時(shí)間：2023-03-15 14:58:36
緒論：在尋找寫(xiě)作靈感嗎？愛(ài)發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇新三板申報(bào)材料，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
此前，在撤還是不撤的問(wèn)題上，四維傳媒管理層百般糾結(jié)。畢竟，從公司股份制改制以來(lái)，已經(jīng)經(jīng)歷了3年時(shí)間，其中，僅在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)就達(dá)一年多。在2012年11月做完第一輪反饋后，原本以為IPO會(huì)順利推進(jìn)，從去年10月份至今，IPO一直處于停滯狀態(tài)。其間整個(gè)管理層幾乎都圍繞IPO在走，不能全心地投入業(yè)務(wù)。公司董事長(zhǎng)羅險(xiǎn)峰稱(chēng)，即便IPO年內(nèi)開(kāi)閘，按照四維傳媒排隊(duì)的位置，估計(jì)還要再等近2年時(shí)間。
真正迫使四維傳媒下定決心的還不是這些。如果繼續(xù)在創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)，四維傳媒的相關(guān)信息很快就要預(yù)披露，如果是兩年前的審批節(jié)奏，披露一兩個(gè)月就掛牌，但如果從披露到掛牌還要很長(zhǎng)時(shí)間的話(huà)，四維傳媒的管理層擔(dān)心，關(guān)鍵技術(shù)、商業(yè)模式的公開(kāi)，會(huì)給公司帶來(lái)無(wú)形的壓力。
作為一家成長(zhǎng)型企業(yè)，四維傳媒的迅速發(fā)展仍然需要大量的資金。不過(guò)，他們已經(jīng)找好了融資渠道：盡快申請(qǐng)到新三板掛牌，然后通過(guò)定向增發(fā)募集資金。實(shí)際上，四維傳媒只是在即將到來(lái)的新三板熱潮中，希望搭上早班車(chē)的企業(yè)之一。
目前，因IPO停滯，800多家排隊(duì)上市的企業(yè)已然形成“堰塞湖”，轉(zhuǎn)到香港或境外上市仍面臨各種政策障礙，借道新三板無(wú)疑成為當(dāng)下一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
三板市場(chǎng)起源于2001年的“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早的功能是承接兩網(wǎng)公司和退市公司。2006年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中關(guān)村科技園區(qū)的非上市股份有限公司進(jìn)入證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，謂之“新三板”，之后，新三板的覆蓋范圍又?jǐn)U充至上海張江高新產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)。今年1月，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌。
5月28日，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則公布實(shí)施后，在新制度框架內(nèi)審核通過(guò)的首批7家企業(yè)正式在新三板掛牌。
但無(wú)論是四維傳媒，還是剛掛牌的這7家企業(yè)，他們有著共同特點(diǎn)，那就是都來(lái)自新三板目前覆蓋范圍內(nèi)的四個(gè)高科技園區(qū)。截至目前，在新三板掛牌的企業(yè)只有200多家。
青島一家從事網(wǎng)絡(luò)招聘的企業(yè)創(chuàng)始人抱怨“等得頭發(fā)都白了”，他看重的是新三板的融資功能，因?yàn)橐患椅瓷鲜衅髽I(yè)如果進(jìn)行私募融資，面對(duì)的可能只有幾個(gè)潛在買(mǎi)家，但在新三板平臺(tái)上，就可能有成千上萬(wàn)個(gè)買(mǎi)家。
從現(xiàn)實(shí)的角度講，新三板擴(kuò)容的確被多種力量寄予厚望。全國(guó)各地的高科技園區(qū)儲(chǔ)備了兩三千家創(chuàng)新型中小企業(yè)，備戰(zhàn)新三板，其中有1000余家在接受券商輔導(dǎo)。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的信息，目前終止IPO審查的企業(yè)已達(dá)194家，他們背后站著大量的VC/PE股東，有機(jī)構(gòu)初步測(cè)算，因IPO受阻而套牢的PE資金約達(dá)30億元，涉及120多家PE/VC機(jī)構(gòu)。深陷IPO堰塞湖的PE/VC急需找到新出口。
今年5月下旬，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席劉新華曾在公開(kāi)場(chǎng)合明確表示，將擴(kuò)大新三板試點(diǎn)范圍。
雖然對(duì)新三板擴(kuò)容很期待，但很多轉(zhuǎn)赴新三板的企業(yè)內(nèi)心也很矛盾，資本市場(chǎng)環(huán)境不好，“到哪里融資都可能遭賤賣(mài)”，而企業(yè)在新三板不能實(shí)現(xiàn)定向增發(fā)的話(huà)，只是掛牌，反而會(huì)增加企業(yè)的成本。
而記者從權(quán)威部門(mén)獲悉，鄒雄所提到的三板擴(kuò)展試點(diǎn)園區(qū)的工作正在進(jìn)入實(shí)際操作階段，有多家中關(guān)村以外的園區(qū)企業(yè)已由主辦券商上報(bào)“三板掛牌申請(qǐng)”的相關(guān)材料，管理層已開(kāi)始對(duì)其進(jìn)行“預(yù)審”。
多家企業(yè)上報(bào)申請(qǐng)材料
“目前已經(jīng)有武漢、西安園區(qū)的企業(yè)提交了申請(qǐng)?jiān)谌鍜炫频牟牧?。”一位主辦券商的人士說(shuō)。
據(jù)了解，園區(qū)企業(yè)的準(zhǔn)備情況已被作為園區(qū)申請(qǐng)三板試點(diǎn)資格的必要條件，而為了更好指導(dǎo)和促進(jìn)其他園區(qū)企業(yè)的掛牌工作，管理層已口頭通知“已經(jīng)做好的企業(yè)可以申報(bào)材料”，將對(duì)材料進(jìn)行預(yù)審，進(jìn)行非正式的前期溝通和指導(dǎo)。
截至目前，已經(jīng)有多家企業(yè)的申請(qǐng)材料由其主辦券商遞交至管理層。據(jù)上述券商人士介紹，其他園區(qū)企業(yè)的掛牌申請(qǐng)材料參照中關(guān)村園區(qū)企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)備，內(nèi)容、程序上均保持一致。
其中最重要的一項(xiàng)就是盡職調(diào)查，包括公司財(cái)務(wù)狀況（內(nèi)控、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)政策穩(wěn)健性等）、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理、合法合規(guī)事項(xiàng)等。
“其實(shí)還有一個(gè)問(wèn)題，就是因?yàn)槠渌麍@區(qū)還沒(méi)有獲批三板試點(diǎn)資格，所以在公司內(nèi)部進(jìn)行內(nèi)核的時(shí)候就比較麻煩，因?yàn)閮?nèi)核人員會(huì)認(rèn)為園區(qū)資格都沒(méi)有拿到，那么企業(yè)是否能到三板掛牌就存在風(fēng)險(xiǎn)，因此內(nèi)核人員給意見(jiàn)的時(shí)候就會(huì)比較謹(jǐn)慎?！鄙鲜鋈倘耸空f(shuō)。
內(nèi)核人員的擔(dān)心顯然是有道理的。權(quán)威人士透露，并不是所有通過(guò)預(yù)審的企業(yè)最終都能實(shí)現(xiàn)掛牌，還要看其所在園區(qū)是否能夠拿到三板試點(diǎn)資格。
據(jù)悉，擴(kuò)展園區(qū)的最終審批時(shí)間，除了要看園區(qū)企業(yè)的準(zhǔn)備情況之外，更重要的是管理層關(guān)于多層次資本市場(chǎng)的整體安排?！叭绻芎蛣?chuàng)業(yè)板配套出來(lái)則比較理想，兩個(gè)層級(jí)的市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)和條件相對(duì)明確，企業(yè)的選擇也會(huì)比較有針對(duì)性?！鄙鲜鋈倘耸空f(shuō)。
在他接觸的園區(qū)中，很多企業(yè)都處于觀(guān)望狀態(tài)，尤其是財(cái)務(wù)狀況等各方面條件都不錯(cuò)的企業(yè)，在等待創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)，如果其上市標(biāo)準(zhǔn)合適則會(huì)直接選擇創(chuàng)業(yè)板，如果達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)再選擇三板。
構(gòu)建多層次上市體系
顯然，多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)將為處于不同階段的企業(yè)提供服務(wù)。
“潛在的多層次的上市資源是非常豐富的，從各種數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)發(fā)展速度非?？?。”鄒雄說(shuō)，深交所正在積極探索如何在主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等之間形成有許多層次的市場(chǎng)，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正在籌備之中，還要整合代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，并進(jìn)行完善。
據(jù)悉，科技部對(duì)各個(gè)高新園區(qū)的企業(yè)做了調(diào)查，收入超過(guò)1億元的有3000多家。也就是說(shuō)，上市公司的資源足夠豐富，多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)有基礎(chǔ)。
在鄒雄看來(lái)，從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，目前符合創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)非常多，而那些新經(jīng)濟(jì)、新高科技、新材料、新農(nóng)村、新服務(wù)包括連鎖商業(yè)、連鎖服務(wù)業(yè)的企業(yè)，因其與其他行業(yè)企業(yè)相比有很多核心競(jìng)爭(zhēng)力，更有希望最終登陸創(chuàng)業(yè)板。
“從準(zhǔn)備上市到報(bào)材料之間還有很長(zhǎng)的時(shí)間，需要做各種各樣的準(zhǔn)備。我們非常關(guān)心創(chuàng)業(yè)板什么時(shí)候出來(lái)，我們也想問(wèn)企業(yè)做好準(zhǔn)備了沒(méi)有？做項(xiàng)目策劃，財(cái)務(wù)制度的規(guī)范，法律文件的規(guī)范，整個(gè)系列準(zhǔn)備工作至少要半年左右。所以我們覺(jué)得這是一個(gè)雙向互動(dòng)的，企業(yè)其實(shí)也應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備，什么時(shí)候推出什么時(shí)候報(bào)上去，這是一個(gè)最好的結(jié)局?！编u說(shuō)。
東湖高新區(qū)已有5家企業(yè)申報(bào)新三板
剛剛獲批新三板擴(kuò)大試點(diǎn)的武漢市東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)15日召開(kāi)新聞會(huì)宣布，區(qū)內(nèi)已有5家企業(yè)向證監(jiān)會(huì)提交了預(yù)申報(bào)材料。
截至目前，東湖高新區(qū)已有110家企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)簽訂保密協(xié)議，62家企業(yè)簽訂推薦服務(wù)協(xié)議，37家企業(yè)啟動(dòng)或完成股改工作，12家企業(yè)完成申報(bào)材料制作。
武漢市東湖高新區(qū)管委會(huì)副主任孫茜雯表示，5家預(yù)申報(bào)企業(yè)并非最終申報(bào)企業(yè)，待新三板具體規(guī)則出臺(tái)后，可能將進(jìn)行一次正式申報(bào)。正式掛牌后，高新技術(shù)企業(yè)的融資不再局限于銀行貸款和政府補(bǔ)助，更多的股權(quán)投資基金將會(huì)因?yàn)橛辛诵氯宓闹贫缺Ｕ隙鲃?dòng)投資。
武漢市：畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)月大學(xué)生可在家選工作
近日，記者從武漢市勞動(dòng)就業(yè)管理局獲悉，8月份，是全國(guó)范圍內(nèi)的高校畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)月，目前，武漢市各區(qū)人力資源部門(mén)正全力開(kāi)展此項(xiàng)服務(wù)。
昨日，記者在青山區(qū)人力資源市場(chǎng)看到，一場(chǎng)高校畢業(yè)生就業(yè)創(chuàng)業(yè)專(zhuān)場(chǎng)對(duì)接會(huì)正在舉行?，F(xiàn)場(chǎng)除大學(xué)生與用人單位面對(duì)面交談外，還有些想創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生，正忙著咨詢(xún)創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策，有的在現(xiàn)場(chǎng)就開(kāi)始洽談合作項(xiàng)目。
據(jù)武漢市勞動(dòng)就業(yè)管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這只是高校畢業(yè)生就業(yè)服務(wù)月活動(dòng)幫扶內(nèi)容之一?；顒?dòng)期間，先是由人社部門(mén)從教育部門(mén)獲得武漢市未就業(yè)大學(xué)生花名冊(cè)，之后將名單分發(fā)到各區(qū)、街道和社區(qū)居委會(huì)。然后由社區(qū)保障協(xié)理員一一上門(mén)摸底，了解未就業(yè)大學(xué)生的就業(yè)意愿和培訓(xùn)需求等；想創(chuàng)業(yè)的，還可以提供創(chuàng)業(yè)政策咨詢(xún)和小額貸款等服務(wù)。隨后，再通過(guò)電話(huà)不斷跟蹤其就業(yè)狀態(tài)，并送上三次工作機(jī)會(huì)。
另外，社區(qū)保障協(xié)理員對(duì)未就業(yè)大學(xué)生上門(mén)進(jìn)行實(shí)名登記后，還可發(fā)放《就業(yè)失業(yè)登記證》，作為其接受就業(yè)服務(wù)、享受扶持政策的憑證。
對(duì)于初步達(dá)成求職意向的大學(xué)生，人社部門(mén)還將跟蹤了解聘用情況，并指導(dǎo)供求雙方簽訂勞動(dòng)合同，繳納社會(huì)保險(xiǎn)等。
重慶：設(shè)立1億元專(zhuān)項(xiàng)基金用于組建青年創(chuàng)業(yè)“航母”
一項(xiàng)促進(jìn)青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的務(wù)實(shí)舉措已開(kāi)始付諸實(shí)施，該項(xiàng)計(jì)劃既包括了宏觀(guān)層面的構(gòu)建新型創(chuàng)新商業(yè)模式、建設(shè)高端產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)體系及運(yùn)營(yíng)機(jī)制，也包括中觀(guān)層面的建設(shè)1.5萬(wàn)平方米的青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地·微企創(chuàng)業(yè)園，還包括微觀(guān)層面的設(shè)立1億元的青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基金和3000萬(wàn)元的知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)基金，堪稱(chēng)促進(jìn)青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的“航空母艦”式的項(xiàng)目。
近日，團(tuán)重慶市委分別與中國(guó)科學(xué)院重慶綠色智能技術(shù)研究院、中國(guó)科學(xué)院云計(jì)算產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與育成中心、重慶市科委、重慶高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)、藝谷文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司等單位簽署“促進(jìn)青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”合作協(xié)議，中國(guó)科學(xué)院副院長(zhǎng)施爾畏、重慶市副市長(zhǎng)吳剛等出席儀式。
將重慶打造成為國(guó)內(nèi)青年科技人才的聚集地、青年科技創(chuàng)新人才的發(fā)源地、青年科技人才創(chuàng)業(yè)的孵化地和青年科技創(chuàng)意項(xiàng)目的實(shí)現(xiàn)地；與中科院云計(jì)算產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與育成中心合作，培養(yǎng)1000名青年優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)人才，創(chuàng)立1000家基于云計(jì)算科技支持的青年創(chuàng)新型企業(yè)，推動(dòng)重慶云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)重慶成為我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)區(qū)域創(chuàng)新中心；借助高新區(qū)的產(chǎn)業(yè)及政策優(yōu)勢(shì)，把高新區(qū)打造成青年創(chuàng)新高地、創(chuàng)業(yè)沃土、創(chuàng)意樂(lè)園；打造立足重慶、輻射中國(guó)，服務(wù)文化、連通國(guó)際的文化創(chuàng)意資源集聚中心和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)。
重慶榮昌縣：扶持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)免租2年返稅3萬(wàn)
近日，50名大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者簽約加入“匯宇123大學(xué)生創(chuàng)業(yè)行動(dòng)”。此前，已有50名創(chuàng)業(yè)大學(xué)生加入此項(xiàng)行動(dòng)并完成了培訓(xùn)和微型企業(yè)的申辦手續(xù)，這意味著“匯宇123大學(xué)生創(chuàng)業(yè)行動(dòng)”所支持的100名大學(xué)生已經(jīng)全部簽約。
該行動(dòng)是共青團(tuán)重慶市榮昌縣委聯(lián)合重慶匯宇公司啟動(dòng)的，旨在幫助大學(xué)生實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想的公益行動(dòng)，將為100名大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者提供兩年商鋪免租和免物管費(fèi)、3萬(wàn)元現(xiàn)金的扶持政策，免租金額和創(chuàng)業(yè)資金扶持價(jià)值總計(jì)超過(guò)1000萬(wàn)元。
活動(dòng)遴選出來(lái)的100名創(chuàng)業(yè)大學(xué)生將集中申辦微型企業(yè)，在充分享受匯宇公司提供的創(chuàng)業(yè)支持的同時(shí)，還將疊加享受由政府提供的3萬(wàn)元資金支持、3萬(wàn)元稅收返還、最高15萬(wàn)元的政府貼息貸款、所有行政規(guī)費(fèi)多年免收等政策。參與創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生將入駐重慶榮昌匯宇·浙江小商品批發(fā)市場(chǎng)，從事飾品、工藝品、化妝品、針織品等11類(lèi)商品的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
青島：為創(chuàng)業(yè)大學(xué)生發(fā)補(bǔ)助可享受住房等多項(xiàng)補(bǔ)貼
近日，青島市為吸引海內(nèi)外優(yōu)秀大學(xué)生到青島就業(yè)創(chuàng)業(yè)，該市近日成立了大學(xué)生人才儲(chǔ)備中心，外地大學(xué)生在青島創(chuàng)業(yè)，將可享受包括保險(xiǎn)補(bǔ)貼、崗位開(kāi)發(fā)補(bǔ)貼、小額貸款等各項(xiàng)優(yōu)惠政策；博士、碩士在青島工作，3年內(nèi)可分別享受每月600元、400元的住房補(bǔ)貼。
據(jù)介紹，凡有意來(lái)青島工作的海內(nèi)外普通高校本科以上畢業(yè)生及高技能人才，可與市大學(xué)生人才儲(chǔ)備中心簽訂服務(wù)協(xié)議，成為儲(chǔ)備人才。根據(jù)本人意愿，派遣內(nèi)的畢業(yè)生個(gè)人檔案可交由畢業(yè)生就業(yè)管部門(mén)免費(fèi)保管，有關(guān)部門(mén)和服務(wù)單位采取一系列的就業(yè)、創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠政策和精化服務(wù)措施，幫助儲(chǔ)備人才盡快實(shí)現(xiàn)就業(yè)或自主創(chuàng)業(yè)，儲(chǔ)備人才落實(shí)就業(yè)單位的還可在青島落戶(hù)。
青島市規(guī)定，普通高校應(yīng)屆未就業(yè)本科以上學(xué)歷畢業(yè)生，將被優(yōu)先推薦參加就業(yè)見(jiàn)習(xí)，并為見(jiàn)習(xí)畢業(yè)生發(fā)放就業(yè)見(jiàn)習(xí)補(bǔ)貼。畢業(yè)年度內(nèi)或派遣期內(nèi)未就業(yè)的青島籍高校畢業(yè)生，可參加綜合職業(yè)能力培訓(xùn)，培訓(xùn)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)最高不超過(guò)每人1000元。
年前證監(jiān)會(huì)突擊《關(guān)于做好首次公開(kāi)發(fā)行股票公司2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專(zhuān)項(xiàng)檢查工作的通知》（下稱(chēng)《通知》），規(guī)定目前正在排隊(duì)的800多家IPO企業(yè)的中介機(jī)構(gòu)必須在今年3月31日前遞交自查報(bào)告，證監(jiān)會(huì)將在自查報(bào)告審核基礎(chǔ)上，開(kāi)展重點(diǎn)抽查工作，對(duì)于業(yè)績(jī)下滑企業(yè)的勸退意味較濃。本次財(cái)務(wù)報(bào)告專(zhuān)項(xiàng)自查針對(duì)的所有報(bào)告覆蓋期項(xiàng)目，即3月31日前申報(bào)的所有企業(yè)。
將檢查機(jī)構(gòu)底稿
“《通知》要求首發(fā)公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)把信息披露質(zhì)量，堅(jiān)決遏制虛假信息披露行為。檢查中發(fā)現(xiàn)存在嚴(yán)重執(zhí)業(yè)質(zhì)量問(wèn)題的，將轉(zhuǎn)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)依法處理；發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱等明確線(xiàn)索的，將轉(zhuǎn)稽查部門(mén)做進(jìn)一步調(diào)查；涉嫌犯罪的，將依法移送司法機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。”上述保薦代表人表示，雖然法律法規(guī)對(duì)于中介機(jī)構(gòu)有了上述明確規(guī)定，但是通過(guò)《通知》的形式進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了保薦機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司的連帶責(zé)任。
此次檢查將包括保薦機(jī)構(gòu)底稿?！半m然按照相關(guān)規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)的底稿必須充分符合法律法規(guī)，但是在實(shí)際操作過(guò)程中，有部分券商機(jī)構(gòu)也會(huì)為迎合客戶(hù)的需求，對(duì)于部分問(wèn)題采取睜一只眼閉一只眼的態(tài)度?！痹摫Ｋ]代表人指出，“底稿是反映一家中介機(jī)構(gòu)是否細(xì)致地完成了本職工作的最直接證據(jù)，與結(jié)論性的材料相比，底稿更明確地反映了中介機(jī)構(gòu)做了多少工作?！迸e例來(lái)說(shuō)，就上市公司的供應(yīng)商來(lái)看，如果上市公司聲稱(chēng)有20家供應(yīng)商，底稿內(nèi)將明確地包括這20家供應(yīng)商提供的蓋章等函證，以明確地反映公司與供應(yīng)商之間的往來(lái)關(guān)系。
值得注意的是，《通知》要求中介機(jī)構(gòu)特別關(guān)注發(fā)行人是否存在自我交易、關(guān)聯(lián)方代為支付成本費(fèi)用等、與利益群體?。ūＫ]機(jī)構(gòu)、PE機(jī)構(gòu)等及關(guān)聯(lián)方）發(fā)生交易往來(lái)、體外資金支付貨款、壓低員工薪金、調(diào)控期間費(fèi)用等十二項(xiàng)粉飾或操縱利潤(rùn)情形。
從2012年4月“進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革”起，到5月的14號(hào)公告、10月的會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示4號(hào)、12月的專(zhuān)項(xiàng)財(cái)務(wù)檢查通知，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量的意味越來(lái)越濃。
有知情人士向時(shí)代周報(bào)記者透露，1月8日的證監(jiān)會(huì)IPO在審企業(yè)2012年財(cái)務(wù)報(bào)告專(zhuān)項(xiàng)會(huì)議的核心內(nèi)容即為提高信息披露水平。證監(jiān)會(huì)副主席姚剛在檢查工作會(huì)議上明確表態(tài)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)企業(yè)審核承擔(dān)責(zé)任，并表示：“凡是進(jìn)入行政受理程序的，就必須承擔(dān)申報(bào)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的責(zé)任。造成嚴(yán)重后果的，承擔(dān)更嚴(yán)重責(zé)任。”
據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將成立不少于15個(gè)小組，100多人，進(jìn)行重點(diǎn)抽查。上述知情人士向記者透露，姚剛于會(huì)議上強(qiáng)硬表態(tài)，對(duì)“沒(méi)把握的項(xiàng)目，就撤回去；3月31日之前完成自查”。
財(cái)務(wù)審查將分三個(gè)階段進(jìn)行：第一階段為自查，以保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師為主，對(duì)報(bào)告期全部財(cái)務(wù)狀況自查，于3月底前完成；第二階段在4月到5月，為復(fù)核階段，證監(jiān)會(huì)審核部門(mén)對(duì)每家在審企業(yè)的自查報(bào)告進(jìn)行全面復(fù)核，預(yù)審員還要結(jié)合審核中發(fā)現(xiàn)的主要問(wèn)題，進(jìn)行反饋及回復(fù)，對(duì)照自查報(bào)告，發(fā)現(xiàn)有該查不查的，直接移交稽查立案；最后一個(gè)階段為現(xiàn)場(chǎng)檢查，證監(jiān)會(huì)將選取20-50家進(jìn)行。
數(shù)個(gè)項(xiàng)目已立案
證監(jiān)會(huì)及下屬各部門(mén)將動(dòng)員全系統(tǒng)的力量參與進(jìn)來(lái)，進(jìn)行此次專(zhuān)項(xiàng)檢查。
姚剛在會(huì)議上表示：“證監(jiān)會(huì)黨委對(duì)這次檢查工作也非常重視，發(fā)行部、創(chuàng)業(yè)板部、稽查局、兩交易所、六證監(jiān)局（即上海、北京、廣東、江蘇、浙江、深圳證監(jiān)局）都要抽調(diào)人員來(lái)進(jìn)行這項(xiàng)工作，如果發(fā)現(xiàn)重大問(wèn)題，稽查局將提前介入；我們現(xiàn)在已經(jīng)有幾個(gè)項(xiàng)目立案了，陸續(xù)結(jié)案后，有幾家中介機(jī)構(gòu)將面臨監(jiān)管或處罰的情況。”
上述知情人士向時(shí)代周報(bào)記者透露，證監(jiān)會(huì)此次對(duì)待財(cái)務(wù)審查違規(guī)的機(jī)構(gòu)態(tài)度十分強(qiáng)硬，將采取監(jiān)管措施和行政處罰雙重手段進(jìn)行懲處。
據(jù)悉，收到警示函的機(jī)構(gòu)，將影響其評(píng)級(jí)，相應(yīng)會(huì)增多其投保基金的繳納，也影響其新業(yè)務(wù)資格的審批。行政處罰則是指本輪檢查工作后，還出現(xiàn)問(wèn)題，將按照法律規(guī)定上限的一倍到五倍來(lái)進(jìn)行處罰。
證監(jiān)會(huì)會(huì)計(jì)部主任賈文勤也于會(huì)上表態(tài)，新股發(fā)行的監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，除了新股信息披露提前以外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)欺詐零容忍的態(tài)度也已明確。
“此前會(huì)計(jì)師事務(wù)所重審計(jì)數(shù)量而輕審計(jì)質(zhì)量、重報(bào)表數(shù)據(jù)之間的會(huì)計(jì)關(guān)系而輕非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；重財(cái)務(wù)報(bào)表而輕招股說(shuō)明書(shū)；財(cái)報(bào)都對(duì)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了美化修飾。這些都直接導(dǎo)致了相關(guān)部門(mén)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)把控的缺失，證監(jiān)會(huì)此番傾力加強(qiáng)財(cái)務(wù)審查，過(guò)程中會(huì)計(jì)師事務(wù)所所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任勢(shì)必要加強(qiáng)?！币淮笮腿掏缎腥耸咳绱嗽u(píng)價(jià)。
2012年上半年新上市公司104家，其中上半年業(yè)績(jī)下降的占29%，下降幅度超過(guò)50%的占6%，比往年有明顯增加；截至2012年11月，在審企業(yè)中業(yè)績(jī)下降的占比也較高。
對(duì)此發(fā)行部主任劉春旭表示：“2012年的一系列措施推出以來(lái)，發(fā)行部一直在處理一批信息披露存在違規(guī)違法的案例，大多數(shù)問(wèn)題出在財(cái)務(wù)信息上。我們準(zhǔn)備處理的案例中，有的項(xiàng)目存在下滑跡象的，審核部門(mén)曾經(jīng)提示過(guò)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人做風(fēng)險(xiǎn)披露?！?/p>
同時(shí)，劉春旭表示證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管工作也要相應(yīng)調(diào)整思路，對(duì)如實(shí)披露信息的、且不存在明顯不符合規(guī)定的企業(yè)，將核準(zhǔn)發(fā)行。已有業(yè)績(jī)下滑仍過(guò)會(huì)的企業(yè)案例會(huì)考慮出臺(tái)些專(zhuān)項(xiàng)信息披露指引。并強(qiáng)調(diào)十七條“公司是否存在其他影響發(fā)行上市和投資者判斷的重大事項(xiàng)”都應(yīng)披露，鼓勵(lì)要從投資者角度考慮充分披露信息，披露數(shù)據(jù)到最近一季度。
據(jù)悉，1月8日上午深交所已針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)、餐飲行業(yè)了專(zhuān)項(xiàng)指引。由于中介機(jī)構(gòu)和企業(yè)需要細(xì)化相關(guān)的材料，這在客觀(guān)上一定程度地逼迫上市企業(yè)自己放慢審核節(jié)奏。
國(guó)信保薦22家居首
本報(bào)記者 李意安 發(fā)自上海
從2012年的IPO市場(chǎng)成績(jī)來(lái)看，除中信證券由2011首發(fā)12家增至2012年的15家，表現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)以外，其余各家券商成績(jī)都有不同程度的下滑。國(guó)信證券保薦22家雖已稱(chēng)雄，但比之2011年31家的數(shù)據(jù)，還是存在一定程度的下跌；平安證券因靈魂人物薛榮年離開(kāi)前后引發(fā)激烈人事動(dòng)蕩，累計(jì)41名平安保代出走，對(duì)2012年業(yè)績(jī)影響甚重，保薦數(shù)量大幅縮水，由2011年的34家變成14家；除此以外，申萬(wàn)保薦3家僅1家過(guò)會(huì)，被否率最高。
而在眾多被否和終止審核的案例中，多為關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致的獨(dú)立性欠缺、持續(xù)盈利能力欠佳以及存內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)，成為頻頻提及的被否原因。
一大型券商的券商行業(yè)分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者：“事實(shí)上， IPO堰塞湖對(duì)券商而言不失為推動(dòng)其轉(zhuǎn)型的一個(gè)新機(jī)遇。事實(shí)上，除了A股市場(chǎng)的IPO業(yè)務(wù)，券商投行還可在企業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓、再融資、債券融資、資產(chǎn)證券化、海外上市、并購(gòu)重組和‘轉(zhuǎn)板’等過(guò)程中提供服務(wù)，這些都可以也將成為券商新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)?！?/p>
2012年市場(chǎng)低迷，傭金率和換手率雙雙下滑，導(dǎo)致券商全行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比下降30%。2013年股票與債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)雖有所好轉(zhuǎn)，但難以成為券商業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)力。因此，創(chuàng)新業(yè)務(wù)給券商業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)了多元化的驅(qū)動(dòng)力，部分業(yè)務(wù)管制的放松可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)化為券商的盈利能力，看好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、并具有創(chuàng)新特色的大中型券商。
赴港上市門(mén)檻降，新三板試點(diǎn)擴(kuò)容
新股泄洪
本報(bào)記者 李意安 發(fā)自上海
由于市場(chǎng)連續(xù)萎靡不振，A股IPO發(fā)審工作2012年明顯放緩，排隊(duì)企業(yè)數(shù)量積聚，首發(fā)企業(yè)數(shù)量卻驟減。
證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站1月5日披露的信息顯示，目前包括初審中、落實(shí)反饋意見(jiàn)中、已通過(guò)發(fā)審會(huì)在內(nèi)的IPO排隊(duì)企業(yè)已增至882家，“堰塞湖”壓力進(jìn)一步增加。其中，計(jì)劃在上交所登陸的企業(yè)有176家，深交所365家。另外，共計(jì)341家公司欲闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。過(guò)會(huì)待發(fā)企業(yè)的企業(yè)還有89家。
自2010年以來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速放緩，多家公司業(yè)績(jī)不符合上市要求被迫撤回材料。據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的IPO審查數(shù)據(jù)顯示，2012年以來(lái)，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板共有67家IPO撤回。其中由于創(chuàng)業(yè)板對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有明確規(guī)定，所以該板塊也成為“重災(zāi)區(qū)”。根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年全年創(chuàng)業(yè)板有44家企業(yè)終止審查。2012年下半年，部分企業(yè)甚至主動(dòng)“召回”申請(qǐng)資料。
自2012年8月以來(lái)，IPO審核兩次斷檔，十一假期過(guò)后曾短暫開(kāi)啟，11月2日浙江世寶上市之后，IPO市場(chǎng)一直關(guān)閉。新股IPO已暫停數(shù)月，新一輪改革推出的呼聲也越來(lái)越高。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清日前在全國(guó)證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)相關(guān)研討班上強(qiáng)調(diào)：“要研究有效措施，通過(guò)培育多層次資本市場(chǎng)體系，采取多種方式對(duì)在審企業(yè)進(jìn)行疏導(dǎo)分流?！?/p>
多管齊下疏導(dǎo)“堰塞湖”
有消息人士稱(chēng)，目前證監(jiān)會(huì)計(jì)劃降低H股IPO的財(cái)務(wù)門(mén)檻，希望通過(guò)此舉將部分排隊(duì)的A股IPO分流到香港等國(guó)際市場(chǎng)上市，此舉被市場(chǎng)理解為意在緩解目前越來(lái)越大的A股IPO排隊(duì)壓力。
四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所方面消息人士透露：“證監(jiān)會(huì)最近正在和包括四大在內(nèi)的一些上市中介機(jī)構(gòu)接觸，希望能擴(kuò)大H股發(fā)行通道，把一些正在排隊(duì)的企業(yè)送到香港上市，以緩解當(dāng)前的A股IPO排隊(duì)壓力?！痹撓⑷耸客嘎?，證監(jiān)會(huì)的具體做法是通過(guò)降低當(dāng)前H股IPO財(cái)務(wù)準(zhǔn)入條件，以讓更多的企業(yè)滿(mǎn)足赴港上市要求。
2012年12月20日，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于股份有限公司境外發(fā)行股票和上市申報(bào)文件及審核程序的監(jiān)管指引》，業(yè)界認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)降低境外上市門(mén)檻，可能有為A股IPO分壓的用意。
據(jù)悉，此前赴港上市主要有兩種途徑，其一是直接向香港聯(lián)交所發(fā)審委員會(huì)提交申請(qǐng)，通過(guò)聆訊，即可進(jìn)行IPO。但此種上市多為紅籌公司，而非“紅籌架構(gòu)”企業(yè)則需在赴港聆訊前先得到內(nèi)地證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，此類(lèi)多被稱(chēng)為H股上市。據(jù)了解，目前內(nèi)地企業(yè)赴港上市需滿(mǎn)足4億元人民幣凈資產(chǎn)、5000萬(wàn)美元融資額和6000萬(wàn)元人民幣凈利潤(rùn)等要求。
“監(jiān)管層已經(jīng)有文件表示要降低H股發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)?！鄙鲜鋈耸糠Q(chēng)。
另有券商人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，證監(jiān)會(huì)此前已經(jīng)對(duì)部分項(xiàng)目進(jìn)行窗口指導(dǎo)，降低企業(yè)境外上市的難度，目前轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港IPO市場(chǎng)的難度確實(shí)要低一些。
對(duì)于降低發(fā)行門(mén)檻分流A股IPO企業(yè)，銀泰證券投資顧問(wèn)路巍認(rèn)為，“這是一舉多贏(yíng)。一方面解決了更多內(nèi)地中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，還減輕了內(nèi)地IPO市場(chǎng)的重壓；另一方面，將使投資者對(duì)A股更有信心，繼續(xù)推動(dòng)整體上漲?！?/p>
新三板將添分流功能
事實(shí)上，2012年“跌跌不休”的A股市場(chǎng)和久堵不疏的“堰塞湖”都是“新三板”欣欣向榮的主要推手。截至2012年12月31日，掛牌“新三板”的公司達(dá)到200家。來(lái)自深交所的信息顯示，2012年共有105家公司掛牌“新三板”，占比超過(guò)半數(shù)，一年掛牌的公司比之前5年的累計(jì)數(shù)量還多。同時(shí)，目前還未進(jìn)入試點(diǎn)的國(guó)家高新區(qū)也在積極爭(zhēng)取2013年“新三板”試點(diǎn)擴(kuò)容，南京證券場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理張玉璽預(yù)計(jì)：“2013年全國(guó)‘兩會(huì)’前后，或?qū)⒂?0-20家國(guó)家高新區(qū)入圍‘新三板’試點(diǎn)?！?/p>
更多的人正在寄望“新三板掛牌”分流IPO。
但同時(shí)也有人質(zhì)疑IPO待審企業(yè)赴新三板掛牌將受到新三板試點(diǎn)的限制，因目前的新三板只限于中關(guān)村、天津、上海、武漢四個(gè)科技園區(qū)，另一方面，待審企業(yè)到新三板掛牌也缺少吸引力，待審企業(yè)之所以要爭(zhēng)上A股市場(chǎng)，一是為了最大化融資，二是給公司原有股東創(chuàng)造高價(jià)套現(xiàn)機(jī)會(huì)。但在新三板掛牌解決不了這兩方面的需求。
目前多數(shù)擬上市企業(yè)對(duì)分流“新三板”的態(tài)度似乎并不積極。清科研究中心分析師張琦認(rèn)為，原因就在于“新三板”的融資能力與中小板、創(chuàng)業(yè)板、主板還不能相提并論，更為關(guān)鍵的是從場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的“轉(zhuǎn)板”機(jī)制仍未建立。盡管“新三板”掛牌成本低，但擬IPO企業(yè)多數(shù)還是愿意排隊(duì)等候上市。
有券商投行人士向本報(bào)記者透露，新三板試點(diǎn)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大。
分析人士預(yù)期，“新三板”作為多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要一環(huán)，有望分流部分IPO壓力。而為化解IPO“堰塞湖”壓力，監(jiān)管層處理思路正逐漸明晰：向“新三板”、債市分流；開(kāi)展對(duì)800多家排隊(duì)企業(yè)的專(zhuān)項(xiàng)檢查；嚴(yán)格執(zhí)法，嚴(yán)懲業(yè)績(jī)包裝等。
“如果在‘新三板’和場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)間設(shè)置綠色通道，從審核到發(fā)行給予掛牌企業(yè)便利的話(huà)，‘新三板’的吸引力將非常強(qiáng)?！焙暝醋C券投資銀行總部執(zhí)行董事、“新三板”業(yè)務(wù)部董事總經(jīng)理尹百寬表示，2013年1月1日正式施行的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》，為“新三板”掛牌企業(yè)的存量發(fā)行以及公眾化奠定了法律基礎(chǔ)，“新三板”的融資功能將大幅提升。
然而，另一方面，IPO“堰塞湖”卻不失為一個(gè)讓市場(chǎng)主體各方冷靜的好的存在。至少?gòu)哪壳翱磥?lái)，IPO“堰塞湖”已經(jīng)讓一些爛尾項(xiàng)目現(xiàn)形，對(duì)上市企業(yè)隊(duì)伍起到一個(gè)“洗滌”的作用，讓一些業(yè)績(jī)包裝造假的公司現(xiàn)出原形。
IPO打假應(yīng)常態(tài)化
本報(bào)記者 方廣
A股上市公司在投資者心目中的形象向來(lái)不佳，上市前就進(jìn)行申報(bào)材料的造假已成公開(kāi)的秘密，結(jié)果上市“圈完錢(qián)”后就出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑，更別說(shuō)年年季季分紅。這一痼疾擺在那里那么多年，各方卻就是拿它沒(méi)轍。投資者對(duì)上市公司的諸多問(wèn)題，也慢慢從少見(jiàn)多怪至多見(jiàn)少怪，最后就見(jiàn)怪不怪了。當(dāng)對(duì)一種現(xiàn)象已經(jīng)麻木或某種意識(shí)狀態(tài)成為一種習(xí)慣的時(shí)候，就會(huì)把它當(dāng)作一種自然而然。所以，對(duì)再差的公司，投資者照樣申購(gòu)，二級(jí)市場(chǎng)上照樣買(mǎi)，照樣炒。
管理層也不是沒(méi)有整治過(guò)，但最終結(jié)果要么是收效甚微，要么就是無(wú)疾而終。這一次的動(dòng)靜似乎“雷聲”比較大，但最終落下的雨點(diǎn)能有多少呢？
此次檢查的背景是在IPO隊(duì)伍“爆棚”的背景下出現(xiàn)的。目前已過(guò)會(huì)及在審的申請(qǐng)IPO企業(yè)接近900家，按一年240個(gè)交易日及一個(gè)交易日進(jìn)行一宗IPO計(jì)算，需要近四年的時(shí)間才能完全消化，這還沒(méi)考慮在此期間后續(xù)新增的IPO申請(qǐng)。這一嚴(yán)重的“IPO堵塞”情況讓人犯愁，如何消化當(dāng)然就成了管理層最急迫的任務(wù)。
所以，IPO打假與其說(shuō)是一種主動(dòng)的自我清潔機(jī)制，不如說(shuō)是由通道擁堵倒逼出來(lái)的無(wú)奈之舉。
分流是選擇之一，但這意味著上市公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)得重新熟悉新的市場(chǎng)的制度規(guī)定，并在此基礎(chǔ)上重新進(jìn)行相關(guān)文件資料的撰寫(xiě)，這些都是新增成本，過(guò)去付出的成本中有部分也必將成為沉沒(méi)成本。而從募資效果來(lái)看，其它市場(chǎng)（香港市場(chǎng)、新三板）和其它方式（發(fā)債融資）顯然沒(méi)有正規(guī)A股市場(chǎng)有吸引力。香港市場(chǎng)的發(fā)行市盈率和A股完全沒(méi)法比，而且在法律和會(huì)計(jì)方面也會(huì)存在一些差異，人員及信息交流方面的溝通成本也較內(nèi)地高。而要申請(qǐng)上市的公司放棄IPO而改為發(fā)債，更是一廂情愿，這不僅意味著過(guò)去的付出完全成為沉沒(méi)成本，還意味著要負(fù)擔(dān)新的成本。
部分公司在劫難逃
相比之下，直接從排隊(duì)隊(duì)伍中切去一部分會(huì)更直接也更有效。而對(duì)上市公司申報(bào)材料中存在的最常見(jiàn)的問(wèn)題，經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)千家上市公司的審核，管理層早已駕輕就熟，了然于胸。以前未對(duì)其“動(dòng)真格”，是因?yàn)闀r(shí)機(jī)未到，主要是因?yàn)樯鲜泄臼沁@個(gè)市場(chǎng)的核心載體，它作為軸心聯(lián)結(jié)了IPO過(guò)程中所有的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)主體，是其它各主體的利益能否實(shí)現(xiàn)的前提，是牽一發(fā)而動(dòng)全身。
而現(xiàn)在的情形則是，IPO隊(duì)伍過(guò)長(zhǎng)，已經(jīng)影響到各利益主體的利益實(shí)現(xiàn)進(jìn)程，事態(tài)到了必須犧牲一部分作為代價(jià)來(lái)保證大局的時(shí)候，這時(shí)就不難理解管理層為何會(huì)痛下決心動(dòng)真格，而一旦動(dòng)真格，自然也就是輕而易舉之事。所以，在此次行動(dòng)中，注定有一些公司會(huì)成為被清除對(duì)象而在劫難逃。
第一份答卷
發(fā)行價(jià)27元,首日上市報(bào)收56.29元,換手率78.59%,這是久其軟件上市首日遞交的市場(chǎng)答卷。
今年6月份,IPO重新開(kāi)啟。就在久其軟件上市的前一個(gè)月里,四川成渝作為IPO重啟后上市的首家大盤(pán)股,由于在首日開(kāi)盤(pán)時(shí)遭遇資金的瘋狂追逐,其盤(pán)中股價(jià)翻了三倍,被上海證券交易所臨時(shí)停牌兩次。而在久其軟件首日開(kāi)盤(pán)前夕,證監(jiān)會(huì)也發(fā)出了警惕“爆炒”的警告。
上市首日,被停牌的風(fēng)險(xiǎn)一直伴隨著久其軟件。
終于,當(dāng)價(jià)格定格在56.29元時(shí),久其軟件首日上市交易宣告成功落幕。78.59%的換手率在一定程度上反映了投資者對(duì)久其軟件的未來(lái)頗為看好。海通證券研究所證券分析師張崎表示:“應(yīng)該說(shuō),久其軟件上市首日的換手率已經(jīng)相當(dāng)高了,有很多人買(mǎi),也有很多人賣(mài)。這說(shuō)明場(chǎng)內(nèi)的人對(duì)價(jià)格比較滿(mǎn)意,而場(chǎng)外入市的人則比較看好其長(zhǎng)期前景?！?/p>
“但70倍左右的市盈率有些高了?！睆埰榉治鼍闷滠浖鲜惺兹毡憩F(xiàn)時(shí)指出。
不過(guò),在開(kāi)盤(pán)首日有這么高的市盈率并不奇怪。2007年8月上市的石基信息在上市首日收盤(pán)價(jià)83元,按照2006年業(yè)績(jī)股本攤薄后計(jì)算,首日市盈率在80倍左右?！暗畔⒃谥蟮臉I(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng),市盈率也就下降了?！睆埰榻榻B說(shuō)。在張崎看來(lái),處于成長(zhǎng)期的企業(yè)市盈率高一些也是正常的,關(guān)鍵要評(píng)判這個(gè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿??！坝邪l(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),即便在高位買(mǎi)入,也會(huì)有不錯(cuò)的投資回報(bào)。”
那么,久其軟件究竟擁有怎樣的魔力使其能夠成為首家從新三板登陸中小企業(yè)板的公司呢?
久其軟件的魔力
中小企業(yè)板市場(chǎng)有一個(gè)相對(duì)較高的進(jìn)入門(mén)檻,除了對(duì)管理及組織構(gòu)架有嚴(yán)格要求外,對(duì)業(yè)績(jī)――包括資產(chǎn)質(zhì)量、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利能力、現(xiàn)金流量等也有相當(dāng)苛刻的要求。而久其軟件能夠成為首家從新三板登陸中小企業(yè)板的公司,其優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)功不可沒(méi)。久其軟件主要從事報(bào)表管理軟件、電子政務(wù)軟件、ERP軟件、商業(yè)智能軟件等管理軟件的研發(fā)。
賽迪顧問(wèn)的數(shù)據(jù)顯示,2008年上半年,管理軟件市場(chǎng)延續(xù)2007年的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),一直保持較高的增長(zhǎng)。2008年管理軟件的市場(chǎng)規(guī)模仍超過(guò)了100億元大關(guān),達(dá)到100.40億元,同比增長(zhǎng)18.1%。另外,2008年中國(guó)報(bào)表管理軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4.05億元,同比增長(zhǎng)20.9%。
除了所在市場(chǎng)快速發(fā)展外,久其軟件的成功還依賴(lài)于它所擁有的穩(wěn)固的客戶(hù)關(guān)系?！熬闷滠浖闹饕蛻?hù)是財(cái)政部、國(guó)資委的下屬企業(yè)以及一些其他企業(yè),客戶(hù)資源豐富而穩(wěn)固。”賽迪顧問(wèn)軟件與信息服務(wù)產(chǎn)業(yè)研究中心分析師陳英麗分析道,“雖然受全球金融危機(jī)影響,中小企業(yè)對(duì)信息化投入減少,但是相對(duì)來(lái)說(shuō),對(duì)大企業(yè)信息化投入的影響較弱。”
久其軟件歷年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,2007年,久其軟件的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38.7%。2008年,受全球金融危機(jī)影響,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有所下滑,為16.6%。在管理軟件市場(chǎng),特別是在報(bào)表管理軟件市場(chǎng)的精心耕耘,讓久其軟件在市場(chǎng)上收獲頗豐。賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)顯示,2008年,久其軟件在中國(guó)報(bào)表管理軟件細(xì)分市場(chǎng)排名第一,市場(chǎng)占有率超過(guò)20%。
正是這種良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和特有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),助力久其軟件成為首家拿到上市通行證的新三板掛牌企業(yè)。但是,久其軟件的上市之路也并不是一帆風(fēng)順的。
兩次跌倒,而且……
久其軟件登陸中小企業(yè)板并非一擊即中。2007年,該公司就曾經(jīng)申請(qǐng)IPO,但最后以失敗告終。當(dāng)時(shí),市場(chǎng)普通認(rèn)為此次失敗是由于公司資產(chǎn)負(fù)債率較低,現(xiàn)金流充裕,沒(méi)有融資的必要。2008年,業(yè)績(jī)優(yōu)良的的久其軟件二度沖關(guān),卻再次遭遇挫折,無(wú)緣與批文謀面。
為什么業(yè)績(jī)優(yōu)良的久其軟件兩次跌倒?張崎給出了他的解釋。
“除了判斷業(yè)績(jī)是否滿(mǎn)足硬性指標(biāo)外,證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)還會(huì)根據(jù)其它因素進(jìn)行判斷?！睆埰楸硎?“一般來(lái)說(shuō),融資得有明確的投資方向。另外,資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低的企業(yè),申報(bào)材料的時(shí)候會(huì)受到一些影響,因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)可能認(rèn)為企業(yè)進(jìn)行銀行貸款更合適。尤其是股東權(quán)益回報(bào)率(凈資產(chǎn)收益率)高的企業(yè),通過(guò)適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)杠桿進(jìn)行銀行貸款融資會(huì)更有利?！?/p>
除了兩次失敗的沖關(guān)經(jīng)歷外,久其軟件此次登陸中小企業(yè)板也并不容易。
雖然已經(jīng)在新三板上呆了三年多,但這并沒(méi)有給久其軟件上市帶來(lái)更多便捷。由于新三板企業(yè)直接轉(zhuǎn)主板的渠道并未建成,因此,久其軟件此次上市與非新三板掛牌企業(yè)上市走的程序一樣。
“轉(zhuǎn)板渠道的建設(shè)需要一步一步走。”張崎表示。不過(guò),政府機(jī)構(gòu)正在努力完善新三板的各方面功能。
今年6月12日,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)了修訂后的《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法(暫行)》及相關(guān)配套規(guī)則,對(duì)轉(zhuǎn)讓制度、披露制度以及投資者要求都做了進(jìn)一步完善。其中提到的電子化報(bào)盤(pán)以及股東賬戶(hù)的調(diào)整極大地提升了新三板市場(chǎng)交易的便捷性。而在此之前, “在新三板市場(chǎng)中,買(mǎi)方和賣(mài)方各自向具有資格的券商報(bào)盤(pán),然后靠券商去撮合,這使融資的方便性大打折扣。另外,交易價(jià)格揭示不夠透明,每筆交易數(shù)量也偏大?！?張崎如是說(shuō)。
轉(zhuǎn)移到中小企業(yè)板,結(jié)束了波折的沖關(guān)之路。而它的成功也讓新三板掛牌企業(yè)的上市熱潮更加洶涌。
15和27的差距帶來(lái)的財(cái)富
15和27只是兩個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字,但是在久其軟件躍升中小企業(yè)板這個(gè)事件中,卻有著特殊的意義。
在通過(guò)新三板市場(chǎng)買(mǎi)入久其軟件股份的個(gè)人投資者中,最高買(mǎi)價(jià)僅為15元/股,而在久其軟件本次IPO中,發(fā)行價(jià)為27元/股,市盈率為36.14倍,略高于軟件業(yè)的平均市盈率。由于早前新三板上交易的數(shù)量都較大,久其軟件的個(gè)人投資者買(mǎi)入量都在3萬(wàn)股以上,因而15元和27元的差距讓這些投資者大賺一筆。
這讓新三板市場(chǎng)上的其他投資者眼紅。面對(duì)近幾日新三板市場(chǎng)逐漸減小的成交量,張崎指出:“這個(gè)或許有上市的示范效應(yīng),很多人不愿意出售了,所以使得新三板市場(chǎng)成交量下降?！?/p>
久其軟件的成功不僅帶來(lái)了惜售效應(yīng),還為躍躍欲試、準(zhǔn)備上市的新三板掛牌企業(yè)帶了個(gè)好頭?！捌渌髽I(yè)也會(huì)根據(jù)這個(gè)先例進(jìn)行規(guī)范的運(yùn)作,并申請(qǐng)上市?！睆埰楸硎?。
“蝸居在證監(jiān)會(huì)旁“犄角旮旯”里的小小打印店榮大快印，占據(jù)了擬上市公司申報(bào)材料打印業(yè)務(wù)的90%，被喻為離上市“最近”的打印店。經(jīng)過(guò)近13年的發(fā)展，如今榮大快印成了中國(guó)“最?！钡拇蛴〉?。如果不是此次證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)的史上最嚴(yán)核查，六七百家擬上市公司的項(xiàng)目小組趕在核查大限前蜂擁到北京提交材料，擠爆了快印店，榮大可能仍然隱退在投行圈的“隱秘江湖”中，不為外人所知?！耙患掖蛴〉昴苡卸啻竽苣?，能讓全國(guó)各地的券商投行人員排著隊(duì)在那兒打印資料”，有人甚至猜測(cè)榮大快印的背景。帶著種種疑問(wèn)，記者多次探訪(fǎng)榮大，試圖一窺榮大的神奇生意。”
現(xiàn)場(chǎng)?一個(gè)IPO項(xiàng)目印刷費(fèi)不低于10萬(wàn)
小小打印店榮大快印，占據(jù)了中國(guó)擬上市公司申報(bào)材料打印業(yè)務(wù)的90%。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)所在地――北京金融街富凱大廈外，人群之中的黑色拉桿箱、“券商之家”白底紅字的榮大快印塑料袋，已成為擬上市企業(yè)“跑部前進(jìn)”的標(biāo)準(zhǔn)裝備。
快印店隱身在酒店
如果沒(méi)有熟人指路，或提前通過(guò)百度搜索，你很難找到榮大快印總店，它隱身在位于西直門(mén)內(nèi)南小街66號(hào)的金燦酒店。這里距證監(jiān)會(huì)不到3公里，出租車(chē)費(fèi)不過(guò)10元，高約8層的酒店外沒(méi)有任何“榮大快印”的標(biāo)識(shí)。
即便進(jìn)入酒店大堂后，仍沒(méi)有榮大印刷的顯著指示牌。記者向工作人員詢(xún)問(wèn)后才得知，酒店除了住宿、洗浴、餐飲外還有財(cái)經(jīng)印刷服務(wù)，三層和四層為榮大快印。
“榮大去年8月陸續(xù)搬到這里，如果你是榮大VIP客戶(hù)，在這兒住宿可享受優(yōu)惠，比如680元的標(biāo)間，優(yōu)惠后在480元左右，但一定要榮大的銷(xiāo)售幫您申請(qǐng)?！本频甑那芭_(tái)服務(wù)人員耐心地告訴記者。
在來(lái)此探訪(fǎng)之前，一位投行人士曾告訴記者：“榮大快印的紅火正是得益于其一攬子服務(wù)，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對(duì)、打印的一條龍服務(wù)?！?/p>
記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，即便優(yōu)惠后的酒店價(jià)格與周邊的如家快捷酒店等同類(lèi)酒店相比還是要貴一些。“稍貴點(diǎn)沒(méi)關(guān)系，畢竟打印資料的時(shí)候更方便，而且還可以提供發(fā)票讓企業(yè)買(mǎi)單，榮大恰恰抓住了客戶(hù)的心理?！币晃徊环奖阃嘎缎彰娜锶耸咳缡钦f(shuō)。
前臺(tái)設(shè)計(jì)更像投行
盡管榮大如此“隱蔽”，但一進(jìn)電梯，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這家酒店果然與眾不同，電梯里的酒店廣告上用紅色背景烘托出“券商之家”榮大集團(tuán)八個(gè)字，看著十分突兀。一出電梯，卻又別有洞天，儼然一家投行的前臺(tái)?，F(xiàn)代風(fēng)格的裝修設(shè)計(jì)，長(zhǎng)長(zhǎng)的柜臺(tái)后坐著身著工裝的前臺(tái)接待員，這與常人眼中“街邊打印店”的印象完全迥異。
榮大的店面布局也很有大公司的氣勢(shì)，類(lèi)似實(shí)木的書(shū)架擺放著諸如“上海浦東發(fā)展銀行首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市申請(qǐng)文件”等諸多精致文件樣本。如果沒(méi)看到后臺(tái)過(guò)道上扔棄的紙張，還真容易誤以為這是某家投行在展示自己曾做過(guò)的項(xiàng)目。
榮大快印前臺(tái)的接待員更像是“保安”，對(duì)來(lái)訪(fǎng)者“十分警惕”，要求進(jìn)門(mén)人員進(jìn)行登記，出示包間門(mén)卡的人可以正常進(jìn)出，但如果是“陌生人”，則要被仔細(xì)“盤(pán)問(wèn)”，尤其是記者，則通常會(huì)被拒之門(mén)外。
在采訪(fǎng)中，記者嘗試以打印申報(bào)材料人員的身份詢(xún)問(wèn)該店的產(chǎn)品和價(jià)格，但前臺(tái)接待員并不像一般打印店的店員笑臉相迎，而是提出類(lèi)似“你負(fù)責(zé)的是哪個(gè)項(xiàng)目”這樣的問(wèn)題，如果不能準(zhǔn)確回答，那么談話(huà)通常會(huì)就此中斷。
一個(gè)IPO項(xiàng)目印刷費(fèi)超10萬(wàn)
記者注意到，榮大快印大部分都是“包間服務(wù)”――基本上每個(gè)項(xiàng)目的投行人員都被安排在獨(dú)立房間內(nèi)完成工作。對(duì)于這樣的房間安排，一投行人士告訴記者：“金融行業(yè)向來(lái)注重保密性，券商申報(bào)的材料中更有商業(yè)機(jī)密等。”
“但要進(jìn)這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會(huì)員。”這位投行人士說(shuō)。
根據(jù)榮大的“服務(wù)指南”，VIP可以享受到三大優(yōu)勢(shì)服務(wù)：一是接待室、制作員的優(yōu)先安排；二是折扣優(yōu)惠；三是免費(fèi)用車(chē)送至證監(jiān)會(huì)等增值服務(wù)。
盡管有些發(fā)行企業(yè)對(duì)“支付預(yù)付款”的要求有些不滿(mǎn)，但也只能忍受。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，時(shí)間是個(gè)微妙的東西。同一天下午，5點(diǎn)鐘報(bào)進(jìn)證監(jiān)會(huì)的材料和6點(diǎn)報(bào)進(jìn)去的材料，僅僅相差一小時(shí)，審核時(shí)間可能就不一樣。尤其是在每年3月、6月、9月，若是錯(cuò)過(guò)了每個(gè)季度的最后一天，申報(bào)材料又得新增一個(gè)季度的內(nèi)容，會(huì)增加很多會(huì)計(jì)、審計(jì)成本。對(duì)于包間價(jià)格和具體項(xiàng)目收費(fèi)，榮大的銷(xiāo)售人員諱莫如深。
榮大前員工張工表示，最近兩年，排隊(duì)IPO的企業(yè)比較多，榮大趁勢(shì)而上，主動(dòng)創(chuàng)造需求，提升服務(wù)，從而增加收費(fèi)項(xiàng)目，且收費(fèi)較高。當(dāng)然，作為行業(yè)的標(biāo)桿，榮大推出新產(chǎn)品而帶來(lái)的價(jià)格變動(dòng)，比較容易被客戶(hù)接受。
從IPO申報(bào)材料的制作流程來(lái)看，主要分為原件整理、原件套頁(yè)碼、原件掃描、掃描件處理、打印復(fù)印件、轉(zhuǎn)電子文件、電子版刻盤(pán)等?！罢麄€(gè)流程中，利潤(rùn)最高的部分來(lái)自?huà)呙?，客?hù)的文件數(shù)量非常大，但實(shí)際上這部分業(yè)務(wù)幾乎是零成本?！睆埞ふf(shuō)。張工統(tǒng)計(jì)，一個(gè)IPO項(xiàng)目從遞交申報(bào)材料到封卷在榮大的整體花費(fèi)一般不低于10萬(wàn)元。
制作平臺(tái)并不全封閉存泄密可能
記者看到，榮大的部分制作平臺(tái)并不是全封閉的，兩排電腦集中擺放在較隱秘的角落，工作人員之間雖然單獨(dú)作業(yè)，但并沒(méi)有與外界完全隔離，泄密并非沒(méi)有可能。
一位投行人士就表示，曾在榮大見(jiàn)到了另外一家券商保薦的上市企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)資料，“我覺(jué)得去榮大打工一定能拿到不少一手消息，回報(bào)率不次于每天蹲在證監(jiān)會(huì)門(mén)口?！?/p>
記者也參觀(guān)了榮大目前算得上強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)美印刷車(chē)公莊店。同是專(zhuān)門(mén)服務(wù)于券商，時(shí)美印刷非常關(guān)注保密性，他們將整個(gè)券商服務(wù)區(qū)與外界隔離開(kāi)來(lái)，并設(shè)有門(mén)禁，服務(wù)區(qū)內(nèi)部的制作間上面有明確“保密”提示，不許除工作人員以外的人入內(nèi)。甚至每個(gè)券商在VIP包間里有專(zhuān)人服務(wù)，“我們能做到一對(duì)一的制作流程”，工作人員告訴記者。盡管如此，時(shí)美印刷對(duì)待媒體倒是較為“開(kāi)放”，會(huì)介紹他們的一些特色服務(wù)，并允許參觀(guān)硬件設(shè)施。
兩相對(duì)比，榮大在公眾眼中的神秘感頗強(qiáng)，引無(wú)數(shù)外人過(guò)來(lái)探訪(fǎng)，金燦酒店的一名保潔員表示，這兩天被經(jīng)理一再叮囑“最近來(lái)的人很多，一旦看見(jiàn)有人員拍照，要馬上制止?！?/p>
質(zhì)疑?榮大快印緣何“一枝獨(dú)秀”
疑問(wèn)一：申報(bào)材料印刷門(mén)檻有多高
最近，記者調(diào)查了十多位投行人士，他們雖然說(shuō)法不同，但確實(shí)對(duì)榮大的專(zhuān)業(yè)性給予高度認(rèn)可。
為何投行人員一定要到榮大去打印IPO資料？華泰聯(lián)合證券一投行人士表示，投行的人都是在上報(bào)材料的最后幾天才定稿，對(duì)時(shí)間和業(yè)務(wù)的熟練度上要求很高。而榮大這么多年在和投行人士的磨合中積累了不少經(jīng)驗(yàn)，對(duì)相關(guān)資料的格式更為熟悉。這一行經(jīng)驗(yàn)積累很重要，與榮大上海相比，成立時(shí)間早的榮大北京業(yè)務(wù)還是相對(duì)熟練一些。
“因?yàn)榻衲闕PO核查，來(lái)打印核查材料的人比較集中，時(shí)間也比較緊張，我們也曾嘗試去另外一家做銀行業(yè)務(wù)的打印店，雖然價(jià)格便宜了一半，但對(duì)格式的熟練程度真的差不少，下次還是會(huì)去榮大做。”這位投行人士告訴記者。
不過(guò)，時(shí)美印刷副總經(jīng)理曹?chē)?guó)亮表示，擬上市企業(yè)申報(bào)材料的打印，主要是對(duì)證監(jiān)會(huì)文件格式的熟悉程度，并沒(méi)有多少技術(shù)含量?！岸C監(jiān)會(huì)對(duì)上市文件的格式要求是公開(kāi)的，這并沒(méi)有多少難度?！?/p>
榮大前員工張工說(shuō)：“實(shí)際上，榮大并不神奇，只是把證監(jiān)會(huì)的要求做到了最熟、做精。”比如格式、字號(hào)等，都必須按照證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司申報(bào)材料的要求。此外，榮大還能幫助客戶(hù)發(fā)現(xiàn)和改正申報(bào)材料中的一些常見(jiàn)錯(cuò)誤。比如，有些企業(yè)由于原件底稿年限過(guò)久，將順序搞錯(cuò)了，有的文件漏簽名或少文件等.cn。
據(jù)張工介紹，一般來(lái)說(shuō)，相關(guān)申報(bào)文件可以分為幾大類(lèi)型，比如IPO、重組、公司債、中期票據(jù)、新三板、股權(quán)激勵(lì)等，雖然文件類(lèi)型不同，但格式上大同小異。
顯然，榮大的優(yōu)勢(shì)來(lái)自于先發(fā)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)積累，而這些東西并非不可復(fù)制。
疑問(wèn)二：榮大快印究竟有無(wú)背景
由于老板周正榮的低調(diào)，投行圈外人無(wú)法真正地了解這家打印店。坊間流傳著榮大的種種傳奇，一名投行人員都很難知道一個(gè)證監(jiān)會(huì)官員希望看到怎樣的材料。而在榮大，從項(xiàng)目建議書(shū)到招股書(shū)制作，都有豐富的經(jīng)驗(yàn)。更有甚者，榮大快印的傳奇故事還包括：投行人在一些程序上的小疏漏，會(huì)被打印員發(fā)現(xiàn)并指出。
而一些投行人員則經(jīng)常抱怨，證監(jiān)會(huì)預(yù)審員對(duì)擬上市企業(yè)申報(bào)材料的要求已經(jīng)到了“吹毛求疵”的地步。
“低調(diào)”和“神奇”往往容易引起人們的猜想，包括投行圈里的一些人都在微博討論，榮大老板是否有著不同尋常的背景。
對(duì)此，榮大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手――時(shí)美印刷的曹?chē)?guó)亮表示，這可能只是一種營(yíng)銷(xiāo)手段。榮大一年的流水最多時(shí)也無(wú)法超過(guò)一個(gè)億，在整個(gè)發(fā)行上市的利益鏈條中，實(shí)在微不足道。很難想象，會(huì)有人甘于冒此風(fēng)險(xiǎn)。目前，誰(shuí)也沒(méi)有證據(jù)證明兩者之間到底有何“關(guān)系”，但榮大快印的江湖傳奇地位卻因此奠定。
疑問(wèn)三：榮大為什么“一枝獨(dú)秀”
既然技術(shù)上沒(méi)有門(mén)檻，也沒(méi)有證據(jù)表明榮大有何背景，那為何出現(xiàn)榮大“一枝獨(dú)秀”的局面？對(duì)此，曹?chē)?guó)亮也有些奇怪，“在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，還有一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域要客戶(hù)排隊(duì)才能享受服務(wù)，這有點(diǎn)讓人難以理解?！彼t疑了一下表示，這恐怕主要還是因?yàn)榭蛻?hù)的慣性比較大。
榮大前員工張工說(shuō)：“因?yàn)楸Ｃ苄院椭匾暥?，使得一般企業(yè)不敢將申報(bào)材料放在街邊的小打印店制作?！?/p>
對(duì)于以上兩人的分析，一投行人士并不認(rèn)同，同樣是企業(yè)發(fā)行上市，香港市場(chǎng)就容納了RRD、Toppan、Bowne等好幾家打印店，中國(guó)內(nèi)地不應(yīng)只有一家榮大快印。
事實(shí)上，時(shí)美印刷進(jìn)入這個(gè)細(xì)分行業(yè)已有兩年多的時(shí)間，也取得一定的進(jìn)展。曹?chē)?guó)亮透露，“這次IPO核查，時(shí)美也從榮大分了一杯羹，因?yàn)榭蛻?hù)對(duì)時(shí)間要求緊迫，有60多家企業(yè)來(lái)時(shí)美做了申報(bào)材料。”但此次參與IPO核查的企業(yè)數(shù)量在六七百家左右，從此次時(shí)美和榮大的正面交鋒來(lái)看，榮大在這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)仍處于明顯的強(qiáng)勢(shì)地位。
“盡管這個(gè)行業(yè)利潤(rùn)豐厚，但因?yàn)檫@個(gè)細(xì)分行業(yè)受政策影響比較大，比如暫停IPO等，風(fēng)險(xiǎn)和收益并不十分成正比，比如榮大在此次核查啟動(dòng)之前，就因?yàn)镮PO暫停，閑置了幾個(gè)月，人員工資照付，而因考慮到客戶(hù)便利性因素，選址一般要在證監(jiān)會(huì)附近，房租成本也比較高?！辈?chē)?guó)亮說(shuō)。
有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，榮大之所以能撐下來(lái)，因?yàn)樵诟叻宓臅r(shí)候能盈利，能把自己的水池蓄滿(mǎn)，在低谷的時(shí)候，即使平淡也仍能盈利。
印象?“只是街邊小打印店”？
如果說(shuō)榮大的生意對(duì)外界來(lái)說(shuō)是“隱秘的江湖”，那么榮大老板周正榮則可以說(shuō)是“神龍見(jiàn)首不見(jiàn)尾”。記者多次聯(lián)系周正榮，他僅表示，從未接受過(guò)媒體采訪(fǎng)，“榮大只是一家街邊小打印店，沒(méi)什么可說(shuō)的，我們沒(méi)打算上市”。
榮大前員工張工（化名）透露，周正榮是一名退伍軍人，40多歲，為人謙遜、低調(diào)，“這么有錢(qián)的大老板辦公室很簡(jiǎn)陋”。
根據(jù)北京市工商局網(wǎng)站的公開(kāi)信息，記者了解到，周正榮在2000年8月29日成立了榮大偉業(yè)商貿(mào)有限公司，注冊(cè)資本為200萬(wàn)元。公司創(chuàng)始之初，業(yè)務(wù)注冊(cè)范圍十分寬泛，涵蓋零售計(jì)算機(jī)軟硬件、百貨、通訊設(shè)備、裝飾材料、電腦圖文、設(shè)計(jì)企業(yè)形象策劃，打字、復(fù)印服務(wù)等業(yè)務(wù)。2002年，周正榮又成立了北京榮大偉業(yè)商貿(mào)有限公司第一分公司，主營(yíng)電腦圖文。
時(shí)美印刷主管財(cái)經(jīng)印刷的副總經(jīng)理曹?chē)?guó)亮稱(chēng)，周正榮平時(shí)和同行甚少交流。對(duì)于周正榮的低調(diào)，曹?chē)?guó)亮分析，原因不外乎“擔(dān)心外界過(guò)多的關(guān)注會(huì)影響榮大的生意，悶聲發(fā)大財(cái)嘛！”
“周正榮很精明，他發(fā)現(xiàn)擬上市企業(yè)申報(bào)材料印刷這塊‘寶地’之后，不想讓其他同行知道業(yè)務(wù)門(mén)檻并不高，因此無(wú)論對(duì)媒體還是同行都異常低調(diào)。”張工說(shuō)。
一、**年重點(diǎn)工作完成情況
(一)主要指標(biāo)完成情況
1. 信貸工作
**年全市各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)貸款余額為**億元，同比增長(zhǎng)18.1%，比年初增
加*億元，同比多增**億元，完成省政府下達(dá)新增170億元任務(wù)的104%，在全省各市中排名第2位。
上市工作
金辰機(jī)械經(jīng)過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、確定中介機(jī)構(gòu)、完成企業(yè)改制、進(jìn)入輔導(dǎo)報(bào)備過(guò)程后，預(yù)計(jì)于**年一季度申報(bào)材料。中鎂股份、風(fēng)光化工已啟動(dòng)上市準(zhǔn)備工作，津大肥業(yè)、卓異科技等均與券商密切洽談。
3. 基金融資工作
卓異裝備制造、巨成教學(xué)科技、豐華實(shí)業(yè)、風(fēng)光化工等企業(yè)與基金公司進(jìn)行了談判，擬引進(jìn)的基金規(guī)模共計(jì)5.4億元;光大麥格理大中華基礎(chǔ)設(shè)施基金有意向控股或參股污水處理、供熱、供氣等公用事業(yè)。
4. 多渠道融資工作
通過(guò)拓展融資渠道，促進(jìn)表外業(yè)務(wù)、融資租賃、信托等多途徑融資，全年多渠道融資超過(guò)260億元，完成省政府下達(dá)的170億元指標(biāo)計(jì)劃。
5. 小額貸款公司和融資性擔(dān)保公司行業(yè)建設(shè)工作
**年我市已批準(zhǔn)開(kāi)業(yè)小額貸款公司51家、注冊(cè)資本金額為26.8億元，當(dāng)年累計(jì)為中小企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)放貸款2083筆、金額*億元，貸款余額為20.3億元。我市已批準(zhǔn)開(kāi)業(yè)的融資擔(dān)保公司22家、注冊(cè)資本金**億元，當(dāng)年累計(jì)為*戶(hù)中小企業(yè)發(fā)放擔(dān)保貸款43.6億元，擔(dān)保貸款余額達(dá)46億元。
主要工作
1. 積極推動(dòng)信貸投放、引導(dǎo)信貸投向。一是建立信貸工作推進(jìn)協(xié)調(diào)機(jī)制，每旬調(diào)度一次信貸工作，每月最后一周對(duì)各金融機(jī)構(gòu)實(shí)行日調(diào)度、日匯總、日通報(bào)。二是設(shè)立了信貸工作目標(biāo)考核體系，將新增貸款200億元任務(wù)指標(biāo)分解到各金融機(jī)構(gòu)和各市區(qū)、園區(qū)，政府的各類(lèi)存款優(yōu)先支持信貸投放突出的金融機(jī)構(gòu)。三是年初整理出我市**年有融資需求項(xiàng)目171項(xiàng)、資金需求437億元，根據(jù)資金需求組織了多渠道融資、重點(diǎn)項(xiàng)目融資及進(jìn)出口銀行業(yè)務(wù)推廣等多場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)對(duì)接會(huì)。四是積極引入外埠銀行，興業(yè)、光大銀行在我市的分行開(kāi)業(yè)。截至**年**月末，9家已入駐的外埠銀行貸款余額**億元，占全市貸款余額16.7%，年度新增貸款66.9億元，占全市新增貸款的38%。五是引導(dǎo)信貸支持中小企業(yè)及“三農(nóng)”，市人民銀行與我辦開(kāi)展了金融支農(nóng)“大集”活動(dòng)，我辦下設(shè)中小企業(yè)服務(wù)中心融資平臺(tái)與國(guó)開(kāi)行合作，為支持我市中小企業(yè)當(dāng)年發(fā)放貸款1億多元，到現(xiàn)在累計(jì)為300多戶(hù)中小企業(yè)發(fā)放貸款14億多元。
2. 多措并舉推動(dòng)企業(yè)上市。一是推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)加快上市準(zhǔn)備，使**機(jī)械、中鎂集團(tuán)等企業(yè)及時(shí)啟動(dòng)了上市工作。二是加大政策扶持力度，市政府出臺(tái)了支持企業(yè)上市的政策措施，保持我市扶持資金與省政府資金同步、同比例到位。三是培育后備企業(yè)，幫助企業(yè)提升素質(zhì)、樹(shù)立形象、加快發(fā)展，爭(zhēng)取早日達(dá)到上市條件。四是為擬上市企業(yè)做好服務(wù)，協(xié)調(diào)解決土地、資金、規(guī)范等方面問(wèn)題，與市工商局、市國(guó)稅局共同出臺(tái)支持企業(yè)上市政策。五是為即將啟動(dòng)的新三板和中小企業(yè)私募債工作打好基礎(chǔ)，制定了新三板的獎(jiǎng)勵(lì)政策，聯(lián)系中介機(jī)構(gòu)開(kāi)展新三板和中小企業(yè)私募債的推廣培訓(xùn)。
3. 加大防范和處置非法集資工作力度。一是將宣傳工作落到實(shí)處，制作了2萬(wàn)副宣傳撲克發(fā)放至基層單位，組織了15個(gè)單位及各市區(qū)開(kāi)展廣場(chǎng)宣傳活動(dòng)，在**日?qǐng)?bào)做了1次宣傳報(bào)道。二是抓好清理工作。全年共開(kāi)展排查工作2次，現(xiàn)有待處理的案件共2起。同時(shí)準(zhǔn)確摸清聚眾上訪(fǎng)情況，按照區(qū)別對(duì)待的原則，做好疏導(dǎo)勸解、宣傳教育。三是制定了《營(yíng)口市人民政府金融工作辦公室關(guān)于應(yīng)對(duì)非法集資突發(fā)事件的應(yīng)急預(yù)案》。
4. 提高金融創(chuàng)新能力。一是推動(dòng)港口金融創(chuàng)新，起草了報(bào)送省政府關(guān)于設(shè)立“營(yíng)口港口金融創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)”的請(qǐng)示，省政府批復(fù)同意后，我市分別召開(kāi)了物流商貿(mào)業(yè)及金融業(yè)座談會(huì)，同時(shí)赴上海、寧波等5市學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，8月份完成了營(yíng)口金融創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)方案初稿。二是研究實(shí)施科技金融試點(diǎn)。建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、民間資本參與投資，營(yíng)口惠營(yíng)公司將為種子基金提供1500萬(wàn)元。
奧維云網(wǎng)、璧合科技、天河智造等眾多IT企業(yè)位列其中。
為何出現(xiàn)新三板熱？它又如何吸引大量投資？
企業(yè)上新三板有哪些好處？又有什么弊端？
IT企業(yè)如何借力新三板不斷發(fā)展？
《中國(guó)信息化周報(bào)》記者獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)，為您揭秘。
新三板作為多層次資本市場(chǎng)的典型代表，無(wú)疑是引人矚目的一環(huán)。產(chǎn)業(yè)基金崛起、注冊(cè)制改革、互聯(lián)網(wǎng)+創(chuàng)業(yè)潮……2015年炙手可熱的詞匯都無(wú)法逃脫與它的關(guān)聯(lián)。作為我國(guó)金融市場(chǎng)改革試點(diǎn)的新形態(tài)，同時(shí)定位于服務(wù)創(chuàng)新型和成長(zhǎng)型中小微企業(yè)的融資市場(chǎng)，新三板成為當(dāng)仁不讓的焦點(diǎn)。融資、財(cái)富效應(yīng)、轉(zhuǎn)板上市、規(guī)范治理、廣告效應(yīng)、并購(gòu)重組、吸引人才成為新三板助力企業(yè)發(fā)展的七大功能。
欠星爺?shù)哪菑堧娪捌边€了嗎？
這句話(huà)勾起無(wú)數(shù)人的回憶，想起那些年跟著“周星星”一起哭笑的日子。都說(shuō)星爺?shù)碾娪笆且环N情懷，大年初一，星爺?shù)摹睹廊唆~(yú)》上映了，于是，一大群“星粉兒”心甘情愿地“還賬”去也。上映十天時(shí)間，票房便已經(jīng)超過(guò)20億元。
據(jù)了解，《美人魚(yú)》背后還站著近20家行業(yè)大佬。除了周星馳掌舵的星輝公司和比高集團(tuán)之外，阿里影業(yè)、新文化、奧飛動(dòng)漫和光線(xiàn)傳媒等多家上市公司也都參與其中。
可以說(shuō)，一部《美人魚(yú)》的閃亮登場(chǎng)，不只是星爺“三年磨一劍”的精心打磨，更是京滬港深多地資本市場(chǎng)共同推動(dòng)的一場(chǎng)盛宴。而總部設(shè)在北京的新三板也在這場(chǎng)盛宴中扮演重要角色。
其實(shí)不只是影視投資，新三板自2015年呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模幾何式增長(zhǎng)。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年，新三板從年初的一千多家掛牌企業(yè)，截至2015年年底，發(fā)展為全市場(chǎng)共有掛牌公司5129家，比2014年年底增長(zhǎng)3.26倍，總市值高達(dá)24584.42億元，增長(zhǎng)5.35倍。越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入新三板資本市場(chǎng)，投資性?xún)r(jià)比更優(yōu)于主板。
據(jù)《中國(guó)信息化周報(bào)》記者了解，新三板掛牌最重要的準(zhǔn)備工作就是找到合適的中介機(jī)構(gòu)（主導(dǎo)券商、律所、會(huì)計(jì)所）然后進(jìn)行股份制改造。順利掛牌新三板需要5-7個(gè)月即可完成全部流程。其間遇到的主要困難還是集中在股份制改造和規(guī)范運(yùn)營(yíng)上，面對(duì)這些困難企業(yè)需要和中介機(jī)構(gòu)通力合作，在主導(dǎo)券商的指導(dǎo)下將歷史遺留問(wèn)題規(guī)范化、陽(yáng)光化。
目前新三板正把水龍頭擰到最大來(lái)容納企業(yè)掛牌，在掛牌企業(yè)數(shù)量超過(guò)滬深兩市后，新三板的基石地位也逐漸凸顯。隨著新三板各項(xiàng)制度的完善，資本市場(chǎng)環(huán)境將更加成熟，特別是做市商和分層制的推出，新三板將會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)的公司掛牌，企業(yè)的估值也會(huì)更加合理。
在新三板欣欣向榮的背景下，掛牌企業(yè)備受關(guān)注，其中不乏IT相關(guān)企業(yè)。奧維云網(wǎng)、璧合科技、天河智造等IT企業(yè)已經(jīng)“棲身”或正在申請(qǐng)掛牌新三板。在這個(gè)所謂的“資本寒冬”，新三板何以有5000多家企業(yè)掛牌？又如何吸引了眾多資金？這些IT相關(guān)企業(yè)掛牌新三板又有哪些故事？《中國(guó)信息化周報(bào)》記者獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)，探索答案。
奧維云網(wǎng)：以竹子精神 深耕智慧家庭
“咬定青山不放松，立根原在破巖中。千磨萬(wàn)擊還堅(jiān)勁，任爾東西南北風(fēng)?！币皇住额}竹石》原是鄭板橋?qū)χ褡幼罡叩馁濏?，而今，北京奧維云網(wǎng)大數(shù)據(jù)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“奧維云網(wǎng)”）以竹子的精神，深耕智慧家庭，磨練創(chuàng)新，不斷努力。2015年1月27日，奧維云網(wǎng)（證券代碼831101）在北京全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成功舉辦了盛大的掛牌敲鐘儀式，宣告了奧維云網(wǎng)作為垂直領(lǐng)域大數(shù)據(jù)應(yīng)用和服務(wù)的新三板第一股，正強(qiáng)勢(shì)崛起。
奧維云網(wǎng)成立于2011年，是一家專(zhuān)注于智慧家庭領(lǐng)域的大數(shù)據(jù)技術(shù)和應(yīng)用服務(wù)商。經(jīng)歷了由數(shù)據(jù)企業(yè)向大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)型，不斷加大技術(shù)方面的投入，在磨合中沉淀積累，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品需求理解和模型開(kāi)發(fā)，同時(shí)以開(kāi)放式大數(shù)據(jù)平臺(tái)為核心資源，整合全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)體系，具備從數(shù)據(jù)采集、處理、可視化和應(yīng)用的大數(shù)據(jù)技術(shù)能力，為企業(yè)提供大數(shù)據(jù)應(yīng)用和解決方案、精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)和商業(yè)智能決策支持。
全能數(shù)據(jù)處理 發(fā)力智慧家庭
大數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，把人們帶入到一個(gè)顛覆和創(chuàng)新的時(shí)代。奧維云網(wǎng)擁有全方位一體化的產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)體系，公司大數(shù)據(jù)分布式采集、存儲(chǔ)、處理和服務(wù)平臺(tái)不斷完善，奠定行業(yè)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。奧維云網(wǎng)董事長(zhǎng)喻亮星表示，數(shù)據(jù)不等于產(chǎn)品，沒(méi)有技術(shù)能力做支撐無(wú)法轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品。他說(shuō)：“奧維云網(wǎng)擁有一體化的大數(shù)據(jù)技術(shù)作保證，作為數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化與輸出的一個(gè)基本支撐。對(duì)于任何一個(gè)大數(shù)據(jù)的產(chǎn)品來(lái)講，一定要把數(shù)據(jù)通過(guò)分析加工之后，可視化輸出給客戶(hù)，讓客戶(hù)能夠真正地感知，如此才能真正地用到?jīng)Q策里面?！?/p>
就像竹子，經(jīng)年累月的沉淀，而后勢(shì)不可擋的生長(zhǎng)?！爸腔奂彝ゴ髷?shù)據(jù)”戰(zhàn)略發(fā)展布局逐步完善，大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)取得階段性進(jìn)展。公司全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)體系建設(shè)進(jìn)一步完善，在維持線(xiàn)下、線(xiàn)上渠道穩(wěn)定增長(zhǎng)的零售數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，分別與中國(guó)五金制品協(xié)會(huì)、中國(guó)飯店業(yè)采購(gòu)供應(yīng)協(xié)會(huì)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在住宅精裝修市場(chǎng)、廚衛(wèi)電器產(chǎn)品、酒店商用產(chǎn)品等領(lǐng)域共同開(kāi)發(fā)大數(shù)據(jù)資源。公司在垂直領(lǐng)域中走得越來(lái)越好。
數(shù)據(jù)平臺(tái)一直是奧維云網(wǎng)建設(shè)的重點(diǎn)，喻亮星說(shuō)：“將殘缺的、孤立的數(shù)據(jù)鏈接起來(lái)能創(chuàng)造更大的價(jià)值?！?/p>
奧維云網(wǎng)擁有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
優(yōu)良的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。傳統(tǒng)企業(yè)、平臺(tái)型企業(yè)擁有眾多數(shù)據(jù);而奧維云網(wǎng)同樣在成立之初就十分重視數(shù)據(jù)的積累，由上而下的戶(hù)用數(shù)據(jù)、服務(wù)數(shù)據(jù)的積累為建立開(kāi)放式交互數(shù)據(jù)平臺(tái)奠定良好基礎(chǔ)。
業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。奧維云網(wǎng)擁有領(lǐng)先的、全流程的業(yè)務(wù)平臺(tái)，在數(shù)據(jù)采集、分析、建模等方面有完整的數(shù)據(jù)解決方案。
產(chǎn)品轉(zhuǎn)化能力優(yōu)勢(shì)。當(dāng)今時(shí)代所需要的服務(wù)并不是純技術(shù)服務(wù)，奧維云網(wǎng)通過(guò)分析了解客戶(hù)需求，用技術(shù)做支撐，采集相應(yīng)數(shù)據(jù)做產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。這是所有大數(shù)據(jù)公司都欠缺的能力。
掛牌新三板有喜有憂(yōu)
經(jīng)過(guò)半年多時(shí)間的準(zhǔn)備工作，2014年8月奧維云網(wǎng)成功掛牌新三板。這讓奧維云網(wǎng)在財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、信息等方面更加規(guī)范、細(xì)致。品牌效應(yīng)顯著，使企業(yè)發(fā)展更具競(jìng)爭(zhēng)力。然而隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，掛牌新三板并未達(dá)到喻亮星預(yù)期的發(fā)展目標(biāo)。這讓他在感受到新三板所帶來(lái)喜悅的同時(shí)，也漸漸感到了擔(dān)憂(yōu)。
新三板流動(dòng)性危機(jī)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。由于對(duì)新三板政策紅利預(yù)期的落空，導(dǎo)致投資者信心的下降。另外，做市商在市場(chǎng)中并沒(méi)有發(fā)揮出維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、調(diào)節(jié)資源的重要作用，反而成了下跌的催化劑。由于做市商手里聚集了大量的掛牌公司股票，一旦遇到看空預(yù)期的苗頭出現(xiàn)，做市商就會(huì)迅速將手里的“庫(kù)存”大舉拋售，以賺取最大利潤(rùn)。
喻亮星表示，公司目前正在申請(qǐng)IPO輔導(dǎo)，為轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板做準(zhǔn)備。
2016年到來(lái)，奧維云網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃依然主要圍繞在產(chǎn)品落地和平臺(tái)建設(shè)兩方面。不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，讓大數(shù)據(jù)產(chǎn)品有爆發(fā)式增長(zhǎng)。擴(kuò)大應(yīng)用范圍，讓產(chǎn)品真正落地，為領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)提供更好的用戶(hù)層面分析的數(shù)據(jù)服務(wù)。通過(guò)并購(gòu)、投資等方式完善供應(yīng)鏈產(chǎn)品體系，圍繞智慧家庭搭建開(kāi)放式交互平臺(tái)。
天河智造：互聯(lián)網(wǎng)+制造 優(yōu)勢(shì)重構(gòu)
天河智造（北京）科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“天河智造”）系原北京市創(chuàng)新天河軟件技術(shù)有限公司;目前已完成股改，正在提交新三板掛牌申報(bào)材料;天河智造是由清華學(xué)子于2010年創(chuàng)建的工業(yè)4.0領(lǐng)域信息技術(shù)公司。公司以自主研發(fā)的數(shù)字化協(xié)調(diào)制造平臺(tái)――T5平臺(tái)為基礎(chǔ)，以行業(yè)領(lǐng)先的工業(yè)軟件（CAD/CAPP/PLM/MES/EDPS……）為支撐，為制造業(yè)企業(yè)提供智慧工廠(chǎng)、智能制造的完整解決方案。產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋設(shè)計(jì)、工藝、制造管理等數(shù)字化生產(chǎn)領(lǐng)域，自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)軟件涵蓋6大體系26個(gè)產(chǎn)品。經(jīng)過(guò)5年多的發(fā)展，天河智造涵蓋從設(shè)計(jì)到工藝，從工藝到研發(fā)管理，從研發(fā)管理到生產(chǎn)制造，再到質(zhì)量管理的全系列數(shù)字化生產(chǎn)解決方案，已在航天航空、電站能源設(shè)備等高端裝備制造領(lǐng)域擁有大量的標(biāo)桿用戶(hù)。
資本+智能疊加帶動(dòng)發(fā)展
天河智造從2015年5月起開(kāi)始操作新三板掛牌項(xiàng)目，同年7月完成第一輪融資，9月召開(kāi)股份公司創(chuàng)立大會(huì)，10月完成公司股份制改造，12月正式提交申報(bào)材料。天河公司創(chuàng)始人之一，現(xiàn)任天河智造（北京）科技股份有限公司總經(jīng)理蘭富榮在接受《中國(guó)信息化周報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“天河的發(fā)展太慢了，客戶(hù)需求發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于天河的發(fā)展。掛牌新三板更有利于實(shí)現(xiàn)我們?cè)械囊?guī)劃，可以提前實(shí)現(xiàn)我們的一些想法從而推動(dòng)智能制造產(chǎn)業(yè)更快發(fā)展。”
當(dāng)記者問(wèn)到，掛牌新三板的益處時(shí)，他從三個(gè)方面進(jìn)行了表述。
第一，資本+智能的疊加才是行業(yè)比較有效的發(fā)展模式，符合制造業(yè)需求的模式，如果到現(xiàn)在這個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，這個(gè)全球化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，企業(yè)還是要靠自身滾動(dòng)發(fā)展的話(huà)，將被遠(yuǎn)遠(yuǎn)地拋在后面。很多國(guó)際企業(yè)都是資本驅(qū)動(dòng)的，不借助資本天河智造就很可能被淘汰，必須借助資本來(lái)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。第二，通過(guò)新三板可以實(shí)現(xiàn)天河智造自己集合眾智，共贏(yíng)發(fā)展的理念。企業(yè)發(fā)展需要集合優(yōu)秀的人才，不借助資本，很難吸引、留住人才。把人聚集起來(lái)，把人的積極性調(diào)動(dòng)起來(lái)，資本是有效的手段。第三，掛牌新三板，也能讓天河智造本身的管理和治理走向規(guī)范，對(duì)公司壯大很有好處。因?yàn)橐嬲L(zhǎng)大，就得變成透明的公司，還需要規(guī)范。
互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型 平臺(tái)化發(fā)展
《中國(guó)制造2025》戰(zhàn)略規(guī)劃，將“互聯(lián)網(wǎng)+制造業(yè)”推向輿論的風(fēng)口浪尖。互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)就是打破一切界限，快速地實(shí)現(xiàn)信息的互聯(lián)互通和共享?；ヂ?lián)網(wǎng)的沖擊無(wú)所不在，制造業(yè)的真正機(jī)會(huì)，不僅是前臺(tái)“上網(wǎng)”更是要通過(guò)重新組合后臺(tái)要素來(lái)驅(qū)動(dòng)。就像蘭富榮所說(shuō)，每個(gè)制造企業(yè)都要從互聯(lián)網(wǎng)的角度找到自己的優(yōu)勢(shì)，不是按傳統(tǒng)思路找優(yōu)勢(shì)，要借助互聯(lián)網(wǎng)思維，打破原有資源優(yōu)勢(shì)。另外，企業(yè)還要站在全國(guó)、全球的角度看清自身優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)處，結(jié)合自身所在的產(chǎn)業(yè)鏈，形成各自有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)鏈的合作體。
互聯(lián)網(wǎng)+技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)變革發(fā)展的一大核心動(dòng)力。“制造企業(yè)必須聚焦自己的優(yōu)勢(shì)，形成產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)合體，以后的競(jìng)爭(zhēng)都將是產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)，不是單個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。”他這樣說(shuō)。
在這樣的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下，制造企業(yè)需要注意兩點(diǎn)：一是必須利用互聯(lián)網(wǎng)思維分析、把握、發(fā)展自己優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，打造產(chǎn)業(yè)鏈的合作體。二是通過(guò)智能制造提升產(chǎn)品本身的智能化水平和生產(chǎn)制造過(guò)程的智能化水平。產(chǎn)品智能化就是將最終產(chǎn)品變成信息終端，采集、感知、存儲(chǔ)自身運(yùn)行和環(huán)境數(shù)據(jù)，并通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳輸傳遞出去。而提高生產(chǎn)和制造過(guò)程的智能化水平就是要把生產(chǎn)過(guò)程變得可感知，所有信息實(shí)時(shí)采集反饋，將制造企業(yè)做成透明工廠(chǎng)。
平臺(tái)化一直是包括工業(yè)軟件在內(nèi)的管理應(yīng)用軟件的發(fā)展方向，主流廠(chǎng)商也都在踐行。天河數(shù)字化協(xié)作制造平臺(tái)――T5數(shù)字化制造平臺(tái)是天河多年的經(jīng)驗(yàn)積累整合，這是天河的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
T5平臺(tái)是基于建模技術(shù)的平臺(tái)軟件，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建設(shè)計(jì)解決方案PLM、工藝解決方案CAPP，生產(chǎn)管理的解決方案MES，互聯(lián)互通DNC的解決方案和虛擬工廠(chǎng)解決方案。
T5平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)有三個(gè)，第一是本身就解決了集成問(wèn)題，第二是可擴(kuò)展性，需求變動(dòng)調(diào)整定制方案即可;第三是可發(fā)展性，可升級(jí)性。
璧合科技：
程序化廣告走向開(kāi)放、自助
在電影《催眠大師》中，徐崢問(wèn)，當(dāng)只出現(xiàn)紅色和黃色的圖片時(shí)，你想到的是什么？――麥當(dāng)勞。無(wú)疑，麥當(dāng)勞的廣告已深入人心。
廣告已成為我們?nèi)粘Ｉ钪杏謵?ài)又恨的事物。沒(méi)有廣告我們很難即時(shí)了解新鮮事物，日常生活中我們又不想被冗長(zhǎng)繁雜的廣告包圍?，F(xiàn)在的廣告越來(lái)越有技術(shù)，但是不管多么有技術(shù)的廣告都會(huì)被很多人拿出來(lái)吐槽一下。廣告主在廣告投放過(guò)程中也有越來(lái)越多的困惑產(chǎn)生，如何選擇廣告需求平臺(tái)DSP？哪種投放形式更好？應(yīng)該用什么樣的數(shù)據(jù)可以帶來(lái)更有效的轉(zhuǎn)化？
如果廣告主能夠鎖定受眾，而受眾也看到自己感興趣的廣告就完美了。也許這個(gè)愿望在從前只能是“如果”，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速發(fā)展，讓這個(gè)愿望成為了現(xiàn)實(shí)。
北京璧合科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“璧合科技”）是基于大數(shù)據(jù)技術(shù)，提供跨屏程序化購(gòu)買(mǎi)投放策略和技術(shù)解決方案的互聯(lián)網(wǎng)效果廣告技術(shù)公司。璧合科技2012年8月成立，年輕而具有朝氣，始終堅(jiān)持開(kāi)放創(chuàng)新。2015年8月31日，璧合科技成功掛牌新三板（股票代碼833451），成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)效果廣告第一股。
璧合科技于2014年12月獲得藍(lán)色光標(biāo)的B輪融資，2015年6月完成了由科大訊飛領(lǐng)投的4000萬(wàn)元的定向增發(fā)。璧合科技董事會(huì)秘書(shū)兼市場(chǎng)總監(jiān)侯蕾表示，這讓璧合科技在發(fā)展中擁有極大的優(yōu)勢(shì)。憑借在廣告技術(shù)領(lǐng)域獲得兩家A股上市公司藍(lán)色光標(biāo)和科大訊飛的戰(zhàn)略投資，并聯(lián)手科大訊飛在移動(dòng)端數(shù)據(jù)標(biāo)簽應(yīng)用上展開(kāi)深度戰(zhàn)略合作，致力于以?xún)?yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)，助力移動(dòng)效果營(yíng)銷(xiāo)，使得璧合科技在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中領(lǐng)先了一步。
侯蕾告訴《中國(guó)信息化周報(bào)》記者，對(duì)于程序化廣告來(lái)講，2012年是其發(fā)展元年，國(guó)內(nèi)剛剛開(kāi)始出現(xiàn)程序化廣告，經(jīng)過(guò)3年多的發(fā)展，它仍處于“風(fēng)口”。廣告程序化購(gòu)買(mǎi)正在從封閉的系統(tǒng)逐漸向開(kāi)放性的平臺(tái)轉(zhuǎn)變。璧合科技自主研發(fā)的開(kāi)放自助式廣告投放平臺(tái)AGAIN，將數(shù)據(jù)管理平臺(tái)DMP和廣告需求平臺(tái)DSP整合為一體，以高效的人群定向技術(shù)和廣告優(yōu)化算法，實(shí)現(xiàn)從數(shù)據(jù)收集、分析到效果預(yù)估、定制個(gè)性化創(chuàng)意廣告的自助投放全過(guò)程。
AGAIN建立在豐富、可操作的數(shù)據(jù)以及智能算法之上，可分析不同消費(fèi)者的興趣和購(gòu)買(mǎi)意愿，進(jìn)行有效召回。實(shí)時(shí)的動(dòng)態(tài)創(chuàng)意素材，通過(guò)算法進(jìn)行最佳組合并投放。采用簡(jiǎn)單便捷的后臺(tái)，便于用戶(hù)操作體驗(yàn)。無(wú)論消費(fèi)者是在使用 PC、移動(dòng)設(shè)備，AGAIN都能幫助廣告主接觸并吸引其用戶(hù)。璧合科技已為包括電商、金融、在線(xiàn)教育、游戲、旅游等行業(yè)在內(nèi)的幾千家廣告主提供線(xiàn)上效果類(lèi)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。
AGAIN在未來(lái)的發(fā)展方向?qū)⑹谴罱ㄐ袠I(yè)內(nèi)的開(kāi)放生態(tài)平臺(tái)，廣告主不僅可以指定流量的購(gòu)買(mǎi)，也可以自由選擇廣告的呈現(xiàn)方式、視覺(jué)效果乃至設(shè)計(jì)創(chuàng)意等，為企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)搭建開(kāi)放的生態(tài)營(yíng)銷(xiāo)矩陣。
未來(lái)，開(kāi)放、自助將是程序化廣告的大趨勢(shì)。璧合科技基于大數(shù)據(jù)技術(shù)，結(jié)合自身豐富的效果廣告服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，打造開(kāi)放自助的廣告投放平臺(tái)，直擊企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)痛點(diǎn)，用高性?xún)r(jià)比投入，幫廣告主輕松實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)高效的投放服務(wù)。
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新三板并購(gòu)火爆的原因何在？
對(duì)于上市公司來(lái)講，新三板如同過(guò)濾器。能夠掛牌上新三板公司的大多具有較高的信息披露要求和財(cái)務(wù)透明度，這就像一張大網(wǎng)，篩選出了財(cái)務(wù)指標(biāo)良好、具有投資價(jià)值和增值潛力的公司。
新三板市場(chǎng)有一個(gè)重要特點(diǎn)就是新興行業(yè)公司數(shù)量多，覆蓋的企業(yè)及業(yè)務(wù)類(lèi)型非常豐富。而且多數(shù)新三板的公司普遍具有自己的核心技術(shù)和優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，或是具有獨(dú)特創(chuàng)新的模式。另外，相對(duì)寬松的制度環(huán)境為新三板企業(yè)參與并購(gòu)重組創(chuàng)造了軟環(huán)境。近年來(lái)在新三板市場(chǎng)，并購(gòu)重組制度趨于完善。
上市練兵場(chǎng) 新三板的七大功能
有人說(shuō)新三板是擬上市公司的“練兵場(chǎng)”，這與業(yè)界有關(guān)“預(yù)備板”的建議不謀而合。與主板上市IPO排隊(duì)動(dòng)輒幾年時(shí)間，還要間歇性關(guān)閘的情況相比，新三板掛牌最快5-7個(gè)月即可完成，實(shí)在可以說(shuō)是短平快，效率高。北京和君咨詢(xún)有限公司咨詢(xún)師趙崢辰在接受《中國(guó)信息化周報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，新三板掛牌熱本質(zhì)上是一種制度紅利，準(zhǔn)確地講是中國(guó)資本市場(chǎng)改革的制度紅利。
趙崢辰表示，新三板對(duì)中小企業(yè)來(lái)講主要有七大功能：
第一大功能 融資
新三板掛牌公司可以通過(guò)定向增發(fā)等股權(quán)融資方式融資，也可以通過(guò)股權(quán)質(zhì)押、中小企業(yè)私募債等債權(quán)融資方式融資。對(duì)中小企業(yè)來(lái)講，資金問(wèn)題是企業(yè)生存和發(fā)展的核心問(wèn)題之一，通過(guò)掛牌新三板可以在很大程度上增加中小企業(yè)的融資渠道，降低資金成本，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。
第二大功能 財(cái)富效應(yīng)
新三板作為全國(guó)統(tǒng)一的場(chǎng)外市場(chǎng)，目前由交易雙方協(xié)商反映公司股份的價(jià)值，未來(lái)新三板將引入做市商制度和競(jìng)價(jià)交易制度，充分發(fā)現(xiàn)公司股份的價(jià)值;公司掛牌后，為股東提供了退出機(jī)制，股東能夠通過(guò)轉(zhuǎn)讓股份套現(xiàn)，也為投資機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的新平臺(tái)。
第三大功能 轉(zhuǎn)板上市
新三板是上市公司的“蓄水池”，未來(lái)新三板開(kāi)通分層制度及轉(zhuǎn)板制度以后，新三板企業(yè)只要符合一定條件即可轉(zhuǎn)板成為創(chuàng)業(yè)板上市公司。
第四大功能 規(guī)范治理
新三板掛牌公司經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行改制、盡職調(diào)查、輔導(dǎo)、審計(jì)和評(píng)估，發(fā)現(xiàn)公司法人治理中存在的法律及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、向公司提出改進(jìn)建議，建立與完善公司治理機(jī)制，從此進(jìn)入陽(yáng)光化、規(guī)范化發(fā)展。
第五大功能 廣告效應(yīng)
掛牌對(duì)企業(yè)而言是巨大的無(wú)形資產(chǎn)，在一定意義上強(qiáng)于任何廣告效應(yīng)。目前我國(guó)資本市場(chǎng)有逾1億位投資者，各大媒體都在關(guān)注掛牌公司，成為其免費(fèi)的宣傳平臺(tái)。企業(yè)通過(guò)新三板掛牌成為公眾公司，提升了公司知名度，有利于樹(shù)立企業(yè)品牌和提升企業(yè)形象，也有利于企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)，使企業(yè)更易獲得風(fēng)險(xiǎn)投資和銀行貸款支持。
第六大功能 并購(gòu)重組
掛牌公司可借助新三板市場(chǎng)通過(guò)兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組等手段有效整合行業(yè)資源，加大發(fā)展壯大。
隨著主板市場(chǎng)及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)并購(gòu)行為的進(jìn)一步火爆，在新三板市場(chǎng)上各路資本相互追逐廝殺的景象也越演越烈，新三板上市企業(yè)成為并購(gòu)的盤(pán)中美食，同樣新三板掛牌的公司也不甘落后，主動(dòng)出擊，尋找屬于自己的獵物。在過(guò)去的幾年時(shí)間里，A股上市公司開(kāi)始緊盯新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)，伺機(jī)而動(dòng)，將新三板視作并購(gòu)的標(biāo)的池。2014年共有10家新三板企業(yè)成為上市公司收購(gòu)標(biāo)的，涉及金額逾百億元。2015年后，新三板已經(jīng)有216起被并購(gòu)重組事件，289起主動(dòng)出擊并購(gòu)事件?？梢?jiàn)，新三板未來(lái)即將成為并購(gòu)市場(chǎng)的一片藍(lán)海。
第七大功能 吸引人才
掛牌公司可以實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，吸引優(yōu)秀的人才為公司服務(wù)，調(diào)動(dòng)員工積極性，增強(qiáng)公司凝聚力。
趙崢辰分析，企業(yè)掛牌新三板的動(dòng)機(jī)和目標(biāo)大多是獲取企業(yè)發(fā)展所需的資金、人才、品牌等一系列重要資源，促使企業(yè)走上持續(xù)、快速發(fā)展的道路。企業(yè)成功掛牌新三板后，就等于拿到了資本市場(chǎng)的入場(chǎng)券，成為“非上市公眾公司”，很多沒(méi)上市之前想做的做不了的事情，都可以通過(guò)新三板來(lái)操作了，對(duì)企業(yè)發(fā)展影響十分深遠(yuǎn)。
事實(shí)上，新三板很大程度上承載著規(guī)范企業(yè)的功能，無(wú)論企業(yè)未來(lái)是否要通過(guò)IPO手段上滬深兩市，但是必須有一個(gè)規(guī)范企業(yè)的過(guò)程，新三板則正好滿(mǎn)足這個(gè)需求。最關(guān)鍵的是，新三板還有交易功能和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。未來(lái)，隨著新三板分層制度等制度利好的推出，企業(yè)在新三板市場(chǎng)能夠獲得足夠的發(fā)展動(dòng)力。據(jù)分析，一些排名靠前的新三板企業(yè)可以收到足夠的關(guān)注度，價(jià)值也可以得到提升，融資需求也可得到滿(mǎn)足。
當(dāng)然也有很多企業(yè)只是將新三板作為登上主板的“跳板”，借機(jī)謀求更大的發(fā)展空間。例如奧維云網(wǎng)、璧合科技等企業(yè)都在積極申請(qǐng)IPO輔導(dǎo)，以期轉(zhuǎn)板成功。
各界大佬“壁咚”新三板
近日，眾多大佬紛紛把目光拋向了新三板，新三板市場(chǎng)“春意盎然”，掛牌數(shù)量猛增。李開(kāi)復(fù)、馬云等大佬紛紛將目光投向新三板。
創(chuàng)新工場(chǎng) 2016年2月15日全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公告顯示，創(chuàng)新工場(chǎng)的掛牌申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)，并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。
創(chuàng)新工場(chǎng)（北京）企業(yè)管理股份有限公司成立于2010年11月2日，主營(yíng)業(yè)務(wù)是為優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者提供全方位創(chuàng)業(yè)服務(wù)。
創(chuàng)新工場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)服務(wù)大體分為三個(gè)層次：
1.0層次的創(chuàng)業(yè)服務(wù)著眼于幫助創(chuàng)業(yè)者解決企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的基本問(wèn)題，例如辦公場(chǎng)地、設(shè)備等;
2.0層次的創(chuàng)業(yè)服務(wù)圍繞創(chuàng)業(yè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需提供全方位價(jià)值服務(wù)，包括人力、財(cái)稅咨詢(xún)、法務(wù)、市場(chǎng)、公共關(guān)系等專(zhuān)業(yè)化服務(wù);
3.0層次的創(chuàng)業(yè)服務(wù)旨在以創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)為中心，依托核心資源優(yōu)勢(shì)，拓展多元化的服務(wù)體系，構(gòu)建貢獻(xiàn)持續(xù)價(jià)值的自循環(huán)創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。
恒大淘寶 由阿里巴巴集團(tuán)參股的恒大淘寶足球俱樂(lè)部于2015年11月6日在新三板正式掛牌上市，阿里巴巴集團(tuán)主席馬云、恒大集團(tuán)主席許家印出席掛牌儀式，為恒大淘寶敲鐘。恒大淘寶主營(yíng)業(yè)務(wù)為職業(yè)足球俱樂(lè)部運(yùn)營(yíng)。至此，恒大淘寶足球俱樂(lè)部成為亞洲首家登陸資本市場(chǎng)的足球俱樂(lè)部，成為“亞洲足球第一股”。
藍(lán)獅子 吳曉波，中國(guó)最出色的財(cái)經(jīng)作家之一，其一手創(chuàng)辦的藍(lán)獅子文化創(chuàng)意股份有限公司日前獲批登陸新三板，此次掛牌也是這位財(cái)經(jīng)大咖“寫(xiě)而優(yōu)則仕”的資本首秀。
藍(lán)獅子主營(yíng)業(yè)務(wù)：圖書(shū)內(nèi)容提供、高端商業(yè)閱讀服務(wù)、新媒體業(yè)務(wù)。
和君商學(xué) 2015年2月5日掛牌新三板。新東方校長(zhǎng)俞敏洪、千和資本董事長(zhǎng)王亞偉、上海證大集團(tuán)董事長(zhǎng)戴志康等20幾位著名企業(yè)家均為和君商學(xué)的股東。
和君商學(xué)主要提供“企業(yè)總裁班”管理培訓(xùn)課程、青年商學(xué)培養(yǎng)計(jì)劃、專(zhuān)題培訓(xùn)班、企業(yè)內(nèi)訓(xùn)等項(xiàng)目。
除了創(chuàng)新工場(chǎng)、恒大淘寶、藍(lán)獅子外，還有像奧維云網(wǎng)、璧合科技、天河智造、華誼創(chuàng)星、鐵血網(wǎng)、百姓網(wǎng)等更多優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)已經(jīng)“棲身”或正在申請(qǐng)掛牌新三板的路上?？梢?jiàn)，新三板熱不止是一時(shí)之熱。企業(yè)有了資本助推，預(yù)計(jì)仍將保持良好穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
