時間：2022-06-05 09:49:59
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國外大型礦業(yè)公司的基本情況
英美資源集團（AngloAmericanplc）及其子公司、合資公司是世界上采礦和自然資源領(lǐng)域的著名公司。它在黃金、白金、鉆石、煤等領(lǐng)域都有重要的影響，集團在非洲、歐洲、南美洲、北美洲和澳洲都有業(yè)務(wù)操作和發(fā)展。斯塔拉塔公司（Xstrataplc）是總部設(shè)在瑞士的全球性礦業(yè)公司，產(chǎn)品包括銅、煉焦煤、熱媒、鐵鉻合金、鎳、釩鋅等。公司經(jīng)營機構(gòu)和投資項目遍布世界四大洲和18個國家，是世界上最大的鋅和鐵鉻合金生產(chǎn)商，全球第二大煤炭出口商。智利國家銅業(yè)公司（Codelco）為智利全資國有企業(yè)，由智利政府于1976年成立，是一家集銅礦開采、冶煉和銅金屬銷售的世界級礦業(yè)公司，其銅礦儲量和電解銅的生產(chǎn)量均為世界第一位，該公司2011年銅產(chǎn)量約為170萬t。巴里克黃金公司（BarrickGoldCorporation）是一家跨國的以黃金勘查和開發(fā)為主的礦業(yè)公司，總部設(shè)在加拿大多倫多市。該公司全球金保有儲量達2700多t，其黃金地質(zhì)、采礦、選礦、冶煉技術(shù)處于世界領(lǐng)先地位。俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司（NorilskNickel）是全球最大的鎳和白金生產(chǎn)集團，該公司所生產(chǎn)的鎳占所有鎳產(chǎn)量的20％。該公司有高管預(yù)計截至2012年底，旗下位于南非的合資企業(yè)鎳年產(chǎn)量將達20000t，目前產(chǎn)量為6000t左右。法國埃赫曼集團（ErametGroup）總部設(shè)在巴黎，主要生產(chǎn)和銷售鎳、錳及其化工產(chǎn)品，高性能特殊鋼、合金、超合金和高附加值的鍛件。該公司是全球錳系化工產(chǎn)品最大的生產(chǎn)商，同時還是世界第二大高品位錳礦生產(chǎn)商。世界金屬礦業(yè)公司十強2010財年，世界金屬礦業(yè)公司十強凈利潤情況。
世界大型礦業(yè)公司的特點通過對國外大型礦業(yè)公司，尤其是三大鐵礦石集團進行實證分析研究之后，我們發(fā)現(xiàn)，這些礦業(yè)公司在多國家、多地區(qū)進行礦產(chǎn)品的開采、加工和銷售，公司的規(guī)模都比較大，盈利能力可觀，持續(xù)發(fā)展能力比較強。主要有以下幾個特點：在多地區(qū)占有數(shù)量龐大、種類豐富的資源。國外大型礦業(yè)公司之所以規(guī)模大、盈利能力強、實力雄厚，本質(zhì)原因是通過長期的發(fā)展，在多地區(qū)占有了數(shù)量龐大、種類豐富的資源。這些資源，如鐵、石油、天然氣、銅、鋁等，都是重要的、大宗消費礦產(chǎn)。從三大鐵礦石供應(yīng)商的基本情況就能看出，他們占有世界上優(yōu)質(zhì)的鐵礦石資源，從源頭上壟斷和控制了鐵礦石的開采供應(yīng)，因此，具有雄厚的談判實力、盈利水平和抗風險能力。進行礦產(chǎn)品的加工、貿(mào)易等活動，進行多元化經(jīng)營。大型礦業(yè)公司不僅進行礦石開采，很多還擁有自己的冶煉廠，對礦產(chǎn)品進行加工。如必和必拓在氧化鋁精煉和金屬鋁冶煉上擁有很強的實力。除此之外，三大礦業(yè)公司積極參與全球礦石貿(mào)易，在礦產(chǎn)品定價上起到了決定性作用。積極推動并購重組、參與資本市場。BHP礦業(yè)和BILLITON礦業(yè)公司合并而成必和必拓集團、力拓并購加拿大鋁業(yè)、必和必拓與力拓聯(lián)合開發(fā)澳洲鐵礦，瑞士斯特拉塔公司收購加拿大鷹橋礦業(yè)，以及現(xiàn)在正的嘉能可并購斯特拉塔公司，這些案例都說明大型礦業(yè)公司積極參與并購重組，有效地進入資本市場進行全球資源配置。占有或壟斷礦產(chǎn)地的基礎(chǔ)設(shè)施?；A(chǔ)設(shè)施是進行礦產(chǎn)品開發(fā)和貿(mào)易的必要條件之一。大宗礦產(chǎn)品的運輸主要依靠鐵路、港口、海運。大型礦業(yè)公司十分重視對基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。三大礦業(yè)公司都在自己的礦產(chǎn)地擁有港口或鐵路的運營權(quán)，而力拓和必和必拓還曾試圖說服政府不允許其他公司進入本公司鐵路網(wǎng)絡(luò)。開展全球化經(jīng)營。從幾大礦業(yè)公司的礦產(chǎn)開采分布情況可以發(fā)現(xiàn)，這些公司在大的、優(yōu)質(zhì)成礦區(qū)域都進行資源開發(fā)，如澳大利亞、南非、巴西等地，產(chǎn)品銷售到世界的多個國家和地區(qū)。對于日本、美國這種本身缺少礦產(chǎn)資源的國家，它們通過三井物產(chǎn)、美國鋁業(yè)公司、菲爾普斯道奇公司等世界級礦業(yè)公司，在全球市場內(nèi)進行資源配置。
國內(nèi)大型礦業(yè)公司的基本情況（以冶金礦山為主）
我國礦產(chǎn)地分布范圍廣泛，20多萬處礦床（點）散布在全國各地。從20世紀90年代末，國內(nèi)礦業(yè)公司開始蓬勃發(fā)展。如今，從事礦業(yè)開發(fā)的公司幾乎遍布各個省市地區(qū)。這些礦業(yè)公司不僅分布在經(jīng)濟發(fā)達的省市，在經(jīng)濟不發(fā)達但資源豐富的地方同樣具有一定的數(shù)量。在全國2204個縣或縣級行政區(qū)中，有2019個縣或縣級行政區(qū)有礦業(yè)開發(fā)活動，占全國縣或縣級行政區(qū)總數(shù)的9％。目前，比較優(yōu)秀的礦山企業(yè)除了老牌的國有礦山，如鞍鋼礦業(yè)、攀鋼礦業(yè)、武鋼礦業(yè)、馬鞍山礦業(yè)、包鋼礦業(yè)、本溪礦業(yè)、太鋼礦業(yè)、梅山礦業(yè)、邯邢冶金礦山管理局、魯中礦業(yè)、海南鐵礦這些黑色冶金礦山外，還有江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵礦業(yè)、華錫集團、云錫集團等有色礦山，以及紫金礦業(yè)、西部礦業(yè)這樣新興的民營企業(yè)。國內(nèi)幾大礦山企業(yè)簡要情況分析鞍山礦業(yè)公司是鞍鋼集團公司全資子公司，是全國最大的冶金礦山企業(yè)。探明鐵礦石儲量74億t、工業(yè)儲量44億t，具備年產(chǎn)鐵礦石4500萬t、鐵精礦1500萬t的能力，占全國礦石產(chǎn)量的6％。“十二五規(guī)劃”鐵礦石產(chǎn)量將近3500萬t。河北鋼鐵集團礦業(yè)公司是河北鋼鐵集團的全資子公司，由原唐鋼集團和邯鋼集團所屬礦山整合組建而成，是以鐵礦山采選加工為主業(yè)的國有大型冶金礦山企業(yè)?，F(xiàn)有礦石儲量10．37億t，規(guī)劃鐵礦山資源儲量46．26億t?，F(xiàn)有大型全資鐵礦4個、控（參）股鐵礦3個、正在開發(fā)建設(shè)鐵礦3個，另有白云石礦、兆豐冶煉等多個企業(yè)。“十二五規(guī)劃”鐵礦石產(chǎn)量將近3000萬t。中國五礦是中國最大的冶金工業(yè)原材料集成供應(yīng)商，也是中國最大的鋼鐵貿(mào)易企業(yè)之一。目前擁有鐵礦石儲量約10億t、焦煤儲量約2．5億t，焦炭、煤炭、鐵合金、耐火材料等產(chǎn)品的出口量和鐵礦砂、廢船、廢鋼、鋼坯的進口量居全國前列，年銷售鋼材2000萬t。
在鐵礦石生產(chǎn)領(lǐng)域，中國五礦重組了邯邢礦業(yè)有限公司、魯中礦業(yè)有限公司。邯邢礦業(yè)先后建成18座鐵礦山、9座選礦廠，資源控制量已增加至6億t以上，在安徽霍邱地區(qū)已具備千萬t鐵礦石生產(chǎn)能力。目前，邯邢礦業(yè)擁有鐵礦山10座、選礦廠9座，已建成年產(chǎn)鐵礦石1000萬t、鐵精礦500萬t的生產(chǎn)能力。魯中礦業(yè)的鐵礦資源總儲量億t，品位在45．5％以上，鐵礦石生產(chǎn)能力400萬t／a。中國五礦收購世界第二大鋅公司———澳大利亞OZMinerals公司旗下多個礦產(chǎn)項目，基本上涵蓋了OZMinerals公司所有的鉛鋅礦。擁有鋅1820萬t、鉛260萬t。中國有色礦業(yè)集團在境外擁有多個已建成、在建和開發(fā)的有色礦山，擁有境外有色金屬資源量1000萬t，鋁土礦資源量逾3億t。在國內(nèi)，中國有色礦業(yè)集團擁有銅、鋅等有色金屬生產(chǎn)加工企業(yè)以及鉭、鈮、鈹?shù)认∮薪饘傺邪l(fā)、加工科研生產(chǎn)基地。中鋼集團是我國最早走出去從事資源開發(fā)的企業(yè)。目前，中鋼集團擁有15個礦山企業(yè)，遍布國內(nèi)4個省區(qū)及澳大利亞、新西蘭、菲律賓、印尼、南非、津巴布韋、喀麥隆等國家。占有鐵、鉻、錳、鎳、鈾、鉬、釩、螢石8個品種，控制資源量達30多億t，其中在海外擁有鐵礦石儲量20多億t，鉻礦石儲量2億多t。同時，鉻礦石在當?shù)剡M行深加工，并銷往世界各地。經(jīng)過20多年的經(jīng)營，尤其是近5年來的快速發(fā)展，國內(nèi)礦石產(chǎn)能已達1000多萬t，海外礦石產(chǎn)能已達2000多萬t。資源開發(fā)作為中鋼的三大主業(yè)之首，將來定將會有更長足的發(fā)展。近年來，我國經(jīng)濟形勢較好，工業(yè)發(fā)展對礦產(chǎn)資源需求量大，一定程度上促進了礦產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，國內(nèi)礦山企業(yè)投資建設(shè)了一批礦山，其中正在投資和即將建設(shè)的礦山生產(chǎn)規(guī)模達9000萬t以上。#p#分頁標題#e#
國內(nèi)礦業(yè)公司的特點綜合分析國內(nèi)礦業(yè)公司的情況，它們顯現(xiàn)出以下特點：國內(nèi)礦山企業(yè)近年來成長快。有些老牌的礦山企業(yè)，如鞍鋼礦業(yè)，盡管從20世紀30年代就開始開采，但是由于受中國整體政治、經(jīng)濟發(fā)展的影響，整個采礦行業(yè)真正開始市場化運作和蓬勃發(fā)展是在近三十年改革開發(fā)以后。企業(yè)的數(shù)量、規(guī)模、盈利能力得到了跨越式的提升。某些礦業(yè)公司經(jīng)營的品種單一。有些傳統(tǒng)的黑色冶金礦山擁有國內(nèi)質(zhì)量比較好、數(shù)量可觀的鐵礦資源，但其沒有進行其他礦種的開發(fā)，礦產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。參與全球資源配置的能力相對比較弱。有些大型的礦山企業(yè)在國外沒有礦山，或者在一些政治、經(jīng)濟局面不夠穩(wěn)定的地區(qū)進行礦山開采。在全球進行資源配置能力還有待提高。國內(nèi)礦山企業(yè)市場集中度不夠，缺少大型礦業(yè)集團。目前，我國經(jīng)營各種礦種的礦山企業(yè)遍布各省市，在資源整裝勘查、聯(lián)合開采上缺乏有利條件，因此較難產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。所以，國內(nèi)礦山企業(yè)需要進行兼并重組，以取得大型跨國礦業(yè)集團的優(yōu)勢。
國內(nèi)外礦業(yè)公司的發(fā)展優(yōu)劣勢分析
國內(nèi)外礦山企業(yè)發(fā)展積累程度不同。國外大型礦山企業(yè)已經(jīng)發(fā)展了一百多年，而中國發(fā)展市場經(jīng)濟也不過三十年。因此，國外跨國大型礦山基礎(chǔ)厚實、規(guī)模龐大、經(jīng)驗豐富、運營資金充足，而國內(nèi)礦山企業(yè)與國外大型礦業(yè)公司還存在一定差距。國外大型礦山企業(yè)經(jīng)驗豐富。我國的礦山企業(yè)想要取得更大發(fā)展，應(yīng)充分借鑒和利用國外大型礦山企業(yè)的經(jīng)驗，將他們的企業(yè)運作模式、企業(yè)價值標準、先進管理手段和方法等與國內(nèi)的實際情況有機結(jié)合起來。我國礦山企業(yè)發(fā)展具備一定的有利條件。目前，我國礦業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)進行了一定的優(yōu)化，關(guān)閉了一些規(guī)模小、效益差、污染嚴重的小型礦山，對礦產(chǎn)資源開始整裝勘查和聯(lián)合開采。此外，我國是個礦產(chǎn)品消費大國，接下來的城市化進程都需要大量的礦產(chǎn)資源，因此，我國擁有廣闊的市場。另外，鎢、錫、銻、鉬、稀土、螢石等我國傳統(tǒng)的優(yōu)勢礦產(chǎn)資源依然在國際市場上占有舉足輕重的地位。這些為國內(nèi)礦山企業(yè)的發(fā)展提供了有利條件。
國內(nèi)大型礦業(yè)公司的發(fā)展方向
通過大量獲取資源提高企業(yè)核心競爭力根據(jù)行業(yè)內(nèi)的數(shù)據(jù)分析，2010年全球鐵礦石消費量為18．2億t，2011年約為19億t，2012年將進一步增至19．9億t；2011年，中國鐵礦石產(chǎn)量已經(jīng)達到13億t，但外依存度仍超過60％；2011年全球粗鋼產(chǎn)量約為15億t，中國粗鋼產(chǎn)量突破6．8億t。因此，從行業(yè)情況判斷，市場仍然在相對活躍的狀態(tài)。資源性企業(yè)應(yīng)當順應(yīng)行業(yè)的情況，提高自身的資源獲取能力、擴大資源的擁有數(shù)量和質(zhì)量，更好的適應(yīng)市場發(fā)展環(huán)境。大量獲得優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源，積極投身全球范圍的礦產(chǎn)資源配置，其途徑應(yīng)當多樣化。在申請取得、投標取得、受讓取得這些傳統(tǒng)資源獲取方式的基礎(chǔ)上，還可以通過參股、控股、并購、收購等方式獲取資源。同時，在現(xiàn)有礦區(qū)的基礎(chǔ)上，進行深部探礦、找礦，提高和擴大可采儲量。對周邊的礦區(qū)和礦山企業(yè)進行資源整合，將分散的礦區(qū)按照成礦體系科學(xué)地結(jié)合成統(tǒng)一的大礦區(qū)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。此外，加大基礎(chǔ)勘察力度，利用風險勘查基金，重視綠地項目，尋找新的大型重要資源。
多品種發(fā)展，多元化經(jīng)營，增強企業(yè)抗風險能力多元化經(jīng)營，就是企業(yè)盡量增大產(chǎn)品大類和品種，跨行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營多種多樣的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)，擴大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營范圍和市場范圍，充分發(fā)揮企業(yè)特長，充分利用企業(yè)的各種資源，提高經(jīng)營效益，保證企業(yè)的長期生存與發(fā)展。資源型企業(yè)想要做大做強，開展多元化經(jīng)營是其重要途徑。如冶金金屬礦山除了傳統(tǒng)的鐵和錳之外，可以開發(fā)鉬、釩、鈦、焦炭、鎳、稀土等礦產(chǎn)。同時也可以開展貨運、貿(mào)易、工程設(shè)計、裝備制造。從單一的生產(chǎn)某種礦產(chǎn)品拓展到生產(chǎn)多種礦產(chǎn)品、從單一的礦產(chǎn)品采掘拓展到礦產(chǎn)品深加工、從單一的生產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展到物流與銷售、綜合配套服務(wù)等等，這都是資源型企業(yè)進行多元化經(jīng)營的有效措施。在多元化經(jīng)營這方面，國內(nèi)的礦業(yè)公司與國外礦業(yè)公司有著明顯差距。國內(nèi)的大型礦山通常品種比較單一，似乎是“非冶金即有色”這樣的格局，這種情況的出現(xiàn)與計劃經(jīng)濟體制下政府機構(gòu)設(shè)置以及企業(yè)長期行政化運作有一定關(guān)聯(lián)，因此，國內(nèi)大型礦業(yè)公司要突破自身行業(yè)的圈子，步伐要更大，不僅僅在企業(yè)自身傳統(tǒng)的優(yōu)勢資源上加大開采力度，同時積極拓展其他礦種的開發(fā)力度。不僅僅在采掘上發(fā)揮優(yōu)勢、拓展深化，同時也應(yīng)該進行冶煉、制造、物流、銷售等。
1.1醫(yī)院管理沒有相應(yīng)的專業(yè)技術(shù)職稱：
醫(yī)院管理還沒有被視為一門獨立的、專門的職業(yè)，沒有具體的準入、選拔和評價標準，上升通道狹窄，即使管理人員有很強的實際管理能力，但卻無法獲得相應(yīng)的考核資格認可，這對習(xí)慣在學(xué)術(shù)上按部就班的專家來說缺乏認同感，也缺乏激勵約束機制。
1.2醫(yī)院管理人員缺乏職業(yè)安全感：
在專家出身的管理者中，類似“專家是終身的，管理崗位是暫時的”的思想根深蒂固，行政職務(wù)聘任有期限，缺乏職業(yè)安全感也導(dǎo)致中層干部難以安心從事管理工作。
1.3薪酬上得不到合理回報：
雖然管理也是“術(shù)業(yè)有專攻”，但由于醫(yī)院管理沒有被列入明確的職位系列，待遇上得不到制度上的保障，崗位績效低，導(dǎo)致專家不敢輕言脫離業(yè)務(wù)，以防日后想回臨床的道路被堵塞.
2多渠道探索管理人員職業(yè)化之路
政府、行業(yè)協(xié)會主導(dǎo)推進醫(yī)院管理人員職業(yè)化進程：要改變目前公立醫(yī)院的管理現(xiàn)狀，需要從頂層設(shè)計上予以改進。改進措施包括：積極灌輸醫(yī)院管理職業(yè)化的理念；設(shè)立醫(yī)院管理職稱系列，建立相對完善的準入、考核和評價體系，使醫(yī)院管理成為一門獨立的專業(yè)學(xué)科；加強管理專業(yè)培訓(xùn)工作，衛(wèi)生行政部門和各類協(xié)會主導(dǎo)定期舉辦管理專業(yè)培訓(xùn)項目，成立管理專業(yè)協(xié)會，舉辦專題研討會、醫(yī)院管理論壇等，把管理培訓(xùn)納入繼續(xù)教育項目中；鼓勵醫(yī)學(xué)院和經(jīng)管學(xué)院開針對醫(yī)療行業(yè)的MBA、MPA等管理碩士課程。
2.1借鑒發(fā)達國家和地區(qū)的先進管理模式：
由于產(chǎn)權(quán)形式和國情不同，我國公立醫(yī)院不能全盤照搬職業(yè)經(jīng)理人的做法，但其一些先進經(jīng)驗值得借鑒。例如，招聘一些具有經(jīng)管、金融、法學(xué)、人力資源管理等專業(yè)知識和實操經(jīng)驗的人才來院，形成醫(yī)院管理層各種知識的互補。
2.2加強對現(xiàn)任管理干部的培訓(xùn)：
采取“走出去請進來”的辦法加強對管理干部的培訓(xùn)。以我院為例，選派管理人員外出參觀學(xué)習(xí)，邀請歐美、臺灣地區(qū)等醫(yī)管專家來院傳授先進管理理念，啟動精益管理項目，由專家團隊對醫(yī)院的各項流程、規(guī)劃進行“會診”，借“外腦”提供先進的管理經(jīng)驗和成熟模式。
2.3建立一支高質(zhì)素的后備管理人才隊伍：
醫(yī)院可通過競爭上崗從有志于從事醫(yī)院管理工作的各專業(yè)的員工中選拔一批精英人才充實后備管理隊伍，系統(tǒng)學(xué)習(xí)管理學(xué)知識，接受相關(guān)培訓(xùn)課程，在管理部門中輪崗位“實習(xí)”，積累管理經(jīng)驗。
2.4管理崗位薪酬與業(yè)績掛鉤：
關(guān)鍵詞：多元智力理論；多元文化教育；知識觀；教育教學(xué)改革
一、多元智能理論與文化教育
隨著現(xiàn)代世界經(jīng)濟的飛速發(fā)展，教育也開始備受社會各界所關(guān)注。無數(shù)的教師們包括思想家、教育家都投入到多元文化教育的研究中去，獲得了令人矚目的成就。教育應(yīng)該是所有人都享有的平等權(quán)利，這是世界公民普遍認可與接受的觀點。所以文化教育應(yīng)該是從人權(quán)主義出發(fā)的一種每個人都應(yīng)該普遍享有的權(quán)力。從社會發(fā)展角度來看，人類社會是由各種不同的群體組成的，包括受地域、文化、能力和喜好的不同而千差萬別。正是這些差異才使我們的生活豐富多彩，有更高的目標去前進。在這個過程中，會使人們逐漸認識尊重不同群體之間的差異性。而且多元智力理論也提倡教育要尊重不同學(xué)生之間的差異性。盡管加德納認為每個人都具有多種智力能力，但是不同的人在各種智力中所表現(xiàn)出的現(xiàn)象是不同的。可能受遺傳、環(huán)境的影響，不同的人在智力發(fā)揮方面會表現(xiàn)出不同風格特點，在實際教育教學(xué)中就會產(chǎn)生出不同的認知方式。所以，教育應(yīng)該考慮和尊重學(xué)生之間產(chǎn)生的差異，讓每個學(xué)生都能有自己的學(xué)習(xí)方式去認識世界，這樣可以增強他們對學(xué)習(xí)的興趣，增強他們的自信心，使他們能在快樂中學(xué)習(xí)。文化教育和多元智力理論是從不同的角度去分析教育要尊重差異性，二者可以說是互為統(tǒng)一的。從每個學(xué)生的具體情況出發(fā)，尊重每個學(xué)生的個體差異，總結(jié)出自己的學(xué)習(xí)認知方式，將多元智力理論教育很好的與文化教育結(jié)合，這樣才能使教學(xué)賦予更深刻的意義。
二、多元文化教育中的知識觀
加德納在一定的文化背景下對多元智力和文化教育有著深刻的意義。他在定義智力時，特別強調(diào)了文化環(huán)境與智力的關(guān)系，認為智力是和社會文化環(huán)境有關(guān)的，它是解決生活中的實際問題的一種能力。因此，來自不同的文化背景的人其智力組成和特點也是不一樣的。要想使每一個學(xué)生在教育中都能得到最大限度的發(fā)展，就必須要考慮學(xué)生所處的文化背景和他們獨特的學(xué)習(xí)方式。在現(xiàn)實的教育中，在不同人群的智力發(fā)展時，教師卻很少考慮學(xué)生之間存在的文化差異，這樣容易造成學(xué)生們的學(xué)習(xí)能力低下，學(xué)習(xí)成績不良。其實這是一種文化歧視，這種文化歧視會影響一些學(xué)生的智力發(fā)展，從而壓抑了一些學(xué)生學(xué)習(xí)、發(fā)展的權(quán)利。多元文化教育的目的就是要保證使不同文化背景的學(xué)生在教育中是平等的，能在教育中實現(xiàn)自己最大的發(fā)展空間。所以我們應(yīng)該弄清楚不同的文化背景與人的能力之間的關(guān)系。加德納的多元智力理論對文化教育的重要意義就是讓人們在文化背景下重新認識智力及教育，認識來自不同文化背景的學(xué)生。由于受社會環(huán)境的影響，各自的生活、能力及學(xué)習(xí)法也是不同的。這種觀點不得不使我們要重視學(xué)校教育是否給每個學(xué)生都提供了發(fā)展才能的平臺。對于教育者，要從學(xué)生的文化背景出發(fā)，以新的觀念去認識每一個學(xué)生，可以使他們從自己的文化為起始點，用自己的方式去學(xué)習(xí)，去理解生活中的事物。多元智能理論指出，學(xué)生具有不同的智能傾向，不存在一種對所有的學(xué)生都適應(yīng)的好方法。所以教育者要因材施教，隨時變換教學(xué)方法，這樣可以達到更加的教學(xué)效果。
三、多元智力理論與多元文化的理論背景相結(jié)合
目前，我國已經(jīng)初步完成由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的過渡，經(jīng)濟秩序逐漸走上正規(guī)，加入WTO以后，法制正在逐步健全，我國將逐步走向法制經(jīng)濟，一切的規(guī)則都要遵循市場規(guī)律，股權(quán)分置改革正在進行，資本市場正在逐步完善、規(guī)范。以前的財務(wù)管理目標已經(jīng)不合時宜，這就要求企業(yè)選擇更為合理的財務(wù)管理目標，來指導(dǎo)經(jīng)濟快速高效發(fā)展，真實準確的反映經(jīng)營成果。
一、財務(wù)管理目標的含義及意義
財務(wù)管理的目標是企業(yè)理財活動所希望實現(xiàn)的結(jié)果，是財務(wù)管理理論和實務(wù)的向?qū)?，是評價企業(yè)理財活動是否合理的基本標準，它制約財務(wù)運行的基本特征和發(fā)展方向，是財務(wù)運行的一種驅(qū)動力。研究和確立合理的企業(yè)財務(wù)管理目標，無論對企業(yè)財務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的完善，還是企業(yè)財務(wù)管理實踐，都有著重要意義。
二、財務(wù)管理目標研究成果的回顧
對于財務(wù)管理目標，國內(nèi)外學(xué)者進行了很多研究，在此進行簡單回顧，旨在評價各觀點，以便在此基礎(chǔ)上提出作者的觀點。
國外的觀點主要有：利潤最大化和每股收益最大化；股東財富最大化；企業(yè)經(jīng)濟增加值最大化。國內(nèi)學(xué)者的觀點主要有：效益最大化；相關(guān)者利益最大化
（一）對國內(nèi)外學(xué)者觀點的評價
（1）利潤最大化只看到了價值的增加，但是沒有考慮資本的成本，利潤最大化與每股盈余最大化觀點沒有考慮利潤的實現(xiàn)時間，沒有考慮資金的時間價值；沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系；沒有考慮企業(yè)獲得利潤所承擔的風險，容易造成經(jīng)營者的實行盈余管理操縱利潤的短期經(jīng)營行為。作者認為，這種觀點已經(jīng)不能適應(yīng)我國的經(jīng)濟。
（2）股東財富最大化，強調(diào)股東的利益，而對企業(yè)其他關(guān)系主體的利益不夠重視，不利于處理好現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)活動中產(chǎn)生的各種財務(wù)關(guān)系，股票價格是受多種因素影響的結(jié)果，并非都是公司所能控制的。這種方式只適合上市公司，對非上市公司很難適應(yīng)，股東的財富只能依靠專家評估，所以很難做到客觀和準確的評價。作者認為，中國的證券市場遠遠不像美國的證券市場那樣發(fā)達，我國的證券市場剛剛達到弱式有效，還不能采用股東財富最大化的目標。
（3）經(jīng)濟增加值能反映一定時期內(nèi)財富增加的凈額，易于考核量化；但容易受金融環(huán)境的左右和管理者的操縱，其客觀性很差。
（4）企業(yè)價值最大化是一種比較適合我國共同發(fā)展、共同富裕國情的財務(wù)管理目標。它除了充分考慮了不確定性和時間價值，強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍之內(nèi)。該觀點的美中不足就是目標過于籠統(tǒng)，不夠詳細具體，不利于各部門執(zhí)行和對其進行考核。
（5）相關(guān)者利益最大化是一種比較理想化，但缺乏實踐性的觀點。
通過對上述各種觀點的評價與分析，作者認為，單獨把上述的哪一種觀點作為我國企業(yè)的財務(wù)管理目標都不合適。鑒于此，下文將聯(lián)系我國證券市場的現(xiàn)狀，并結(jié)合我國目前的經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、金融環(huán)境進行分析，試圖提出適合我國企業(yè)的財務(wù)管理目標。
三、選擇適合我國企業(yè)的財務(wù)管理目標應(yīng)考慮的因素
選擇財務(wù)管理目標需要考慮的制約因素主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
（一）外部環(huán)境
外部環(huán)境包括經(jīng)濟因素、金融環(huán)境因素、政治法律因素和技術(shù)因素，這些因素都對財務(wù)管理目標的選擇有重要影響。對于我國企業(yè)來說，要選擇適合的財務(wù)管理目標就要注意：1，我國的經(jīng)濟發(fā)展速度非?？?，而且非常平穩(wěn)，經(jīng)濟政策比較穩(wěn)定，比較適合樹立長遠的財務(wù)管理目標。2，由于我國的特殊背景，金融市場一直沒有放開，以前發(fā)展比較緩慢，金融衍生工具非常少而且都還不夠成熟，3，目前，我國正在走依法治國的道路，新法規(guī)層出不窮，舊法規(guī)在不斷的修訂，這些法規(guī)時刻都在影響著企業(yè)的財務(wù)管理目標。
（二）企業(yè)治理模式
不同的企業(yè)治理模式會導(dǎo)致不同財務(wù)管理目標的確立。如果把企業(yè)治理看成企業(yè)資本供給者確保投資得到回報的制度安排，那么企業(yè)將關(guān)注股東財富的安全和增長，就會形成重視股東利益的股東財富最大化的財務(wù)管理目標?，F(xiàn)階段，我國執(zhí)行的是社會主義市場經(jīng)濟模式，現(xiàn)代企業(yè)制度在我國有獨特復(fù)雜的發(fā)展歷程。與西方國家企業(yè)相比，我國企業(yè)更加強調(diào)員工的權(quán)力與利益，強調(diào)社會財富的積累，強調(diào)各方利益的協(xié)調(diào)，實現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕。這就決定了我國企業(yè)的財務(wù)管理目標要因事而宜。
（三）企業(yè)資源
企業(yè)內(nèi)部資源是確定財務(wù)管理目標的出發(fā)點和依據(jù)。我國企業(yè)的內(nèi)部資源狀況：①就企業(yè)財務(wù)而言，企業(yè)的資產(chǎn)負債率比較高，銀行對企業(yè)的財務(wù)決策會產(chǎn)生很大程度的影響。②我國國有企業(yè)占比重較大，資產(chǎn)數(shù)量巨大，但是使用效率很低，而且困難重重，③我國企業(yè)的人員構(gòu)成不夠合理，人員素質(zhì)參差不齊；尤其是財務(wù)人員素質(zhì)偏低，這些情況和現(xiàn)象都是管理者選擇或制定目標時必須要考慮的具體問題，以便使目標切合實際、因地制宜。
（四）企業(yè)的長遠目標與發(fā)展戰(zhàn)略
財務(wù)管理目標要與企業(yè)總目標保持一致，充分體現(xiàn)企業(yè)的長遠戰(zhàn)略，要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標確立對應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略目標，形成以長遠宏觀目標為指導(dǎo)，以短期微觀目標為保證和支撐的目標體系格局。
四、我國企業(yè)財務(wù)管理目標的定位
從上文論述可知，不同因素對財務(wù)管理目標的影響程度是有差異的，作者認為形成以一個目標為主導(dǎo)、眾多目標為支撐的目標體系，是比較適用我國企業(yè)的財務(wù)管理目標。
（一）統(tǒng)領(lǐng)指導(dǎo)性目標：企業(yè)價值最大化
我國的國情決定了我國企業(yè)必須以強調(diào)員工的權(quán)力與利益，強調(diào)社會財富的積累，強調(diào)各方利益的協(xié)調(diào)，實現(xiàn)共同發(fā)展和共同富裕為指導(dǎo)思想和統(tǒng)領(lǐng)理念，而與該指導(dǎo)思想和理念相符合的財務(wù)管理目標就是企業(yè)價值最大化。
企業(yè)價值最大化追求價值的持續(xù)增長，關(guān)注全局，考慮長遠發(fā)展，具有導(dǎo)向性作用，處于財務(wù)管理目標體系的統(tǒng)領(lǐng)地位，是企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)者孜孜追求的財務(wù)管理目標。
（二）策略性目標：依據(jù)環(huán)境變化確定財務(wù)管理策略
財務(wù)策略性目標以企業(yè)價值最大化為指導(dǎo)思想，它注重考察環(huán)境因素和制度背景對企業(yè)價值的影響，需要分析金融資本市場的繁榮程度、經(jīng)濟發(fā)展的速度以及經(jīng)濟波動的狀況、行業(yè)盈利水平、稅收的優(yōu)惠和限制等對資金籌集和投放提供的機會或形成的制約。策略性財務(wù)管理目標需隨著企業(yè)發(fā)展變化而調(diào)整，企業(yè)壽命周期也可以分為籌建期、成長期、成熟期和衰退期，在不同時期策略性財務(wù)目標應(yīng)隨之變化。
（三）財務(wù)指標性目標：根據(jù)不同財務(wù)指標實施多元化的財務(wù)管理目標
企業(yè)確立策略性財務(wù)管理目標后，需要把策略性財務(wù)管理目標以財務(wù)指標的形式細化、分解到各相關(guān)部門和單位。
（1）投資中心應(yīng)實行現(xiàn)金流最大化的財務(wù)管理目標。投資中心是指擁有短期經(jīng)營自和部分投資規(guī)模和投資類型決策權(quán)的經(jīng)營單位和部門，
現(xiàn)金流最大化是指在考慮現(xiàn)金的流動性、風險性和收益性、現(xiàn)金流入和流出結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，使單位財務(wù)狀況在一段時期內(nèi)處于最優(yōu)狀態(tài)的現(xiàn)金凈流量最大化。以此為投資中心的目標實現(xiàn)了投資決策和管理控制口徑的統(tǒng)一，同時也為投資中心可持續(xù)發(fā)展奠定了現(xiàn)實可行的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流最大化主要體現(xiàn)為盈利能力、償債能力、運營能力、發(fā)展能力的增強。投資中心應(yīng)根據(jù)企業(yè)價值最大化的總體目標，在財務(wù)策略性目標指導(dǎo)下，統(tǒng)籌中心在一定時期的現(xiàn)金流入和流出，對現(xiàn)金流轉(zhuǎn)過程進行管理，并深入挖掘財務(wù)潛力，有效的進行資金調(diào)度和平衡。投資中心要關(guān)注投資回收，加強對利潤的預(yù)測和規(guī)劃，注重折舊基金管理，努力提高資產(chǎn)運營效率，加快現(xiàn)金流轉(zhuǎn)速度。同時，現(xiàn)金流最大化是建立在對財務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)上，投資中心在使用資金時，要考慮資金來源和財務(wù)風險，保持合理的償債能力和資本結(jié)構(gòu)，降低籌資成本。
（2）利潤中心應(yīng)該實行利潤最大化的財務(wù)管理目標。利潤中心既控制收入也控制成本，需要對收入和成本負責，但無權(quán)進行投資決策，部門決策也多為短期決策，風險比較小，采取利潤最大化作為此類中心的財務(wù)管理目標比較適合。這一層次的利潤最大化是有條件的，它在企業(yè)價值最大化的約束下，可以避免為了眼前利益而犧牲長遠利益的短期行為。利潤中心著眼于持續(xù)創(chuàng)造價值而產(chǎn)生利潤，不斷增加能夠創(chuàng)造未來財富的循環(huán)再生收入，減少市場競爭之外的僥幸收入，杜絕依靠稀缺資源為代價換取正常普通收入。在降低成本過程中，中心需要對成本進一步細分，區(qū)別對待，通過制定、執(zhí)行和分析成本標準降低生產(chǎn)成本，通過擴大產(chǎn)銷量降低約束性固定成本，通過精打細算降低酌量性固定成本。
（3）成本費用中心應(yīng)該實行成本最小化的財務(wù)管理目標。成本費用中心的職責在于完成上級交給的任務(wù)，控制部門成本和費用的發(fā)生，生產(chǎn)單位即屬于此類中心。因其產(chǎn)出與成本密切相關(guān)，成本費用中心財務(wù)管理目標主要是在保證質(zhì)量的前提下降低成本。對于產(chǎn)出不能用財務(wù)指標衡量，或產(chǎn)出和投入之間沒有必然聯(lián)系的部門，如行政管理部門，其目標應(yīng)該是降低費用。這不僅包括通過嚴格預(yù)算來降低部門經(jīng)費，還包括在企業(yè)價值最大化目標指引下，盡可能以比較少的資金消耗，提高企業(yè)整體運作效率。即在企業(yè)價值最大化的指引下做正確的事，在成本最小化目標約束下正確地做事。對于產(chǎn)出與耗費聯(lián)系密切的成本中心，可以通過成本差異分析，尋求降低成本的途徑。
一、財務(wù)管理目標多元化
現(xiàn)代財務(wù)管理目標是以“股東財富最大化”“利潤最大化”等為代表，由于物質(zhì)資源的稀缺性和使用上的排他性等原因，與物質(zhì)資本占主導(dǎo)地位的工業(yè)時代極其適應(yīng)。然而，由于財務(wù)目標是通過客戶目標和業(yè)務(wù)流程來實現(xiàn)的。
隨著網(wǎng)絡(luò)時代的到來，客戶目標、業(yè)務(wù)流程發(fā)生了巨大變化，必然要求企業(yè)考慮以下幾個重要因素，對其財務(wù)管理目標重新定位：
（1）相關(guān)利益主體的利益及其利益協(xié)調(diào)化。在網(wǎng)絡(luò)時代下的資本結(jié)構(gòu)中，虛擬資本的地位顯著上升，這一變化，日益著企業(yè)各要素所有者的地位。不同的所有者對企業(yè)的要求不相同。而作為財務(wù)管理目標應(yīng)滿足各個相關(guān)者的利益需要，才能促使企業(yè)的財務(wù)管理走上良性循環(huán)的軌道。
（2）企業(yè)的前瞻經(jīng)濟及其增加值。前瞻經(jīng)濟是企業(yè)的預(yù)期成長效益，可以預(yù)測未來的收益程度。這一目標在網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)濟條件下，體現(xiàn)了企業(yè)通過產(chǎn)品銷售、風險投資等充分實現(xiàn)了技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、市場化、收益最大化的可能程度。網(wǎng)絡(luò)時代，企業(yè)前瞻經(jīng)濟及“增長動力”、未來增加值的重要性將大于目前收益。
（3）社會責任。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟下，知識資本占主導(dǎo)地位，知識具有可享性和可轉(zhuǎn)移性，使得企業(yè)和社會的聯(lián)系更加廣泛而深入。企業(yè)的成敗更加取決于社會對知識形成和發(fā)展所做出的貢獻，從而要求企業(yè)更加重視其社會責任。同時，企業(yè)履行社會責任，如：保護生態(tài)平衡、維護社會公眾利益、支持社會福利、慈善事業(yè)等，既有助于實現(xiàn)經(jīng)營目標，也有助于在社會大眾中樹立良好形象。
二、財務(wù)管理的重心將著重在企業(yè)流程的重整與改造、進行價值鏈分析上
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟是一種全新的貿(mào)易服務(wù)方式，它以數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)和設(shè)備替代了傳統(tǒng)的紙介質(zhì)，這種方式突破了傳統(tǒng)企業(yè)中以單向物流運作的格局，實現(xiàn)了以物流為依據(jù)，信息流為核心，資金流為主體的全新運作方式。
在這種新型運作方式下，顧客對供應(yīng)商提供設(shè)計和工程服務(wù)的要求將增加，廠商將外包更多的非核心任務(wù)；同時客戶將要求他們的供應(yīng)商提供更多的存貨管理服務(wù)，如：數(shù)據(jù)庫倉庫和訂單管理；廠商需要更多地使用自動化制造技術(shù)，為集成外部數(shù)據(jù)和內(nèi)部操作提高更大的機會。這就便企業(yè)必須對現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程進行重組即BPR（BussinessProcessReegineering），以加強管理水平，從而適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需要。
要對企業(yè)進行業(yè)務(wù)流程重組，必須進行價值鏈分析。價值鏈分析就是通過從戰(zhàn)略上對產(chǎn)業(yè)價值鏈（原材料供應(yīng)商——產(chǎn)品——制造商——銷售商）進行分析，以了解企業(yè)在行業(yè)價值鏈中的位置，以判斷企業(yè)是否有必要沿價值鏈向前或向后延伸，以實現(xiàn)企業(yè)管理目標；從企業(yè)內(nèi)部價值鏈（定單——產(chǎn)品研究設(shè)計——生產(chǎn)制造——銷售——售后服務(wù)）分析，以判斷如何降低成本，使企業(yè)流程更優(yōu)化；從競爭對手價值鏈分析，通過與競爭對手的相應(yīng)指標進行比較，以找出與競爭對手的差異和自己的成本態(tài)勢，從而提高整體競爭力。
三、風險管理和風險預(yù)苔系統(tǒng)的建立將成為企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容
在工業(yè)經(jīng)濟時代，企業(yè)通常遇到的風險有4種：經(jīng)營風險、金融風險、災(zāi)害風險、環(huán)境和法律風險。而隨著互聯(lián)網(wǎng)在商業(yè)中的廣泛應(yīng)用。對內(nèi)，作為數(shù)據(jù)管理的計算機往往作為逃避內(nèi)部控制的工具，同時，經(jīng)濟資源中智能因素的認定將比無形資產(chǎn)更加困難，其隨著技術(shù)環(huán)境和信息環(huán)境的改變而發(fā)生價值波動；對外，由于“媒體空間”的無限擴大，信息傳播、處理和反饋的速度大大加快，出現(xiàn)了“網(wǎng)上銀行”、“電子貨幣”、交易無地域化和無紙化，這使得國際間資本流動加大，資本決策可在瞬間完成?？傊?，由于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的非線性、突變性和爆炸性等特點。企業(yè)將增加諸如：資訊保護風險、內(nèi)部和外部侵入風險、破壞與舞弊風險、交易完險，以及無形資產(chǎn)投入速度快、知識積累更新加快、產(chǎn)品的壽命周期不斷縮短等風險。
由于風險的不確定性、復(fù)雜化，網(wǎng)絡(luò)時代建立新的風險管理模式就勢在必行了。
舊模式新模式
風險評估是特指的風險評估是持續(xù)的
尋找機會是沖動的按風險和回報來評估機會
絕大部分由財務(wù)部門負責以財務(wù)部門負責為主
每個部門獨立運行重視風險評估和各部門間的合作
重點控制財務(wù)風險和財務(wù)結(jié)果重點控制各種非財務(wù)風險
應(yīng)取消錯誤或改正錯誤應(yīng)避免錯誤
風險的主要因素是人風險是的主要因素是業(yè)務(wù)流程
美國伊利洛斯大學(xué)E.貝爾考教授所著的《會計未來趨勢》一書中，對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的風險問題進行了分析，指出風險管理的極其重要性，并提出了未來會計發(fā)展的六大趨勢，其中之一就是財務(wù)風險預(yù)測及其模型的建立。建立財務(wù)風險預(yù)測模型，對企業(yè)風險進行評估，是網(wǎng)絡(luò)時代風險管理模式的重要部分。其主要由監(jiān)測范圍與定性分析、預(yù)警指標選擇、相應(yīng)閥值和發(fā)生概率的確定等方面的內(nèi)容組成，并將對企業(yè)經(jīng)濟運行過程中的敏感性指標，如保本點、收人安全線、最大負債極限等予以反應(yīng)。工業(yè)經(jīng)濟時代，企業(yè)的風險管理往往局限在某幾個高層管理人員之間，而且多是“亡羊補牢”的措施，并有很大的隨意性，即所謂的“救火隊操作”。而網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟時代，由于技術(shù)的進步，風險管理將變?yōu)橹鲃拥娘L險管理，其要求有預(yù)見性，有系統(tǒng)地辨認可能出現(xiàn)的風險。
四、財務(wù)管理走向集中式管理，改變了企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)
過去，企業(yè)缺乏支持集中式管理的技術(shù)手段，企業(yè)的發(fā)展受到物理地域的限制，許多大型企業(yè)不得不采取分散管理。由于監(jiān)管信息反饋滯后，從而導(dǎo)致對下屬機構(gòu)控制不力、企業(yè)出現(xiàn)危機的例子屢見不鮮。
互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，小企業(yè)變成了“大企業(yè)”，桌面管理轉(zhuǎn)化成非桌面化的網(wǎng)絡(luò)方式。這使得集中式管理成為可能，尤其是企業(yè)可以綜合運用各種現(xiàn)代化的電子信息工具，為整合企業(yè)財務(wù)資源，加強對下屬機構(gòu)的財務(wù)監(jiān)控，降低運營成本，提高效率創(chuàng)造了有利條件。
財務(wù)集中式管理又可分為三種情況：
（1）會計核算的集中化；財務(wù)數(shù)據(jù)處理的適時性，這是網(wǎng)絡(luò)財務(wù)的一大特點。一且確認都將存人相應(yīng)的服務(wù)器并主動送財務(wù)信息系統(tǒng)隨時檢測，業(yè)務(wù)信息實時轉(zhuǎn)化且自動生成。
（2）財務(wù)控制的集中化。中層管理人員減少，會計核算信息直接送達高層，最高決策層可與最基層人員直接聯(lián)系，對財務(wù)的支出與收入進行控制。企業(yè)所屬各單位、部門，包括多經(jīng)、關(guān)聯(lián)公司實行“大財務(wù)”管理，這樣就可以達到提高閑置資金的使用效率、增強內(nèi)部資金余額調(diào)劑能力、更好地杜絕腐敗等目的。
（3）財務(wù)決策的集中化。由于財務(wù)資料時刻處于高級管理人員控
制之中，管理人員就可以根據(jù)需求進行虛擬結(jié)算，幾乎可以即刻發(fā)現(xiàn)市場情況的變化。
五、財務(wù)管理中的企業(yè)評價指標體系多樣化、復(fù)雜化
財務(wù)報告較之以前將有如下變化：
（1）在會計報告的目標上。傳統(tǒng)會計報告模式著重為投資者和債權(quán)人提供反映管理人員經(jīng)營責任的信息。未來的網(wǎng)絡(luò)會計報告模式則更側(cè)重于向使用者提供有助于決策的相關(guān)信息。
（2）表現(xiàn)在報告周期上。由于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟下，采用事項會計核算模式，企業(yè)可以適時提供有關(guān)事項信息并實現(xiàn)了由信息使用者自己加工信息，進行信息多元重組，這樣就打破了會計報表時間上和空間上的界限，可以提供一天、三天、一個月等任何地點卜任何時期的信息，即適時會計報告系統(tǒng)，并實現(xiàn)網(wǎng)上的在線式披露機制。
（3）表現(xiàn)在報告要素上。在網(wǎng)絡(luò)社會中，大部分虛擬企業(yè)尤其是高科技企業(yè)，它們增值最快并最為重要的是知識產(chǎn)權(quán)和人力資源等。而知識資本若在傳統(tǒng)的會計報告中，則得不到反映。傳統(tǒng)模式的會計報告劃分的六大要素已無法滿足決策有用性的要求。其應(yīng)在原有六大要素基礎(chǔ)上進一步細化，如可將權(quán)益細化為“物質(zhì)資產(chǎn)所有者權(quán)益”“知識資產(chǎn)所有者權(quán)益”，同時將人力資產(chǎn)劃歸企業(yè)的資產(chǎn)處理。會計恒等式變?yōu)椋?/p>
資產(chǎn)（人力資產(chǎn)+物力資產(chǎn)）=負債+物質(zhì)資產(chǎn)所有者權(quán)益+知識資產(chǎn)所有者權(quán)益
（4）表現(xiàn)在“利潤分配”，方式上。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中，物質(zhì)資本的增值要以人力資本的增值為支撐。從資本能帶來剩余價值的角度看，知識勞動者應(yīng)參與分配。
未來的評價體系中，如果沒有反映客戶的滿意度、雇員的成就感、雇員的投資、企業(yè)長期增長等其它一些因素，光有會計報表中的財務(wù)指標是不能滿足需要的，企業(yè)還需要提供多種非財務(wù)信息的綜合管理考核表，比如：新產(chǎn)品的開況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對企業(yè)的影響等背景信息，企業(yè)甚至還可能需要提供就業(yè)人數(shù)、工資福利、工作條件和職工培訓(xùn)等反映其社會責任的信息。綜合管理考核表的建立，一方面，可以評估企業(yè)的發(fā)展?jié)摿εc社會的和諧程度；另一方面，對指明企業(yè)存在的缺點以及將來發(fā)展的方向具有“導(dǎo)航燈”的作用。
六、信息理財在財務(wù)管理中日趨重要
以數(shù)字化技術(shù)為先導(dǎo)，信息高速公路為主要內(nèi)容的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟，其經(jīng)濟活動可以通過在線進行，如：在線訂貨、在線資金調(diào)度、異地轉(zhuǎn)賬、在線證券投資、在線外匯買賣等。因而產(chǎn)生的會計信息都是動態(tài)的，更具有不可捉摸性；同時，市場需求信息的公開化，會計信息公平、均勻分享，形成了多層次、立體化的信息格局。誰能占領(lǐng)信息的制高點，誰就將在市場竟爭中占優(yōu)勢。世界第三大汽車制造商之一福特公司目煎就擁有一個龐大的內(nèi)聯(lián)網(wǎng)，有50萬種產(chǎn)品設(shè)計資源、生產(chǎn)管理工具和戰(zhàn)略信息資源等儲存信息系統(tǒng)，從而可以根據(jù)每個顧客的個性化要求設(shè)計產(chǎn)品。如目前搶手的新型“美洲虎”系列車。
企業(yè)財務(wù)信息系統(tǒng)將建立在Internet、Extranet和Intranet基礎(chǔ)之上。會計信息傳遞模式將變?yōu)椤皥蟾嬷黧w——信息通道——信息使用者”。網(wǎng)絡(luò)方式從企業(yè)內(nèi)部財務(wù)信息“孤島”直接轉(zhuǎn)向客戶、供應(yīng)商、政府部門及其它相關(guān)部門。而財務(wù)管理信息系統(tǒng)，則以價值形式綜合反映企業(yè)人力、物力和財力資源運動的事前、事中、事后控制與實際生產(chǎn)經(jīng)營過程及其業(yè)績的全部信息。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟中，信息理財將綜合運用計算機網(wǎng)絡(luò)的超文本、超媒體技術(shù)，使信息更形象、直觀，提供多樣化的各類信息，包括數(shù)量信息與質(zhì)量信息、財務(wù)信息與非財務(wù)信息、物資層面的信息和精神層面的信息。
摘要：資本結(jié)構(gòu)影響并決定著公司治理結(jié)構(gòu)，進而影響企業(yè)融資行為及企業(yè)價值，它是否合理直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。自20世紀90年代初滬深兩市建立以來，我國資本市場得到了迅猛地發(fā)展。資金來源的多元化使得我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素和優(yōu)化問題的研究也更具有理論意義和實際應(yīng)用價值。本文首先對資本結(jié)構(gòu)進行了分析，接著分析我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及問題，在分析問題原因的基礎(chǔ)上提出了調(diào)整和優(yōu)化我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的對策。
關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；優(yōu)化；公司治理
改革開放以來，在由計劃經(jīng)濟向市場體制轉(zhuǎn)軌的過程中，由于自身發(fā)展和體制轉(zhuǎn)換中長期積累形成的深層次矛盾也日益凸現(xiàn)。其中企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理、過度負債成為威脅其生存的重要障礙。因此，如何優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，確定合理的負債水平，是企業(yè)健康發(fā)展的保障，也是我國企業(yè)改革的一項重要任務(wù)。
盡管國內(nèi)學(xué)術(shù)界就這一問題已經(jīng)有了一定的研究，并在此基礎(chǔ)上提出了一些有建設(shè)性的意見，但是，這一問題仍然存在并將在相當長的一段時期內(nèi)繼續(xù)困擾我國轉(zhuǎn)軌中的企業(yè)。因此，筆者希望就這個問題進行進一步的深入研究，結(jié)合轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟這個邏輯出發(fā)點和既定的歷史現(xiàn)實，希望能從中找到問題的癥結(jié)所在，為今后的企業(yè)改革提出有益的建議。
一、資本結(jié)構(gòu)相關(guān)概念解析
（一）資本結(jié)構(gòu)
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成中權(quán)益資本與負債資本兩者各占的比重及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本的構(gòu)成，不僅包括長期資本，還包括短期資本。狹義的資本結(jié)構(gòu)專指長期資本結(jié)構(gòu)。本文所論述的時廣義的資本結(jié)構(gòu)。
（二）資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
所謂最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關(guān)條件下，使其綜合資本成本最低，同時企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是一種能使財務(wù)杠桿利益、財務(wù)風險、資本成本、企業(yè)價值等要素之間實現(xiàn)優(yōu)化均衡的資本結(jié)構(gòu)，它應(yīng)作為企業(yè)的目標資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化就是指企業(yè)通過籌資、融資等手段，使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達到最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)狀態(tài)的決策過程。
（三）資本結(jié)構(gòu)在企業(yè)中的作用
企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)作為決定企業(yè)整體資金成本的主要因素，決定著企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，并代表著企業(yè)的最終控制權(quán)結(jié)構(gòu)。也就是說，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，并進而影響和決定了企業(yè)的經(jīng)營和績效，具體地說：
1、融資方式?jīng)Q定投資者對企業(yè)的控制程度和干預(yù)方式。投資者對企業(yè)控制權(quán)的實施有多種方式，主要表現(xiàn)為事前控制、事中控制和事后控制。不同的融資方式，會影響控制權(quán)的選擇。以股東的控制方式和干預(yù)方式來說，它就會因股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同而不同。如果股權(quán)比較集中，投資者擁有大額股份，他就會進入董事會，通過“用手投票”來控制和干預(yù)企業(yè)經(jīng)營；而如果股權(quán)比較分散，單個股東的股權(quán)比例很小，投資者就大多通過在資本市場上的“用腳投票”來間接實施對企業(yè)經(jīng)營者行為和重大決策的控制及干預(yù)。
2、資本結(jié)構(gòu)的選擇實質(zhì)上就是法人治理結(jié)構(gòu)的選擇。企業(yè)經(jīng)營者進行融資時，為使投資者同意把資本投入到這家企業(yè)，他必須對投資者做出承諾，例如，保證在將來某個時間支付投資者若干報酬或歸還本金。為了提高承諾的可信程度，經(jīng)營者必須采取下列行為之一：承諾在特定狀態(tài)下外部投資者對企業(yè)的特定資產(chǎn)或現(xiàn)金流量具有所有權(quán)；放棄一部分投資決策權(quán)，將之轉(zhuǎn)讓給外部投資者。這兩種選擇代表兩種不同的融資模式，即保持距離型融資和控制導(dǎo)向型融資。相應(yīng)的形成兩種不同的法人治理結(jié)構(gòu)，即目標型治理和干預(yù)型治理。
3、在資本結(jié)構(gòu)中，其股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)?，F(xiàn)代公司治理理論認為，公司治理結(jié)構(gòu)是用以處理不同利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以實現(xiàn)經(jīng)濟目標的一整套制度安排。在這種制度安排中，股權(quán)結(jié)構(gòu)是基礎(chǔ)，它決定了股東大會的權(quán)力核心，進而決定了董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員的構(gòu)成及權(quán)力歸屬，也決定了出資人對管理者監(jiān)督的有效性。
二、我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及問題
隨著我國市場經(jīng)濟體制改革的進一步推進，計劃經(jīng)濟逐步完成了向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)變，特別是現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步建立，我國資本市場取得了巨大的成就，然而就當前我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀來看，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、企業(yè)自有資本比例不當、國有上市公司的股權(quán)融資偏好，依然是我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化中存在的主要問題。
（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理
1、股權(quán)過于集中
目前在我國股票市場平均股權(quán)集中度達到60.39%，遠超過美國和日本。最大股東的平均持股比例為43.9%（加權(quán)平均值），其中有38.3%的公司最大股東持股比例超過50%，這說明我國的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直十分集中，股權(quán)的過度集中，一方面使中小股東由于受到了與會股東最小持股數(shù)量的限制而無權(quán)參加股東大會，不能行使自己的表決權(quán)，從而損害了他們權(quán)益，助長了大股東操縱股票市場投機行為。另一方面，大股東公司中的絕對控股和相對控股，使股東大會形同虛設(shè)，違背了現(xiàn)代公司產(chǎn)權(quán)主體的多元化和股權(quán)分散化的要求，也無法形成有效的公司治理結(jié)構(gòu)。
2、以國家股、法人股為主體的非流通股比重大
從歷年總股本結(jié)構(gòu)來看，股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)著國家股占絕對優(yōu)勢、流通股比例低的狀況。由于公司同作為投資者的國家產(chǎn)權(quán)關(guān)系不清，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，國有資本投資主體具有不確定性?！罢蟛环帧?、“政資不分”問題仍沒有從根本上得到解決。在這種情況下，國有股份過大，又沒有對國有資產(chǎn)的約束和監(jiān)督機制，勢必會形成內(nèi)部人控制，難以形成有效的公司治理結(jié)構(gòu)。
（二）債務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜
企業(yè)的債務(wù)資本從形式上看，也不外乎有以下幾類：銀行貸款、企業(yè)間往來債務(wù)、企業(yè)內(nèi)部形成的債務(wù)等。近二十年來，隨著企業(yè)從計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變，使其債務(wù)資本變得日益復(fù)雜。其復(fù)雜性體現(xiàn)在債務(wù)資本的組成方面，集中表現(xiàn)在以下三個方面：第一，財政性負債，財政性負債是由于政府行為而形成的應(yīng)由財政承擔的各類債務(wù)，對于企業(yè)來說，這些負債是被動性舉債，其債務(wù)承擔主體應(yīng)該是政府，而不是企業(yè)。第二、企業(yè)經(jīng)營性虧損造成的負債，在資本金困難的情況下，企業(yè)為了維持簡單再生產(chǎn)，只有靠負債籌集資金，資本越少，債務(wù)資本就越大，造成資本結(jié)構(gòu)越不合理的惡性循環(huán)。第三、具有社會普遍性的負債，眾所周知，三角債從形成到至今已有十多年歷史，其已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的一個沉重包袱。
（三）企業(yè)自有資本比例不當
企業(yè)自有資本(又稱實收資本或股本)籌集的資金占企業(yè)總資產(chǎn)的比例的高低，反映著企業(yè)抵御風險的能力和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要資金中依靠內(nèi)源性融資的程度，反映著企業(yè)的積累情況；其動態(tài)變化反映一企業(yè)資產(chǎn)擴張能力和風險變化程度。我國企業(yè)自有資本比率普遍較低，多數(shù)國有企業(yè)自有流動資金僅占全部流動資金的7—8%，即使固定資產(chǎn)投資中自有資金略高，但綜合起來也不會超過18%，只相當于日本70年代的水平。這主要源于我國傳統(tǒng)經(jīng)濟體制下的資本金制度殘缺，而改革開放以來，一方面國家撥補企業(yè)資本金受國家財力的客觀限制，另一方面國家的某些改革舉措又加劇了企業(yè)資本金的下降。同時，企業(yè)自我積累機制并未建立，一方面企業(yè)面臨著國家不斷“抽血”而造成的“貧血”癥日益加重，難以自我積累；另一方面企業(yè)也缺乏內(nèi)在積累沖動。
（四）國有上市公司的股權(quán)融資偏好
由于股權(quán)融資的市場負信號效應(yīng)，國外上市公司一般把它作為最后的融資選擇，而我國上市公司普遍將股權(quán)融資作為首選的融資方式?？梢?，我國企業(yè)在進行資本結(jié)構(gòu)的決策時，并
沒有充分地考慮其優(yōu)化問題，而重點考慮的是如何才能獲得資金的問題，關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的科學(xué)決策問題，并沒有得到企業(yè)的普遍重視。
三、我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的成因分析
資本結(jié)構(gòu)不合理是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中各種矛盾交織作用的產(chǎn)物，是經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)換中多種問題的集中反映，其形成原因既有外部因素，又有內(nèi)部因素，既有歷史問題又有現(xiàn)實問題。
（一）國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革滯后
產(chǎn)權(quán)主體缺位是影響整個國有企業(yè)改革成效的最大障礙之一，也是導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理的主要原因之一。綜觀30年來的企業(yè)改革歷程，無論是改革之初的“放權(quán)讓利”，還是后來的“利改稅”、“撥改貸”以及承包經(jīng)營責任制等，都沒有從根本上觸動企業(yè)的資本生成制度，只是在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度未根本改變的前提下對企業(yè)經(jīng)營機制所作的一系列調(diào)整。改革雖然切斷了企業(yè)依賴政府財政融資的資本來源，即政府以行政方式終止了對國有企業(yè)資本的供給，但這是在新的資本生成制度尚未形成的前提下進行的，盡管這些措施曾產(chǎn)生過一定的效益，但離開政府資金的無償供給，必然演變?yōu)閲彝ㄟ^銀行對國有企業(yè)進行負債性支持，否則企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營就難以為繼。從這一制度變遷的效應(yīng)看，由于國有企業(yè)改革側(cè)重于政府對企業(yè)控制的放松，而不是產(chǎn)權(quán)制度的改革，是在企業(yè)不存在產(chǎn)權(quán)主體多元化和利益主體多元化的情況下，擴大了企業(yè)的自。由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)邊界模糊，產(chǎn)權(quán)主體缺位，經(jīng)營者缺乏必要的產(chǎn)權(quán)約束，在這種情況下，國家銀行的債務(wù)就不具有約束力，這就為企業(yè)過度的負債擴張?zhí)峁┝丝陀^上的環(huán)境和主觀上的動機。
（二）企業(yè)之間互相拖欠嚴重
企業(yè)互相拖欠是近幾年困擾企業(yè)資金正常運轉(zhuǎn)的突出問題，雖然國家對“三角債”專門組織過清理，但由于整個經(jīng)濟運行秩序沒有得到根本改觀，還有加重之勢，2005年末全國企業(yè)間相互拖欠款達1.2萬多億元，銀行逾期貸款數(shù)額在千億元以上。不正常的經(jīng)濟秩序使得企業(yè)之間相互拖欠愈演愈烈，不僅使企業(yè)資金運行出現(xiàn)梗阻和滯死，也增加了企業(yè)債務(wù)負擔。
（三）資本金后天補充無路
資本金的先天不足需要后天來補充，一般情況，企業(yè)自有資金的補充有兩種渠道:所有者投入和企業(yè)積累。資金供給體制的變化使得企業(yè)靠負債起家經(jīng)營，但隨著稅制的改革，使得國有企業(yè)幾乎完全斷絕了增加權(quán)益資本的途徑。我國在利潤分配上過多的考慮財政收入，忽略了企業(yè)的長遠發(fā)展，雖然所得稅率降為33%，但國家做主要投資者還得分利潤，在加上各種費用得征收，及地方政府政策的干預(yù)，使得企業(yè)內(nèi)部積累很少，很難用以歸還貸款本金。另外，雖然折舊率提高，正常折舊額應(yīng)該作為積累專款專用，可是大部分折舊額企業(yè)又鋪了新攤子，卻又收不回來，企業(yè)無法擴大再生產(chǎn)。企業(yè)不進行技術(shù)改造，產(chǎn)品打不開市場是“等死”，進行技術(shù)改造，又沒有資金投入，完全依靠貸款，形成高負債經(jīng)營是“找死”，這也是形成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理的原因之一。
（四）股權(quán)融資資本成本低于債券融資成本
就中國的證券市場而言，股權(quán)的資本成本卻有可能較小。一方面，上市股權(quán)融資，不僅可以相對容易地將通過股票市場籌集到的資金自由支配，還可以不發(fā)放股利，沒有利潤就不分紅，將公司的風險部分轉(zhuǎn)嫁到股票投資者的身上。實際上，我國上市公司的股利發(fā)放水平很低，甚至不發(fā)放股利，從而使企業(yè)通過股票融資的成本更低了；同時，我國上市公司在股利分配政策上一直存在著重股票股利，輕現(xiàn)金股利的狀況，市場參與者相當缺乏成本意識，只注重從股票市場炒作獲取的資本利得，這些都助長了上市公司偏好股權(quán)融資。另一方面，由于中國證券市場的特殊性，實際上是對股票的供應(yīng)進行限制，造成了股權(quán)融資成本的“軟約束”結(jié)果股票本身“供不應(yīng)求”。使得股權(quán)的資本成本實際上低于債務(wù)的資本。依我國公司法規(guī)定，普通股每股可分配股利最多只能為每股收益的85%，目前我國二級市場市盈率一般在35—60倍之間，以市盈率35倍計算，股利報酬率最大不超過1/35x85%=2.43%。從上市公司招股披露來看，大盤股的發(fā)行費用大致是募集資金的0.6%—1.0%，小盤股大致是1.2%，配股的承銷費用為1.5%。隨著新股發(fā)行市盈率的市場化，市盈率最高已達到80多倍，使得新股發(fā)行價格水漲船高，相應(yīng)的發(fā)行費用占募集資金的比率下降，其平均值在1%以內(nèi)。企業(yè)增發(fā)新股會稀釋原有股東的股票比重，從而影響股票激勵的效應(yīng)，但這種情況在我國目前基本上不存在。
四、調(diào)整和優(yōu)化我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的對策
資本結(jié)構(gòu)問題是企業(yè)財務(wù)管理的難題之一，也是國有企業(yè)改革的難點。毫無疑問解決好企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)問題，將有利于國有企業(yè)的改革，使企業(yè)在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，增強獲利能力，為國家多做貢獻。為此有必要建立完善現(xiàn)代企業(yè)制度，搞好存量與增量的關(guān)系，進行有效資本運營，改善公司治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。
（一）逐步降低非流通股比例，完善企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)
要改善上市公司的融資結(jié)構(gòu)，必須要改變現(xiàn)有的國有股“一股獨大”股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高公眾持股比例，直至最終實現(xiàn)發(fā)行股票的全流通。在當前的社會經(jīng)濟和市場條件下，減持國有股主要通過以下方式：（1）進行國有股的回購。股票回購有兩種主要形式：公開市場回購和現(xiàn)金要約回購。國有股的回購有利于上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的完善，有利于上市公司市場價值的維護及實現(xiàn)股東財富的最大化，同時也為非流通股問題的逐步解決提供了思路。（2）將國有股轉(zhuǎn)為優(yōu)先股。將部分國家股轉(zhuǎn)換為具有債和股雙重性質(zhì)的優(yōu)先股，使國有股股東只有優(yōu)先的獲益權(quán)而沒有投票管理權(quán)。也可把國家股轉(zhuǎn)換為累積優(yōu)先股，以保證國有股最大的收益權(quán)。因為國有股不能流通，它不具備普通股的性質(zhì)，把它轉(zhuǎn)化成優(yōu)先股，有利于優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司的治理結(jié)構(gòu)。（4）賣給投資基金、養(yǎng)老基金和保險公司，并在一定時期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓；或通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式賣給大股東。（5）盈利公司的股份向現(xiàn)有股東和新股東公開銷售。另外，要提高企業(yè)高層管理人員的持股比例。國家可以采取股票獎勵、股票期權(quán)、業(yè)績股份等持股型報酬形式，逐步提高企業(yè)經(jīng)營者的持股比例，改變目前上市公司管理層零持股、持股比例極低的局面，以加強對他們的激勵與約束。
（二）企業(yè)加強自身管理，改善公司治理結(jié)構(gòu)
無論是債務(wù)重組、資本運營還是利用國家給予的政策性補充資本金，要達到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的，必須通過企業(yè)的具體經(jīng)營來實現(xiàn)，離開了企業(yè)的有效的經(jīng)營管理，所有的措施都會變得沒有意義。在目前國有企業(yè)內(nèi)部管理欠缺規(guī)范化、制度化，外部缺少適應(yīng)市場經(jīng)濟條件的監(jiān)督機制的情況下，企業(yè)經(jīng)營的好壞，在很大程度上取決于有沒有一個好的領(lǐng)導(dǎo)班子，好的公司治理結(jié)構(gòu)。改革開放二十年的實踐證明：企業(yè)之間差距形成的原因除企業(yè)所處的環(huán)境有所區(qū)別外，企業(yè)家的管理水平和公司治理結(jié)構(gòu)是其主要原因之一。
聯(lián)系我國企業(yè)改革的實際，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，明確現(xiàn)代企業(yè)制度的核心是我國企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵，但也不能搞“”，“一股到底”，而應(yīng)區(qū)別對待，把競爭性的國營小企業(yè)推向市場，對工藝性的國有大中型企業(yè)則實行所有者多元化、分散化。
1、明確我國公司治理結(jié)構(gòu)中最基本的成份還是建立公司制我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不可能像國外那樣完全依靠資本市場來進行，因為我們還沒有形成一個健全的資本市場和經(jīng)理市場。無論是國家作為所有者還是私人作為所有者，都不能獲得關(guān)于企業(yè)經(jīng)營的充分的信息，因此我國現(xiàn)在已經(jīng)實行的公司化改造的企業(yè)，其股權(quán)實際上并沒有到位。
企業(yè)要加快現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，盡快建立健全“產(chǎn)權(quán)明晰、責權(quán)明確、政企分開、管理科學(xué)”的企業(yè)制度，進行以有限責任公司和股份有限公司為主要形式的公司改制。目前，由于企業(yè)缺乏規(guī)范的公司制企業(yè)的風險和壓力，也就使自身喪失了提高效益的動力，加之現(xiàn)在政府財力不足，無法對企業(yè)注資，使得企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不斷惡化，國有企業(yè)只有真正建立起以股東會、監(jiān)事會和經(jīng)理層為組織結(jié)構(gòu)的管理約束體系，才能形成真正意義上的權(quán)力中心、決策中心和管理中心，企業(yè)完全按照市場經(jīng)濟進行運轉(zhuǎn)，按照企業(yè)的實際需求通過多種渠道進行融資，使股權(quán)多元化，增強企業(yè)的動力，提高企業(yè)的效益，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。
2、外部市場治理結(jié)構(gòu)存在的前提下，建立和完善企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，實行所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和監(jiān)督權(quán)的分離與制衡，通過法人持股和法人相互持股，調(diào)整所有制結(jié)構(gòu)，強化經(jīng)營者的權(quán)利。但是，我國現(xiàn)有市場經(jīng)濟體系和監(jiān)督機制不完善，往往會使所有者和經(jīng)營者利益的取向不盡一致。所以，我國在大力發(fā)展法人持股的同時，還應(yīng)該讓銀行參與企業(yè)債務(wù)的重組，甚至可以把企業(yè)對銀行的債務(wù)變成銀行對企業(yè)的控股，通過對企業(yè)資金流動帳戶的密切關(guān)注，及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)問題，通知相關(guān)企業(yè)采取對策或召開股東大會，董事會更換經(jīng)理人員，也可以向相關(guān)企業(yè)派駐人員等，以此來顯示主銀行對公司的控制權(quán)利以達到有效的監(jiān)督作用。同時，中央也可以取消銀行對企業(yè)貸款規(guī)模的控制，銀行自己的責任增大了，就會對貸款或投資的發(fā)放講求效益，就會主動對貸前項目進行更為仔細的評估與審查，貸后進行嚴格的監(jiān)控，對貸款擔保和抵押等一系列日常性經(jīng)營實行制度化、法律化，從而保障金融政策的整體經(jīng)濟效益，有效地實現(xiàn)了企業(yè)與銀行的互補互益，這樣一來，就可以降低企業(yè)不良債務(wù)的出現(xiàn)，改善企業(yè)的財務(wù)狀況。
（三）加強資本運營
1、資本結(jié)構(gòu)應(yīng)立足于企業(yè)所處的行業(yè)。資本有機構(gòu)成低、經(jīng)營風險大、產(chǎn)業(yè)集中度低的行業(yè)不可以過多舉債。因為對處于高度競爭行業(yè)的企業(yè)而言，在確定資本結(jié)構(gòu)尤其是債務(wù)結(jié)構(gòu)時，必須考慮自身現(xiàn)金流的穩(wěn)定性。為了進取性策略而盲目擴大債務(wù)，可能引發(fā)競爭對手為了擠垮對方而采取短期惡性競爭，這就可能導(dǎo)致該企業(yè)由于短期現(xiàn)金流不能滿足清償債務(wù)，從而引起無效的企業(yè)破產(chǎn)清算。
2、資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身的獲利能力，要以降低企業(yè)資金成本，提高企業(yè)獲利能力為目的。
3、企業(yè)資本規(guī)模的擴張需能帶動資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化?，F(xiàn)代企業(yè)增長模式的轉(zhuǎn)變迫使企業(yè)更加關(guān)注資本運行的質(zhì)量，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)也應(yīng)該要降低財務(wù)風險。
4、資本運作要注意企業(yè)風險的適應(yīng)性。企業(yè)要根據(jù)自身的盈利目標、實力和抵御風險的能力進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和組合，不僅要考慮增加企業(yè)的價值，也要關(guān)注企業(yè)風險的適度性。通過不同的組合，使資本結(jié)構(gòu)保持一定的彈性，從而以較低的風險獲得較大的資本增值和盈利。
5、資本運作要保持合理的舉債能力。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，充分認識并保持企業(yè)的舉債能力，從而保證企業(yè)資本的安全、完整和增值。此外，舉債能力直接影響企業(yè)在資本市場上的形象和競爭能力，因此無論是從企業(yè)外部環(huán)境需求，還是企業(yè)內(nèi)部資本管理上，企業(yè)都要保持合理的舉債能力。
6、資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化要因時而異。企業(yè)處于不同的發(fā)展時期應(yīng)有不同的資本經(jīng)營策略，應(yīng)根據(jù)所處的成長周期，采取相應(yīng)的策略。外部環(huán)境發(fā)生變化，企業(yè)也應(yīng)該適時調(diào)整自己的資本結(jié)構(gòu)，降低資金的加權(quán)平均成本，實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
（四）矯正資本市場的功能缺陷，強化資本市場社會資源配置的功能
要改變我國資本市場簡單的功能定位，全面發(fā)揮資本市場優(yōu)化社會資金資源配置的功能，就必須在資本市場中引入競爭機制，建立以滿足企業(yè)需求為原動力的資本市場，通過制度創(chuàng)新，加強各項規(guī)則對企業(yè)融資行為的約束和引導(dǎo)作用：一是要完善證券發(fā)行制度，實行真正的核準制，讓企業(yè)依靠自身的信用和實際經(jīng)營狀況決定融資方式安排融資結(jié)構(gòu)；二是建立嚴格的會計考核制度，加強信息披露的真實性和全面性，改善以利潤為中心的效益會計核算體系，力圖全面、準確地反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績；三是優(yōu)化政策，鼓勵發(fā)展企業(yè)債券市場，發(fā)揮債券融資的激勵機制、信號傳遞功能以及破產(chǎn)和控制機制，迫使企業(yè)建立自我約束機制，改善融資結(jié)構(gòu)。
合理的資本結(jié)構(gòu)有利于提高企業(yè)的價值，有利于企業(yè)合理安排所有權(quán)與控制權(quán)，有利于合理解決治理結(jié)構(gòu)問題，有利于降低企業(yè)破產(chǎn)風險。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)越來越對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。要想真正的解決我國國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)失衡問題，必須結(jié)合轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟這個邏輯出發(fā)點和既定的歷史現(xiàn)實，根據(jù)中國的具體環(huán)境做出具體的分析，根據(jù)我國的市場化程度加以權(quán)衡和考慮，也只有這樣才能在真正的做到理論和實踐的統(tǒng)一。要矯正資本市場的功能缺陷，強化資本市場社會資源配置的功能，必須在資本市場中引入競爭機制，建立以滿足企業(yè)需求為原動力的資本市場，通過制度創(chuàng)新，加強各項規(guī)則對企業(yè)融資行為的約束和引導(dǎo)作用；要調(diào)整上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低國有股比例，改變目前股權(quán)結(jié)構(gòu)中國有股“一股獨大”的局面，通過轉(zhuǎn)讓、回購或換置等手段，實現(xiàn)股權(quán)所有者多元化，進而形成有效的公司治理結(jié)構(gòu)。
參考文獻：
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9．王敏：《企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化探討》，《商場現(xiàn)代化》2007年第15期。
關(guān)鍵詞：碩士論文；論文選題；中國知網(wǎng)
碩士教育是在本科教育的基礎(chǔ)上培養(yǎng)高級人才的教育，而碩士學(xué)位論文是繼學(xué)科課程教育和科學(xué)研究之后又一核心環(huán)節(jié)，并且被認為是最重要的環(huán)節(jié)、碩士項目的重點①。在撰寫碩士論文的過程中，如何選題也成為了重中之重。
伴隨著股權(quán)分置改革的進行，中國上市公司股權(quán)政策受到了更多學(xué)者的關(guān)注，碩士研究生是其研究的生力軍。本文通過對中國知網(wǎng)刊登的碩士學(xué)位論文中對中國上市公司股利政策的選題分析，分析股利政策在碩士論文中的選題走向，旨在為下一步該課題的研究方向提供借鑒。
一、樣本的選取和分析方法
1.樣本的選取。本文以“中國上市公司股利政策”為主題，在中國知網(wǎng)的碩博論文中進行了精確篩選，從而選出了2000年-2013年相關(guān)碩博論文55篇，考慮到碩博論文的選題差異，本文特剔除5篇博士論文，其余50篇碩士論文均選作研究樣本。樣本所在的年份分布如表1所示：
2.分析方法。本文采用描述性統(tǒng)計的方法，以了解碩士學(xué)位論文針對我國上市公司股利政策的選題方向。運用EXCEL軟件，對選題視角和研究方法兩個問題進行具體分析。最后在調(diào)查分析的情況下，得出對該研究課題下的碩士學(xué)位論文撰寫的相關(guān)建議。
二、樣本的的數(shù)據(jù)分析
1.選題視角分析。從搜索的結(jié)果看到，碩士研究生對于上市公司股權(quán)政策的研究是從2000年以后開始的，而選題的視角也主要集中在政策研究、影響因素等，具體分布見表2：
從上表中可以清楚地看到，從2005年起，碩士論文對股利政策的研究視角開始呈現(xiàn)多元化發(fā)展，不再單純的局限于股利政策研究和與相關(guān)傳統(tǒng)理論的關(guān)系研究，而更多地考慮到管理者及市場行為對股利政策的影響。同時，開始出現(xiàn)了將中美企業(yè)進行對比的分析研究。
2.研究方法分析。通常，碩士學(xué)位論文的研究方法主要是實證研究和規(guī)范研究，但是經(jīng)過對中國知網(wǎng)2000年-2013年的有關(guān)中國上市公司股利政策的碩士論文的題目調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，比較研究的方法在我國碩士學(xué)位論文中比較普遍。具體分布如表3（有些論文不只使用一種研究方法）：
在比例對比中我們可以看到，盡管理論分析研究是研究的基礎(chǔ)，是最基本和最傳統(tǒng)的研究方式，但在當今碩士論文的題目中，單純的理論分析命題方式已逐漸退出范圍，取而代之的是更具有創(chuàng)新亮點的比較研究和實證研究。當然，樣本研究作為一種新興研究方法，有很大的發(fā)展空間。
三、評價及建議
1.選題內(nèi)容方面。從2000年到2013年14年的檢索數(shù)據(jù)來看，我國碩士圍繞《中國上市公司股利政策》這一主題的論文選題呈現(xiàn)多元化發(fā)展的趨勢。但是，依舊集中在與相關(guān)經(jīng)典理論的關(guān)系中。同時，與期刊論文相比，多元化的趨勢仍舊有待加強。
2.研究方法方面。由于時間有限，本文探討的研究方法僅僅是從論文題目中看到的，并未深層探究文章內(nèi)容。但就題目而言，能夠看出除了理論分析之外，許多論文采用經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)的相關(guān)理論分析公司股利政策的選擇。比如“管理防御對中國上市公司股利政策影響的實證研究”、“基于行為財務(wù)學(xué)的上市公司現(xiàn)金股利政策研究”、“管理層激勵對上市公司股利政策的影響研究”等，在這些文章中，管理者對公司股利政策選擇的作用被放置在一個重要的地位。
值得一提的是，樣本或者個案研究的研究方法在碩士論文中也有所體現(xiàn)，雖然所占比例不高，但依舊可以反映出未來在研究方法的使用上的趨勢。
3.建議。綜上所述，我國碩士論文在該課題的論文撰寫中呈現(xiàn)著選題較集中，且重復(fù)性強的特點，涉及面相比其他課題而言較窄。但是近幾年，碩士論文的選題范圍開始擴展、科學(xué)性不斷提高，研究方法也已經(jīng)表現(xiàn)出實證研究、案例分析不斷增多。
通過以上研究，本文建議：第一，中國的碩士論文選題應(yīng)廣泛參考國外文獻資料，瞄準國際前沿，而不能僅僅把視角放在國內(nèi)市場；第二，在選題方面，碩士論文應(yīng)該注重研究具體的問題，避免大范圍的泛泛研究。同時，應(yīng)鼓勵進行多學(xué)科交叉研究，特別是運用相關(guān)學(xué)科領(lǐng)域的原理、理論解決問題；最后在研究方法方面，碩士論文應(yīng)考慮使用更多、更加創(chuàng)新的研究方法，如實證研究、經(jīng)驗研究、案例研究、調(diào)查研究等，以便使我國碩士論文能夠與國際接軌。（作者單位：民族學(xué)院）
注解：
① 段洪波，張雙才，劉甜甜：《2001～2010年會計學(xué)碩士論文選題內(nèi)容與方法分析》
參考文獻：
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探討現(xiàn)代風險管理
摘 要：本文簡要探討現(xiàn)代風險管理?？茖W(xué)合理的風險研究可以幫助企業(yè)提升其價值;相反，缺乏風險研究將不僅威脅企業(yè)本身，甚至?xí)绊懻麄€社會經(jīng)濟。所以在當今多變的社會環(huán)境下，要高度重視風險管理。
關(guān)鍵詞：金融;風險;管理
本文將重點介紹風險管理是如何影響企業(yè)經(jīng)營與運轉(zhuǎn)，并分別分析不同理論的優(yōu)長與不足，旨在為企業(yè)經(jīng)營者管理者提供參考。
一、風險的定義
風險是一個動態(tài)的概念，是一種不確定性，其結(jié)果是使經(jīng)濟實體產(chǎn)生損失。它可以分為兩大類：經(jīng)營風險和金融風險。經(jīng)營風險是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理活動中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化，從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風險，或由于匯率的變動而導(dǎo)致未來收益下降和成本增加。金融風險指的是與金融有關(guān)的風險，如金融市場風險、金融產(chǎn)品風險、金融機構(gòu)風險等。
二、權(quán)衡理論和啄食順序理論差異
目前，風險管理理論主要派系包括權(quán)衡理論和啄食順序理論。權(quán)衡理論強調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)。這是種靜態(tài)分析方法或庫存理論，可以通過分析資產(chǎn)負債表分析風險。例如，負債可能導(dǎo)致的財務(wù)危機成本威脅。然而，企業(yè)產(chǎn)生負債并不總是壞的一面，有時它可以幫助企業(yè)減少所得稅支出。啄食順序理論首次是由美國經(jīng)濟學(xué)家梅爾提出的，即在內(nèi)源融資和外源融資中首選內(nèi)源融資;在外源融資中的直接融資和間接融資中首選間接融資;在直接融資中的債券融資和股票融資中首選債券融資。其中內(nèi)部融資主要是指公司的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分;外部融資又可分為通過銀行籌資的間接融資和通過資本市場籌資的直接融資(直接融資包括債券融資和股權(quán)融資)。所以從本質(zhì)上說，啄食理論認為存在一個可以使公司價值最大化(公司發(fā)行的股票和債券的價值最大化)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，并且以對不同性質(zhì)的資本進行排序的方式，給出了決策者應(yīng)當遵循的行為模式。權(quán)衡理論和啄食理論之間的差異。首先，在權(quán)衡理論中，權(quán)益和債務(wù)之間應(yīng)該有適當?shù)谋壤?，只有當邊際收益等于邊際成本的債務(wù)才是最佳的資本結(jié)構(gòu)。無論權(quán)益或負債太高都不利于企業(yè)運作。然而，啄食順序理論認為企業(yè)應(yīng)該采取最低的融資方法，以使風險最小化。另一個差異是對債務(wù)的處理是兩種不同方式。權(quán)衡理論里債務(wù)是用來減少所得稅支出，使企業(yè)能夠保持充足資金。在啄食順序理論中將對比不同的債務(wù)風險，從而考慮哪種債務(wù)可以降低企業(yè)融資成本。雖然這兩種理論之間存在差異，但是權(quán)衡理論和啄食理論之間仍有一定的聯(lián)系。首先，這兩種理論都是基于莫迪利亞尼和米勒的理論研究，這兩個理論均是基于實用主義而不是單純的理論研究，他們同時都觀察到不同的融資方法都會影響市場價值。其次，他們都證實，債務(wù)融資優(yōu)于股權(quán)融資。雖然權(quán)衡理論和啄食順序理論對融資的不同看法，都是尋求最好的方式來使企業(yè)實現(xiàn)最大利潤和最小風險。
三、案例分析-索尼公司的風險危機
風險對于國際企業(yè)的威脅極為嚴重，因為他們影響的不僅是企業(yè)本身，可能也會像多米諾骨牌一樣影響全球。以索尼公司為例，索尼成立于1946年，總部位于日本東京，世界500強企業(yè)之一，主要從事生產(chǎn)電子產(chǎn)品，如今是一個可以代表日本文化的多元化企業(yè)。索尼的產(chǎn)品主要是音頻、視頻、信息、通信、半導(dǎo)體和電子元件等電子產(chǎn)品。電子產(chǎn)品尤其是PC電腦行業(yè)間的競爭是非常激烈的。索尼的競爭對手如IBM、聯(lián)想、戴爾和華碩均具有很強的市場競爭力。
索尼公司憑借其良好的產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)良的設(shè)計成為行業(yè)的領(lǐng)先者，許多廠家也將索尼元件作為其生產(chǎn)原材料之一。作為國際性的行業(yè)龍頭企業(yè)，索尼同樣面臨許多風險。根據(jù)索尼2006年公布的第二季度財務(wù)報告顯示，索尼陷入了巨大的財務(wù)困境。通過財務(wù)報告可以看出，盡管索尼公司收入增加156億美元，增幅8%，但是與過去同期比較毛利潤卻降低將近94%。索尼財務(wù)報告解釋這種情況有兩個原因：一是問題電池召回事件，這一事件不僅嚴重破壞了索尼公司的品牌信譽，同時使索尼遭受約4.29億美元的巨額損失。除此之外，2008年索尼企業(yè)再次召回有問題電池，此次召回影響范圍是全球PC電腦制造行業(yè)。由于索尼電子產(chǎn)品質(zhì)量的良好口碑，許多著名的PC制造商都使用索尼電池作為其生產(chǎn)的一部分，如富士通，戴爾和聯(lián)想。問題電池召回事件同樣也降低了這些公司的聲譽，導(dǎo)致消費者對整個行業(yè)失去信心。一些公司正在考慮起訴索尼賠償他們的經(jīng)濟損失，這進一步使索尼的品牌形象受損。二是索尼的電子娛樂部門SEC損失慘重。索尼投資大量資金用于研發(fā)和推廣PS3游戲機項目，PS3的研發(fā)成本極高。但是由于負面信息和整個行業(yè)的不景氣，世界各地的PS游戲機銷售量大幅下降。索尼公司的風險管理需改進的方面：首先，索尼需降低其信用風險。由于召回問題電池事件使索尼公司聲譽受損，股東動搖對索尼的信心，直接導(dǎo)致公司股票價格下跌。索尼為解決這個困境可以通過增股派息，以表明企業(yè)對未來仍然是樂觀的，從而增強消費者和股東的信心。下一步的改進是提高管理市場風險能力。巨額損失是由于索尼電子娛樂部門SEC不關(guān)心市場風險的結(jié)果。如果風險管理者意識到PS游戲機市場現(xiàn)狀和對市場銷量預(yù)測正確，從而確立以成本最小化為首要目標的站略，那么損失將不會如此巨大。此外，索尼公司在SEC部門投資最多，一旦對市場預(yù)測錯誤，那么它將面臨更高的風險。另一方面如果索尼公司將資本分散在不同的投資領(lǐng)域，那么風險可以被分散轉(zhuǎn)移或是避免。由于風險可能對企業(yè)存在消極影響，所以越來越多的企業(yè)界人士意識到風險管理的重要性。
眾所周知，高風險帶來高利潤，但是追逐高利潤同時如果決策失誤，其損失也是十分慘重的。企業(yè)如何規(guī)避風險并保持效益?一般來講，企業(yè)管理者會通過保險彌補損失。但這是處理風險的消極方法，因為它處理的僅是風險的結(jié)果。隨著風險管理的發(fā)展，現(xiàn)代社會通常使用四種手段處理風險，分別是風險保留，自我保險，轉(zhuǎn)移和避免。風險保留是發(fā)生頻率低、產(chǎn)生結(jié)果牽涉面小的常用方法;自我保險通常需要一個風險池或風險準備金;轉(zhuǎn)移是指風險發(fā)生頻率較低，但潛在的后果嚴重，這樣的風險通常被轉(zhuǎn)移到第三方來規(guī)避;避免風險是企業(yè)無法承擔的風險，這樣的風險通常是高頻率發(fā)生以及后果嚴重，意味著企業(yè)風險的潛在收益不能彌補風險成本。除了以上方法，企業(yè)投資多樣化也是有益的，所謂投資組合，分散風險。例如：不要把所有的雞蛋都放在同一個籃子里的說法。多元化的投資可以降低風險而回報卻不顯著減少。仍以索尼企業(yè)為例，索尼企業(yè)可以優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)來支持企業(yè)的運作以抵御風險。在研發(fā)PS游戲機產(chǎn)品時，外部環(huán)境即市場，全球PS游戲機銷售不如往常。索尼可以研究為什么消費者降低了對PS游戲機的購買，是否是因為產(chǎn)品過時還是PS游戲機已經(jīng)有其他更好的替代品?如果是這樣，替代品有何優(yōu)勢，PS游戲機可以在哪些方面改進等等。對市場的深入研究，索尼可以制定戰(zhàn)略然后重新安排對PS游戲機的投資，應(yīng)把更多的資金用于產(chǎn)品促銷而不是開發(fā)技術(shù)。對于內(nèi)部環(huán)境，索尼企業(yè)可以努力保持資本結(jié)構(gòu)足夠強大，為更高更集中的投資SEC部門提供支持力量。
四、結(jié)語
總之，本文針對的是風險理論的機會和威脅，并以索尼公司為案例進行分析，最后提出建議。風險管理可以直接影響企業(yè)經(jīng)營與運轉(zhuǎn)，不完善的風險研究會導(dǎo)致企業(yè)遭受財務(wù)危機。管理者只有重視風險，才能使企業(yè)能夠在競爭激烈的環(huán)境中取得成功。
參考文獻：
[1]康尼.《經(jīng)營風險和系統(tǒng)性風險的的理論關(guān)系》.企業(yè)財務(wù)與會計雜志.1982(2).
[2]克勞伊.風險管理要素.2006.
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