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緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇財險公司風險管理，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
1.管理風險的定義和分類。
(1)組織風險。企業(yè)在財務(wù)管理中面臨與本國截然不同的經(jīng)營環(huán)境，內(nèi)部組織機制與外部環(huán)境變化的沖突再所難免。無論企業(yè)由于惰性而保持原來的組織結(jié)構(gòu)，還是為了適應(yīng)新的競爭環(huán)境而變革，都必然充滿風險。這種風險的表現(xiàn)形式隨著企業(yè)對外投資成長階段的不同而變化，依次表現(xiàn)為領(lǐng)導權(quán)風險、自風險、控制權(quán)風險、組織作風風險和企業(yè)再造風險
(2)財務(wù)管理風險。企業(yè)對外投資不僅包括實業(yè)投資，也包括金融投資，在此過程中企業(yè)財務(wù)管理所涉及的內(nèi)容復(fù)雜，包括資金的來源管理、資金的運用、境外籌資管理等各個方面，加上企業(yè)會計制度與東道國制度或是國際慣例的差異，使得企業(yè)財務(wù)管理的風險也相當復(fù)雜。
(3)人力資源風險。企業(yè)的人力資源投資是企業(yè)海外投資的重要形式之一。投資的內(nèi)容主要包括員工招聘投資、培訓投資、福利和社會保障投資、勞動力配置投資等多個環(huán)節(jié)。與企業(yè)物質(zhì)投資風險不同的是，人力資源風險不僅來源于市場，更主要來自于主觀因素。
2.管理風險的防范控制和管理。
(1)管理制度風險防范。第一，完善公司治理結(jié)構(gòu)，改進財務(wù)管理資產(chǎn)管理方式;第二，加強企業(yè)內(nèi)部管理，強化國內(nèi)母公司對境外投資企業(yè)的控制;第三，加強企業(yè)的外部監(jiān)督和約束，降低資產(chǎn)經(jīng)營風險。
(2)財務(wù)風險防范和管理策略。第一，建立財務(wù)風險的審查制度，確定海外投資財務(wù)風險管理目標;第二，依據(jù)風險的類型，選擇適當?shù)馁Y本結(jié)構(gòu)，強化資金流動的管理;第三，強化資金融通的管理;第四，選擇多個投資方案的組合，利用國際上比較先進的財務(wù)方法防范風險。
(3)人力資源風險與文化風險的防范。第一，重視跨文化理解與溝通;第二，創(chuàng)建共同的經(jīng)營理念與企業(yè)文化;第三，完善人力資源管理制度;第四，利用外部資源為企業(yè)的人力資源管理。
二、新階段我國跨國公司財務(wù)管理的外匯風險
1.外匯風險的定義和分類?？鐕矩攧?wù)管理中的外匯風險是指因匯率變動,公司以外幣計價的資產(chǎn)和負債、收入和支出的價值量增加或減少,從而發(fā)生損失或收益的不確定性。在進行財務(wù)管理及經(jīng)營的全過程中貫穿著國際資本的流動,跨國公司不可避免地會在國際范圍內(nèi)收付大量外匯或擁有以外幣表示的債權(quán)債務(wù)。一旦匯率發(fā)生變動,，將會給公司運用外匯帶來巨大的不確定性。
跨國公司財務(wù)管理的外匯風險主要有以下三大類：
(1)交易外匯風險。交易外匯風險是指企業(yè)對外投資及經(jīng)營中以確定的外匯進行交易，在交易與價格結(jié)算期間內(nèi)，因匯率發(fā)生變動影響企業(yè)收入或支出金額的可能性。交易風險主要分為兩類：一是己經(jīng)列入資產(chǎn)負債表中的應(yīng)收應(yīng)付款項目。
(2)會計風險。會計風險是由于匯率變動使企業(yè)的資產(chǎn)價值在進行會計結(jié)算時可能發(fā)生的損益。按照現(xiàn)行的會計準則，企業(yè)的外幣資產(chǎn)、負債、收益和支出等，均需轉(zhuǎn)換成本國貨幣來表示。境內(nèi)母公司在每一個會計年度期末需將境外投資子公司的財務(wù)報表合并成匯總報表，在將子公司報表以東道國貨幣計價的會計科目折算成母國貨幣的過程中，由于匯率變動有可能給境外企業(yè)帶來損失。由于外匯市場的匯率頻繁波動，使會計賬目中的本幣數(shù)也會發(fā)生相應(yīng)變動，給企業(yè)帶來損失或收益。
(3)經(jīng)濟外匯風險。經(jīng)濟外匯風險是指由于匯率變動引起境外投資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，導致業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量可能發(fā)生變動而產(chǎn)生的經(jīng)濟損益的風險。
2.外匯風險的防范控制和管理措施有以下幾點：
(1)管理策略?？鐕究梢酝ㄟ^建立外匯市場情報系統(tǒng)，及時掌握外匯匯率現(xiàn)狀和預(yù)測匯率變化，在此基礎(chǔ)上結(jié)合公司具體投資行為做好預(yù)測工作。(2)生產(chǎn)策略。公司應(yīng)選擇生產(chǎn)要素成本較低的地域并通過靈活的采購政策，以抵制匯率變動帶來的風險，獲得生產(chǎn)上的相對成本優(yōu)勢。同時加強研發(fā)力度來提高產(chǎn)品差異化程度，維持公司的市場競爭力，減少外匯風險影響。(3)市場策略?？鐕究梢酝ㄟ^調(diào)整產(chǎn)品定價、促銷以及多元化等市場策略來規(guī)避外匯風險。
三、新階段我國跨國公司財務(wù)管理的經(jīng)營風險
1.經(jīng)營風險的定義和分類。
(1)宏觀經(jīng)濟風險。宏觀經(jīng)濟風險是指由于東道國宏觀經(jīng)濟運行失調(diào)，發(fā)生不景氣變動，出現(xiàn)如通貨膨脹、債務(wù)危機、經(jīng)濟衰退等現(xiàn)象，從而給外國投資者帶來經(jīng)濟損失。東道國經(jīng)濟政策的穩(wěn)定性同時也反應(yīng)其政治風險的大小。
(2)微觀經(jīng)濟風險。即商業(yè)風險，是指由于境外投資企業(yè)微觀經(jīng)營環(huán)境如市場、價格、匯率等因素的變化給企業(yè)投資造成損失的可能。微觀經(jīng)濟風險與東道國經(jīng)濟或產(chǎn)業(yè)的競爭程度和企業(yè)對市場信息的掌握與應(yīng)變緊密相關(guān)。主要有市場風險、匯率風險、信用風險、價格風險等等。
(3)企業(yè)運營風險。企業(yè)運營風險是指海外投資企業(yè)自身由于對海外投資項目的選擇、論證以及在市場開拓和決策過程中的各個環(huán)節(jié)出現(xiàn)偏差而引發(fā)的運營風險。主要包括以下方面:第一，市場進入風險。由于國際營銷環(huán)境的錯綜復(fù)雜，國際競爭的日趨激烈以及國家間文化的差異，任何境外投資企業(yè)不可能完全適應(yīng)市場的要求。因此，如何選定目標市場，以何種模式進入目標市場，這一過程必然充滿風險。第二，產(chǎn)品風險。是指企業(yè)產(chǎn)品在開發(fā)過程和其后的商業(yè)化過程中因受產(chǎn)品的各個層次因素和與產(chǎn)品相關(guān)的各種因素的影響而引起的產(chǎn)品價值波動的不確定性。
2.經(jīng)營風險的防范控制和管理。
(1)系統(tǒng)分析財務(wù)管理的經(jīng)營環(huán)境。由于我國跨國公司普遍缺乏財務(wù)管理的經(jīng)驗，因此在財務(wù)管理的時候首先一定要重視項目投資前的可行性分析，必須做到對海外市場的經(jīng)營環(huán)境的全面分析和評估。評估重點在于對企業(yè)在東道國經(jīng)營影響重大的經(jīng)濟政策、制度的穩(wěn)定性，公共管理和服務(wù)體系的質(zhì)量，社會環(huán)境，法律體系，基礎(chǔ)設(shè)施的完善程度等各方面因素。其次應(yīng)采用循序漸進的方式，先選擇東道國大型競爭對手不太重視的產(chǎn)品市場，以優(yōu)異的質(zhì)量和合理的價格打開市場，條件成熟后，進一步進入主導產(chǎn)品市場。在區(qū)域策略上，先選擇竟爭對手勢力薄弱的周邊市場，積累經(jīng)驗和實力，然后向核心市場發(fā)展。
(2)培養(yǎng)公司全球業(yè)務(wù)活動的整合能力。我國跨國公司財務(wù)管理的產(chǎn)業(yè)主要集中在貿(mào)易、資源開發(fā)和制造業(yè)等全球性產(chǎn)業(yè)，這在客觀上需要企業(yè)在全球范圍內(nèi)對生產(chǎn)、經(jīng)營和管理進行有效的協(xié)調(diào),以獲得全球競爭效率,降低經(jīng)營風險。通過對企業(yè)全球資源的整合,可以更好的利用國際機會,通過利用海外子公司與國內(nèi)母公司的整體優(yōu)勢和有效協(xié)調(diào)增強應(yīng)對風險和危機的綜合能力。
(3)建立全球?qū)W習能力。跨國公司為保持在海外市場可持續(xù)的發(fā)展能力，應(yīng)對可能發(fā)生的各種風險和危機，必須形成自己的全球?qū)W習能力。我國跨國公司經(jīng)營管理者必須以一種不斷質(zhì)疑、挑戰(zhàn)、激勵和創(chuàng)新的態(tài)度，促使企業(yè)整體積極面對市場的變化，保持企業(yè)在激烈競爭的環(huán)境里的憂患意識和替覺意識。四、新階段我國跨國公司對外直接投資的技術(shù)風險
1.技術(shù)風險的定義和分類。在開放經(jīng)濟條件下,國際市場上競爭各方由于技術(shù)水平的差異,從而產(chǎn)生競爭優(yōu)勢的高低。技術(shù)水平低的國家或地區(qū)會出現(xiàn)由于缺乏技術(shù)而產(chǎn)生的風險。這種風險是競爭中各方在創(chuàng)造和使用技術(shù)后產(chǎn)生的不平衡風險。其實質(zhì)是由于各國的社會、經(jīng)濟、技術(shù)等綜合因素的作用,導致企業(yè)技術(shù)研發(fā)、取得和運用活動中的失敗、中止、延期從而造成損失的可能性。
(1)產(chǎn)品開發(fā)風險。企業(yè)對外直接投資，需要根據(jù)東道國市場需求的特點，開發(fā)相應(yīng)的產(chǎn)品。而新產(chǎn)品的開發(fā)是需要投入大量資金和人力的，無論是自行開發(fā)還是合作，是購買還是引進關(guān)鍵技術(shù)，都是高風險的項目。特別是當對外直接投資企業(yè)規(guī)模普遍較小，技術(shù)研發(fā)能力不足，產(chǎn)品開發(fā)風險很大。
(2)技術(shù)保護風險。技術(shù)是一個企業(yè)的生命，但由于受到東道國或第三國相關(guān)企業(yè)、組織和個人非法的侵害，境外投資企業(yè)的有形和無形資產(chǎn)會遭受巨大損失。在對外直接投資活動中，技術(shù)保護主要通過實施知識產(chǎn)權(quán)保護來進行。但如果知識產(chǎn)權(quán)保護措施不力，企業(yè)就會面臨技術(shù)外泄的巨大風險。同時企業(yè)專有技術(shù)是無法通過法律形式保護的，因為其技術(shù)內(nèi)容和訣竅處于機密狀態(tài)，不能讓其他經(jīng)營機構(gòu)知曉。但企業(yè)在技術(shù)管理上的漏洞往往會被利用，競爭對手會利用對方企業(yè)少數(shù)人的疏忽大意或功利心理，采取各種辦法達到竊取技術(shù)機密的目的。
(3)技術(shù)引進風險。技術(shù)產(chǎn)品存在無形損耗，因此先進技術(shù)也只能在一定時間內(nèi)才能發(fā)揮效用。對外直接投資企業(yè)引進技術(shù)的風險主要包括:企業(yè)一哄而上，重復(fù)引進:對引進的技術(shù)項目不加論證，導致投入大量人力物力進行技術(shù)開發(fā)后，應(yīng)用效果并不明顯;引進的技術(shù)作價過高而且成熟度低:技術(shù)合同落入專利保護期或?qū)＠h(huán)等不利于企業(yè)的境地;使用許可技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品受到返銷限制，造成企業(yè)法律上的侵權(quán)。
(4)技術(shù)壁壘風險。技術(shù)壁壘風險是指一國或地區(qū)以維護國家及地區(qū)安全、保障人類健康和安全、保護環(huán)境等為由而采取的一些強制性或自愿性的技術(shù)措施。技術(shù)措施越來越多的被用作貿(mào)易和投資的保護手段來限制國外商品和投資對本國產(chǎn)業(yè)的沖擊，技術(shù)壁壘己成為實施貿(mào)易和投資保護主義的高級形式，已經(jīng)成為各國企業(yè)對外投資不可忽視的重要風險之一。
2.技術(shù)風險的防范控制和管理。
(1)重視技術(shù)研發(fā)、轉(zhuǎn)移、保護等方面的論證和咨詢。對外直接投資總是伴隨技術(shù)的輸出，從而涉及到專利、專有技術(shù)、品牌等無形資產(chǎn)的保護。因此，在技術(shù)外移之前，應(yīng)該組織工程技術(shù)人員、法律專家、財務(wù)專家、投資專家等對投資項目中的技術(shù)方案進行先進性、合理性和實用性的可行性論證，充分估計技術(shù)實施后的問題和困難，對結(jié)果進行預(yù)測。
(2)健全技術(shù)開發(fā)和管理的內(nèi)部控制制度。規(guī)范技術(shù)人員和管理人員的行為,防止其操作失誤造成的風險和損失。特別是對人員接觸機密技術(shù)、攜帶資料出入、樣品送檢、技術(shù)交流、技術(shù)檔案借閱、技術(shù)機密和商業(yè)機密的管理建立嚴格的規(guī)章制度。提高技術(shù)研發(fā)的關(guān)鍵科研人員的待遇,防止人才流失帶來的技術(shù)流失。
(3)加強投資項目的技術(shù)保險。對于風險較小、無法投保的技術(shù)項目，對我投資的公司需要根據(jù)自身的投資贏利水平提取一定比例的資金建立保險基金以補償可能發(fā)生的損失。對風險較大的技術(shù)項目，則需要去東道國或母國保險公司投保。同時，為降低境外技術(shù)風險程度，還可以選擇資信好的東道國企業(yè)進行聯(lián)合技術(shù)研發(fā)，選擇合適的合作方式，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，部分轉(zhuǎn)移技術(shù)風險。
(4)采取有效措施，應(yīng)對技術(shù)壁壘的風險。首先加快產(chǎn)品和技術(shù)的國際標準化進程，不斷提高企業(yè)的生產(chǎn)素質(zhì)和質(zhì)量,產(chǎn)品按國際標準生產(chǎn)，考慮以國際先進技術(shù)標準作為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的方向，并積極參與國際上行業(yè)標準化體系建設(shè)的工作。其次,加強與國內(nèi)和國外技術(shù)咨詢機構(gòu)的聯(lián)系,及時了解東道國技術(shù)壁壘的信息。
參考文獻：
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[3]翟勝寶鄭潔:跨國公司財務(wù)戰(zhàn)略管理探析[J].技術(shù)經(jīng)濟,2005,(02)
集團財務(wù)公司的職能就是要加強企業(yè)集團資金集中管理和提高集團資金使用效率，為集團成員單位提供財務(wù)管理服務(wù)，從資產(chǎn)和負債的結(jié)構(gòu)上來看，比較接近于商業(yè)銀行。以中國電財為例，2003年，其資產(chǎn)負債表上，貨幣資金、短期貸款、委托貸款及委托投資、中長期貸款占公司總資產(chǎn)92.8％；短期存款、委托存款、長期存款等占公司總負債的98.6％。由此可見，商業(yè)銀行類業(yè)務(wù)不論是在目前，還是今后業(yè)務(wù)多元化戰(zhàn)略中，都是中國電財重要的業(yè)務(wù)支柱。
一、資本風險管理與集團財務(wù)公司
市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)在經(jīng)營管理過程中，由于內(nèi)、外部不確定因素的影響，使企業(yè)的實際收益與預(yù)期收益產(chǎn)生偏差，從而有蒙受損失或獲取額外收益的機會和可能性，這就是企業(yè)風險，如市場風險、經(jīng)營風險。集團財務(wù)公司在提供金融服務(wù)的過程中，還面臨著一些特殊的風險，主要表現(xiàn)在以下三個方面：
第一、資產(chǎn)與負債失衡的風險。集團財務(wù)公司作為信用中介，市場利率的變化使得不同期限結(jié)構(gòu)的資產(chǎn)與負債很難達到匹配的狀態(tài)。
第二、競爭的風險。集團財務(wù)公司經(jīng)營的商品是貨幣，其他行業(yè)中限制競爭的“產(chǎn)品差別”策略很難發(fā)揮作用。
第三、政策風險。由于金融機構(gòu)的特殊性，各國政府對金融企業(yè)監(jiān)管的嚴厲程度要高于其它類型的企業(yè)。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2004年新頒布的《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》，對財務(wù)公司的資本充足率要求就提高到10％。
隨著我國經(jīng)濟體制改革的逐步深入，市場經(jīng)濟機制的不斷完善，集團財務(wù)公司與國內(nèi)其他金融企業(yè)的競爭不斷加劇；同時，我國加入WTO后，金融服務(wù)業(yè)對外全面開放的時間日益臨近，集團財務(wù)公司將不可避免地受到來自跨國金融企業(yè)的沖擊。這些都將導致集團財務(wù)公司所處的市場中不確定因素的急劇增加，經(jīng)營管理的風險不斷上升。因而，集團財務(wù)公司每一位經(jīng)營者和員工都必須提升對風險管理的認識，不斷提高風險管理意識，來確保集團財務(wù)公司的穩(wěn)健經(jīng)營和健康發(fā)展。
根據(jù)目前集團財務(wù)公司所處的市場競爭環(huán)境和經(jīng)營范圍，集團財務(wù)公司面臨的風險主要包括：信用風險，資本風險，流動性風險，利率風險，投資風險，匯率風險，經(jīng)營風險，財務(wù)風險等。其中，資本風險是指集團財務(wù)公司最終支持債務(wù)清償?shù)膶嵙Α?/p>
資本是集團財務(wù)公司抵御其他各種風險的最后一道防線，集團財務(wù)公司的各種資產(chǎn)損失和表外業(yè)務(wù)的損失都要從其資本中所提的呆賬準備金和其他準備金中沖銷。集團財務(wù)公司通過持有的資本作為緩沖來維持清償能力，從而保證在可能產(chǎn)生損失的情況下繼續(xù)經(jīng)營。因此，增加資本可以有效保護集團財務(wù)公司存款客戶的利益，同時較高的清償能力能提高客戶對集團財務(wù)公司的信心。但是，資本的增加又限制了資產(chǎn)增長的機會，導致集團財務(wù)公司的盈利預(yù)期的下降。也就是說，增加資本能降低風險，但同時會限制集團財務(wù)公司的盈利能力。以資本充足率指標來衡量，一般而言，一家金融企業(yè)在滿足監(jiān)管當局規(guī)定的最低比率后，會確定一個最合適的資本量，以確保
風險和收益的均衡。目前，世界上很多國家采用《巴塞爾協(xié)議》確定的8％的資本充足率，來衡量本國商業(yè)銀行的風險是否偏高。我國銀監(jiān)會作為銀行及非銀行金融機構(gòu)的監(jiān)管單位，對我國商業(yè)銀行的資本充足率的要求是8％，對企業(yè)集團財務(wù)公司的資本充足率的最新要求是10％。
以中國電財為例，2002年上半年，中國電財?shù)馁Y本充足率約為12％，到2004年上半年，下降到9.3％，已經(jīng)低于《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》的要求。2003年，中國電財華東分公司也做過一個統(tǒng)計，2003年末的資本充足率為5.92％，比2003年初的8.09％下降了2.17個百分點。
通過對中國電財中長期貸款（見表1數(shù)據(jù)）的分析，可以看出，中國電財資產(chǎn)負債表中的風險資產(chǎn)（如中長期貸款）不論在絕對數(shù)上，還是相對增幅上，都構(gòu)成了中國電財資產(chǎn)增長的主要因素。風險資產(chǎn)的迅速擴張既給公司帶來快速增長的盈利能力，也導致公司資本充足率的下降，資本風險增大。
表1：中國電財中長期貸款增長情況表單位：萬元2003年末數(shù)比上年末占全年總資產(chǎn)2002年末數(shù)比上年末占全年總資產(chǎn)
增加增加額（％）增加增加額（％）
中長期貸款1，543，437642，11464.5901，323336，40642.9
注：數(shù)據(jù)來源——中國電力財務(wù)有限公司2003年及2002年年報
隨著集團財務(wù)公司業(yè)務(wù)的不斷擴展，資本充足率不足的問題如不加以及時解決，必將成為制約公司發(fā)展的不利因素。由此可見，保持合適的資本充足率，加強資本風險管理不但是集團財務(wù)公司現(xiàn)階段面臨的重要課題，也是在今后大發(fā)展過程中必須時時加以關(guān)注的問題。
二、資本風險的衡量指標
從清償債務(wù)能力的角度考慮，資本風險的衡量主要有下述兩大類指標和方法：
（一）資本與存款的比率
資本與存款的比率是以銀行業(yè)務(wù)為主的金融企業(yè)，根據(jù)存款量來確定其合適的資本量的方法。在商業(yè)銀行的早期活動中，指導風險管理的是資產(chǎn)風險管理理論，該理論認為銀行的負債是被動的，存款的種類和數(shù)量主要由客戶決定，為了減少資本風險，金融機構(gòu)的資本就必須隨存款的增減相應(yīng)等比例發(fā)生變化。直到二戰(zhàn)前，一些西方國家的金融監(jiān)管部門還采用該指標監(jiān)測商業(yè)銀行的資本風險。
隨著銀行風險管理理論從資產(chǎn)風險管理理論，發(fā)展到負債風險管理理論，再到資產(chǎn)負債風險管理理論，銀行類金融企業(yè)對負債由消極被動管理轉(zhuǎn)向積極的主動管理；同時，貸款、投資等資產(chǎn)業(yè)務(wù)對清償債務(wù)能力的影響也日益重要。資產(chǎn)與存款的比率不再能夠準確量度資本風險。
（二）資本與資產(chǎn)的比率
資本與資產(chǎn)比率是以銀行業(yè)務(wù)為主的金融企業(yè)，根據(jù)資產(chǎn)量來確定其合適資本量的方法。它主要包括三種形式：資本與總資產(chǎn)的比率、資本與風險資產(chǎn)的比率、資本與風險加
權(quán)資產(chǎn)的比率。
1.資本與總資產(chǎn)的比率
資本與總資產(chǎn)的比率是資本量占細資產(chǎn)的大小。銀行類金融機構(gòu)的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、貸款、準備金及各類投資等。由于這些項目與清償債務(wù)的能力有直接的關(guān)系，資本與總資產(chǎn)的比率比資產(chǎn)與存款比率能更準確地衡量銀行類金融機構(gòu)的資本風險。
但該方法忽略了不同金融資產(chǎn)的風險的差異。現(xiàn)金和準備金幾乎沒有風險，而長期貸款和企業(yè)債券的投資風險就相對較大，會影響其清償債務(wù)的能力。
2.資本與風險資產(chǎn)的比率
資本與風險資產(chǎn)的比率是資本量占風險資產(chǎn)的大小。風險資產(chǎn)主要包括貸款和政府債券以外的其他投資。該方法將現(xiàn)金資產(chǎn)、準備金和政府債券等幾乎無風險的資產(chǎn)排除，比資本與總資產(chǎn)的比率方法更進了一步。但沒有考慮不同資產(chǎn)的風險權(quán)重，同樣影響了其對資本風險衡量的準確性。
3.資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率
資本與風險加權(quán)資產(chǎn)的比率是資本量占風險加權(quán)資產(chǎn)的大小。該方法的思路最早由美聯(lián)儲在上世紀50年代提出，它將商業(yè)銀行的資產(chǎn)按流動性和風險大小劃分為六組，風險權(quán)數(shù)分別為0%，5％，12％，20％，50％和100％，將各組資產(chǎn)按風險權(quán)數(shù)加權(quán)后，計算出法定的資本額度，而充足的資本為法定資本的115％-125％之間。
目前，大多數(shù)國家采用《巴塞爾協(xié)議》中的有關(guān)規(guī)定來計算資本充足率（CapitalAdequacyRatio，CAR），用以衡量資本風險。我國則從2004年3月1日起，執(zhí)行銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，外資獨資財務(wù)公司和合資財務(wù)公司資本充足率的計算、監(jiān)督檢查和信息披露，比照適用該辦法。
根據(jù)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，我國的商業(yè)銀行（包括外資獨資財務(wù)公司和合資財務(wù)公司）的資本充足率計算公式為：
資本充足率=（資本-扣除項）/（風險加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場風險與操作風險資本）
核心資本充足率=（核心資本-核心資本扣除項）/（風險加權(quán)資產(chǎn)+12.5倍的市場風險與操作風險資本）
資本包括核心資本和附屬資本。核心資本包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數(shù)股權(quán)。附屬資本包括重估儲備、一般準備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和長期次級債務(wù)。附屬資本不得超過核心資本的100％；計入附屬資本的長期次級債務(wù)不得超過核心資本的50%。
資產(chǎn)負債表內(nèi)項目的權(quán)數(shù)根據(jù)風險程度，分為0%，20％，50％，100％。表外項目按“信用轉(zhuǎn)換系數(shù)”分為四級：0%，20％，50％，100％。根據(jù)資產(chǎn)的定義和風險權(quán)數(shù)以及信用轉(zhuǎn)換系數(shù)，利用公式就可以計算資本充足率。
三、集團財務(wù)公司資本風險的管理對策
金融企業(yè)對資本風險進行有效的管理，必須滿足金融監(jiān)管當局對最低資本充足率的要求。集團財務(wù)公司如何解決在快速發(fā)展中暴露出來的資本充足率不足的問題，通過什么合理的方式來提高這個比率，筆者認為有以下三種策略可以提高資本充足率：
（一）分子策略——增加資本
金融企業(yè)增加資本分內(nèi)部和外部兩個途徑。內(nèi)部途徑是通過增加企業(yè)留存收益來增加資本；外部途徑包括追加資本投入、引入新投資人，或發(fā)行長期次級債務(wù)等方式。
1.增加資本的內(nèi)部途徑
通過增加內(nèi)部留存收益來增加資本是形成企業(yè)自有資本的一個有效途徑。這種方式的優(yōu)點是：籌資成本低，不削弱原有股東的控制權(quán)。但它會降低分紅比率，這種方式對財務(wù)公司來講有一定的
困難。因為集團財務(wù)公司的客戶單位是集團內(nèi)的成員單位，與集團財務(wù)公司的股東單位有著股權(quán)關(guān)系，對股東單位的股利分配政策是集團財務(wù)公司與商業(yè)銀行進行業(yè)務(wù)競爭的主要法寶。降低紅利分派比率，會限制公司業(yè)務(wù)的開展，對收益產(chǎn)生較為嚴重的負面影響，所以該方法不具有可操作性。
2.增加資本的外部途徑
選擇何種外部途徑增加資本，首先要考慮該種資本來源的成本，對股東利益的影響；其次是對原有股東控制權(quán)的影響；其他還包括是否符合監(jiān)管制度，以及資本市場的情況等等。
（1）追加資本投入和引入新投資人
中國電財可以通過追加資本投入或引進新投資人來增加資本。這種方式增加資本的優(yōu)點在于：風險低，可使公司獲得穩(wěn)定而長期的資本；沒有支付固定利息的財務(wù)負擔；免受債權(quán)人或優(yōu)先股股東對公司的各種限制；增強了債權(quán)人的權(quán)益保障，有利于提高公司負債籌集資本的能力。所以，向現(xiàn)有股東追加投資，是目前集團財務(wù)公司可以積極爭取的工作。我們覺得在不影響原有股東控制權(quán)的情況下，可以考慮引進合格的戰(zhàn)略投資者。新《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》規(guī)定在資金主要從成員單位籌措的前提下，可以引進外部戰(zhàn)略投資者，放寬了原辦法40％的限制。引進合格的戰(zhàn)略投資者，不僅拓寬了資本來源的渠道，而且對完善集團財務(wù)公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度有重要的意義。在將來條件許可時，還可以通過上市發(fā)行股票，擴充資本。
（2）發(fā)行長期次級債務(wù)
長期次級債務(wù)可構(gòu)成資本，主要在于其期限較長，融資量比較穩(wěn)定?！栋腿麪枀f(xié)議》和我國《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》都規(guī)定長期次級債務(wù)可以構(gòu)成附屬資本的組成部分。
在監(jiān)管當局落實了財務(wù)公司發(fā)債相關(guān)事宜后，中國電財可以通過債券發(fā)行籌集資本，發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，為股東創(chuàng)造更好的收益。由于我國宏觀經(jīng)濟剛剛步入加息周期，在發(fā)行長期次級債務(wù)時，結(jié)合債券股票的互換交易進行合理設(shè)計，可以在預(yù)期的時間內(nèi)，達到既增加公司資本，又有效地改善資本結(jié)構(gòu)的效果。
（二）分母策略——減少風險加權(quán)資產(chǎn)
減少風險加權(quán)資產(chǎn)主要有兩種思路：一是減少資產(chǎn)的總體規(guī)模；二是在總體規(guī)模不變的情況下，通過對不同風險權(quán)數(shù)的資產(chǎn)組合的調(diào)整，將風險權(quán)數(shù)較大的資產(chǎn)項目轉(zhuǎn)換為風險權(quán)數(shù)較小的資產(chǎn)項目，從而縮小分母項。
在集團財務(wù)公司發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃中，要合理的進行組織結(jié)構(gòu)設(shè)計，分支機構(gòu)的設(shè)立要合理高效，并且通過合并重組，減少不必要的組織機構(gòu)。對不良的風險資產(chǎn)及時出售。對風險權(quán)數(shù)不同的資產(chǎn)重新組合，主要是將風險權(quán)數(shù)較高的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為風險權(quán)數(shù)較低的資產(chǎn)。比如，將自營貸款轉(zhuǎn)換為委托貸款，前者的風險權(quán)數(shù)為100％，后者為0%。如果轉(zhuǎn)換10，000萬元的貸款，可減少資本要求800萬元。
在特殊的情況下，也可以通過出售證券資產(chǎn)，迅速地提高資本充足率，以滿足監(jiān)管當局的最低要求，降低資本風險。
（三）利用金融創(chuàng)新，實現(xiàn)監(jiān)管資本套利
面對金融監(jiān)管，金融工具的不斷創(chuàng)新推動金融企業(yè)不斷的發(fā)展。集團財務(wù)公司在提高資本充足率，強化資本風險的管理過程中，也可以利用金融工具創(chuàng)新，進行監(jiān)管資本套利。例如，中國電財可以利用資產(chǎn)證券化工具，將資產(chǎn)負債表內(nèi)風險重構(gòu)成表外風險。具體做法是：由一個特殊目的工具（SpecialPurposeVehicle，SPV）自身發(fā)起貸款，在這種遠程發(fā)起工具（RemoteOriginationVehicle）中，因為中國電財不正式擁有基礎(chǔ)資產(chǎn)，所以資產(chǎn)永不會首先出現(xiàn)在資產(chǎn)負債表中。由中國電財隨
后為SPV提供信用支持會被當作第三方擔保，這個擔保有一個100％的轉(zhuǎn)換系數(shù)，中國電財會視其為有100％風險權(quán)數(shù)的風險資產(chǎn)。中國電財可以選擇提供擔保20％的證券化資產(chǎn)，這樣所需的資本費用僅為2％（20％×10%）。相比之下，如果資產(chǎn)在資產(chǎn)負債表中的話，則需要10％的資本費用。
關(guān)鍵詞：園林公司；財務(wù)風險；風險管理
一、園林公司財務(wù)風險分析方法
對某一園林公司的財務(wù)風險進行綜合評價，首先需要了解企業(yè)的基本財務(wù)信息，然后借助一定的財務(wù)數(shù)據(jù)評價方法進行分析，通常我們會采用財務(wù)杠桿分析和比率分析法來對公司的財務(wù)狀況進行綜合評價分析。（一）園林公司的財務(wù)杠桿分析。大家知道，財務(wù)杠桿效應(yīng)具有“雙刃劍”的作用，企業(yè)負債經(jīng)營時，不論利潤是多少，債務(wù)利息是不變的，也就是息稅前利潤（EBIT）每增長一倍，稅后利潤就會以財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）值成倍增長，因此企業(yè)盈利越高，扣除債權(quán)人的固定利息之后，投資者得到的回報也就越多。反之，息稅前利潤每下降一倍，稅后利潤將會以財務(wù)杠桿系數(shù)值成倍下降，投資者能夠得到的投資回報就越少甚至為負，這時就會形成財務(wù)風險。因此可以說，財務(wù)杠桿能夠給企業(yè)帶來積極、正面的影響，也能夠給企業(yè)帶來消極、負面的影響，如何發(fā)揮財務(wù)杠桿的正效應(yīng)就成為企業(yè)需要注意的問題，企業(yè)必須采用科學的分析方法分析企業(yè)的現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)，避免隨意安排負債籌資。（二）園林公司的財務(wù)風險綜合分析。對財務(wù)風險進行綜合分析，主要是從園林公司的償債能力、盈利能力、營運能力、現(xiàn)金流量等幾個方面進行財務(wù)狀況分析。1、償債能力。分為短期償債能力和長期償債能力，短期償債能力選取指標為：營運資金、流動比率、速動比率、現(xiàn)金流量負債比率等；長期償債能力選取指標為：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)等。通過這些指標分析公司的短期償債能力和長期償債能力，進而分析公司是否存在財務(wù)風險。2、盈利能力。盈利能力是公司賺取利潤的能力，園林公司反映盈利能力的指標通常為：銷售毛利率，毛利率足夠大，才能形成較大盈利；主營業(yè)務(wù)利潤，該指標越高，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)市場競爭力就越強，獲利水平就越高；營業(yè)利潤率，此指標若是呈現(xiàn)逐年下降趨勢，就說明主營業(yè)務(wù)收入對企業(yè)的利潤貢獻情況呈下降趨勢，應(yīng)當注意控制財務(wù)風險的發(fā)生；凈資產(chǎn)收益率，此指標越高，說明投資者投入資本獲得的收益越高；反之亦然，要注意財務(wù)風險。3、營運能力。營運能力是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財務(wù)比率，這一指標主要通過分析企業(yè)資金周轉(zhuǎn)情況，來評價各項資產(chǎn)的利用水平和營運效率，主要評價指標有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，要合理把握各個指標的度，時刻防范財務(wù)風險。4、現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量分析要從現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)和比例進行分析，從投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流分析，確定公司是否存在潛在財務(wù)風險。
二、園林公司財務(wù)風險成因分析
（一）外部環(huán)境層面?？梢詫@林公司面臨的外部環(huán)境分為自然環(huán)境和政治經(jīng)濟環(huán)境。國家的宏觀政策對園林公司的財務(wù)風險影響巨大。一些園林公司的大部分業(yè)務(wù)工程是市政工程，其生產(chǎn)經(jīng)營活動就會容易受到政府的政策調(diào)整、宏觀導向影響，進而影響到關(guān)于籌資方式、投資方向等的財務(wù)活動。而且園林公司不同于一般的施工企業(yè)，它是一個系統(tǒng)化的施工工程，會涉及到建筑行業(yè)、設(shè)計行業(yè)、苗木行業(yè)等眾多領(lǐng)域，因此其財務(wù)環(huán)境也就更為復(fù)雜，財務(wù)風險也會受到多種因素影響；與一般施工單位不同，園林公司需要對其施工的工程進行植物養(yǎng)護。而我國范圍廣大，氣候東西南北差別較大，而不同的植物具有不同的生活習性，因此在氣候變化多端的情況下，園林公司的后期養(yǎng)護成本有可能會高于預(yù)算，給企業(yè)造成財務(wù)風險。（二）組織結(jié)構(gòu)層面。我國的園林公司起步較晚，管理方式整體上來說處于粗放式管理，人治色彩濃重，財務(wù)風險較大。在組織架構(gòu)上還存在一些不夠完善的方面，例如董事會成員之間的制約機制不夠健全、公司的人力部門跟不上發(fā)展的腳步、規(guī)章制度流于形式等，都會造成財務(wù)信息傳遞不對稱，從而影響著公司的賬款、利潤報表的真實性。（三）產(chǎn)業(yè)類別層面。園林公司因其特殊的產(chǎn)品特征，導致企業(yè)生產(chǎn)投資金額大、資金周轉(zhuǎn)期長，外加園林綠化企業(yè)自身的對設(shè)計方案、植物類型、氣候、土壤等的要求，導致園林公司的財務(wù)風險既具有一般施工企業(yè)的特點，又有其自身行業(yè)特征。首先，園林公司的工程分布分散，人員流動性大，也就造成了員工的責任感較差，財務(wù)管理意識較低；其次，施工企業(yè)大量墊付資金施工的現(xiàn)象常見，若是園林公司由于氣候等原因不能按時完工，會導致工程款不能按時結(jié)算；再次，園林公司對施工設(shè)計方案的要求嚴格，必須考慮到后續(xù)長遠問題，若是只考慮當前商業(yè)效益，給生態(tài)環(huán)境造成破壞，也將會造成園林公司財務(wù)資金的浪費；最后，必須根據(jù)植物的生活習性，因地制宜，進行后期養(yǎng)護，防止出現(xiàn)植物枯萎、死亡的現(xiàn)象，加大企業(yè)的財務(wù)負擔。（四）資金周轉(zhuǎn)方面。園林公司的財務(wù)管理缺乏精細化管理，工程款拖欠問題、存貨積壓問題嚴重，導致公司的資金周轉(zhuǎn)、財務(wù)管理不到位；“重編制、輕執(zhí)行”是園林公司預(yù)算管理中存在的普遍問題，究其原因，主要是財務(wù)人員與實際工程項目施工人員在專業(yè)知識上存在脫鉤，財務(wù)人員只是負責做好預(yù)算編制，預(yù)算管理實際執(zhí)行起來很多是依靠施工人員的經(jīng)驗，再加上對預(yù)算管理的監(jiān)控和分析力度不足，對預(yù)算的落實不夠關(guān)注，最終導致了實際執(zhí)行結(jié)果與預(yù)算編制的差異加大，進而形成園林公司的財務(wù)風險。（五）成本管理層面。從成本管理層面來看，成本管理是貫穿于投標開始階段到后期養(yǎng)護階段的各個環(huán)節(jié)。投標階段缺乏合理預(yù)算，工程設(shè)計階段方案未能理論聯(lián)系實際，工程施工階段成本控制不到位，竣工驗收及養(yǎng)護階段監(jiān)管力度不到位，都會給園林公司造成財務(wù)風險。
三、加強園林公司財務(wù)風險管理的對策
（一）提升風險控制意識。加強園林公司從管理層到基層施工人員的財務(wù)風險防范意識，都必須高度重視人的因素。要讓大家意識到，財務(wù)風險涉及到公司的所有人、所有部門，是每一個員工都應(yīng)當充分重視的問題。要創(chuàng)造良好的財務(wù)環(huán)境，從工程招投標、方案設(shè)計、施工到養(yǎng)護，各個階段都要相應(yīng)提升員工的財務(wù)風險意識，嚴把質(zhì)量關(guān)，節(jié)約成本，控制風險。（二）完善內(nèi)部審計體系。園林公司很多實行的是粗放式經(jīng)營管理，各個部門之間的裙帶關(guān)系嚴重，論資排輩現(xiàn)象突出，為督促企業(yè)內(nèi)部及分支機構(gòu)、下屬機構(gòu)等遵循財務(wù)基本制度、履行基本職責等，必須完善財務(wù)內(nèi)部審計體系。園林公司的財務(wù)內(nèi)部審計應(yīng)當只是接受企業(yè)最高決策層的指揮，獨立開展內(nèi)部審計工作。同時，必須注重加強財務(wù)集中審計隊伍的管理建設(shè)，給予審計人員必要的獨立地位，并建立良好的競爭機制，促進審計職能的發(fā)揮。（三）健全應(yīng)收賬款管理。對于園林公司來說，施工工程跨度期短則幾個月，長則一兩年甚至更久，也就要求園林公司必須加大對應(yīng)收賬款的監(jiān)督與管理。全面提升園林公司各級管理者對應(yīng)收賬款管理的認識程度及重視程度是加強應(yīng)收賬款管理的關(guān)鍵；應(yīng)將應(yīng)收賬款管理納入全面預(yù)算管理體系中，在預(yù)算組織體系中建立風險管控機制，明確各部門在應(yīng)收賬款管理中的職責，并按照職責分工在項目施工過程中進行全過程管理；責任落實到位，對應(yīng)收賬款管理實行定人、定責、定任務(wù)、定時限、包成效的責任制，將債權(quán)落實到部門、落實到人頭，嚴格按照責任書的約定對應(yīng)收賬款進行管理。（四）加強存貨管理。園林公司的存貨主要是指苗木資產(chǎn)和工程物資兩大模塊。對于苗木管理，應(yīng)當做好區(qū)域規(guī)劃，建立苗木入庫制度，加強苗木出庫管理；對于工程物資，應(yīng)當建立完整的工程物資采購、存貯與領(lǐng)用制度，結(jié)合工程進度及時跟進工程物資的市場價格，提高工程物資的監(jiān)督盤查制度?？偟膩碚f，就是要防止存貨積壓，提高存貨周轉(zhuǎn)率，加快資金運轉(zhuǎn)，降低財務(wù)風險。
主要參考文獻：
［1］楊和生.企業(yè)財務(wù)風險形成原因及防范措施［J］.會計師，2014.10.
自然風險。這是商業(yè)性產(chǎn)險公司所承擔的自然災(zāi)害,如山崩、海嘯、雨雪、冰雹、洪水、颶風等給人們帶來的災(zāi)害。雖然,這些多是不可抗拒的自然災(zāi)害,然而又是經(jīng)營活動中不能忽視和必然加強防范的風險。因此必須加強對自然界氣象規(guī)律變化的研究,采取有針對性的防范對策和措施。
2、意外風險。這是人們意想不到何時何地發(fā)生的意外事件,但各類事件的發(fā)生都有其偶然性和必然性,人們愿意將這些意外風險轉(zhuǎn)嫁給保險公司。這是人們在生產(chǎn)和生活中經(jīng)常遇到的,并且會給其帶來一定的或巨大的財產(chǎn)損失,也是產(chǎn)險公司經(jīng)營中常見的風險。所以,研究意外風險的偶然性,并從中找出必然性的規(guī)律,加強事先防范,就可以最大限度地降低風險和減少風險損失。
3、道德風險。我國財產(chǎn)保險業(yè)的發(fā)展是隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展的,這一轉(zhuǎn)軌無疑對社會的發(fā)展和人民生活的提高都起著決定性的作用。但是,由于人們的利益觀念、保險意識上的遭德水準和認識程度的不均衡,就不可避免地會出現(xiàn)一些道德風險或心理風險。因此,對這類風險的控制,一方面,道德風險已遠遠超過世間道德倫理,必須以法律的手段來加以防范;另一方面,對心理風險的控制應(yīng)進一步加強;通過控制保額、實施免賠率、折扣費率和費率優(yōu)待等措施對保戶加以控制,提高其防范意識和防范能力。
4、管理風險,也可稱為行為風險。這是由于經(jīng)營管理不善,或法人及個別員工的故意和非故意行為所至,如承保理賠的盲目性和隨意性,資金運用的無序性,員工素質(zhì)的差異性等。這些錯誤承保、理賠、資金的亂投亂貸,“三產(chǎn)”的隨意開辦與投入,給公司帶來的巨大風險不容視。
二、商業(yè)性產(chǎn)險公司的風險控制與管理要想創(chuàng)建一流的現(xiàn)代化的產(chǎn)險公司,必繩要有一流的風險管理和控制水平。當務(wù)之急是按照科學化、制度化、規(guī)范化的要求,夯實風降管理與控制的基礎(chǔ),充分發(fā)揮產(chǎn)險公司在人員、技術(shù)上的管理優(yōu)勢。為此,必須選準控制點,采取經(jīng)常性的防范措施,堅持有約束力的規(guī)章制度,加強風險的防范與控制,并著重抓好以下幾方面的實質(zhì)性工作:
1、增強全員風險管理意識。由于我國保險業(yè)恢復(fù)時間較短,隊伍素質(zhì)參差不齊,對財產(chǎn)保險業(yè)經(jīng)營的風險與管理認識也不盡一致。有些干部員工認為:保險公司就是經(jīng)營風險的,還講什么風險控制與防范,確實多此一舉。也有的認為:風險防范是政府及有關(guān)部門的事,保險財產(chǎn)遭到損失,保險公司賠款,理所當然。這些不正確的認識反映了保險干部和員工在風險意識上的差異。因此,加強對干部員工的風險意識、防范手段的培養(yǎng),求得認識上的統(tǒng)一,達到主動控制、共同防范、共同治理災(zāi)害的目的,對促進產(chǎn)險公司的更快發(fā)展,顯得尤為重要。
2、全面提高承保、理賠質(zhì)量。繼續(xù)強化麁保、理賠等各環(huán)節(jié)的責任控制和管理監(jiān)督,是風險防范的重要環(huán)節(jié)。必須嚴格執(zhí)行關(guān)于承保、理賠權(quán)限的規(guī)定,認真履行財產(chǎn)保險的實務(wù)手續(xù),析杜絕不顧及風險程度,不驗標的的盲目承保,要堅持風險評估,特別是要搞好高風險的評估,切實做到承保想防范。在理賠環(huán)節(jié)上要按規(guī)定嚴格把好理賠關(guān),該賠的不能惜賠,不該賠的不能濫賠,真正做到合理賠付。對上級規(guī)定的核保核賠制度,要采取實際措施,加以落實,不能搞形式主義,必須搞好各環(huán)節(jié)的配合與協(xié)調(diào),為風險控制與管理奠定堅實的基礎(chǔ)。
3、加強對財務(wù)、資金、非保險實體的管理在財務(wù)管理方面,要繼續(xù)改革和完善各項財務(wù)管理辦法,切實發(fā)揮財務(wù)監(jiān)督和管理的作用。嚴格財務(wù)管理制度和辦事程序,以防大案要案的發(fā)生。在資金管理方面,要堅決貫徹執(zhí)行資金運用和資金管理的規(guī)定,及時保證上劃資金到位,不得變相搞投資貸款,不得以任何借口搞各種形式的擔保。在非保險經(jīng)濟實體的管理方面,要繼續(xù)進行清理整頓,不許以任何理由向非保險經(jīng)濟實體投入保險資金,對長期虧損的經(jīng)濟實體要堅決撤銷?？刂苾?nèi)部的自身風險,免除經(jīng)營管理中的后患將是一項長期而復(fù)雜的任務(wù)。
財險公司如果要實現(xiàn)對業(yè)務(wù)流程全面監(jiān)管以達到降低風險發(fā)生的目的，就必須對待理賠流程中的細節(jié)性問題展開分析，具體的說，就是要對理賠業(yè)務(wù)中所涉及到的定損復(fù)核、醫(yī)藥費用的審核、疑難案件等的具體調(diào)查、理賠之后的后續(xù)調(diào)查、對定損人員行為的管理等諸多環(huán)節(jié)，建立全面的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)，尤其對于車險的具體查驗和損失程度核定、醫(yī)療事故審驗等環(huán)節(jié)，要對其工作流程中的風險具體分析，科學測算，盡量減少理賠流程中的非必要支出。
1 財險公司理賠環(huán)節(jié)的風險
1.1 公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)發(fā)展方向與理賠、管理存在沖突
伴隨著各個財險公司的發(fā)展，內(nèi)部整體的提高，保費業(yè)務(wù)的宣傳也是得到良好的業(yè)績。農(nóng)業(yè)方面的保險、人身意外險、車輛方面的保險在業(yè)務(wù)中的比列逐步在增大，目前已經(jīng)占據(jù)整個公司業(yè)務(wù)中相當大的比例。由于人們對保險的重視度在增加，這些保險也是公司未來發(fā)展中不可或缺的支柱，這些業(yè)務(wù)中，理賠案不斷增加、涉及金額比較大，但是理賠的地區(qū)卻比較分散，同時客戶對業(yè)務(wù)要求也在增高。但是由于發(fā)展時間的原因，許多財險公司內(nèi)部的工作能力、管理等方面還存在缺陷，跟不上業(yè)務(wù)擴展的速度；同時工作人員能力欠佳，而且存在層次不齊情況，造成理賠中的金額出現(xiàn)錯誤；公司為此進行的控制措施在實際的操作中也造成了公司整體發(fā)展的不和諧。
1.2 費率的減少，承保的責任加大導致理賠工作的難度加大
由于財險公司的增加等因素導致費率的減低，但是公司的責任卻在增大。財產(chǎn)公司應(yīng)理賠的金額、承擔的責任與客戶支付的保費已經(jīng)不成比列，因此很多公司都在解決理賠整個過程的成本與效益之間的關(guān)系，但是控制這種現(xiàn)象的難度很大。在民生的人身保險中，由于保障制度的逐步完善，人身受到傷害時需要賠付的金額更是增多，上升趨勢過快。若不能及時應(yīng)對賠付的變化和發(fā)展，就會造成公司的成本增加。
1.3 理賠的過程中管理水平出現(xiàn)問題，增大風險幾率
當前發(fā)展環(huán)境下，財險公司內(nèi)部的業(yè)務(wù)成績與管理水平存在沖突。在管理體系中，由于理賠的過程過于繁瑣，問題過多，各個部門對責任不能進行有效的劃分，部門的權(quán)利不能發(fā)揮，部分之間合作能力較差，整個內(nèi)部缺少統(tǒng)一的規(guī)劃；在監(jiān)察、審批部門中，對理賠的各個環(huán)節(jié)沒有嚴格勘查、要求，對賠付的金額沒有標準的規(guī)范，對整個理賠的控制能力不足；在車輛的賠付過程中，對修理廠的整個流程缺乏監(jiān)督，對修理所需配件等的價格沒有進行充分考核。這些問題的存在，都增加了管理中的風險，造成公司成本的增加。
2 理賠環(huán)節(jié)的風險管控
2.1 控制支付賠款的風險
保險公司是專門針對風險來經(jīng)營的企業(yè)，公司能否長期健康穩(wěn)定的生存下去，需要敏感的感應(yīng)理賠風險的變化，所以，需要整體預(yù)測并分析理賠的未來發(fā)展的前景，然后擬定針對性強的預(yù)防方案。處理理賠風險的做法不可引用統(tǒng)一的準則，因為產(chǎn)生理賠風險的因素帶有很強的繁雜性，此外這也與傳統(tǒng)的時政和制度等因素有關(guān)。故而，要堅持“長期有利、短期有效”這一原則，去起草對應(yīng)的切實可行的方案，從而劃清工作的權(quán)利與義務(wù)，增加管控理賠風險的強度。以下是詳細的監(jiān)管舉措。
2.2 成立賠付監(jiān)管系統(tǒng)、營建內(nèi)控合規(guī)的文化
內(nèi)控合規(guī)乃財險公司實施賠付工作的基礎(chǔ)與保障。所以唯有成立賠付監(jiān)管體系和建立內(nèi)控合規(guī)文化方可保證財險公司能夠正常運作賠付工作。（1）對賠付合規(guī)文化的強力宣傳，對“內(nèi)控合規(guī)創(chuàng)造價值”這一理念進行積極宣傳，在賠付工作的每一細節(jié)中都要切實做到內(nèi)控合規(guī)，組建賠付的內(nèi)控合規(guī)文化；成立審批賠案職責制，對違規(guī)反紀的行為，要做到追究問責。（2）IT系統(tǒng)是控制關(guān)鍵風險點?？稍囍鴮T技術(shù)引用賠付的核心系統(tǒng)里，穩(wěn)健的制定控制違規(guī)賠付的標準，對違規(guī)賠付行為實行剛性的IT管控手段；借助網(wǎng)上查詢賠案、遠程定損、銀行卡賠付等賠付手段強化對查勘、定損等重點環(huán)節(jié)理賠違規(guī)行為的及時發(fā)現(xiàn)作用。（3）開展針對性的理賠合規(guī)檢查和管理。加強對核查發(fā)現(xiàn)違規(guī)案例的警示教育，進一步提高理賠隊伍的守紀和責任意識，進一步加強以理賠紀律與合規(guī)經(jīng)營為重點的賠案核查工作；針對各類不同的理賠違規(guī)行為，通過組織定期的核查工作，加大對違規(guī)行為的分類核查力度和打擊力度；嚴格管理公估機構(gòu)。針對審計發(fā)現(xiàn)的公估違規(guī)違法問題，要進一步嚴格規(guī)范，如規(guī)范合作公估機構(gòu)的準入管理、規(guī)范公估機構(gòu)的聘請流程、規(guī)范公估費用列支管理等。
2.3 加強對理賠關(guān)鍵環(huán)節(jié)的管理
（1）是細化車險的核定程序，優(yōu)化查驗工作效率，對于定損行為實施分離，制定嚴格的定損核定和理賠標準，強化審核工作，實現(xiàn)核損在理賠款項中的所占比值。（2）是對于報價行為強化管理，盡量減少報價中的水分，提升報價對于理賠行為的指導性作用。（3）是對于一經(jīng)查實的虛假騙賠案件要進行嚴厲打擊，并積極與公安部門聯(lián)合，提升全體員工的警惕性和防范意識。（4）是對于醫(yī)療事故的理賠工作要進行后期跟蹤回訪，尤其要實現(xiàn)醫(yī)療機構(gòu)對于醫(yī)療費用的審核，避免不符合規(guī)定的費用支出。（5）是對于具體開展車輛維修的廠家，要加大費用支出的行為管理，要通過專業(yè)人員對公司的汽車修理流程實施定期檢閱，對于那些故意增多維修費用、欺騙財險公司以獲取不正當利益的修理廠，要立即終止合作，實現(xiàn)對汽車4S店和修理長理賠車輛的費用控制。
2.4 加強對理賠環(huán)節(jié)利益漏出的管理，減少不合理賠付
（1）應(yīng)當大力提升理賠人員的專業(yè)技能，強化團隊的整體素質(zhì)提升，要加大與客戶的溝通力度，在嚴格執(zhí)行公司制度的同時要能夠?qū)蛻舻膿p失進行合理彌補，積極爭取客戶對公司的繼續(xù)支持。（2）是對于數(shù)額較大的理賠案件，或是存在疑點的理賠案件，進行具體查驗和賠款確認時，要積極申請上級部門的指導，同時根據(jù)實際狀況邀請其他的評估機構(gòu)適時加入；確保理賠行為的標準可靠、行為規(guī)范、責任定位準確，以此來進一步提升員工的專業(yè)能力，實現(xiàn)對于理賠成本的合理控制。（3）要定期進行工作總結(jié)，對過往的各類理賠案件進行自查，各部門之間互查，積極查找工作流程中有可能進一步控制的環(huán)節(jié)。（4）積極與其他部門與公安局、交管部門等進行聯(lián)合，實現(xiàn)對信息的交流和共享，實現(xiàn)理賠標準的合理化、精細化。
[關(guān)鍵詞] 保險公司；財務(wù)風險；管理和控制；監(jiān)督；預(yù)警體系
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2013 . 14. 010
[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2013）14- 0021- 02
1 保險公司財務(wù)風險的表現(xiàn)形式
1.1 償付能力不足
償付能力是指保險公司用來承擔所有到期債務(wù)和未來責任的金融支付能力。對于普通的上市公司而言，企業(yè)的總資產(chǎn)要大于負債的數(shù)目，客戶從保險公司那里購買了保險單，而保險公司要做的就是及時給予參保人足夠的保險金額。保險公司也在尋求運行利益的最大化，因此，必須使其擁有足夠的償還能力，才能贏得參保人員的信賴和支持，占得有利的市場份額。
1.2 資產(chǎn)負債匹配性差
客戶交納的保險費用是影響保險公司負債的最關(guān)鍵原因，具體表現(xiàn)在以下特點：①期限有長有短，期限結(jié)構(gòu)多種多樣；②流動性要求較高，必須保證滿期給付、賠款支付、退保金支付等現(xiàn)金支付能力充足；③負債是有成本的，即有預(yù)定利率。如果資產(chǎn)負債不相匹配，就會導致保險公司負債數(shù)額的增加，影響公司的運營效果，保險公司一旦失去現(xiàn)金支付能力，就會引起客戶的大規(guī)模退保，造成重大的經(jīng)濟損失。
1.3 責任準備金提存不足
保險公司經(jīng)營的特點是：在危險發(fā)生之前收取投保人的保險費，一旦保險事故發(fā)生，再依據(jù)投保人參保的具體數(shù)額進行保險金的支付。保險公司要做到的就是及時支付受害人的責任賠償費用，如果出現(xiàn)準備金不充足的情況，會給保險公司的財務(wù)帶來巨大的影響，同時給參保人帶來很大的經(jīng)濟損失。無法支付給參保人足夠的資金，就沒有了有效的保險合同保障，客戶的切身利益就無法得到保護。
1.4 經(jīng)營成本顯著上升
保險公司的經(jīng)營成本主要包括：客戶退保金、客戶賠償金、人傭金、公司經(jīng)營費用等，在對這些開支進行管理的時候，一定要將其嚴格限制在合理范圍內(nèi)，并確定一定的金額投放比例，從而減少風險的發(fā)生。
2 應(yīng)對保險公司財務(wù)風險的措施
2.1 建立健全有效的內(nèi)部控制機制，加強財務(wù)活動風險管理
保險公司的運行機制在風險防范工作中具有十分重要的作用。由此可見，需要建立合理科學的財務(wù)管理制度，主要包括財務(wù)責任人制度、審貸分離制度以及授權(quán)授信制度等。與此同時，為了提高債權(quán)管理服務(wù)質(zhì)量，可以通過建立財務(wù)證制度和保險公司電子登記系統(tǒng)；為使保險公司內(nèi)控制度得到有效的改善，可以通過創(chuàng)建獨立完善的會計核算系統(tǒng)來實現(xiàn)?，F(xiàn)階段保險公司需要盡快建立健全內(nèi)部稽核監(jiān)管體制與下審一級的稽核監(jiān)管體制，這兩個體制由一級法人進行直接領(lǐng)導。除了要處理正常的稽核工作，還要定期檢查一級法人的決算真實性稽核、任期責任性稽核以及大額財務(wù)風險稽核等，使保險公司的稽查工作的結(jié)果更具有公平性和獨立性。加強保險公司內(nèi)部管理機制建設(shè)的具體方法如下：
加強保險公司內(nèi)部體制的改革，并且制定和實施有效的獎勵機制，建立健全客戶經(jīng)理制，將經(jīng)營業(yè)績和客戶經(jīng)理的薪水聯(lián)系起來，提高客戶經(jīng)理的工作積極性；樹立以人為本的理念，加強對保險公司人員的培訓，培養(yǎng)他們的法律意識，提高保險公司人員的專業(yè)技能和業(yè)務(wù)素質(zhì)，進而提高他們的綜合素質(zhì)和水平；建設(shè)公司內(nèi)部文化，將個人價值的實現(xiàn)和管理目標的實現(xiàn)緊密結(jié)合起來，充分調(diào)動人的工作積極性，使其充分了解和掌握保險公司崗位制定的目標、能力、業(yè)績以及素質(zhì)等標準；建立有效的激勵制度，提高任用、選拔、培養(yǎng)員工的工作效率，在吸納人才的同時，也可以充分調(diào)動員工的主觀能動性。堅持以人為本，使全員上崗制度真正地落到實處，不斷提高保險公司人員隊伍的綜合業(yè)務(wù)素質(zhì)，充分發(fā)揮保險公司部門的作用，對防范保險公司的風險具有十分重要的意義。
2.2 建立健全財務(wù)風險預(yù)警體系
（1）建立安全可靠的財務(wù)風險信息系統(tǒng)，如客戶信息系統(tǒng)，其中包括客戶的財務(wù)信息、賬戶信息以及其他信息；如保險公司風險監(jiān)控系統(tǒng)，其中包括不良財務(wù)的信息、保險公司違規(guī)性信息以及客戶監(jiān)管信息等。合理利用風險管理手段可以及時地檢查財務(wù)人或財務(wù)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營情況等；采用完善的風險管理檢測與控制的技術(shù)手段，既可提高風險監(jiān)控的效率和權(quán)威性，還可以有效管理和控制員工的行為，防止出現(xiàn)內(nèi)部風險；通過建立有效的競爭機制，可以防止風險的判定及管理水平受到外部不良因素的影響。
（2）加大政府政策的支持力度，可有效降低保險公司出現(xiàn)不良財務(wù)的幾率。近年來，地區(qū)的經(jīng)濟在國家經(jīng)濟政策的支持下得到了快速的發(fā)展，其中保險公司起到了十分重要的作用，與此同時也承受著巨大的壓力。為了防范保險公司的保險公司風險，政府部門需要做到以下幾點：政府部門要減少行政干涉，在行政管理中注意約束自身的行為，防止因抵債問題造成不必要的損失；建立健全責任制度，維護債權(quán)和交易，在金融市場上形成完善的自律機制，強化全民的意識，營造一個良好的氛圍。
2.3 保險公司集資風險的防范
2.3.1 努力尋找不同的集資渠道
在制定集資策略時，保險公司應(yīng)該開闊視野，努力尋找各種不同的集資渠道，為集資結(jié)構(gòu)的科學化合理化提供一定的保證。集資結(jié)構(gòu)主要包括2部分內(nèi)容：①保險公司自有資本、債務(wù)資本以及權(quán)益資本三者之間的比例關(guān)系；②保險公司債務(wù)資本中的長期債務(wù)和短期債務(wù)之間的比例關(guān)系等。在確定保險公司的集資結(jié)構(gòu)時需要始終堅持2個原則：①將保險公司資金成本控制在最小范圍內(nèi)的原則；②使保險公司的資本、債務(wù)資本以及權(quán)益資本三者之間的比例關(guān)系保持在正常范圍內(nèi)。在這2個原則下，再認真研究和分析保險公司債務(wù)資本的構(gòu)成部分以及其期限結(jié)構(gòu)，然后對保險公司今后的現(xiàn)金流入和償還債務(wù)的留出依據(jù)期限進行合理的組合，在對其進行分析和研究的基礎(chǔ)上，找出保險公司日后資金流動性方面存在的劣勢，然后采取有效措施合理地調(diào)整保險公司中長期負債和短期負債的期限及數(shù)額結(jié)構(gòu)。
2.3.2 靈活運用不同的集資方式
當前，保險公司通常采用發(fā)行股票和債券、增值擴股等集資方式。我國保險公司發(fā)展還處于初級階段，發(fā)展運行機制仍不成熟，在發(fā)展過程中不同程度地存在變現(xiàn)能力差、股權(quán)流動速度慢等問題，這就是造成中國其他公司不愿與之合作的原因。雖然外資企業(yè)發(fā)展實力較強，并且擁有先進的管理技術(shù)，但是在外資入股方面受到了相關(guān)政策的制約，很難為我國保險公司的發(fā)展提供有利的幫助?？梢姡ㄟ^國內(nèi)外企業(yè)入股都不能從根本上解決保險公司融資需求的問題。基于此，如果保險公司依然運用長期債券的方式進行集資，會給保險公司帶來很高的負債壓力，更有甚者對公司未來的集資活動帶來一定的風險。另外，利用財政融資和發(fā)行次級債的方式也可以為保險公司籌集一些資金，但是由于公司的財政支持力度不夠、次級債需要還本付息等原因，保險公司只能將其作為集資的一種輔助方式。因此，在選擇集資方式時，保險公司要對自身的財務(wù)狀況、發(fā)行時機、經(jīng)營狀況、股東的滿意度以及價格等因素進行深入的研究和分析，靈活地運用多種集資方式籌措資金，從而有效降低保險公司的財務(wù)風險。
2.4 保險公司投資風險的控制
投資風險一般是指企業(yè)投資的預(yù)期收益率的不確定性。只有保險公司投資的風險和收益具有統(tǒng)一性，才能對公司的投資行為進行有效的調(diào)節(jié)。投資活動是保險公司中非常重要的內(nèi)容，投資成功與否和保險公司的生存發(fā)展具有十分密切的關(guān)系，保險公司只有充分發(fā)揮現(xiàn)有的所有資源，才能最大限度地降低公司的財務(wù)風險，提高保險公司的經(jīng)營效益。因為保險公司的投資環(huán)境十分惡劣復(fù)雜，在投資過程中難免會遇到各種風險。為了做好保險公司的投資風險管理，這就需要公司建立科學的資金集中統(tǒng)一體系和投資管理體系，從而將公司的財務(wù)風險降到合理的范圍內(nèi)。
保險公司可以優(yōu)化投資組合的方式降低投資風險。從資產(chǎn)配置角度出發(fā)，當前保險公司的主要收益來源是固定收益類投資，由于用于股票的投資成本較小，公司投資的種類較少。在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中有一些投資項目的收益具有持續(xù)性和穩(wěn)定性，如果保險公司加大這方面的投資將會改善投資結(jié)構(gòu)，使投資結(jié)構(gòu)趨于合理，保障公司投資收益的穩(wěn)定性和持續(xù)性。有些保險公司因為受到自身償付能力的限制，需要有充足的資金作保障，雖然有些項目收益看似比較好，但是僅表現(xiàn)在賬面上，而賬戶上卻沒有充足的資金。所以，保險公司需要制定一定的標準來衡量公司的投資收益，較好的選擇就是實行現(xiàn)金流。為此，保險公司應(yīng)在法律規(guī)定的范圍內(nèi)，在償還能力和資本金允許的條件下，科學合理地制訂中長期資產(chǎn)戰(zhàn)略配置計劃，使業(yè)績基準和投資限制有一個明確的標準，并為實現(xiàn)這個長期投資目標做出一定的努力，從而使公司的財務(wù)風險得到有效的控制。
主要參考文獻
[1]韓梅.淺談保險企業(yè)財務(wù)風險的防范與控制[J].現(xiàn)代商業(yè)，2011（11）.
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摘要：隨著企業(yè)集團的不斷發(fā)展及金融環(huán)境的不斷變化，財務(wù)公司面臨的風險因素逐漸多元化、復(fù)雜化，從而對財務(wù)公司風險管理水平提出更高的要求。本文基于對財務(wù)公司風險管理的思考，對財務(wù)公司風險管理現(xiàn)狀進行詳細地分析，并提出提高財務(wù)公司風險管理水平的相關(guān)建議。
關(guān)鍵詞 ：財務(wù)公司；風險管理
一、引言
財務(wù)公司是企業(yè)集團為了加強集團資金集中管理，提高集團資金使用效率而向銀監(jiān)會提出申請，由銀監(jiān)會批準設(shè)立，集團內(nèi)成員單位投資成立的為集團成員單位提供財務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。隨著市場經(jīng)濟競爭不斷加劇以及金融發(fā)展越來越多元化，財務(wù)公司對企業(yè)集團提高財務(wù)資源配置效率發(fā)揮了越來越重要的作用，同時復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境與金融環(huán)境給財務(wù)公司帶來更高的風險，外部環(huán)境的發(fā)展也對財務(wù)公司的風險管理提出更高的要求。
二、財務(wù)公司風險管理現(xiàn)狀分析
（一）風險管理組織結(jié)構(gòu)不健全
目前我國部分財務(wù)公司風險管理組織架構(gòu)不甚合理，影響了財務(wù)公司相關(guān)職能的發(fā)揮。大部分財務(wù)公司沒有設(shè)立獨立的風險管理部門，只依賴內(nèi)部稽核部門進行事后風險管控，無法真正做到全程識別、評估、量化、控制業(yè)務(wù)發(fā)展過程中出現(xiàn)的各種風險，將風險降低到企業(yè)集團能承擔的范圍之內(nèi)。財務(wù)公司是由企業(yè)集團成員單位共同出資而建立的，其股東大會、董事會、監(jiān)事會成員也是集團內(nèi)部相關(guān)人員，三會成員之間缺乏有效的制衡約束，容易導致財務(wù)公司治理機制的淡化、虛化，影響“三會一層”相互制約相互監(jiān)督等相關(guān)職能的發(fā)揮，降低財務(wù)決策的獨立性。財務(wù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，集團母公司是其最大股東，但是集團母公司常常為集團內(nèi)外企業(yè)提供擔保，巨大的擔保金額會加大集團母公司的債務(wù)風險，一旦出現(xiàn)問題，集團母公司容易出現(xiàn)由于資金鏈斷裂而面臨重組破產(chǎn)的風險，財務(wù)公司也會因為連鎖反應(yīng)陷入破產(chǎn)重組的困境。銀監(jiān)會的《企業(yè)集團財務(wù)公司管理辦法》中規(guī)定財務(wù)公司的風險最終由企業(yè)集團的董事會和財務(wù)公司的董事會共同承擔。然而相關(guān)市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，部分財務(wù)公司和企業(yè)集團沒有設(shè)立董事會，少部分財務(wù)公司沒有設(shè)立獨立董事，甚至有些財務(wù)公司董事會的人員安排缺乏對各個崗位之間的相互制約，從而削弱了董事會決策的獨立性。
（二）風險管理意識薄弱，風險管理理念相對落后
我國的財務(wù)公司是由企業(yè)集團內(nèi)部成員單位投資建立而成，在體制上比較依附企業(yè)集團。財務(wù)公司往往被當成企業(yè)集團的財務(wù)部門，無法充分發(fā)揮提高集團內(nèi)部資金配置效率的功能，導致財務(wù)公司缺乏有效的風險管理理念，其風險管理意識比較薄弱。部分財務(wù)公司的高管人員缺乏對風險管理的正確認識，認為財務(wù)公司只服務(wù)于企業(yè)集團內(nèi)部，具備信息優(yōu)勢，能夠通過相互間的信任和關(guān)聯(lián)關(guān)系控制財務(wù)風險，因此在日常運營中以企業(yè)集團的規(guī)模擴張和盈利能力為主要目標；甚至部分管理人員片面的認為財務(wù)公司的風險管理與企業(yè)集團的發(fā)展利益相對立，不利于企業(yè)集團的快速發(fā)展；也有部分管理人員錯誤的認為風險管理主要依靠法律和行政法規(guī)制度，合規(guī)性風險等同于財務(wù)公司的全部風險。隨著經(jīng)濟環(huán)境的變化和金融工具的不斷創(chuàng)新，財務(wù)公司面臨的風險逐漸呈現(xiàn)多元化、復(fù)雜化，薄弱的風險管理意識及落后的風險管理理念容易導致財務(wù)公司無法深刻把握風險的內(nèi)涵和成因，單一的風險評估也使得財務(wù)公司不能全面識別和控制日常運營中面臨的風險。
（三）風險管理技術(shù)相對落后
相對國外財務(wù)公司先進的風險管理技術(shù)，我國財務(wù)公司目前仍然處于初步發(fā)展時期。財務(wù)公司風險管理工作仍然以事后管理為主，沒有真正做到事前預(yù)防、事中控制，無法全流程實現(xiàn)風險管理工作。我國財務(wù)公司主要采用定性的分析方法，依靠資產(chǎn)負債表指標管理，客戶財務(wù)指標分析，貸款“三查”和風險監(jiān)控類指標等方面識別、衡量風險，并根據(jù)這些指標分析得出的結(jié)論采取風險管理策略與手段。但是依據(jù)指標評估出的結(jié)果容易產(chǎn)生偏差，不能夠適應(yīng)風險因素的多變性、復(fù)雜性。我國財務(wù)公司目前并沒有形成有效的信息管理系統(tǒng)，風險管理制度不匹配，導致財務(wù)公司無法及時識別關(guān)鍵風險、實時控制風險，削弱了風險管理的及時性和準確性，不能實現(xiàn)風險的精細化管理。
三、財務(wù)公司有效開展風險管理工作的相關(guān)建議
（一）健全風險管理機構(gòu)，完善風險管理機制
財務(wù)公司的風險責任由企業(yè)集團董事會和財務(wù)公司董事會共同承擔，因此首先必須明確企業(yè)集團董事會與財務(wù)公司董事會的責任與權(quán)限邊界，強化企業(yè)集團董事會的風險承擔責任，建立明確、合理的風險管理決策機制，完善由企業(yè)集團董事會和財務(wù)公司董事會兩層的風險管理機制，確保各級管理層在風險管理工作中責任、權(quán)利、利益劃分的有效性。其次，優(yōu)化財務(wù)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，避免大股東利用其優(yōu)勢支配地位控制財務(wù)公司的運轉(zhuǎn)，影響財務(wù)公司風險管理工作的獨立性。財務(wù)公司可以在政策法規(guī)允許的條件下引進從業(yè)經(jīng)驗豐富或風險管理相關(guān)專業(yè)人才，優(yōu)化董事會人員結(jié)構(gòu)，形成相互制衡機制，約束大股東的行為，保證財務(wù)公司決策的獨立性。
（二）強化風險管理意識，培育全面風險管理文化
風險管理工作最終能否得到真正有效實施，關(guān)鍵在于風險管理意識是否全面，風險管理理念是否正確，因此，培育全面的風險管理文化，引導財務(wù)公司全面、審慎、獨立、有效地開展風險管理工作。通過強化工作人員的風險管理意識，增加員工對風險管理的認同感，才能促進財務(wù)公司自覺地朝全面風險管理方向發(fā)展。引進適合財務(wù)公司發(fā)展需求的量化管理模式及模型管理模式以更準確地衡量信貸風險、合規(guī)風險等各種類型的風險，保證財務(wù)公司開展業(yè)務(wù)期間，以審慎經(jīng)營為導向，確保風險管理活動的獨立性，并根據(jù)實際情況的變化不斷完善風險衡量與防范手段，保證風險管理活動的有效性。
（三）培養(yǎng)風險管理人才，運用先進的風險管理技術(shù)
隨著信息技術(shù)的不斷發(fā)展，信息化建設(shè)、信息化管理已經(jīng)成為各企業(yè)提高管理水平的關(guān)鍵技術(shù)。財務(wù)公司風險管理信息平臺的搭建，有利于財務(wù)公司建立一個全面覆蓋企業(yè)集團各成員單位、供應(yīng)鏈的相關(guān)企業(yè)、金融機構(gòu)等一體的無縫銜接的信息系統(tǒng)，從而實現(xiàn)各單位對經(jīng)營數(shù)據(jù)、信用狀況數(shù)據(jù)、交易操作情況、市場價格數(shù)據(jù)等進行實時流通與統(tǒng)計。同時財務(wù)公司應(yīng)該積極學習和引進適合自身發(fā)展特點及需求的風險管理技術(shù)，特別是風險衡量技術(shù)，如J.P. 摩根提出的Risk Metrics———以Var 為基礎(chǔ)的市場風險度量方法，從而提高風險管理水平的準確性和及時性。同時，培養(yǎng)一支高素質(zhì)的同時具備金融知識、風險管理知識、信息技術(shù)能力的風險管理隊伍，完善內(nèi)部激勵機制，吸引優(yōu)秀的復(fù)合型人才，同時加強內(nèi)部員工的培訓教育，不斷更新員工的知識結(jié)構(gòu)，提高技能水平，順應(yīng)財務(wù)風險管理工作發(fā)展的需要。
參考文獻：
跨國公司財務(wù)風險管理是跨國公司在國際經(jīng)營環(huán)境中，通過一系列管理手段和措施來保護自己的資產(chǎn)和保證盈利能力，減少和避免意外事故造成損失的管理工作?？鐕久鎸ν鈪R風險的管理策略除了通過使用衍生性金融商品，也可采用經(jīng)營避險策略，財務(wù)與經(jīng)營避險策略之間可能為互補或替代關(guān)系，重要的是要研究哪一個避險策略能有效降低風險和提高股東價值。本文將以一全資外資企業(yè)為例，針對本土化背景下跨國公司財務(wù)構(gòu)造和財務(wù)風險管理進行研究。
關(guān)鍵詞：
跨國公司；財務(wù)構(gòu)造；財務(wù)風險管理；本土化
跨國公司同時在多國開展業(yè)務(wù)，在經(jīng)營過程中面臨著各種各樣的風險。因此，對跨國公司匯率風險的控制方法和體系進行深入研究，對于指導我國正在壯大中的跨國企業(yè)健全財務(wù)制度，在經(jīng)濟全球化的背景下控制匯率風險，有著十分重要的實踐意義。同時，對于我國今后吸引外資的相關(guān)工作，對于我國有關(guān)政府部門加強對在華投資的外國企業(yè)，尤其是跨國企業(yè)監(jiān)管的有效性，也有著十分重要的理論與實踐意義。
一、跨國并購動機理論分析
（一）技術(shù)追趕
企業(yè)進行跨國并購活動的過程就是一個技術(shù)追趕的過程。我們可以看到，當企業(yè)以提升技術(shù)為目標慢慢靠近創(chuàng)新的最前沿時，核心技術(shù)缺乏所帶來的問題使得他們開始積極尋找彌補技術(shù)缺口的方法，對發(fā)達國家企業(yè)開展跨國并購活動便成了他們的選擇。企業(yè)經(jīng)過一系列技術(shù)融合和技術(shù)提升，以實現(xiàn)技術(shù)追趕的目標。從本質(zhì)上來說，這些企業(yè)積極尋求的跨國并購是一個提升企業(yè)能力的過程。通過跨國并購，這些企業(yè)不僅翻越了技術(shù)創(chuàng)新的高山，實現(xiàn)了技術(shù)追趕，而且推動了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變，有助于形成真正意義上的國際競爭力。
（二）資源利用和獲取
資源的整合利用往往也是我國上市公司開展并購活動的動因。企業(yè)在開展并購活動前往往對某類資源的需求十分強烈，現(xiàn)實情況卻是數(shù)量缺乏和成本偏高，而潛在被并購方所在地往往有兼并企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的大量資源，這就促進了跨國并購活動的發(fā)生?？鐕①徎顒幽軌蜓杆俚厥辜娌⑵髽I(yè)獲得被并購方所在地的資源優(yōu)勢，有效彌補了自身現(xiàn)存的資源缺口，降低了相關(guān)資源成本，易形成規(guī)模經(jīng)濟，帶動企業(yè)的發(fā)展壯大。
（三）制度匹配與產(chǎn)業(yè)升級
企業(yè)利用被并購方所在國家優(yōu)越的制度環(huán)境獲取開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的比較優(yōu)勢，推動了跨國并購活動的進行，這一點對發(fā)展中國家企業(yè)向發(fā)達國家企業(yè)進行對外投資尤為重要。
（四）市場化進程與地區(qū)開發(fā)程度
由于市場化能夠推動生產(chǎn)要素的自由流動，提升企業(yè)獲得外部資源的便利度，從而對企業(yè)在本國市場上資源配置的效率起到一定的促進作用。因此，隨著市場化程度的提升，一方面，企業(yè)能夠通過外部市場的交易實現(xiàn)資源獲取和要素交換；另一方面，本國所擁有的活躍資本市場也在一定程度上削弱了企業(yè)開展并購活動的動機。市場化進程的進步對跨國并購產(chǎn)生了“替代效應(yīng)”，相反，與發(fā)達國家相比，市場化程度較低的發(fā)展中國家更容易發(fā)生跨國并購活動，從價值效應(yīng)角度出發(fā)，形成了企業(yè)跨國并購決策的傾向。
二、跨國公司財務(wù)構(gòu)造與風險分析
（一）外匯風險管理分析
公司面對外匯風險的管理策略不僅只是通過使用衍生性金融商品，更可以使用經(jīng)營避險策略。但有部分公司只單獨使用經(jīng)營避險策略，單獨采用的原因是認為使用財務(wù)避險策略是不符合成本效益。研究發(fā)現(xiàn)單獨使用經(jīng)營避險策略時，經(jīng)營避險與公司價值并沒有顯著關(guān)系。但當結(jié)合財務(wù)避險策略時，經(jīng)營-財務(wù)避險策略與公司價值關(guān)聯(lián)性編輯強，這表示應(yīng)用地理分散程度避險，并無法有效降低財務(wù)風險程度，結(jié)合財務(wù)避險策略可能較有效降低財務(wù)風險程度，即地理分散程度高的公司聯(lián)合使用財務(wù)避險策略，將較能保護公司免受財務(wù)風險的影響。
（二）面臨的財務(wù)風險
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為衡量公司對全部資產(chǎn)之使用效率，研究發(fā)現(xiàn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，在相同的銷貨水平下，公司使用的資產(chǎn)較少，有較佳的資產(chǎn)管理能力，財務(wù)風險程度較低?？鐕驹O(shè)立海外子公司時須承擔較高的換算風險，而公司與海外客戶進行貿(mào)易時必須面臨較多的交易風險，且跨國公司在面對多變的國際經(jīng)濟環(huán)境，變化莫測的匯率變動，亦使得公司須面對較高的營運風險。財務(wù)風險程度決定因素所選取的財務(wù)變量包括外銷比例、公司規(guī)模、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股利發(fā)放率及本益比。其中外銷比例的計算方式是采用國外銷貨收入占總銷貨收入之比例所估算，計算方式如下：財務(wù)避險（實際數(shù)）的實證結(jié)果較財務(wù)避險（虛擬變量）好，此部分采用量化的變量有較佳的結(jié)果，能較明顯的比較出財務(wù)風險程度受其財務(wù)避險影響。
三、本土化背景下跨國公司財務(wù)風險的管理與規(guī)避策略
本地化可以使跨國公司獲得當?shù)亓畠r的資源，且節(jié)省母公司派遣國外人員和跨國經(jīng)營的高昂費用，更好地實現(xiàn)生產(chǎn)要素的高效配置。
（一）利用金融衍生工具避險
當子公司所在國貨幣貶值時，由于出口國的生產(chǎn)成本相對降低，子公司便具有了較靈活的定價策略。子公司可以憑借競爭力的提高擴大市場占有率，這對整個企業(yè)集團的匯率風險會起到化解的作用。外匯匯率也是一種價格，因此它的變動也是受供求關(guān)系決定的，受到來自多方面因素影響。這些因素可分成基本因素和非基本因素兩大類。其中基本因素包括兩國的宏觀經(jīng)濟狀況、兩國的相對價格水平、兩國的國際收支狀況等。非基本因素包括方針政策的改變、市場的各種變化和重大突發(fā)事件的影響，以及政府對匯率的干預(yù)等。通過聯(lián)盟，跨國公司可以實行集團化多角度經(jīng)營，有利于避免經(jīng)營風險，甚至還可以規(guī)避一些國家和地區(qū)的貿(mào)易壁壘，實現(xiàn)轉(zhuǎn)移利潤與合理避稅的目的。同時總公司也可以進一步采用包括衍生的金融產(chǎn)品進行風險的規(guī)避，尤其是潛在的匯率風險，如：買賣遠期外匯、外匯期權(quán)、外匯期貨，甚至可以與客戶簽訂固定價格合同，采用多種方式規(guī)避可能發(fā)生的風險。尤其是遠期外匯交易對于跨國公司而言具有十分有利的交易優(yōu)勢，其不僅操作靈活度高，且不受幣種的限制，交易金額和契約到期時雙方也可以自由買賣，從而確保在匯率大幅波動時，公司利益不受損。
（二）經(jīng)營避險策略
經(jīng)營避險策略為影響財務(wù)風險程度的重要因素，國際化廣度與財務(wù)風險程度是呈現(xiàn)著負相關(guān)，而國際化深度與財務(wù)風險程度是呈現(xiàn)著正相關(guān)。跨國公司海外據(jù)點橫跨國家數(shù)越多，將使得跨國公司獲得較大的經(jīng)營彈性，也可通過跨國網(wǎng)絡(luò)在國與國間移轉(zhuǎn)資源，避開各國的匯率變動風險，降低財務(wù)風險程度。反之，跨國公司海外經(jīng)營據(jù)點過于集中，將喪失經(jīng)營彈性，無法通過跨國網(wǎng)絡(luò)在國與國間移轉(zhuǎn)資源，造成較大匯率變動風險，無法有效降低財務(wù)風險程度。單獨使用經(jīng)營避險策略無法有效影響公司的財務(wù)風險程度，而單獨使用財務(wù)避險策略則較能有效影響公司的財務(wù)風險程度，且財務(wù)避險策略的衡量方法采實際數(shù)方式有較佳的結(jié)果。當經(jīng)營與財務(wù)避險策略同時使用時，實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)財務(wù)避險策略對財務(wù)風險程度有較佳的影響力，而經(jīng)營避險策略仍無法有效影響財務(wù)風險程度。但當經(jīng)營與財務(wù)避險策略有效搭配使用時，實證結(jié)果顯示財務(wù)與經(jīng)營避險策略交叉使用，能有效影響公司的財務(wù)風險程度。國際化廣度與財務(wù)避險策略搭配使用要能有效提升公司價值，必須考慮匯率的升、貶值變化，不同程度的財務(wù)風險，在不同的匯率波動里，有不同的避險策略。外匯避險活動的衡量將影響實證結(jié)果，量化的數(shù)據(jù)有更佳的實證結(jié)果，若能將國際化廣度的衡量改采以跨國公司海外子公司的實際產(chǎn)出，將有助于檢驗對財務(wù)風險程度及公司價值的影響。
（三）處理好與東道國政府、社區(qū)和當?shù)貑T工的關(guān)系
這是減少跨國經(jīng)營風險的重要因素，任何一個國家或地區(qū)的政府，其職責就是在捍衛(wèi)的同時促進國內(nèi)經(jīng)濟社會的發(fā)展。因此，任何一個跨國經(jīng)營的企業(yè)都要遵守東道國的法律法規(guī)、風俗習慣，幫助東道國當?shù)厣鐓^(qū)人員走向富裕，只有這樣才能持續(xù)地賺取企業(yè)利潤。因此，加強與東道國政府的聯(lián)系，盡一個企業(yè)應(yīng)盡的社會責任，實現(xiàn)企業(yè)與東道國政府的共贏，也是跨國經(jīng)營中小企業(yè)避免風險的一個途徑。
（四）理解并協(xié)調(diào)文化差異
跨國公司首先要對自己的文化有充分的理解，形成文化的自我意識，并從另一個文化參照系（他國文化）反觀自身的文化，對他國文化采取一種較為超然的立場，不盲目地落到他國文化的框架之中。其次，要努力培養(yǎng)對他國文化特征的理性和感性分析能力，并盡可能地尊重當?shù)氐奈幕瘍r值觀。執(zhí)行上要有意識地在企業(yè)集團內(nèi)部建立起各種跨文化傳播組織和跨文化溝通渠道，增強員工的文化敏感力和文化適應(yīng)性。第三，作為“尼得科企業(yè)文化”的核心內(nèi)容，就是永遠向前，將每個企業(yè)人都聚在向前的企業(yè)發(fā)展高速列車上，不斷推動企業(yè)的高速發(fā)展，正如NIDEC的京都總公司大樓，與原本京都地標的京瓷大樓還高出了五公尺，彰顯的就是企業(yè)勇攀高峰的企業(yè)文化，也是眾多員工不斷的努力與辛勤勞動，才確保了NIDEC的硬盤機馬達占比長期保持世界第一，其產(chǎn)品占全球總產(chǎn)的70%以上，也正為了每一位NIDEC人的驕傲，更是每一位來自不同地域、不同文化背景下的NIDEC人的共同目標。
四、啟示與展望
我國許多企業(yè)跨國經(jīng)營規(guī)模小、實力弱，以低價格為主要策略，與國內(nèi)外大企業(yè)在資金、規(guī)模、創(chuàng)新人才等方面無法對抗。但是，在世界市場發(fā)展過程中出現(xiàn)了個性化、特色化的需求趨勢，這給企業(yè)跨國經(jīng)營帶來了商機，企業(yè)在“專”“特”“精”“新”等方面具有天然優(yōu)勢，因此，我國跨國經(jīng)營企業(yè)可以選擇個性化比較強、有一定需求量的市場，如選擇潛在需求量大、尚未開拓的國外市場進行跨國經(jīng)營，以規(guī)避風險。
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