產和經營以及資源采集渠道可以持久穩(wěn)定，經營風險越小。從生產成本角度分析，產品的固定成本和可變成本都是重要的部分，企業(yè)的可變成本主要包括生產環(huán)節(jié)的原料費用和產品生產加工的人員服務費用。在瞬息萬變的市場經濟環(huán)境下，市場對某種產品的需求會受到多種不同因素的影響。原料價格和人工費用波動都會加大企業(yè)的生產經營風險。最后一個影響因素就是企業(yè)的經營廣泛程度，企業(yè)的經營產品范圍如果很小，產品種類單一，產品銷售群體和產品銷售區(qū)域集中，那么企業(yè)的經營廣泛程度就比較差，很容易因為地區(qū)人員消費需要變化或者產品外觀質量以及功能的需求多元而導致企業(yè)的經營風險增加，與此同時，政府的政策調整也會對企業(yè)經營產生重大影響，所以企業(yè)的經營廣泛程度也是一個重要的風險因素之一。
二、企業(yè)經營的風險預警
1.企業(yè)風險預警系統(tǒng)建立原則。
不同領域的企業(yè)經營的模式和生產發(fā)展模式也都會有很大不同，風險預警機制的建立針對不同企業(yè)會有完全不同的方式和方法，但是實踐證明好的風險預警系統(tǒng)會有共性原則存在。其一，針對性原則。企業(yè)風險預警機制的建立主要目標就是實現(xiàn)企業(yè)資本安全的有效保障，從而實現(xiàn)企業(yè)內部的資金管理等結構的合理安排，保證企業(yè)能夠有足夠的企業(yè)債務償還能力，實現(xiàn)企業(yè)長期發(fā)展動力支持，對于預警指標的選擇要有一定的針對性。其二，系統(tǒng)性原則。企業(yè)作為一個主要的經濟盈利發(fā)展系統(tǒng)，企業(yè)內部系統(tǒng)功能多樣，主要職能包括采購、生產、財務、銷售等多個環(huán)節(jié)，這就要求企業(yè)的風險預警系統(tǒng)充分考慮和協(xié)調好不同職能部門之間的關系和相互聯(lián)系影響等。科學合理地選擇預警手段和預警指標，以提高整體企業(yè)經營風險預警效果為原則。其三，靈敏性原則。企業(yè)的風險預警系統(tǒng)作為一個信息系統(tǒng)，對于企業(yè)在實際的生產信息和銷售等各類信息分析一定要有很高的敏感度，能夠實現(xiàn)直觀客觀的反映細小指標的波動情況，從而實現(xiàn)實時動態(tài)監(jiān)測，能夠通過信息和數據的準確分析實現(xiàn)對企業(yè)整體運營管理狀況的準確把握。最后一個就是經濟性原則。這一原則的主要含義就是企業(yè)的經營風險預警機制在企業(yè)的實際應用過程中所產生的總成本費用不能超過企業(yè)在實行風險預警之前所導致的整體損失數額。經濟性原則有利于對企業(yè)建立風險預警機制的整個過程和各個不同環(huán)節(jié)的控制和分析。
2.主要措施。
企業(yè)建立風險預警系統(tǒng)的首要環(huán)節(jié)就是設立風險預警機構，這一機構在整個的企業(yè)風險預警系統(tǒng)中起著組織和決策的重要中樞作用，是實現(xiàn)企業(yè)風險預警機制建立的重要基礎前提，其中，預警管理指揮系統(tǒng)是發(fā)揮企業(yè)內部風險預警機制的重要指揮機構，由企業(yè)的高層領導直接管理控制，由企業(yè)董事會負責對預警具體實施方案進行研究和審核，同時保證預警目標的實現(xiàn)。由企業(yè)的專業(yè)預警管理部門對預警監(jiān)測進行工作匯報，通過計算機等信息設備的應用和科學預警方案的實施，對獲得的最新財務和企業(yè)銷售等環(huán)節(jié)的數據進行綜合分析，最后向企業(yè)預警管理和指揮部門進行預警決策信息整理。第二個環(huán)節(jié)就是建立健全企業(yè)數據資料庫，這主要是因為企業(yè)的風險預警是以企業(yè)多個部門的運營信息的采集和處理得出的，所以一旦數據信息資料的準確度得不到保障，最終的風險評估結果也會有所偏差，需要及時提供準確而且客觀的數據信息，才能形成更為有價值的企業(yè)風險預警系統(tǒng)。第三個就是要擁有高素質的專業(yè)人才，風險預警是一項復雜而難度要求較高的專業(yè)性工作，對操作和管理人員的綜合素質要求較高，要求預警工作人員不僅對本企業(yè)的整體經營狀況和模式有一個整體的了解，同時還要求工作人員對企業(yè)管理、會計金融、系統(tǒng)軟件等多個領域的知識有一定的掌握，以此來實現(xiàn)對信息的快速分析和傳遞。最后一個主要措施就是協(xié)調企業(yè)內部各個不同部門之間的關系。企業(yè)是一個整體性較強的綜合有機系統(tǒng)，風險預警機構需要與企業(yè)的各個不同職能部門保持及時有效的溝通，各部門協(xié)調配合。
三、結語
企業(yè)的風險預警機制的建立是企業(yè)在激烈的市場競爭中提高經營安全性，發(fā)揮經營優(yōu)勢的重要保證，通過對企業(yè)經營風險的分析以及風險預警機制的了解，有利于制定出與企業(yè)實際發(fā)展狀況相適應的風險預警機制。
參考文獻：
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【關鍵詞】財務分析 方法
一、財務分析的概念理解
（一）財務分析的含義
財務分析，是指財務分析主體利用會計資料及與之有關的其他數據資料，通過計算財務指標，采用一定的方法對企業(yè)財務活動中的各種經濟關系及財務活動結果進行分析、評價，為財務決策、財務診斷、咨詢、評估、監(jiān)督、控制提供所需財務信息。其實質是財務分析主體對會計信息進一步進行加工、運用的過程。在此過程中，財務分析主體對財務分析的要求就是財務分析所要達到的目的。
（二）財務分析的主體
財務分析主體是與企業(yè)主體有關的、需要分析信息的部門、單位、法人、自然人等?？煞譃橥獠亢蛢炔績纱箢悺Ｍ獠糠治鲋黧w一般包括債權人、股東、其他企業(yè)、會計師事務所、政府及其有關機構;內部分析主體一般為企業(yè)管理者、企業(yè)所有者、職工等。財務分析主體不同，其分析的內容亦有所側重，財務分析主體決定財務分析的內容。
（三）財務分析的內容
財務分析的內容主要據信息使用者的不同而分為外部分析內容、內部分析內容，另可設置專題分析內容。由于只有在企業(yè)提高了經濟效益時，企業(yè)才可能有較強的償債能力、盈利能力，國家、投資者、債權人及社會各方相關者的利益實現(xiàn)才有保證，因此現(xiàn)代財務分析的重心由外部分析轉向內部分析。財務分析的內、外信息使用者進行財務分析時雖有不同的側重，但也有共同的要求，都要求財務分析能夠揭示出企業(yè)的經營趨勢、資產與負債，及資產與所有者權益之間的關系、企業(yè)的盈利能力等。企業(yè)的內部分析內容可包容外部分析內容，反之則不然。這主要是因為外部信息需求者目標的不同及對內部信息資料的不可得。企業(yè)的外部分析是企業(yè)外部利益集團根據各自的要求對企業(yè)進行分析，內部分析則主要為管理當局制定政策提供依據。此外，針對企業(yè)具體情況還可設置專題分析。銀行對企業(yè)償債能力和收益能力的分析，投資者對企業(yè)發(fā)展?jié)摿徒洜I管理水平的分析，股民對企業(yè)投資收益能力和利潤分配情況的分析，經營者對企業(yè)經營現(xiàn)狀的分析，等等，都是對企業(yè)經營成果及經營狀況的分析。經營成果是企業(yè)產、供、銷各環(huán)節(jié)業(yè)務活動的成果，反映企業(yè)經營活動的效率或效益，一般由實現(xiàn)利潤的數額來表示。企業(yè)的財務狀況，揭示企業(yè)資金運籌、分配、調度和管理的現(xiàn)狀，是企業(yè)資金在時間上和數量上相互協(xié)調情況的描述和反映，一般由企業(yè)的資集結構和平衡情況來揭示。
因此，財務分析，簡言之，是對企業(yè)經營成果和財務狀況的分析。
二、財務分析對企業(yè)管理的重要意義
當前企業(yè)的管理已經不僅僅關系著經營者和國家兩個方面了，同時還關系著企業(yè)員工的利益以及股東、股民的合法權益。企業(yè)財務信息的公開已經越來越為人民大眾所關注，這也是當代企業(yè)經營發(fā)展的社會立足點。從另一方面來講企業(yè)財務信息的透明、公開也是國家稅務部門對企業(yè)經營的基本要求。因此說做好財務分析是企業(yè)合法化經營的首要條件。
（一）財務分析能夠提供依據，利于決策
財務分析要在報表資料齊全和充分調查研究的基礎上編寫。企業(yè)財務人員要充分運用多種科學分析方法，為企業(yè)提供有理有據，富有說明力和建設性的財務分析報告。要經常深入實際、經過調查、發(fā)現(xiàn)經營中的薄弱環(huán)節(jié)和存在的問題，分析要有的放矢，講求實效，針對性強，反映問題直截了當。因此，財務分析是對企業(yè)最近資產、資本的基本狀況以及運營的情況進行信息的收集及整理的過程。這些信息最終以各種財務報表的形式傳遞到企業(yè)經營管理者的手中，對企業(yè)管理者了解企業(yè)的財務狀況以及資本運營的狀況有著重要的作用。企業(yè)的經營管理者通過對財務信息的分析與判斷，可以檢索出企業(yè)在經營中所出現(xiàn)的問題以及不足之處，從而做出正確的管理決策或者是調整方案，以保證企業(yè)的合理運轉。
（二）財務分析能夠提前預測，規(guī)避風險
財務分析在企業(yè)管理中應用可以加強事前預測分析，提高資金使用效果。企業(yè)會計要從以往的事后反映和監(jiān)督的舊框框中解脫出來，開展事前預測和決策。決策是企業(yè)經營管理的核心，關系到企業(yè)的命運。決策的制定來源于科學的預測。會計人員要用準確的資料，科學的方法做出會計預測，當好企業(yè)的參謀。企業(yè)在經營的過程中，總會因為外部的經營環(huán)境的變遷或者是內部的影響因素的變化而產生這樣或者是那樣的經營風險。比如說，資金周轉能力下降造成資本的積壓、現(xiàn)金流吃緊面臨斷裂、資本利用率低下導致企業(yè)盈利能力下降以及市場開發(fā)受阻造成資金回流減慢等等。 財務風險作為企業(yè)經營風險的重要內容， 也是企業(yè)各種風險最終的表現(xiàn)形式。
（三）財務分析能夠有效建立財務制度，提高人員素質
企業(yè)目前已建立了財務分析制度，但還很不健全。在企業(yè)中應設立崗位做專門財務分析研究，并且配備專業(yè)的財務分析人員，注重培養(yǎng)財務分析能力是根本，對內及對外報表等財務分析數據來源合理修正的能力，也要注重培養(yǎng)其綜合分析能力，充分發(fā)揮財務分析在企業(yè)經營管理中的作用。其次，應在制度中明確財務分析的目的、任務，明確財務分析人員的目標和責任;再次，應在制度中明確對分析工作質量的要求。不論是方法的選擇，還是指標的確定，企業(yè)應有科學和統(tǒng)一的規(guī)范。
三、財務分析方法在企業(yè)管理應用
財務分析首先是為管理者提供財務數據報表，明確其決策與控制的內容為構建基于管理者決策與控制的財務分析體系奠定了基礎。因此，基于管理者決策與控制的財務分析體系可由資本經營財務分析、資產經營財務分析、商品經營財務分析和產品經營財務分析四部分構成。此外，還有經濟增加值分析與杜邦財務分析方法。
（一）基于管理者決策與控制財務分析類型
資產經營的財務分析：資產經營的財務分析分為經營狀況、經營效率和經營風險的分析。對資產結構和規(guī)模分析和資產項目的分析，是企業(yè)資產的經營狀況分析;對資產營運和經營能力和資產總報酬率的總資產周轉率進行分析就是企業(yè)的經營效率分析; 對于企業(yè)資產經營中因為不利和不確定因素，有可能對企業(yè)經營帶來負面的影響，是企業(yè)的資產經營風險分析。
資本經營的財務分析：反映資本經營的盈利能力而對凈資產的收益率進行分析是資本經
營的效率分析，效率分析的指標還包括資本成本、資本收益、經營貢獻、市場盈利、每股收益率等，是企業(yè)家進行資本經營決策的重要來源。 資本經營的財務分析還包含對財務風險進行分析的經營風險分析; 對資本規(guī)模和結構狀況進行分析的經營狀況分析。
商品經營的財務分析：通過圍繞反映商品經營效率的營業(yè)成本利潤率和營業(yè)收入利潤所進行的分析，是商品經營的效率分析。這個分析過程，包括對營業(yè)收入息稅前利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、成本費用的利潤率和百元收入的成本等;此外，商品經營的財務分析，以及對營業(yè)收入結構和規(guī)模、市場占有率、產品銷售價格和產銷平衡分析的商品經營情況的分析，加上以市場風險、應收賬款周轉率、應收賬款賬齡為主要內容進行的商品經營風險分析。
產品經營的財務分析： 一般是對于企業(yè)生產過程里的產品和投入進行有效性的效率分析，具體就是對于反映生產水平的技術、成本和生產效率等指標進行分析類比;對經營風險主要通過生產停工損失、廢品損失和產品積壓率來加以分析， 判別這些環(huán)節(jié)對于產品在生產經營中的風險程度;對產品結構、生產規(guī)模、產品的質量和成本進行垂直和水平的分析，是對產品經營狀況的有效評估。
（二）經濟增加值分析
EVA是經濟增加值（Economic Value Added）的英文縮寫。簡單地說，EVA就是企業(yè)稅后凈經營利潤扣除經營資本成本債務成本和股本成本）后的余額。EVA理論的核心思想是：一個公司只有在其資本收益超過為獲得該收益所投入的資本的全部成本時，才能為股東帶來價值。與其他財務分析工具相比，EVA理論是站在股東的立場上來考察公司的經濟價值。運用EVA衡量企業(yè)業(yè)績是否增加的基本思路是：投資者從公司至少應該獲得其投資的機會成本。EVA為正，表示企業(yè)的經營者增中了企業(yè)的價值，同時也為股東創(chuàng)造了財富;如果EVA值為負，說明企業(yè)發(fā)生了經濟虧損，企業(yè)的價值遭到損害，同時股東的財富也受到侵蝕。如果EVA為零，說明企業(yè)的利潤僅能滿足債權人和投資者預期獲得的收益。
EVA指標對企業(yè)財務管理的影響。第一，對財務管理目標的影響。EVA考核體系，鼓勵企業(yè)家及經營管理者把企業(yè)價值最大化作為財務管理的最高目標。國資委引入該體系，是抑制國有企業(yè)經營行為短期化、過分追求利潤指標、盲目向主營業(yè)務以外的其他領域投資的重要調控手段，與原來“國有資產保值增值”考核目標比較更進了一步。第二，對投資決策的影響。國資委指出，目前央資企業(yè)存在“重復投資、盲目規(guī)模擴張的沖動”，“部分央企在成熟產業(yè)重復投資，把股東財富浪費在低效率的生產能力擴張上;通過大幅度增加投資，擴大企業(yè)規(guī)模，從而增加企業(yè)所控制的資源量。第三，對融資決策的影響。對融資的影響就是降低資本成本。融資包括股權融資、債權融資、信用融資三種方式，其中的信用融資方式一般沒有資金成本。合理組合三種融資方式，優(yōu)化資本結構，有效使用財務杠桿，成為降低資本的重要途徑。此外對企業(yè)的資產管理和成本管理都有影響。
（三）杜邦財務分析
杜邦財務分析方法是由美國杜邦公司經理創(chuàng)造出的一種財務分析方法，是一種分解財務比率，而不是另外建立新的財務指標的方法，它可以用于各種財務比率的分解。其基本原理是將財務指標作為一個系統(tǒng)，將財務分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關系，在全面財務分析的基礎上進行全面財務評價，使評價者對公司的財務狀況有深入而相互聯(lián)系的認識，有效地進行財務決策。
用公式可表示如下：權益凈利率=資產凈利率x權益乘數=銷售凈利率x資產周轉率x權益乘數
從上述公式可以看出，決定權益凈利率高低的因素有3個方面：銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數。這樣分解之后，可以把權益凈利率這樣一項綜合性指標發(fā)生升、降變化的原因具體化，比僅用一項綜合性指標更能說明問題。
杜邦分析圖體現(xiàn)了權益凈利率和企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產營運、資本結構有著密切的聯(lián)系，這些因素構成一個相互依存的系統(tǒng)，只有把這些系統(tǒng)內各因素的關系安排好、協(xié)調好，才能使權益凈利率達到最大，才能實現(xiàn)股東財富最大化的理財目標。
傳統(tǒng)的杜邦財務分析是面向外部以提供綜合信息為主的一種財務分析方法，但它不能滿足企業(yè)加強內部管理的需要。經過改進后的杜邦財務系統(tǒng)有如下優(yōu)點：其一，將銷售凈利率進一步分解為安全邊際率、貢獻毛益率和所得稅三個因素，在對銷售利潤進行分析時，可以直接利用管理會計資料，轉向以成本形態(tài)為基礎的分析，從而有利于進行短期經營決策、計劃、控制，并能分析稅收對企業(yè)財務狀況的影響;其二，將銷售凈利率進一步分解為貢獻毛益率、經營杠桿系數和所得稅三個因素，不僅能夠分析企業(yè)再生產的邊際貢獻能力，而且
能夠分析企業(yè)的經營風險和財務風險，從而更加有利于決策;其三，突出了成本費用按形態(tài)歸類的方法，在進行分析時，有助于促進企業(yè)管理會計工作的進一步展開和管理會計資料的充分利用，彌補企業(yè)重核算輕分析的行為缺陷;其四，由于采用變動成本法，將成本中的可控成本與不可控成本、相關成本與無關成本明確分開，從而便于事前預測和事中控制。
參考文獻：
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關鍵詞：經營風險；財務風險；防控措施
中圖分類號：F270 文獻標志碼：A 文章編號：1000-8772（2012）21-0080-02
一、企業(yè)風險的產生與分類
1.企業(yè)風險產生的因素分析
企業(yè)風險是指在經營過程中，由于某些難以預知或無法控制的因素的影響，使企業(yè)實際利潤與預計利潤發(fā)生離差而給企業(yè)帶來的損失。由于長期貸款利息、折舊、人員費用、稅費等企業(yè)固定費用的存在，導致企業(yè)經營有杠桿效應，這是產生企業(yè)風險的主要原因。
2.企業(yè)運營管理中風險的分類
企業(yè)運營中風險是由于企業(yè)存在固定財務費用和固定制造費用，即存在固定成本費用杠桿由此產生，原因上看，可分為經營風險和財務風險。經營風險是由企業(yè)的生產管理決策和外部市場變化引起的；財務風險來自于企業(yè)盈利能力和企業(yè)融資決策的變化。
二、經營風險的分析
經營風險指企業(yè)在運營中因經營管理上的各種失誤、缺陷而導致利潤變動的風險。具體可以理解為公司的管理決策人員在經營管理中出現(xiàn)失誤而導致企業(yè)盈利能力降低從而產生預期收益下降的風險。
1.企業(yè)經營風險強弱程度
在企業(yè)產品結構和資金結構都保持不變的情況下，不論企業(yè)的市場銷量如何，企業(yè)的固定費用都是相對穩(wěn)定的。企業(yè)市場銷售量越多，分攤到每個單位產品上的固定費用就越小，企業(yè)所獲得的經營利潤就越大，反之，銷售量越少會使企業(yè)的獲利水平降低甚至出現(xiàn)虧損。企業(yè)的銷售額變動引起企業(yè)利潤的變化，則表明經營杠桿風險影響的強弱程度。根據企業(yè)經營風險程度分類，可劃分為經營風險明顯型企業(yè)和經營風險不明顯型企業(yè)。
2.影響經營風險的因素
企業(yè)的生產經營受內部和外部等諸多因素的影響，這些因素有很大的不確定性。影響企業(yè)經營風險的主要因素有：產品銷售量、產品價格、單位產品變動成本、固定成本。
3.企業(yè)的經營風險對利潤的影響
企業(yè)由于產品價格、戰(zhàn)略選擇、銷售手段等經營管理決策引起的未來收益不確定，特別是企業(yè)使用經營杠桿而導致息稅前利潤變動形成的風險叫作經營風險。因為在企業(yè)生產經營管理過程中，由于影響企業(yè)經營活動的內外部因素經常發(fā)生變化，結合杠桿效應的存在，使影響被放大，使息稅前利潤降低，從而導致企業(yè)未來的凈利潤大幅度下降。
三、企業(yè)財務風險的分析
企業(yè)財務風險是指企業(yè)在整個財務管理活動過程中，由于各種外部不確定性因素所導致企業(yè)蒙受損失的機會和可能。企業(yè)的財務風險貫穿于生產經營的整個過程中，可將其劃分為投資風險、籌資風險、資金回收風險和收益分配風險四種。
企業(yè)財務風險產生的原因一般有以下幾點：
1.宏觀經濟環(huán)境復雜多變，企業(yè)管理系統(tǒng)不能良好適應外部環(huán)境
企業(yè)宏觀經濟環(huán)境的復雜性是企業(yè)產生財務風險的外部原因。這些因素在企業(yè)外部，但對企業(yè)財務管理過程產生重大影響。目前，我國許多企業(yè)的財務管理系統(tǒng)，由于機構設置不完善、財務管理人員素質不高、財務規(guī)章制度不夠健全完善、會計核算基礎工作不夠完善等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)無法快速適應和應對外部環(huán)境的變化要求，具體表現(xiàn)在不能科學預見外部環(huán)境的不利變化、應對措施不力、反應滯后，由此產生財務風險。
2.財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足
財務風險是客觀存在的，財務風險必然伴隨在財務活動中。然而很多企業(yè)財務管理人員風險意識淡薄，風險意識的淡薄是導致財務風險的一個重要的原因。
3.財務決策不夠科學
導致財務風險的另一個原因就是財務決策不夠科學恰當。為了避免財務決策失誤，財務決策的科學化是必須的。許多企業(yè)財務決策都有主觀經驗拍板的現(xiàn)象，“一言堂”、家長制、情感用事的決策風格在企業(yè)的決策、管理仍然大量存在。決策失誤經常發(fā)生，造成財務風險。
4.企業(yè)內部財務關系不夠明確
企業(yè)財務風險另一個重要的原因就是企業(yè)內部財務關系不夠明確，企業(yè)內部各單位間、企業(yè)與上級企業(yè)間，資金的管理和使用，收益分配中存在的管理不善，權責不明確現(xiàn)象，導致資金使用效率非常低，資金發(fā)生流失現(xiàn)象，資金完整和安全的需要得不到保障。
四、企業(yè)經營風險和財務風險的異同及協(xié)同性分析
企業(yè)經營風險關系到市場的不斷變化，也關系到企業(yè)戰(zhàn)略方向、內部管理、技術水平等，經營風險是相對長期的一種風險，而且企業(yè)在防控經營風險上，要投入很多資源和精力。
而財務風險更多地與企業(yè)內部財務狀況相關聯(lián)，財務風險相對經營風險來講，比較短期，存在著資金鏈斷裂的風險。應對財務風險雖然沒有應對經營風險那么復雜，但是卻需要時時刻刻小心謹慎。
公司經營風險和財務風險在產生機制上的相互依存性深刻地影響著公司的財務管理決策，對公司的風險管理起著重要的指導作用。兩種風險的管理必須具有一定的協(xié)同性，才能達到最優(yōu)的管理效用。
五、加強對經營風險與財務風險的防控管理措施
1.經營風險的防控管理
（1）明確受托責任、完善公司治理
公司治理實質的實質就是基于一種受托責任的法律合同關系，并以此來規(guī)范各利益相關者的權利和義務，并讓它們充分發(fā)揮各自的作用。有效的公司治理是防范企業(yè)經營風險，增強公司價值的組織架構上的保障。從表面上看，世通和安然公司的倒閉是因財務舞弊引起的。但實質上都是由于公司治理上存在嚴重缺陷，才導致公司在財務管理上造假行為成為可能，公司倒閉的根本原因在于公司治理。因此，控制企業(yè)經營風險，不但要有完善規(guī)范的公司治理架構，更主要的是要有基于受托責任下的企業(yè)治理各責任主體的法律責任的有效履行。
（2）建立有效的內部控制制度
企業(yè)應當借鑒先進企業(yè)的經驗并根據自己的情況，建立健全企業(yè)內部控制制度。在實際的生產經營中，根據各職能部門的特點，建立防堵查為主遞進式的監(jiān)控措施，建立事前、事中、事后監(jiān)督體系。在生產經營的第一線，改變以往注重事后監(jiān)督的現(xiàn)象，建立預防為主的監(jiān)督機制，還要明確內部控制的全面性、全方位、全過程的原則。但全方面、全過程的監(jiān)督控制還要分清重點，有選擇、有重點地對高風險點進行重點控制，以保證內控高效性和有效性。
（3）建立完善的風險管理制度
必須建立一套有效的企業(yè)經營風險防范制度。在經營管理過程中可能遇見的各種具體風險，必須建立相應具體風險防范制度進行防控。
2.企業(yè)財務風險的防控措施
企業(yè)財務風險是客觀存在的，因此完全消除財務風險是不可能的，也是不現(xiàn)實的。只能采取盡可能的措施，將其影響降低到最低的程度。防范企業(yè)財務風險，主要應做好以下工作：
（1）分析宏觀環(huán)境及其變化，制定財務管理戰(zhàn)略
面對不斷變化的財務管理環(huán)境，企業(yè)應設置高效的財務管理部門，配備高素質高水平的財務經理，健全完善財務管理制度，加強財務管理和會計核算的基礎工作，使企業(yè)財務管理體系能夠做到有效運行，以防止由于財務管理體制對環(huán)境變化不適應而產生企業(yè)財務風險。不斷建立和完善企業(yè)財務管理制度和體系，以適應企業(yè)外部環(huán)境的變化，提高企業(yè)對外部環(huán)境的應變能力和適應能力。
（2）提高財務管理人員的風險意識和防控水平
通過會計政策和策略防控當前和未來的企業(yè)財務風險。財務風險存在于企業(yè)財務管理工作的各個步驟和環(huán)節(jié)，任何步驟和環(huán)節(jié)發(fā)生錯誤都會給帶來財務風險，財務經理必須始終貫徹財務管理工作的風險防范。要注重建立對企業(yè)資金使用效益的監(jiān)督系統(tǒng)，有關部門應定期對資產管理比率進行考核。
（3）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險
財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。
在決策過程中，應充分考慮各種影響因素的決策，采用定量計算與分析方法，并運用科學的決策模型做決策。對各種可行方案的決策，應避免主觀臆斷。在融資決策過程中，企業(yè)應首先根據生產經營的情況合理準確地預測資金需要量，再通過資本成本的計算和分析各種融資方式及風險分析，選擇合適的融資方式，確定合理的資本結構，在此基礎上作出正確的融資決策。資本流動是周而復始的，可以說流動資金是企業(yè)的生命，企業(yè)必須加快庫存和應收賬款周轉率，做到良好的資產流動性和資金鏈的高速周轉。根據上述方法進行決策，會大大減少發(fā)生失誤的可能性，可避免財務決策失誤帶來的財務風險。
（4）大力貫徹執(zhí)行全面預算管理系統(tǒng)
全面預算管理形式上是一種財務計劃，反映企業(yè)未來的特定時間的所有生產和經營活動。全面預算管理以實現(xiàn)目標利潤為宗旨，把銷售預測作為起點，進而預測生產運營，經營成本和現(xiàn)金收入和支出，并編制預計資產負債表和預計損益表等預算表，來反映在未來期間的經營成果和財務狀況。推行全面預算并不是為了最終實現(xiàn)全面預算本身，是為了將公司戰(zhàn)略與經營績效通過全面預算緊密聯(lián)系。全面預算立足于企業(yè)整體戰(zhàn)略需要，經過科學預測、分析和決策，以實物和貨幣、證券等多種形態(tài)來反饋企業(yè)未來一定時期內財務成果和運營成果等綜合性的管理體系。良好的全面預算執(zhí)行能使企業(yè)將資源更合理有效地分配和運用，對企業(yè)各部門的業(yè)績也能更好更準確地衡量、監(jiān)控，使公司戰(zhàn)略目標得到有效的貫徹。
參考文獻：
[1] 于新花.企業(yè)財務風險管理與控制策略[J].會計之友，2009，（2）.
【關鍵詞】 經營風險；期貨交易；套期保值
一、期貨套期保值的定義
期貨交易按性質可分為兩類：投機交易和套期保值交易，投機交易的目的是通過賺取價差而獲得利潤，只為價差，不為現(xiàn)貨；期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨交易價格波動風險。套期保值交易是將期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進（持有）準備以后售出商品或對將來需要買進（未持有）商品的價格進行對沖的交易活動。交易者在現(xiàn)貨市場上買進（持有）或賣出（未持有）一定量商品的同時，在期貨市場上賣出或買進與現(xiàn)貨品種相同、數量相當、月份相近、但方向相反的期貨合約，經過一段時間，當價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時，可由期貨交易上的虧盈進行抵消或彌補。從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制，使價格風險降到最低限度，達到規(guī)避價格波動風險、確保生產經營獲得正常利潤的目的。
二、企業(yè)經營風險構成與特征
1、企業(yè)經營風險構成
企業(yè)的整個經濟活動可分為單純的營業(yè)活動和理財活動，因此企業(yè)面臨的風險可分為營業(yè)風險和財務風險。企業(yè)營業(yè)風險和財務風險又都是由于企業(yè)外部環(huán)境變化所引起的經濟風險所導致的。經濟風險、營業(yè)風險和財務風險共同構成企業(yè)的經營風險。因此，從企業(yè)整體經營活動所面臨的風險出發(fā)，我們將企業(yè)經營風險定義為企業(yè)在生產經營過程中，由于一些難以預料或無法控制因素的影響，以及企業(yè)難以對外部環(huán)境變化及時做出調整，而出現(xiàn)的企業(yè)實際收益與預計收益相背離的一種現(xiàn)象。
2、企業(yè)經營風險特征
企業(yè)經營風險的主要特征為外部的不確定性和內部的相對穩(wěn)定性。外部的不確定性是指企業(yè)經營所面臨的外部經濟情況隨時在變動，這種變動通常在短期內不可預期，包括宏觀經濟形勢的變化以及微觀行業(yè)環(huán)境的變化。而企業(yè)內部的相對穩(wěn)定性是指企業(yè)自身運作模式相對穩(wěn)定，包括經營和財務兩大領域，這種相對穩(wěn)定的內部運作模式在短期內調整的難度較大，具有相對抵觸和連續(xù)的特征。為了保持經營活動的相對穩(wěn)定，企業(yè)的經營模式在短期內調整的頻率及幅度極為有限，這將使在外部經濟情況變動的情況下，企業(yè)經營活動被動地滯后于外部經濟變化。同時，企業(yè)的財務管理以財務安全為第一要義，這種為保持企業(yè)財務狀況穩(wěn)健的財務模式，將在一定程度上進一步限制經營活動的調整空間。
三、套期保值交易對企業(yè)經營風險的影響
1、降低企業(yè)經營成本
企業(yè)用其擁有或掌握的資源去生產經營什么、生產經營多少以及如何生產經營，不僅直接關系到企業(yè)本身的生產經濟效益，而且還關系到社會資源的合理配置和社會經濟效益提高。企業(yè)生產經營決策正確與否的關鍵，在于能否正確把握市場供求狀態(tài)，特別是能否正確掌握市場下一步的變動趨勢并及時做出相應的調整，以規(guī)避外部市場變動所帶來的經營風險。期貨套期保值交易相對于其他風險規(guī)避方式規(guī)范性更強、流動性更高，有利于企業(yè)獲取未來市場的供求信息，提高企業(yè)生產經營決策的科學合理性，真正做到以需定產，更為重要的是套期保值交易可以有效降低企業(yè)經營成本，規(guī)避經營風險中的原材料價格波動風險和營業(yè)風險。市場經濟運行過程中產生的商品價格波動風險，會影響企業(yè)生產和經營的正常運行，使企業(yè)的生產和經營無法事先確定成本，這部分成本包括采購成本、生產成本、庫存成本、資金成本等，并且由商品價格波動所導致的企業(yè)經營成本變化不能通過投保的方式轉移出來，這不僅在于相應險種的缺乏，而且在于投保行為是借助系統(tǒng)外工具來對沖系統(tǒng)內風險的，這涉及到兩個系統(tǒng)的收益分配關系，投保對沖經營風險受眾多條件限制，可操作性不強，而套期保值交易為企業(yè)控制經營成本提供了較好的途徑。企業(yè)通過套期保值交易，不但可以有效地避免由于市場價格朝不利方向波動而對企業(yè)產生的負面影響，而且可以使企業(yè)提前在一定時間內通過期貨市場買進原材料，鎖定原材料采購成本。同時，由于期貨交易采用的是保證金制度，可以在交易的過程中用期貨合約換取存貨，大大減少原材料的庫存費用，降低企業(yè)的庫存成本，而且也節(jié)省了采購原材料所占用的資金，降低資金尤其是流動資金的成本。
2、鎖定企業(yè)經營利潤
根據財政部1997年的《商品期貨交易財務管理暫行規(guī)定》的要求，企業(yè)進行套期保值后須將期貨賬戶的盈虧金額及時記入當期損益，因此期貨交易的盈虧會直接引起企業(yè)利潤總額的變動，而不是通過減少主營業(yè)務成本的方式來增加利潤總額的變動。
3、改善企業(yè)貸款結構
短期借款也被稱為流動資金借款，是企業(yè)為了彌補企業(yè)暫時性的流動資金不足而產生的借款，企業(yè)的短期借款主要用于支付流動資金項目如原材料價款、期間費用等，短期借款的期限一般為1年。合理利用短期借款可以發(fā)揮財務杠桿的作用，增加企業(yè)的盈利能力，但是短期借款數額過大會增大財務費用，甚至引發(fā)流動性危機。期貨套期保值交易憑借保證金交易制度可以放大資金的使用效率，以農產品期貨為例，農產品期貨保證金最低可以按合約總價值5%的標準收取，這相當于將有限的資金放大了20倍來進行使用，加之商品庫存費用的節(jié)省可以有效減少公司用于原料采購以及庫存?zhèn)}儲的資金使用量，減少經常性短期借款的數量，降低財務費用，規(guī)避企業(yè)內部財務風險對盈利能力的影響。
四、常見的期貨套期保值策略
眾興機械設備公司是鶴煤集團多種經營產業(yè)的支柱企業(yè)之一，但由于眾興機械設備公司的產品大都局限于鶴煤公司內部市場，主要面向煤礦企業(yè)，企業(yè)對煤炭市場依附程度也較為嚴重，這種對內部市場十分依賴的狀況使企業(yè)的生產經營風險因素明顯增大。
為了保證正常的生產經營，使企業(yè)能夠順利發(fā)展，眾興機械設備公司創(chuàng)建了經營風險預警機制，目的是及時預測生產經營過程中可能發(fā)生的經營風險，采取有效措施避免風險和危機的發(fā)生，一旦企業(yè)面臨風險，利用風險預警機制，能夠及時防范及時控制。
二、經營風險預警體系的內涵
從理論上說，企業(yè)經營風險是企業(yè)在生產經營過程中面臨的各種預期后果估計中較為不利一面的或然性，也就是說，是會給企業(yè)帶來不利后果的事件發(fā)生的概率。所謂風險，一般來說就是指發(fā)生不幸事件的概率，也就是一個事件產生經營者不希望的后果的可能性。
同其他任何企業(yè)一樣，眾興機械設備公司在生產經營過程中，遇到過各種各樣的風險。由于經營風險具有不確定性，并且有些風險會對企業(yè)的生死存亡產生重大影響。基于此，眾興機械設備公司建立了一套經營風險預警體系，對企業(yè)經營過程中遇到的各種風險事先進行預警。這個預警體系正確地對企業(yè)經營風險進行分析與預測，及時、準確地對企業(yè)經營風險作出預警，并迅速地采取合理、有效的措施與決策，實踐證明，這是規(guī)避企業(yè)經營風險的有效途徑。
三、構建經營風險預警體系的方法
眾興機械設備公司研究實施的經營風險預警體系主要包括三大預警管理系統(tǒng)，即經營戰(zhàn)略風險預警、資金運作風險預警、財務安全風險預警。
1、經營戰(zhàn)略風險預警
經營戰(zhàn)略風險是指危害到企業(yè)發(fā)展和產品價值的一系列外部事件和趨勢，它通常危害到企業(yè)生產經營的核心。
（1）建立風險評價指標體系，設計出來評價程序及內容，根據企業(yè)經營戰(zhàn)略目標，確定出風險評價的內容。
風險評估的內容主要是對風險性質、級別進行綜合評判，據此制定科學的風險預警策略。包括風險范圍的確定、識別風險、風險分析三個程序。其中最重要的環(huán)節(jié)是風險分析的結果，經過風險分析，會得到大量風險性質及風險程度的信息，對這些信息進行界定后，就可據此制定科學的風險預警方案。
（2）依據風險程度，明確風險管理重點。
①識別并應對戰(zhàn)略風險。對所面臨的戰(zhàn)略風險的識別，按三個步驟進行：即外部環(huán)境的分析判斷、內部條件的分析判斷、經營策略的分析診斷。
根據眾興機械設備公司生產經營的特點，對外部環(huán)境的分析判斷主要是針對外部市場信息的不確定性進行風險分析，時時掌握市場動態(tài)；對內部條件的分析判斷是針對企業(yè)自身的管理能力、員工狀況以及業(yè)務部門的運作狀況進行監(jiān)控，時時調控風險因素；對經營策略的分析診斷則主要考察戰(zhàn)略風險的成因及制定、實施經營戰(zhàn)略過程中與外部環(huán)境和內部資源的匹配是否合適，時時進行糾偏修正。
②依據其嚴重程度，確定管理重點。
確定風險的嚴重程度是通過判斷該項風險發(fā)生的可能性和造成損失的嚴重性大小來進行的，一般情況下是把對風險危害的評估分為五級，級別越低風險越小，級別越高風險就越大。
1級風險有輕微影響可忽略不計， 2級風險有較小影響， 3級風險有一般影響， 4級風險為較重影響， 5級風險有災難性影響。風險級別越高，即為風險管理的重點目標。
3級以下風險由引發(fā)風險事因相關業(yè)務部門負責風險的分析和處置，4級、5級風險由公司管理層負責分析和處置。一般情況下，受管理職責和權限的制約，屬于經營策略性的風險，大都由管理層關注并掌控其動向。
③對風險目標進行量化預警
依據風險評價指標體系的內容，要將預測值與標準值做比較，對經營戰(zhàn)略風險進行量化預警。在實際應用中，眾興機械設備公司主要是采用計算風險度的方法，對經營風險進行量化的。
風險度也就是預警指數。首先是設定不同級別的風險度水平做為測試標準，將特定數值與基準數值進行比較。
根據其差異度作為判斷風險預警依據，計算公式如下：
預警指數=（監(jiān)測實際指標值-預警標準臨界值）/預警標準臨界值
風險度按5級制打分法打分，每差3%為1分，對利潤指標完成情況監(jiān)測風險度的計算如下：
以2015年3季度為例，經監(jiān)測凈利潤可能完成32萬元，原預算額為40萬元，預警標準臨界值定為36萬元（這個數值為公司凈利潤風險承受度最低限量）。
風險度=（32-36）/36=-0.111，即11.1%
風險度等級=11.1%/3%=3.7級，接近4級。凈利潤預算不能完成的風險很大，后果嚴重，據此風險預警分析結果，公司領導班子高度重視，立即采取措施解決問題，保證了利潤指標的完成。
（3）積極采取措施，制定正確的應對風險策略
針對各種可能發(fā)生的經營風險，眾興機械設備公司根據企業(yè)和業(yè)務特點制定了應采取的措施和風險管理對策。在應對與防范風險的過程中，重點是注意兩個方面的問題，一是防止和糾正輕視經營風險，片面追求收益而不講條件與范圍，認為風險越大、收益越高的觀念和做法；二是防止單純?yōu)橐?guī)避風險而放棄發(fā)展機遇。
2、資金運作風險預警
在眾興機械設備公司實際經營運作中，資金運作主要涉及到貨款回收和成本支出及投資過程中面臨的經營風險。這些是企業(yè)在發(fā)展過程中及長期投資項目的不確定性所帶來的損失。
（1）分析可能形成風險的原因
貨款回收和成本支出風險主要是指由于資金支出與資金回收之間的時間差而引起的成本增加的可能性，一般有兩類原因：一是貨款回收周期長，大量資金被占用，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而產生的資金占用風險。二是貨款回收慢導致材料費無法及時支付，而且回收到的貨款大都是承兌，導致供貨商提高材料費用而形成的成本增加的風險。
投資風險是指長期投資項目未來的不確定性所帶來的損失，比如建立新的生產線，研究開發(fā)新項目等，不能帶來合理的回報，甚至發(fā)生虧損的可能性。
（2）建立風險的識別與評估指標體系
①資本結構的穩(wěn)定性，資本結構如果變動過大，可能影響經營活動及財務目標的實現(xiàn)。資本結構比率=借入資本/自有資本
②長期負債比率，應在30%～40%之間比較合適。長期負債比率=長期負債/總資產
③債權銷售比率，比率越高，安全性越強，臨界值一般為5，一旦觀測值低于5，則表明進入危險區(qū)，應提高警惕采取措施。債權銷售比率=銷售收入/債權額
④利息保證倍數，能夠衡量企業(yè)是否從經營活動中產生足夠的盈利，以保證定期支付利息。這一指標比率等于1，說明賺來的錢剛夠融資借款的成本；大于 1，企業(yè)才有利潤；小于1，說明賺來的錢還不夠利息。利息保證倍數=利息及稅前利潤/利息支出
⑤資本成本，企業(yè)必需追求價值最大的資本結構，即資本結構成本應最低：加權平均資本成本=債務額占總資本比重×債務資本成本×（1-所得稅率）+權益額占總資本的比重×權益資本成本
對資本運作風險狀況的評估采用的是指標比較法，將測算指標值與融資決策的目標進行比較，觀察其差異是否超過容忍度，是否達到預警臨界值。風險等級分為五級：1級優(yōu)良狀態(tài)（無風險征兆）；2級正常狀態(tài)（低度風險）；3級輕微狀態(tài)（中度風險）；4級嚴重狀態(tài)（嚴重風險）；5級危機狀態(tài)（高度風險）。
（3）建立風險預警的責任機制
為了做好風險防范工作，落實責任，明確專人負責風險指標的測算與監(jiān)控，積極采取控制措施：
①注重資產與負債的適配性，合理確定長短期負債結構。
②合理確定資產負債率，嚴格控制負債規(guī)模。
③加強經營管理，提高企業(yè)盈利能力。只要企業(yè)盈利水平較高，凈資產增長較快，就可以從根本上消除收支性風險。
3、財務安全風險預警
企業(yè)財務風險是指在財務管理活動中，客觀存在的由于各種難以預料或無法預料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的財務收益和預期的財務收益背離，因而有蒙受損失的機會或可能性。
（1）構建財務風險預警指標體系
財務風險預警系統(tǒng)是指在企業(yè)財務危機的控制過程中，設立一些科學的敏感性財務指標，通過觀察這些指標的變化，對可能出現(xiàn)的財務危機進行預防的一種財務分析系統(tǒng)。綜合評價企業(yè)的效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧诊L險。
從資產獲利能力分析，監(jiān)測的指標有：總資產報酬率（息稅前利潤資產平均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產的獲利能力，總資產報酬率=息稅前利潤/資產平均總額；成本費用利潤率（營業(yè)利潤成本費用總額），反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)獲利能力越強，成本費用利潤率=營業(yè)利潤/成本費用總額。
從償債能力分析，監(jiān)測的指標有：流動比率（流動資產流動負債），該指標反映企業(yè)資產的流動性，該比率越高，償債能力就越強，如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，從本企業(yè)生產狀況分析，最佳為2左右；資產負債率，資產負債率一般為40～60%，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利息越多，同時財務風險也越大。
從經濟效率分析，監(jiān)測的指標有：反映資產運營指標的應收賬款周轉率與產銷平衡率。這個指標的高低也直接體現(xiàn)企業(yè)經營管理水平，產銷平衡率=產品銷售產值/工業(yè)總產值。
從發(fā)展?jié)摿Ψ治?，監(jiān)測的指標有：總資產保值增值率=（經營活動所產生現(xiàn)金凈流量+分得利潤所收到現(xiàn)金+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn)）平均總資產；銷售增長率（經營活動產生現(xiàn)金凈流量銷售收入凈額）。
（2）財務風險評估方法
眾興機械設備公司采用了經改進的功效系數法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標規(guī)定幾個數值，一個是滿意值，一個是不允許值，設計并計算各類指標單項功效系數，運用特爾菲法確定各個指標權數，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效系數，用這個方法可以定量化企業(yè)財務狀況。
依據定性分析與定量分析的各種因素對企業(yè)經營的影響大小，采用“記分法”進行打分，將各種因素的得分加起來，就能確定企業(yè)經營的風險程度。打分的方法是，對于每一項分值要么是0分，要么是滿分，分數越高風險越大。眾興機械設備公司實際操作中得出的經驗是：總分為0最理想，25分為臨界分，18～25分的區(qū)域為“警戒區(qū)”，25分以上則表明已處于高風險區(qū)，正面臨經營失敗的危險。
（3）建立預警機制考核制度
為了及時解除財務風險預警，落實責任，建立了以下考核制度：
①定期通報制度，每季度對預警指標的完成情況，進行收集整理并向領導及時反饋，及時向各部門通報預警指標的完成情況，便于采取措施，增強工作落實的責任感和緊迫感。
關鍵詞:財務風險;控制原則;防范措施
中圖分類號:C93
文獻標識碼:A
文章編號:1672-3198(2010)17-0213-02
進入21世紀,企業(yè)面臨的風險隨著新經濟環(huán)境的變化向更廣范圍、更深層次的方向發(fā)展,財務風險管理愈來愈成為企業(yè)財務管理的核心問題。
1 財務風險的含義
風險是指當一項活動可能產生幾種不同的結果,而這些結果的可能性或概率又可以推算時,則認為這些活動是有風險的。一般來講,企業(yè)面臨兩種風險:一是經營風險;二是財務風險。企業(yè)的財務風險往往是由經營風險引起的,是企業(yè)在財務活動中由于各種不確定因素的影響,財務收益與預期收益發(fā)生偏離,因而造成經營過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題。都可能促使這種風險轉變成損失,導致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。
2 企業(yè)財務風險影響因素與風險控制的原則
我國企業(yè)產生財務風險的原因很多,既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因,而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同?？傮w來看,主要有以下幾個方面的原因:
2.1 企業(yè)的資產流動性弱
企業(yè)在債務融資后必須保證有足夠的現(xiàn)金以償還到期的債務和利息,如果企業(yè)的資金流動狀況較差、變現(xiàn)能力不強而無法保證足夠的現(xiàn)金,就會導致企業(yè)財務風險由潛在變成現(xiàn)實,從而使企業(yè)陷入財務危機,最終導致企業(yè)經營的失敗。
2.2 資本結構不合理,負債資金比例過高
資本結構的不合理將使企業(yè)財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,導致財務風險的產生。中國企業(yè)大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金,從企業(yè)負債結構來看,長期負債較少,短期負債過多,企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行,當出現(xiàn)支付危機時,一方面使自己失去信任而加大其財務風險;另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。
2.3 外部環(huán)境的復雜多變導致各種不同財務風險的產生
企業(yè)財務管理的宏觀環(huán)境是企業(yè)產生財務風險的外部原因。財務管理的宏觀環(huán)境包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外,但對企業(yè)財務管理產生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說,是難以準確預見和無法改變的,宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲,使運輸企業(yè)增加了營運成本,減少了利潤,無法實現(xiàn)預期的財務收益。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜而多變的外部環(huán)境,必然會給企業(yè)理財帶來困難。
2.4 財務決策缺乏科學性
目前,我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經驗決策及主觀決策現(xiàn)象,由此而導致的決策失誤經常發(fā)生,從而產生財務風險。特別是在固定資產投資和對外投資決策過程中,由于對企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,為企業(yè)帶來了巨大的財務風險。
總之,上述前兩個原因是企業(yè)財務風險產生的直接原因,它們的出現(xiàn)會直接導致財務風險的發(fā)生;后面兩個原因雖然是財務風險產生的間接原因,但是一旦發(fā)生,將會給企業(yè)帶來致命的打擊。由此需要制定如下風險控制的原則。
(1)收益、風險均衡原則。風險均衡原則要求集團不能只追求收益,而不考慮發(fā)生損失的可能,企業(yè)進行的每一項具體的財務活動,要全面分析其收益性和安全性,按照風險和收益適當均衡的要求來決定采取何種行動方案,趨利避害,爭取獲得較多的收益。
(2)風險適度、限度承擔的原則。財務風險的存在是一個普遍的事實,但必須正確及時地識別風險,及時進行風險評估,準確認別與實現(xiàn)控制目標相關內部風險和外部風險,確定企業(yè)能夠承擔的風險限度,包括整體風險承受能力和業(yè)務層面的可接受風險水平,控制風險,保證企業(yè)的正常安全運營。
(3)超前預警、有效規(guī)避的原則。風險的出現(xiàn)具有預示性,企業(yè)必須建立健全風險識別系統(tǒng)、預警系統(tǒng)和財務風險的管理系統(tǒng),從而有效規(guī)避風險。風險規(guī)避是企業(yè)對超出風險承受的風險,通過放棄或者停止與該風險相關的業(yè)務活動以避免和減輕損失的策略。避免風險的方法可以分為完全避免和部分避免兩種,企業(yè)可以在權衡成本效益后決定采取何種策略。
(4)分級分權管理的原則。對財務風險的管理與控制,要在企業(yè)統(tǒng)一領導的前提下,實行分級分權的管理辦法。企業(yè)根據職責分工,明確各部門、各崗位理經濟業(yè)務與事項的權限范圍、審批程序和相應責任等內容。企業(yè)內部各級管理人員必須在授權范圍內行使職權和承擔責任,對于重大的業(yè)務和事項,應當實行集體決策審批或者聯(lián)簽制度,任何人不得單獨進行決策或者擅自改變集體決策。
3 防范和化解企業(yè)財務風險的對策
針對以上財務風險的成因和控制原則,企業(yè)應根據自身面臨的風險,采用正確的風險管理方法,制定適合企業(yè)自身的財務管理系統(tǒng),以有效應對企業(yè)風險,降低企業(yè)成本,提高企業(yè)利潤。
3.1 有效調整企業(yè)的資產結構和負債結構,提高資產變現(xiàn)能力
要使舉債經營的企業(yè)能夠按期還本,企業(yè)經營者就必須使企業(yè)的流動資產與流動負債的比率不低于某一比值(中國為2∶1),流動比率的數值越大,資產的流動性越強。此外,企業(yè)經營者還可把速動資產(流動資產中扣除存貨和待攤費用之后的資產)與流動負債的比率調整到不低于1∶1的安全區(qū)域內,企業(yè)流動資產的變現(xiàn)能力就會增強。由此可見,治理資產流動比率和速動比率是舉債經營的企業(yè)按期還本、降低財務風險的必控指標。因此,企業(yè)經營者應隨時加強對必控指標的分析,適時調整企業(yè)營銷策略,合理處置不良資產,有效控制存貸結構,加速企業(yè)變現(xiàn)能力。
3.2 時刻關注國家宏觀政策的變化對企業(yè)經營可能帶來的財務風險
負債經營的企業(yè)一方面要關注國家產業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策等政策的變化,以及企業(yè)在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的負面效應;另一方面又要關注因市場供需關系的變化,使企業(yè)采購成本和市場投入增大,而引起企業(yè)成本費用和資金需求增加使財務成本上升而出現(xiàn)經營虧損。此外,在基建技改方面,也要關注因銀行緊縮銀根,使項目缺乏資金而延緩工期,影響企業(yè)預期利潤的實現(xiàn)。企業(yè)經營者如不及時調整經營策略和投資方向,這些政策因素的出現(xiàn),必將導致企業(yè)步入財務危機。
3.3 建立和不斷完善財務管理系統(tǒng),提高財務決策的科學化水平
建立科學的財務決策體制的核心是建立科學的決策機制和決策程序。要在充分發(fā)揮民主,認真進行調查研究的基礎上,采用科學的方式、方法和手段,使決策者的主觀意志與客觀實際盡量接近。為了保證投資決策的正確性,首先必須建立一個由專家、技術人員、管理者和職工代表參加的決策領導機構,這是企業(yè)進行正確投資決策的關鍵。其次要加強決策者對風險的自控,即決策者充分調動主觀能動性、努力克服自身缺陷、提高自身認知水平、充分掌握所需信息、嚴格按照科學決策的標準與程序來實施決策。決策者對風險的自控核心是提高自身決策水平。就群體決策而言,除了每個參與決策者做好上述工作外,還應針對群體決策的特點,合理確定決策群體的規(guī)模,加強決策者之間的信息交流,并明確各自所應承擔的責任。
3.4 建立財務風險預警機制,構筑防范財務風險的屏障
首先,要建立完善的風險防范體系。一是要抓好企業(yè)內控制度建設,確保財務風險預警和監(jiān)控制度健全有效,筑起防范和化解財務風險的第一道防線;二是要明確企業(yè)財務風險監(jiān)管職責,落實好分級負責制‘三是要建立和規(guī)范企業(yè)財務風險報表分析制度,搞好月份流動性分析、季度資產質量和負債率分析及年度會計、審計報告制度,完善風險預警系統(tǒng);四是要充分發(fā)揮會計師事務所、律師事務所以及資產評估事務所等社會中介機構在財務風險監(jiān)管中的積極作用。
其次,企業(yè)需建立實時、全面、動態(tài)的財務預警系統(tǒng),對企業(yè)在經營管理活動中的潛在風險進行實時監(jiān)控。財務預警系統(tǒng)貫穿于企業(yè)經營活動的全過程,以企業(yè)的財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據,利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論,采用比例分析、數學模型等方法,發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險,并向經營者示警。該系統(tǒng)不僅應包括流動比率、速動比率、資產負債率等財務指標,還應包括企業(yè)經營中諸如產品合格率、市場占有率等指標,一旦發(fā)現(xiàn)某種異兆,及時采取應變措施,以避免和減少風險損失。
3.5 強化企業(yè)管理人員的財務風險意識
首先,提高企業(yè)管理者的財務風險意識。融入在市場經濟大潮下的企業(yè)風險隨處可在,風險與收益是辯證對等的關系,風險越大收益越大,完全避免風險、獲得無風險的收益只是一種理想中的狀態(tài)。作為企業(yè)管理人員首先應充分認識到財務風險的積極性和重要性。其次,提高財務工作人員素質和職業(yè)判斷力,充分發(fā)揮其能動性。提高財務工作人員的素質,是判斷企業(yè)財務風險的前提與基礎,同時充分調動其工作積極性,把工作由被動變主動,合理地規(guī)避不利風險因素,將不利可控風險控制在萌芽狀態(tài)。最后,樹立全員風險管理理念。風險管理不是某一部門的工作,也不是某一項業(yè)務或某一個人的工作,而是全體員工共同的工作,企業(yè)各部門、各員工必須相互支持和配合,確保企業(yè)風險管理的有效性
綜上所述,現(xiàn)代企業(yè)的財務風險管理是一項綜合管理過程,同時涉及資金運動的各個環(huán)節(jié)。企業(yè)財務風險的防范,是對風險進行動態(tài)的控制,并非刻意減少風險,風險與收益同在。敢于冒風險的企業(yè)充分利用有利時機,往往從高風險中獲取高收益。企業(yè)高管人員應充分識別和控制財務風險,把風險管理提高到企業(yè)管理的突出位置,把握多變的市場機遇。發(fā)揮財務風險管理的職能,避免財務危機,保證企業(yè)獲得安全、穩(wěn)定、長期的經濟效益。
參考文獻
[1]楊雄勝.財務管理原理[M].北京:北京師范大學出版社,2007.
一、銀行提高對中小企業(yè)貸款風險防控的意義
中小企業(yè)擴大和發(fā)展，需要大量的資金，在多種融資渠道中，中小企業(yè)最常選擇的渠道是向銀行貸款，相對于民間借貸，這是較易操作、較易實現(xiàn)、利率較低的一種融資渠道。然而對銀行來說，向中小企業(yè)發(fā)放貸款需要承擔很多風險。如果中小企業(yè)逾期貸款、不良貸款多，不良率高，就會限制銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款。因此做好對中小企業(yè)貸款風險的防控，對銀行以及中小企業(yè)來說，都有很重要的意義。
二、銀行對中小企業(yè)貸款風險原因
企業(yè)經營策略的原因。中小企業(yè)貸款最大的風險為企業(yè)經營策略的風險。大型的企業(yè)資本較為雄厚，當遇到經營風險時，大型企業(yè)可以自身的資產為基礎，廣泛的吸納融資，直至渡過經營風險。中小企業(yè)的資金不足，不能度過經營風險。部分中小企業(yè)在開展經營活動的時候，沒有用長遠的眼光看待經營的問題、沒有分階段完成戰(zhàn)略規(guī)劃、沒有逐步的評估達成戰(zhàn)略規(guī)劃實施的情況。由于部分中小企業(yè)存在經營粗放、粗放管理，因此當它們面臨著強大的競爭對手時，極易失去經營優(yōu)勢，在市場競爭中失敗。
1.銀行內部管理欠缺
由于中小企業(yè)，尤其是小企業(yè)，貸款金額較小，筆數較多，各家銀行普遍將貸款的審批權限下放，與大中型企業(yè)的貸款審批相比，政策把握、風險防控的能力有所下降。貸款發(fā)放前，銀行沒有全面了解企業(yè)經營的情況，對企業(yè)的發(fā)展情況、人員素質、經營能力、盈利能力沒有作全面的調查，在評估企業(yè)經營情況時顯得較為被動。貸后管理不善，貸款發(fā)放后沒有及時關注企業(yè)的動向、市場變化，出現(xiàn)風險沒有及時采取保全措施。部分企業(yè)雖然不具備貸款的能力，應用不正常的手段仍獲得貸款。
2.外部環(huán)境制約的原因
目前我國銀行與銀行之間、銀行與風險部門之間未能形成一張網絡，缺乏信息的共享會讓中小企業(yè)逃脫不償還貸款的制裁。我國的中小企業(yè)通常不愿意提供某家企業(yè)經營的信息，使銀行難以取得評估資料；擔保機構的處理方式通常為一刀切，因為他們常常以擔保不足為理由拒絕為中小企業(yè)提供擔保，所以是否應該為中小企業(yè)提供貸款的決策風險只好由銀行承擔；我國執(zhí)法部門執(zhí)法效果不佳，也讓中小企業(yè)忽視償還貸款的問題。一系列的環(huán)境致約使銀行在為中小企業(yè)提供貸款的問題上陷入孤島狀態(tài)。
三、中小企業(yè)內部存在的風險
經營信用風險。大型企業(yè)與中小型企業(yè)的區(qū)別之一，即資產的風險。通常大型企業(yè)不敢輕易違約，原因是由于如果大型企業(yè)違約，銀行可向法院申請扣壓企業(yè)的資產，以資抵債。中小型企業(yè)的資產有限，經營點較少。部分中小型企業(yè)抱著在市場上“搏一把”的思路向銀行申請貸款，如果經營贏利，他們就償還貸款；如果經營失敗，就拋棄現(xiàn)有的資產，遠走他方上去別處經營。
經營管理風險。大多數的中小型企業(yè)不具備先進的管理思想，他們的經營理念、人事管理、財務管理都較弱，導致市場競爭力不足。如果中小型企業(yè)沒有足夠的競爭力，不能在市場競爭中贏利，就沒有償還銀行貸款的能力。
經營政策風險。國家會通過宏觀調控扶植一些產業(yè)，使產業(yè)結構產生變化，中小企業(yè)通常無法提前了解國家的政策，他們的經營存在著風險。比如目前我國的政策傾向于農業(yè)產發(fā)展、房地產業(yè)發(fā)展，相對的密集加工產業(yè)不能得到扶植，部分地區(qū)簡單密集型加工中小企業(yè)，由于利潤紛紛倒閉，失去償還貸款的能力。
經營產業(yè)風險。企業(yè)之間存在競爭，部分中小企業(yè)沒有長遠的規(guī)劃、沒有吸納優(yōu)秀人才的能力、沒有適合市場的產品，就會競爭失敗，失去償還貸款的能力。
四、提高對中小企業(yè)貸款風險防控的策略分析
建立完善的發(fā)放貸款標準。為了避免將貸款發(fā)放給沒有償還能力的中小企業(yè)，銀行需要建立一套完善的發(fā)放貸款標準。銀行首先需要根據企業(yè)的動產、不動產、知識產權、市場口碑等來評估企業(yè)償還貸款的能力。其次，需要建立一套動態(tài)根據企業(yè)信息的辦法，定期了解企業(yè)經營的情況，以便在必要時及時止損；最后，銀行要建立一套貸款發(fā)放的權責制度，即誰做出發(fā)放貸款的決策，誰就承擔起相應的責任。
建立連鎖的信用信息網絡。為了全面了解中小企業(yè)經營的情況、為了能夠讓其它的機構共同配合銀行的工作，銀行要取得其它機構的配合，形成一張連鎖型的信息網。在網絡技術越來越發(fā)達的今天，可以應用網絡技術構成這一信息網。如果能夠建立一張信息網，銀行就能建立一個中小型企業(yè)信用評估數據系統(tǒng)，與其它的機構共享數據庫信息。如果中小型企業(yè)拒不償還貸款，進入貸款黑名單，以后其它的企業(yè)將收到該信息，不再為企業(yè)提供貸款、其它機構也不再提供相關的服務，直至該企業(yè)償還貸款。這一強制性的措施會讓中小型企業(yè)重視償還貸款的問題，主動在貸款到期前償還貸款。
建立詳細的貸款風險分類。目前銀行的貸款風險分類管理較為粗放，使銀行不能有針對性的對各種貸款風險提出有效的策略。為了減少銀行對中小企業(yè)貸款的風險，銀行要細化企業(yè)銀行貸款分類。比如銀行要劃分戰(zhàn)略錯誤、產業(yè)傾斜、經營不良、信用不佳等貸款風險類別，然后根據每一類的貸款問題產生提出最有效的解決辦法。比如關于戰(zhàn)略錯誤、產業(yè)斜斜這一類的貸款問題，在企業(yè)未提出全新的經營管理戰(zhàn)略以前，不能繼續(xù)提供貸款；對于經營不良、管理不善的貸款問題，可綜合評估企業(yè)經營的情況，決定不再給予貸款或減少發(fā)放貸款；對于信用不佳、惡意拖欠貸款的問題，銀行要迅速與其它的部門聯(lián)系，聯(lián)手給予企業(yè)經濟封鎖，讓企業(yè)了解不歸還貸款的后果。細化貸款分類、結合該分別評估企業(yè)的還款問題、根據類別找貸款的風險防控策略，可高效的處理貸款風險的問題。
建立立體的貸款控制辦法。如果應用一刀切的方式對企業(yè)的信用進行評估，這種方式會過于嚴厲，同時也沒有激勵的效果。假如建立一個彈性的貸款控制方法，可以加強貸款的控制。比如銀行在發(fā)放貸款以后，可以根據提前還貸、如期還貸、延遲還貸的模式給予不同的評估。對于長期提前還貸的中小型企業(yè)可以予以獎勵，對于延遲還貸的中小型企業(yè)要減少發(fā)放貸款的數額。
在現(xiàn)代企業(yè)經營管理中無法避免財務風險問題，隨著市場競爭的加劇、環(huán)境的瞬息萬變及金融危機帶來的不利影響，產生了錯綜復雜的財務風險給企業(yè)帶來了嚴峻挑戰(zhàn)。財務風險是無法徹底消除的客觀存在，只有積極采取應對措施，才能防范財務風險給企業(yè)造成不良后果。本文針對當前中小企業(yè)內存在的財務風險現(xiàn)狀及風險成因進行分析，并提出了一些應對措施。
【關鍵詞】
財務風險；資金結構；風險意識
0 引言
自從美國金融危機爆發(fā)以來，全球經濟蒙受重大損失，我國經濟也未幸免，特別是給中小民營企業(yè)造成重創(chuàng)。近些年，我國媒體大篇幅報道民營企業(yè)因融資難，造成大面積倒閉，這些企業(yè)的倒閉都或多或少有一個相似的原因——資金鏈斷裂。其實大多數企業(yè)資金鏈斷裂只是造成企業(yè)倒閉的一個直接原因，其根本原因還是在于企業(yè)缺乏有效管理現(xiàn)金流和防范財務風險的能力。許多中小企業(yè)倒閉的關鍵就是沒有對財務風險引起足夠重視及盲目擴大投資，所以研究如何正確認識財務風險及積極采取有效措施進行防范控制，已經成為企業(yè)發(fā)展道路上的一項重大課題。
財務風險是對企業(yè)經營管理的一種提示信號，它能反映出企業(yè)整體經營管理狀況，中小企業(yè)財務風險的直接表現(xiàn)形式就是其財務成果與既定的財務目標存在偏離情況。具備以下幾個特點：一是全面性，財務風險貫穿于企業(yè)財務管理整個過程中，在多個財務關系上都有所體現(xiàn)，例如資金的籌集、運用及積累分配等活動都會產生財務風險；二是不確定性，雖然能夠提前對財務風險進行評估、控制，但是因對財務活動產生影響的因素在發(fā)生著變化，所以對財務風險的提前預測不可能十分準確；三是共存性，風險與收益以正比關系并存，所以正常情況下收益越大風險就越高；四是客觀性，財務風險是客觀存在的，不以人的意識為轉移的。
1 當前中小企業(yè)存在的財務風險現(xiàn)狀
1.1 企業(yè)的資金結構普遍不合理
我國欠發(fā)達的資本市場造成企業(yè)融資方式缺乏多樣化。一直以來中小企業(yè)都缺乏對資本市場的了解，對其缺少研究，在籌資過程中對財務風險、資本結構等沒有進行充分考慮，帶有較強的盲目性、隨從性，負債資金在資金結構中占比偏高，償債能力不足。而企業(yè)內或有負債產生的隱性風險與高負債產生的顯性風險相比更具有隱蔽性，使企業(yè)產生了更大的潛在風險。最為突出的表現(xiàn)就是中小企業(yè)連帶擔保，一旦被擔保企業(yè)無法償債，那么或有負債就會轉成擔保企業(yè)的負債，企業(yè)很有可能會因為這始料未及的債務負擔，而造成資金短缺甚至是資金鏈斷裂，引發(fā)企業(yè)財務風險。
1.2 企業(yè)缺乏流動資金
當前我國中小企業(yè)內存貨在流動資產中所占比例較大，集中表現(xiàn)為存貨過度積壓。存貨的流動性差表現(xiàn)在：一是企業(yè)大量資金被占用；二是企業(yè)長期保持高額庫存，需要承擔保管失誤產生的損失和存貨市價下跌造成的跌價損失，隨即產生財務風險。此外，在企業(yè)應收賬款的日常管理中，銷售業(yè)績的不斷提高是企業(yè)普遍追求的目標，而對應收賬款忽視控制，造成了債務人長期無償占用企業(yè)資產的現(xiàn)象，使企業(yè)資產的安全性、流動性受到嚴重影響。
1.3 外界因素帶來的巨大壓力
外界因素主要包括國際趨勢、市場競爭及政策導向等，企業(yè)對這些都是無法準確預測、控制的。例如硬性的節(jié)能減排指標、國家調整稅收政策、有關出口退稅政策、人民幣的升值、貿易壁壘的增加、原材料價格上漲、全球金融風暴、人工費用提高、出口量極度下降，這些都對中小企業(yè)產生重大沖擊，特別是那些生產經營低端產品的傳統(tǒng)企業(yè)的原有理財方法和環(huán)境受到嚴重挑戰(zhàn)。而許多企業(yè)的領導者、財務相關人員都缺乏風險意識，思維模式落后，不完善的管理機制，這些都很容易引起財務風險，產生財務危機。
2 分析中小企業(yè)財務風險形成的原因
2.1 融資給中小企業(yè)帶來風險
我國中小企業(yè)進行融資所帶來的風險是形成財務風險的一個重要原因。中小企業(yè)對外融資會形成較大風險，所以其融資主要來源于內部，可見中小企業(yè)資金來源渠道狹窄，融資成本偏高。雖然國家政府部門已經積極采取有關措施，推動中小企業(yè)通過上市進行直接融資，但是現(xiàn)有的高門檻上市管理體制對上市應具備的條件做出了嚴格限制，這就將大多數中小企業(yè)拒之門外，它們很難通過上市獲取直接融資的機會。從企業(yè)發(fā)行債券的角度看，由于中小企業(yè)發(fā)行的額度較小，所以也很難獲得批準。此外，中小企業(yè)由于自有資金有限以及信用等級偏低，所以也就難以達到銀行等機構的貸款要求。中小企業(yè)要想得到外部資金的支持，就需要為數不多的滿足條件的資產進行抵押或是申請擔保，這就大大增加了外部融資的風險。正因銀行等機構對中小企業(yè)缺乏資金支持，通過民間渠道進行融資就成了一種必然選擇，然而這些資金來源分散，并且利息要遠遠高出同期銀行利率，這些融資費用消耗了企業(yè)的大量現(xiàn)金，高額的融資費用極大增加了企業(yè)的負擔。另外，中小企業(yè)融資的特征主要表現(xiàn)為：額度小、期限短及頻率高，這些都會使財務風險大幅增加。
2.2 企業(yè)缺乏有效的財務監(jiān)控機制
在企業(yè)財務管理中財務監(jiān)控是一個至關重要的并且具有特色的系統(tǒng)，它能保障財務監(jiān)控機制的有效運行。然而財務監(jiān)控機制在大多數中小企業(yè)中并沒有建立起來，即便建立了財務監(jiān)控機制，財務監(jiān)督也是執(zhí)行不到位，尤其是部分企業(yè)將監(jiān)督與管理合并起來，出現(xiàn)資產損失后缺少具體的責任追究制度，對財經法規(guī)熟視無睹，很難形成有效的約束，這樣就非常容易發(fā)生財務風險。
2.3 外部環(huán)境瞬息萬變
影響企業(yè)財務管理的外部環(huán)境主要有：市場環(huán)境、經濟環(huán)境、文化環(huán)境、法律環(huán)境及資源環(huán)境等，盡管它們是在企業(yè)之外，但是它們對內部財務管理會產生重要影響。就企業(yè)而言，根本無法對它們的變化做出準確的預測和控制，由外部環(huán)境發(fā)生變化而帶來的不利影響，企業(yè)就必然會產生風險。如國際鐵礦價格上漲，就必然造成鋼鐵廠及其相關的行業(yè)成本增加，利潤空間縮小。外部環(huán)境的瞬息萬變既會創(chuàng)造機會，同樣也會產生風險。一旦企業(yè)財務管理不能適應外部環(huán)境的變化，企業(yè)也就很難進行有效的理財，這表現(xiàn)在當外部環(huán)境發(fā)生變化時，企業(yè)缺乏科學預判的能力，反應遲緩，采取的措施不到位。
2.4 企業(yè)財務管理相關人員缺乏風險意識
由于財務風險所具有的客觀性，企業(yè)只要發(fā)生財務活動，財務風險就一定會存在著。在我國中小企業(yè)的實際工作中，有為數不少的財務管理相關人員沒有充分認識到客觀存在的財務風險，風險意識淡薄，在他們的思想觀念中一直以為只要管理好現(xiàn)金，財務風險就不會出現(xiàn)?？梢?，這種淡薄的風險意識是企業(yè)內部產生財務風險的一個重要原因。
3 中小企業(yè)防范財務風險的應對措施
3.1 對企業(yè)資本結構進行合理優(yōu)化
首先，要把現(xiàn)代企業(yè)制度的建立當成中小企業(yè)企業(yè)管理的目標，積極擴充企業(yè)權益資本，對資本結構進行優(yōu)化。從西方發(fā)達國家所走的成功道路來看，現(xiàn)代企業(yè)制度的建立是中小企業(yè)在完成原始積累后進行的二次創(chuàng)業(yè)，它使企業(yè)所有權實現(xiàn)了社會化，推動企業(yè)不斷發(fā)展壯大。通過現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，可以積極推進企業(yè)股份制改革，這不但能夠使中小企業(yè)改變其組織形式，還能完善資本結構，給企業(yè)輸入新的血液，增強企業(yè)發(fā)展動力。其次，積極開拓國際市場，進行跨國經營，展開國際合作，吸收外資。加入世貿組織使我國與國際接軌的目標得到進一步落實，為中小企業(yè)開辟了一條積極利用外資的渠道。中小企業(yè)必須要抓住這個機遇，在國外選擇那些產業(yè)關聯(lián)度高、較強市場競爭力的企業(yè)開展合作，以便企業(yè)資本結構得到優(yōu)化，使企業(yè)資本金實現(xiàn)多元化。最后，積極爭取銀行信貸支持，適度負債經營。針對中小企業(yè)在銀行信貸方面的嚴重不足情況，需要其強化自身內部管理，不斷提高信用等級，處理好銀行等金融機構的關系。除此之外，中小企業(yè)還可以通過積極利用國外的中長期貸款、補償貿易和融資租賃、民間借貸等方式對資本結構進行優(yōu)化。
3.2 完善財務分析制度，嚴控企業(yè)內部財務風險
一是在企業(yè)內部必須建立完整的財務分析體系，制定出與風險相關的完善的財務分析制度，按照月份、季度、年度對財務報表做好資產負債率分析、流動性分析、效率分析。二是做好財務風險內部控制工作，強化風險預警和財務監(jiān)督機制，從源頭做好防范財務風險的工作。另外，還要職責明確、逐層監(jiān)管，讓財務制度實現(xiàn)明確化、規(guī)范化。三是通過第三方中介機構為企業(yè)做好合理的資產評估工作，充分發(fā)揮會計事務所、律師事務所的監(jiān)管作用，實現(xiàn)企業(yè)外部對財務展開監(jiān)管。
3.3 提高防范風險的意識
需要正確理解企業(yè)經營中的財務風險，認真切實做好防范風險工作。防范風險就要求企業(yè)在對風險進行識別、估量和研究的基礎上，采取有效合理的措施把因風險造成的不良后果控制在最小范圍。所以企業(yè)內各部門、人員，尤其是內部決策管理部門一定要樹立起防范風險的意識，無論是對內融資或對外投資，還是銷售產品或研制產品，都需要及時預測出風險發(fā)現(xiàn)的可能性及企業(yè)承受風險的能力，這樣就能提高決策的準確度和經營的有效性，保障企業(yè)安全使用資金及順利實現(xiàn)企業(yè)既定的財務目標。此外，還要明確財務風險與經營風險之間的關系，經營風險能夠引發(fā)財務風險，財務風險通過貨幣形式體現(xiàn)出經營風險。在當代市場經濟環(huán)境中，企業(yè)經營的范圍不能僅僅局限于商品經營，當前企業(yè)經營的對象包括了貨幣、金融工具等，財務活動是依附于企業(yè)經營的另一種形式，它能夠控制和反映出企業(yè)所有經營活動。安全可靠的企業(yè)經營能夠有效防范企業(yè)財務風險的產生，所以只要企業(yè)經營風險降低，就能有效化解企業(yè)財務風險。
4 結論
綜上所述，當前我國中小企業(yè)要想做好財務風險控制工作，就需要提高企業(yè)管理水平，努力適應瞬息萬變的外部環(huán)境，積極采取諸如對企業(yè)資本結構進行合理優(yōu)化、完善財務分析制度，嚴控企業(yè)內部財務風險、提高防范風險的意識等措施。只有管理好企業(yè)財務風險，其經營管理才能穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)的生存發(fā)展直接受到財務管理影響，是企業(yè)經濟活動的重中之重，也是管理者的主要職責。
【參考文獻】
[1]劉小英.《企業(yè)財務風險的識別與防范》[M].中國地質出版社，2002
