時(shí)間：2023-08-10 09:23:18
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【關(guān)鍵詞】股份有限公司；經(jīng)濟(jì)管理；問(wèn)題；對(duì)策
一、引言
當(dāng)前社會(huì)，科技和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步和發(fā)展加強(qiáng)了世界各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的交流和聯(lián)系，將世界變得越來(lái)越小，但是所謂的“地球村”也是一把“雙刃劍”，在給人們的社會(huì)生活帶來(lái)便捷以及信息的同時(shí)，也無(wú)形中給各個(gè)行業(yè)之間帶來(lái)了更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)不僅要面對(duì)地區(qū)之內(nèi)或者是國(guó)內(nèi)之間的競(jìng)爭(zhēng)，甚至還要考慮到來(lái)自國(guó)際上的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)。因此，面對(duì)內(nèi)部和外部的競(jìng)爭(zhēng)和壓力，股份有限公司應(yīng)該更加重視公司的經(jīng)濟(jì)管理，及時(shí)調(diào)整管理公司的經(jīng)濟(jì)管理方式方法，為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。
二、股份有限公司加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)管理的重要性
近年來(lái)，我國(guó)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面制定了不少優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)人們創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，在全國(guó)范圍內(nèi)興起“一股大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的熱潮，因此在短時(shí)間內(nèi)，在我國(guó)創(chuàng)建的公司就越來(lái)越多，一方面促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；另一方面對(duì)于同一行業(yè)的股份有限公司來(lái)說(shuō)，其生存壓力就變得越來(lái)越大。因此，股份有限公司在重視自己所生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品的質(zhì)量以及銷(xiāo)售之外，還應(yīng)該將股份有限公司內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)管理作為公司發(fā)展的重要推動(dòng)力，為股份有限公司的內(nèi)部管理做好基礎(chǔ)的工作，確保股份有限公司的各項(xiàng)工作能夠順利進(jìn)行。
三、股份有限公司在經(jīng)濟(jì)管理方面存在的問(wèn)題
1.股份有限公司對(duì)經(jīng)濟(jì)管理不夠重視
股份有限公司的終極目標(biāo)是為企業(yè)贏得利益，因此，在股份有限公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及發(fā)展中，公司對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售會(huì)比較重視，而對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)管理則相對(duì)滯后。由于缺乏對(duì)經(jīng)濟(jì)管理重要性的充分認(rèn)識(shí)，股份有限公司企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)不清，造成各個(gè)部門(mén)之間的責(zé)任和權(quán)利不清，在公司運(yùn)作過(guò)程中就容易產(chǎn)生部門(mén)之間互相推諉和責(zé)任推脫，造成公司的運(yùn)營(yíng)效率低下，員工之間的合作關(guān)系以及工作積極性不高。
2.股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制不健全
股份有限公司將其工作重點(diǎn)放在企業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售中，對(duì)公司內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制的建立和完善就容易被忽視，不少股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制在部門(mén)銜接以及合作方面都與現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的進(jìn)程有些脫節(jié)，甚至完全不相適應(yīng)。比如，現(xiàn)在的不少股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理還是沿用以前的機(jī)制方式，在直線型的經(jīng)濟(jì)管理?xiàng)l件下，股份有限公司的發(fā)展就很難保持一個(gè)較為順暢的狀態(tài)，甚至直線型的經(jīng)濟(jì)管理方式還會(huì)對(duì)股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理發(fā)展產(chǎn)生阻礙。由于股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制不健全，公司的各項(xiàng)工作管理都比較混亂，部門(mén)之間的信息溝通以及工作交接不及時(shí)，導(dǎo)致公司的運(yùn)作效率較低，影響到公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
3.股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理模式陳舊
當(dāng)今社會(huì)發(fā)展變化迅速，股份有限公司的各項(xiàng)工作應(yīng)該要隨著時(shí)代的發(fā)展變化而變化，但是，我國(guó)的不少的股份有限公司在經(jīng)濟(jì)管理中，由于沒(méi)有意識(shí)到自身經(jīng)濟(jì)管理模式的落后，依然采取原有的經(jīng)濟(jì)管理模式，而這種管理模式的制度陳舊，早已不適應(yīng)當(dāng)前社會(huì)的發(fā)展。陳舊的公司經(jīng)濟(jì)管理模式一般對(duì)公司的管理都容易產(chǎn)生一刀切的管理形式，導(dǎo)致公司出現(xiàn)的問(wèn)題得不到有針對(duì)性的解決，導(dǎo)致公司在經(jīng)濟(jì)管理方面的問(wèn)題越積越多，最終成為公司發(fā)展過(guò)程中的絆腳石。
4.股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理中的人才素質(zhì)跟不上
股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理在人才的要求上不僅需要一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)，也要對(duì)管理方面的知識(shí)和技巧能夠全面掌握，而當(dāng)前不少股份有限公司在經(jīng)濟(jì)管理方面的人才引進(jìn)以及培養(yǎng)方面還存在一定的問(wèn)題。主要表現(xiàn)在股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理方面的人才，不管是知識(shí)水平方面還是員工的職業(yè)道德以及素質(zhì)方面都存在一定的問(wèn)題，例如，有的員工是公司的老員工，他們對(duì)于工作的認(rèn)識(shí)還存在一定的誤區(qū)，對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)管理制度了解不清楚，對(duì)經(jīng)濟(jì)管理的重要性也不不了解，這就導(dǎo)致他們的工作積極性以及在公司經(jīng)濟(jì)管理方面的工作熱情不高。同時(shí)，由于股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理中的人員的知識(shí)結(jié)構(gòu)過(guò)于陳舊，對(duì)于當(dāng)前社會(huì)發(fā)展的新形勢(shì)以及新的變化關(guān)注程度不足導(dǎo)致他們對(duì)公司的經(jīng)濟(jì)管理工作往往以應(yīng)付了事，而對(duì)于需要員工更新以及培訓(xùn)的地方，員工也常常不能夠理解，經(jīng)常一種應(yīng)付差事的心態(tài)去工作，導(dǎo)致股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理人才培訓(xùn)和儲(chǔ)備不足，對(duì)股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理的貢獻(xiàn)微乎其微。
四、股份有限公司加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)管理的有效措施
1.加強(qiáng)對(duì)股份有限公司對(duì)經(jīng)濟(jì)管理的重視
在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，股份有限公司要想在同行業(yè)中生存并有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，除了加強(qiáng)股份有限公司的產(chǎn)品的生產(chǎn)以及銷(xiāo)售情況的掌握和及時(shí)跟進(jìn)，更要在股份有限公司的內(nèi)部管理和發(fā)展上下功夫，做到內(nèi)外兼顧，才能保證股份有限公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。要加強(qiáng)股份有限公司對(duì)經(jīng)濟(jì)管理的重視，就要從股份有限公司的領(lǐng)導(dǎo)層入手，從領(lǐng)導(dǎo)層的思想意識(shí)轉(zhuǎn)變開(kāi)始，讓領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)識(shí)到股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理的重要性，使其在股份有限公司的決策時(shí)能夠?qū)⒔?jīng)濟(jì)管理放在公司發(fā)展的一個(gè)重要位置，為股份有限公司在經(jīng)濟(jì)管理的重要地位以及經(jīng)濟(jì)管理在公司中的各項(xiàng)決策中都有所體現(xiàn)，從而提高股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理在各個(gè)部門(mén)以及員工中的地位，為以后股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理打下良好的決策基礎(chǔ)，保證股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理的重要性以及功能能夠得到有效發(fā)揮，為股份有限公司的發(fā)展起到應(yīng)有的推動(dòng)作用。
2.建立健全股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制
以前的股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理得不到重視，其功能和效果尚未得到有力的體現(xiàn)，除了是思想意識(shí)不夠重視之外，還缺乏相對(duì)健全的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制來(lái)作為經(jīng)濟(jì)管理實(shí)施的一個(gè)保障，因此，要加強(qiáng)股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理就需要在股份有限公司的制度中建立一個(gè)完善的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制。比如，在股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理中，將各個(gè)部門(mén)之間的責(zé)任和義務(wù)進(jìn)行一個(gè)權(quán)責(zé)的厘定和范圍的劃定，使股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理中，各個(gè)部門(mén)之間的責(zé)任和義務(wù)都相對(duì)清楚，在經(jīng)濟(jì)管理的各項(xiàng)工作中都能夠找到相應(yīng)的部門(mén)來(lái)進(jìn)行工作的開(kāi)展和銜接，使股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理工作得到有效的開(kāi)展，各個(gè)相關(guān)部門(mén)之間的責(zé)任推諉現(xiàn)象減少甚至是消除，保證股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理的各項(xiàng)工作能夠順利開(kāi)展。在經(jīng)濟(jì)管理制度實(shí)施前期制定相應(yīng)的預(yù)警預(yù)案機(jī)制，將經(jīng)濟(jì)管理中可能出現(xiàn)的問(wèn)題以及困難考慮進(jìn)去，在經(jīng)濟(jì)管理制度實(shí)施過(guò)程中制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，同時(shí)，將股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理機(jī)制的執(zhí)行情況以及效果作為工作的績(jī)效考核的一部分，獎(jiǎng)勵(lì)經(jīng)濟(jì)管理制度執(zhí)行情況良好的個(gè)人或者是部門(mén)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)管理執(zhí)行較差的個(gè)人或者是單位則需要進(jìn)行相應(yīng)的懲罰，以此在股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理中建立一個(gè)完善的工作機(jī)制，保證股份有限公司的各項(xiàng)工作得到有效開(kāi)展。
3.及時(shí)調(diào)整更新股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理模式
經(jīng)濟(jì)管理模式作為一種管理學(xué)方面的形式，應(yīng)該隨之社會(huì)以及時(shí)代甚至是行業(yè)發(fā)展的變化而產(chǎn)生一定的變化，因此，在現(xiàn)代的股份有限公司中，對(duì)于經(jīng)濟(jì)管理模式的探索和設(shè)置也應(yīng)該以社會(huì)以及行業(yè)發(fā)展的形勢(shì)為變化的方向。在股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理模式中，應(yīng)該以當(dāng)前社會(huì)的變化來(lái)對(duì)相應(yīng)的制度進(jìn)行修改，使其能夠適應(yīng)社會(huì)發(fā)展的需要。
4.加強(qiáng)完善股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理中的人才素質(zhì)建設(shè)
人才是一個(gè)企業(yè)能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要保證，在股份有限公司的經(jīng)濟(jì)管理中，人才的引進(jìn)和培養(yǎng)是一個(gè)重要的部分。加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)管理，就要嚴(yán)格把好人才引進(jìn)的關(guān)口，將股份有限公司要引進(jìn)的人才標(biāo)準(zhǔn)提高，既能夠?qū)?jīng)濟(jì)方面的知識(shí)有所掌握，又能夠懂得管理學(xué)方面的知識(shí)，并能夠?qū)⑵鋺?yīng)用到實(shí)際工作中來(lái)。同時(shí)，對(duì)于股份有限公司原有的員工的培訓(xùn)也要加強(qiáng)，通過(guò)舉辦專(zhuān)題講座，選派人員到經(jīng)濟(jì)管理先進(jìn)的企業(yè)或者是地區(qū)學(xué)習(xí)培訓(xùn)，使員工的整體面貌得到改善。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞政府信息 知情權(quán) 救濟(jì)
《條例》實(shí)施后，湖南省汝城縣黃由儉、鄧柏松等5人向縣政府遞交了《政府信息公開(kāi)申請(qǐng)書(shū)》，請(qǐng)求公布有關(guān)原縣自來(lái)水公司改制的調(diào)查報(bào)告時(shí)，卻遭遇障礙。之后，黃由儉等人向人民法院提起了訴訟。這是《條例》正視實(shí)施以來(lái)，全國(guó)首例“政府信息不公開(kāi)”的行政訴訟案。但汝城縣政府堅(jiān)持認(rèn)為調(diào)查報(bào)告只是供領(lǐng)導(dǎo)參考使用，不屬信息公開(kāi)的范圍。法院認(rèn)為5人不具備訴訟主體資格。報(bào)告也沒(méi)有對(duì)其權(quán)益造成損害，并以本案“涉及企業(yè)改制問(wèn)題，不屬于行政訴訟范圍”為由不予受理。①
以上案例中體現(xiàn)出：
首先，政府信息公開(kāi)的范圍界定不清，《條例》的第二章對(duì)應(yīng)該公開(kāi)的信息類(lèi)型進(jìn)行了列舉。然而《條例》對(duì)此規(guī)定卻表述非常含糊。實(shí)際上，各級(jí)政府經(jīng)辦的事多不勝數(shù)與之相比，《條例》中規(guī)定的信息公開(kāi)類(lèi)型表述籠統(tǒng)，公民在申請(qǐng)公開(kāi)某個(gè)具體信息時(shí)，往往不能找到與之精確對(duì)應(yīng)的條款，給政府部門(mén)留下了過(guò)大的自由裁量空間。所以本案就出現(xiàn)縣政府拒絕公開(kāi)的理由是調(diào)查報(bào)告不能代表政府意見(jiàn)，只是供領(lǐng)導(dǎo)參考使用，政府調(diào)查報(bào)告不屬信息公開(kāi)的范圍。②
其次，政府信息公開(kāi)的法理基礎(chǔ)是公民的知情權(quán)。但是，權(quán)利的實(shí)現(xiàn)必須要依賴(lài)相應(yīng)的制度保障。如果沒(méi)有救濟(jì)制度，那么無(wú)論獲取政府信息的權(quán)利設(shè)計(jì)得如何嚴(yán)密，它也難逃被束之高閣的命運(yùn)。
一、政府信息公開(kāi)的司法救濟(jì)制度中存在的問(wèn)題
《條例》第三十三條規(guī)定政府信息公開(kāi)的救濟(jì)制度。而且根據(jù)該條第二款規(guī)定公民、法人或者其他組織提起信息公開(kāi)行政訴訟針對(duì)的是行政機(jī)關(guān)在政府信息公開(kāi)工作中的“具體行政行為”，其次，從侵害的權(quán)益的種類(lèi)來(lái)看，僅寬泛地限定為“合法權(quán)益”。
根據(jù)案例分析救濟(jì)制度中存在的問(wèn)題：
（一）受案范圍問(wèn)題
根據(jù)《行政訴訟法》，我國(guó)確定行政訴訟的受案范圍的標(biāo)準(zhǔn)：以具體行政行為和對(duì)相對(duì)人人身權(quán)和財(cái)產(chǎn)權(quán)的侵犯為標(biāo)準(zhǔn)。也就是說(shuō)人民法院只受理對(duì)具體行政為提起的訴訟，還有對(duì)侵犯相對(duì)人人身權(quán)、財(cái)產(chǎn)權(quán)行政行為不服提起的訴訟。但是，本案中縣政府認(rèn)為作出的調(diào)查報(bào)告的行為是抽象行政行為，不屬于行政訴訟的受案范圍。而黃由儉、鄧松柏等5人提起行政訴訟針對(duì)的是汝城縣政府不依法公開(kāi)政府信息的行為，該行為應(yīng)是具體行政行為，而不是如縣政府所說(shuō)的那樣認(rèn)為調(diào)查報(bào)告為抽象行政行為而不予受理。法院不立案的理由是“涉及企業(yè)改制問(wèn)題，不屬于行政訴訟范圍”，本案針對(duì)的是縣政府侵害了黃由儉等人對(duì)政府信息的知情權(quán)。只要縣政府確實(shí)有拒絕公開(kāi)政府信息的行為，法院無(wú)需判斷該政府信息的性質(zhì)。
（二）原告的訴訟資格問(wèn)題
行政訴訟的原告資格是指符合法律規(guī)定的條件，根據(jù)法律的規(guī)定，能夠向人民法院提起行政訴訟的資格。根據(jù)我國(guó)《行政訴訟法》規(guī)定在確定行政訴訟原告資格方面采用的是“合法利益”的標(biāo)準(zhǔn)；而根據(jù)《條例》第三十三條的規(guī)定同樣對(duì)原告提出了具有“合法權(quán)益”的要求。但在政府應(yīng)該公開(kāi)的事項(xiàng)中，有很多是諸如國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃這樣與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)的信息，這些信息與每一個(gè)公民都有關(guān)系，但是卻很難說(shuō)某個(gè)個(gè)體對(duì)其具有“合法利益”或“合法權(quán)益”關(guān)系，因此，公民在對(duì)此類(lèi)政府信息公開(kāi)提起訴訟時(shí)就容易遭遇原告不適格的尷尬。
二、完善司法救濟(jì)途徑
基于現(xiàn)實(shí)中的問(wèn)題，最高人民法院公布了《關(guān)于審理政府信息公開(kāi)行政案件若干問(wèn)題的規(guī)定》征求意見(jiàn)稿，向全社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)建議。意見(jiàn)稿提出，向行政機(jī)關(guān)申請(qǐng)獲取政府信息，行政機(jī)關(guān)拒絕提供或者逾期不予答復(fù)的，公民依法提起訴訟，屬于行政訴訟受案范圍。③ 轉(zhuǎn)貼于
《意見(jiàn)稿》第一條，直接列舉了六款屬于受案范圍的情形，對(duì)于以前法院以各種理由不受理的情形會(huì)得到改善，該條第二款向行政機(jī)關(guān)申請(qǐng)獲取政府信息，行政機(jī)關(guān)拒絕提供或者逾期不予答復(fù)的，可以提起訴訟。
第三條規(guī)定“認(rèn)為主動(dòng)公開(kāi)或者應(yīng)當(dāng)主動(dòng)公開(kāi)而未公開(kāi)政府信息的行為對(duì)其產(chǎn)生不利影響的公民、法人或者其他組織”。以后，根據(jù)最高人民法院的這一司法解釋?zhuān)绻嚓P(guān)政府信息該公開(kāi)沒(méi)有公開(kāi)，或者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)公開(kāi)，又有利害關(guān)系，就可以提起行政訴訟，要求公開(kāi)這方面的信息，人民法院就可以判決限期公開(kāi)。④
當(dāng)然，該《意見(jiàn)稿》也存在著不足之處，仍然需要加以完善，有許多學(xué)者也對(duì)此提供了許多的修改建議。雖然我國(guó)的政府信息公開(kāi)制度剛起步，但是我們從沒(méi)有停止前進(jìn)的腳步。
注釋?zhuān)?/p>
①陳儀．“政府信息公開(kāi)為何屢遭遇“玻璃門(mén)”—評(píng)《政府信息公開(kāi)條例》第一案”．法務(wù)時(shí)評(píng)．2008（7）．
②張歸．《政府信息公開(kāi)條例》之運(yùn)行困境及對(duì)策分析”．法制與經(jīng)濟(jì)．2008（11）．
緊急搶險(xiǎn)確保通訊暢通
受強(qiáng)烈地震災(zāi)害影響，中國(guó)移動(dòng)巴中分公司基站大面積停電,大量光纜受損，線桿倒損，*光纜中斷，斷電斷線導(dǎo)致87個(gè)基站退出服務(wù)。大量用戶(hù)為盡快知曉親朋的安危，不停地?fù)艽蚴謾C(jī)，造成瞬間話(huà)務(wù)量較平時(shí)高出近10倍，交換機(jī)負(fù)荷達(dá)到100%，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)嚴(yán)重?fù)砣?，極度繁忙。移動(dòng)通信是否通暢關(guān)系到抗震救災(zāi)工作的信息暢通，巴中移動(dòng)分公司迅速啟動(dòng)應(yīng)急保障預(yù)案，總經(jīng)理冉玉昌緊急調(diào)集人員、物資全力投入搶險(xiǎn)，安排維護(hù)人員對(duì)受損移動(dòng)通信基站進(jìn)行緊急巡檢，安排專(zhuān)人對(duì)重點(diǎn)基站進(jìn)行24小時(shí)值班，以保障移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)安全。公司出動(dòng)精兵強(qiáng)將組成搶險(xiǎn)突擊隊(duì)，出動(dòng)車(chē)輛45臺(tái)次，運(yùn)送了30臺(tái)發(fā)電機(jī)、10千米光纜和部分傳輸設(shè)備，接續(xù)中斷的傳輸線路，組織發(fā)電機(jī)為停電的基站發(fā)電，組織人員搶修基站故障。同時(shí)，為市政府應(yīng)急辦立即提供移動(dòng)電話(huà)三部。中國(guó)移動(dòng)巴中分公司全體干部員工在冉玉昌總經(jīng)理的帶領(lǐng)下，堅(jiān)守崗位，爭(zhēng)分奪秒搶修維護(hù)通訊設(shè)施，竭心盡力為用戶(hù)服務(wù)。經(jīng)公司全力組織搶修，截止5月15日凌晨，巴中移動(dòng)核心網(wǎng)元正常，傳輸網(wǎng)絡(luò)正常，移動(dòng)通信全面恢復(fù)暢通。
組織突擊隊(duì)支援重災(zāi)區(qū)
中國(guó)移動(dòng)巴中分公司本著“小災(zāi)支援大災(zāi)，輕災(zāi)支援重災(zāi)”的精神，從人力、物力、設(shè)備等多方面支援災(zāi)情較為嚴(yán)重的廣元災(zāi)區(qū)。在冉玉昌的組織下，由8名技術(shù)骨干和2名駕駛員組成的搶險(xiǎn)突擊隊(duì)帶著2輛搶險(xiǎn)車(chē)、4臺(tái)發(fā)電機(jī)奔赴廣元重災(zāi)區(qū)。突擊隊(duì)在救災(zāi)過(guò)程中，冉玉昌時(shí)刻與他們保持聯(lián)系，詢(xún)問(wèn)搶險(xiǎn)情況、隊(duì)員身體狀況，囑咐他們注意安全。巴中移動(dòng)通信搶險(xiǎn)隊(duì)員們?cè)趶V元青川、旺蒼等地冒著余震和山石塌方的危險(xiǎn)進(jìn)行通信搶險(xiǎn)，最終圓滿(mǎn)完成了搶險(xiǎn)救災(zāi)任務(wù)。
關(guān)鍵詞：上市公司；能源行業(yè)；環(huán)境會(huì)計(jì)信息
現(xiàn)階段，我國(guó)上市公司的想要得到充足的發(fā)展就需要充分利用社會(huì)環(huán)境這一重要因素。如何有效增強(qiáng)我國(guó)公眾所具備的環(huán)境的保護(hù)意識(shí)，提升我國(guó)相關(guān)公司將環(huán)保觀念融入自身，并促使其不斷發(fā)展的同時(shí)，也要思考自身企業(yè)所關(guān)系到的環(huán)境問(wèn)題就成為困擾當(dāng)前人們的難題所在。這就需要上市公司需要承擔(dān)自身應(yīng)當(dāng)具備的社會(huì)責(zé)任，促使相關(guān)公司在進(jìn)行未來(lái)戰(zhàn)略的規(guī)劃時(shí)，更多的思考自身所引起的環(huán)境變化，同時(shí)，也需要針對(duì)當(dāng)前環(huán)境成本進(jìn)行信息披露，促使上市公司履行自身所具有的社會(huì)責(zé)任。同時(shí)，本文針對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露存在的問(wèn)題進(jìn)行探討，以期望幫助相關(guān)企業(yè)提供未來(lái)規(guī)劃與戰(zhàn)略決策的基礎(chǔ)，并使企業(yè)真正擁有優(yōu)異競(jìng)爭(zhēng)能力與可持續(xù)發(fā)展能力。
一、環(huán)境會(huì)計(jì)與信息披露的改變
環(huán)境會(huì)計(jì)是按照我國(guó)頒布的法律法規(guī)與會(huì)計(jì)理論為基礎(chǔ)，使用傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)算方法，計(jì)量方式可分為貨幣和與貨幣兩種，并包含環(huán)保財(cái)務(wù)收支與實(shí)際效果的綜合性新興學(xué)科[1]，用以評(píng)價(jià)與探究企業(yè)環(huán)境活動(dòng)針對(duì)自身財(cái)務(wù)各項(xiàng)影響與環(huán)境效益。經(jīng)過(guò)多年分析與研究發(fā)現(xiàn)，過(guò)去的會(huì)計(jì)理論缺乏對(duì)應(yīng)社會(huì)責(zé)任和財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的內(nèi)容，促使相關(guān)公司無(wú)法得到可持續(xù)發(fā)展需環(huán)境因素作為保障這一重要問(wèn)題。環(huán)境會(huì)計(jì)信息作為一項(xiàng)綜合性的財(cái)務(wù)模式，其包含社會(huì)責(zé)任與環(huán)境效益，具有多種披露形式，這是一項(xiàng)定性與定量完美融合的信息組成模式，可以作為貨幣信息，也可以作為非貨幣信息的存在。
二、環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露具體概念
可以說(shuō)，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露可以最大化的提升企業(yè)價(jià)值，促使上市公司完成經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)均衡提升的目標(biāo)?，F(xiàn)階段，外國(guó)的大型上市公司進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的數(shù)量正在快速上漲，可以預(yù)見(jiàn)，披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息將成未來(lái)能源行業(yè)上市公司必備的項(xiàng)目。經(jīng)過(guò)西方研究者的大量調(diào)研發(fā)現(xiàn)，能源行業(yè)上市公司利用環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露可以大幅度增長(zhǎng)自身企業(yè)價(jià)值，并使得企業(yè)擁有更加良好的映像與影響，更可以在公眾面前樹(shù)立了良好的形象，而相關(guān)企業(yè)一旦提供虛假環(huán)境會(huì)計(jì)信息，會(huì)令企業(yè)員工與公眾對(duì)于上層領(lǐng)導(dǎo)與公司自身的誠(chéng)信產(chǎn)生懷疑，使公司的發(fā)展陷入困境。
三、上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露中存在的問(wèn)題
1.環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容不完善
我國(guó)包括中石油、中煤與中石化等相關(guān)的能源公司雖然都依照國(guó)家政策編制了環(huán)境信息披露報(bào)告，但其披露的內(nèi)容并不完善，并且環(huán)境信息披露目的也只是單純?yōu)榱诵麄髯陨砥髽I(yè)，內(nèi)容包括企業(yè)環(huán)境目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的大致情況、節(jié)能減排信息、環(huán)境資源循環(huán)使用率、環(huán)境保障體系的運(yùn)行現(xiàn)狀等領(lǐng)域利用文字性描述展現(xiàn)披露內(nèi)容，沒(méi)有確實(shí)的定量化信息闡述。針對(duì)上述內(nèi)容進(jìn)行研究后發(fā)現(xiàn)，相關(guān)上市企業(yè)主要依靠文字性信息展現(xiàn)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策等披露，并且內(nèi)容大多空洞而沒(méi)有具體數(shù)據(jù)說(shuō)明，使公眾無(wú)法真正通過(guò)環(huán)境信息披露了解能源行業(yè)相關(guān)企業(yè)的實(shí)際信息。
2.內(nèi)容隨意性高，缺乏重點(diǎn)
我國(guó)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容主要包含在環(huán)境保護(hù)的投資與排污費(fèi)等領(lǐng)域內(nèi)，可歸納為定量化信息，所以，上市公司中的相關(guān)企業(yè)需要進(jìn)行環(huán)境成本實(shí)際效益展開(kāi)細(xì)致的計(jì)算，并令其有基礎(chǔ)可尋。但是，我國(guó)能源行業(yè)上市企業(yè)針對(duì)大部分需要重大環(huán)境投資的項(xiàng)目缺乏對(duì)應(yīng)的成本效益計(jì)算，也沒(méi)有必備內(nèi)容的解釋說(shuō)明，對(duì)此，相關(guān)的投資者大多無(wú)法辨別上述資金的實(shí)際去向、是否為環(huán)境投資，公司披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息并不具備實(shí)用性。所以，這種內(nèi)容上的隨意性與缺乏重點(diǎn)將會(huì)影響投資者的興趣，也使得企業(yè)降低在公眾眼中的優(yōu)良形象。
3.信息披露內(nèi)容不規(guī)范
如今的問(wèn)題主要存在于我國(guó)企業(yè)缺乏針對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的統(tǒng)一規(guī)范?，F(xiàn)階段，對(duì)于可以依靠明確的貨幣性信息進(jìn)行披露的內(nèi)容主要在報(bào)告附注中進(jìn)行編制，對(duì)于難以用貨幣性信息進(jìn)行描述的內(nèi)容，則采用文字定性闡述的方案進(jìn)行披露。但由于披露內(nèi)容缺乏統(tǒng)一規(guī)范，導(dǎo)致大部分披露報(bào)告內(nèi)容五花八門(mén)，大多并沒(méi)有體現(xiàn)出重點(diǎn)所在，也使得公司上層領(lǐng)導(dǎo)在制定未來(lái)規(guī)劃與發(fā)展策略時(shí)缺乏有效依據(jù)，難以形成可持續(xù)發(fā)展的局面。
四、制約環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的原因
1.環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露法律法規(guī)不完善
現(xiàn)階段，由于能源行業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露法律法規(guī)不完善，審計(jì)過(guò)程缺乏各項(xiàng)數(shù)據(jù)的支持，導(dǎo)致隸屬證監(jiān)會(huì)的審計(jì)工作人員無(wú)法保證環(huán)境會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，而證監(jiān)會(huì)作為我國(guó)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息審計(jì)的主要負(fù)責(zé)部門(mén)，并沒(méi)有相應(yīng)解決對(duì)策。我國(guó)能源行業(yè)屬于高污染行業(yè)，進(jìn)行公開(kāi)招股時(shí)必須制定詳細(xì)的環(huán)境成本投入，但是在實(shí)際操作過(guò)程中，為保證利潤(rùn)，企業(yè)會(huì)大幅度減少環(huán)境投入，而相關(guān)法律法規(guī)的不完善，也致使多數(shù)能源企業(yè)并不會(huì)積極進(jìn)行處理環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露。出于保護(hù)自身企業(yè)形象等原因，環(huán)境信息的披露大多只包含績(jī)效較好的環(huán)境信息，對(duì)于出現(xiàn)問(wèn)題的部分并不會(huì)如實(shí)披露。對(duì)此，就不能單靠證監(jiān)的審計(jì)功能，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建更適宜當(dāng)前環(huán)境會(huì)計(jì)審計(jì)的法律法規(guī)作為依據(jù)與強(qiáng)制規(guī)劃。
2.缺乏監(jiān)督體制
可以說(shuō)，我國(guó)現(xiàn)階段并不具備對(duì)應(yīng)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露領(lǐng)域相關(guān)的法律法規(guī)，環(huán)保局與證監(jiān)會(huì)只能行使自身監(jiān)督審計(jì)權(quán)，無(wú)法針對(duì)披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息進(jìn)行強(qiáng)制性的規(guī)范與要求，同時(shí)，也缺乏專(zhuān)門(mén)用于監(jiān)督環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露實(shí)際情況的相關(guān)部門(mén)，相關(guān)環(huán)境部門(mén)并沒(méi)有體現(xiàn)出自身的執(zhí)法力度，過(guò)程也并不規(guī)范，也出現(xiàn)、袒護(hù)違法公司等問(wèn)題。社會(huì)利益相關(guān)者對(duì)于環(huán)境會(huì)計(jì)信息的監(jiān)管力度也不大。如今，缺乏監(jiān)督體系將導(dǎo)致股權(quán)人、消費(fèi)者、債權(quán)人、供應(yīng)商以及社會(huì)公眾對(duì)于上市公司產(chǎn)生缺少信任、降低企業(yè)形象、不愿意投資等問(wèn)題的發(fā)生。
3.環(huán)境會(huì)計(jì)理論體系不完善
現(xiàn)階段，環(huán)境會(huì)計(jì)理論體系屬于剛剛起步的學(xué)科，并不具備完善的理論體系，國(guó)內(nèi)缺乏對(duì)于環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露、計(jì)量等內(nèi)容形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。如今，我國(guó)并沒(méi)有形成滿(mǎn)足能源行業(yè)特點(diǎn)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息的處理發(fā)方案，妨礙了能源行業(yè)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露時(shí)的效率與可靠性，不利于行業(yè)的發(fā)展與提升。
五、促進(jìn)上市企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露對(duì)策
1.充分發(fā)揮政府監(jiān)督和主導(dǎo)作用
為充分發(fā)揮政府監(jiān)督和主導(dǎo)作用，環(huán)保部門(mén)與證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)展開(kāi)合作關(guān)系，建設(shè)用于需要進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露所專(zhuān)用的系統(tǒng)。證監(jiān)會(huì)具備我國(guó)上市公司環(huán)境報(bào)告與相關(guān)數(shù)據(jù)收集的功能，并將相關(guān)公司各項(xiàng)信息透明化、公開(kāi)化，更多的利用環(huán)境報(bào)告達(dá)到降低數(shù)據(jù)搜集工作的難度，并提升整體工作效率。構(gòu)建上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露系統(tǒng)的主要目的在于為公眾提供完善而明確的上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息，使其更易受到公眾與政府監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督與主導(dǎo)作用。
2.制定完善的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則
完善的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則制定可以用于規(guī)范與推廣環(huán)境會(huì)計(jì)這項(xiàng)全新的學(xué)科。準(zhǔn)則的制定需要依照能源行業(yè)自身特點(diǎn)，才能用于完善環(huán)境會(huì)計(jì)披露準(zhǔn)則，并借此改善相關(guān)行業(yè)會(huì)計(jì)人員的工作環(huán)境，提高環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性與可靠性。能源行業(yè)上市公司的運(yùn)營(yíng)環(huán)境主要分為兩部分，一部分是指公司用于購(gòu)買(mǎi)環(huán)保設(shè)備的開(kāi)銷(xiāo)，同時(shí)，這些環(huán)保設(shè)備隸屬公司固定資產(chǎn)；另一部分指企業(yè)的排污權(quán)、排污開(kāi)銷(xiāo)等，屬于無(wú)形資產(chǎn)，公司需要每年進(jìn)行一次專(zhuān)業(yè)價(jià)值估值，并考慮這部分開(kāi)銷(xiāo)的增減。所以，完善的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露準(zhǔn)則應(yīng)當(dāng)包含上述兩面內(nèi)容，并針對(duì)環(huán)保設(shè)備與開(kāi)銷(xiāo)的增減進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范。
3.明確環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容
明確環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容主要包含環(huán)境資產(chǎn)、環(huán)境負(fù)債、環(huán)境投資成本、環(huán)境收入與權(quán)益類(lèi)型等方向。針對(duì)環(huán)境資產(chǎn)的內(nèi)容明確，就需要考慮環(huán)境保護(hù)涉及的諸多因素，而能源行業(yè)上公司的環(huán)境資產(chǎn)以涉及環(huán)境保護(hù)方面的設(shè)備等，這是以固定資產(chǎn)為主，以設(shè)備棄置費(fèi)為輔的構(gòu)成形式；環(huán)境負(fù)債主要內(nèi)容是指上市企業(yè)在進(jìn)行能源行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，由于不重視環(huán)境保護(hù)，而引起的環(huán)境破壞問(wèn)題；環(huán)境投資成本的含義就是指公司進(jìn)行環(huán)境的預(yù)防與治理過(guò)程中產(chǎn)生的開(kāi)銷(xiāo)，能源行業(yè)上市公司的環(huán)境成本分為環(huán)境預(yù)防、治理與賠償三種；環(huán)境收入的內(nèi)容涉及上市公司在進(jìn)行能源產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，加入針對(duì)環(huán)境保護(hù)的投資，使得能源公司獲得的收益，這部分收益也包含國(guó)家頒布相關(guān)的法律法規(guī)，針對(duì)環(huán)境保護(hù)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)與減免稅優(yōu)惠等項(xiàng)目。只有明確上述幾點(diǎn)的內(nèi)容，才能制定清晰而精準(zhǔn)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容，為公司的未來(lái)規(guī)劃與決策，公眾的監(jiān)督、投資者利益保障提供具有時(shí)效性與準(zhǔn)確性的真實(shí)信息。
六、總結(jié)
可以說(shuō)，我國(guó)所具備的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露，在多方面內(nèi)容與計(jì)算方案并不統(tǒng)一，但已經(jīng)在相關(guān)領(lǐng)域有著快速發(fā)展的趨勢(shì)。環(huán)境會(huì)計(jì)是屬于新時(shí)代的全新學(xué)科，對(duì)于上市企業(yè)會(huì)計(jì)職能的提升與能源行業(yè)可持續(xù)發(fā)展都起到引導(dǎo)與推動(dòng)的重要作用。于此同時(shí)，我國(guó)能源行業(yè)屬于重污染產(chǎn)業(yè)，在上市時(shí)更需要專(zhuān)業(yè)的披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，其內(nèi)容也要更加明確而具有針對(duì)性，披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息對(duì)于我國(guó)監(jiān)督部門(mén)、公眾與投資者來(lái)講，都具有理論價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義，也為我國(guó)環(huán)保行業(yè)的發(fā)展打下有力的基礎(chǔ)。
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關(guān)鍵詞：壽險(xiǎn)公司；因子分析；指標(biāo)；經(jīng)營(yíng)績(jī)效
中圖分類(lèi)號(hào)：F84文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）01-0142-02
1 因子分析法的基本思想
因子分析法的基本思想是根據(jù)相關(guān)性大小將變量分組，使得同組內(nèi)的變量之間的相關(guān)性較高，而不同組之間的相關(guān)性較低。每組變量代表一個(gè)基本結(jié)構(gòu)，稱(chēng)之為主因子或公共因子。對(duì)于所研究的問(wèn)題，就可試圖用最少個(gè)數(shù)的不可測(cè)的所謂公共因子的線性函數(shù)與特殊因子之和來(lái)描述原來(lái)觀測(cè)的每一分量。
2 樣本與指標(biāo)體系的選擇
2.1 樣本的選擇
本文研究所用數(shù)據(jù)均來(lái)自《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒2006》。在進(jìn)行人壽保險(xiǎn)公司樣本選擇時(shí)，采取以下標(biāo)準(zhǔn)：
（1）樣本壽險(xiǎn)公司必須具有一定規(guī)模，量化標(biāo)準(zhǔn)就是公司員工數(shù)多于 200 人或全年保費(fèi)收入超過(guò)7億元。規(guī)模太小的公司對(duì)市場(chǎng)沒(méi)有影響力，并且很小一點(diǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上的錯(cuò)誤或者誤差就將對(duì)研究結(jié)果造成很大影響。
（2）樣本壽險(xiǎn)公司至少要在2個(gè)以上的城市開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)的原理是大數(shù)原則，同一個(gè)城市的消費(fèi)者通常具有一些共同特征，僅在一個(gè)城市開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能充分分散地域風(fēng)險(xiǎn)。本文研究中國(guó)大陸市場(chǎng)上的壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，因而要求樣本壽險(xiǎn)公司要有最低限度的地域覆蓋面。
（3）樣本壽險(xiǎn)公司至少已經(jīng)在大陸市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)了4年時(shí)間，也就是說(shuō)2002年以后開(kāi)業(yè)的保險(xiǎn)公司將不會(huì)成為研究對(duì)象。這是由于一些新成立的中外合資和外資保險(xiǎn)公司規(guī)模小而且經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)績(jī)效缺乏可比性。
2.2 指標(biāo)體系的選擇
2004年頒布的《國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則》中提到客觀、系統(tǒng)、全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，要從四個(gè)方面來(lái)進(jìn)行評(píng)估：盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力。本文選取了以下12項(xiàng)指標(biāo)以求構(gòu)成一個(gè)比較客觀、完備的指標(biāo)體系，系統(tǒng)性地從四個(gè)方面來(lái)全面反映壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，具體數(shù)據(jù)見(jiàn)表1。
傭金費(fèi)用率(x1)：傭金費(fèi)用率=(本期實(shí)際傭金支付額+手續(xù)費(fèi)+本期費(fèi)用)÷本期實(shí)收保費(fèi)100 %，反映保險(xiǎn)公司在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中所發(fā)生的成本費(fèi)用水平；賠付率(x2)：賠付率等于賠款支出與本期實(shí)收保費(fèi)的比率，可用來(lái)衡量保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)效益資；金運(yùn)用率(x3)：資金運(yùn)用率=投資÷資產(chǎn)總額，是指保險(xiǎn)公司在一定時(shí)期內(nèi)投資總額占企業(yè)全部資產(chǎn)總額的比例，從某種程度上來(lái)說(shuō)，資金利用率越高，說(shuō)明公司的閑置資金越少，公司便越充分利用了資源；固定資產(chǎn)比率(x4)：固定資產(chǎn)比率=固定資本額÷公司總資產(chǎn)，固定資產(chǎn)比率體現(xiàn)了在固定資產(chǎn)上占用的資金比率，公司固定資本占用過(guò)多的資金，會(huì)降低公司的流動(dòng)性，增加風(fēng)險(xiǎn)；資產(chǎn)負(fù)債率(x5)：資產(chǎn)負(fù)債率為負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用來(lái)衡量保險(xiǎn)公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度；流動(dòng)比率(x6)：流動(dòng)比率為流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。流動(dòng)比率是衡量保險(xiǎn)公司的流動(dòng)資產(chǎn)在某一時(shí)點(diǎn)可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償付即將到期債務(wù)的能力，表明保險(xiǎn)公司每一元錢(qián)流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為支付的保障。資本金利潤(rùn)率(x7)：資本金利潤(rùn)率為利潤(rùn)與實(shí)收資本的比率，說(shuō)明一定時(shí)期內(nèi)利潤(rùn)總額與全部資本金的關(guān)系，表明保險(xiǎn)公司擁有的資本金的盈利能力；承保利潤(rùn)率(x8)。承保利潤(rùn)率=承保利潤(rùn)÷本期實(shí)收保費(fèi)收入，該指標(biāo)反映了保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)(出售保單)獲取利潤(rùn)的能力；投資收益率(x9)：投資收益率為投資收益與投資總額的比值，是反映保險(xiǎn)公司資金管理水平和資金運(yùn)用效益的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；資產(chǎn)收益率(x10)：資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)總額。反映了保險(xiǎn)公司應(yīng)用全部資產(chǎn)獲利的能力，包括承保利潤(rùn)率和投資收益率；人均保費(fèi)收入(x11)：人均保費(fèi)=本期實(shí)收保費(fèi)收入÷公司員工人數(shù)(單位:百萬(wàn)元/人)，人均保費(fèi)越高說(shuō)明公司的承保效率越高；所有者權(quán)益增長(zhǎng)率(x12)：所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=（期末所有者權(quán)益-期初所有者權(quán)益）÷期初所有者權(quán)益的絕對(duì)值100 %，所有者權(quán)益反映了公司的經(jīng)營(yíng)成果，而該比率反映了公司發(fā)展、成長(zhǎng)的程度。
考慮到傭金費(fèi)用率、賠付率和資產(chǎn)負(fù)債率是逆指標(biāo)(即傭金費(fèi)用率、賠付率、資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明經(jīng)營(yíng)績(jī)效越差)，所以取其倒數(shù)進(jìn)行調(diào)整，新指標(biāo)分別定義為逆?zhèn)蚪鹳M(fèi)用率、逆賠付率和逆資產(chǎn)負(fù)債率。
3 壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的因子分析
3.1 原始樣本觀測(cè)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化
3.2 計(jì)算因子負(fù)荷矩陣
由SPSS14.0軟件的輸出結(jié)果可知，變量的相關(guān)系數(shù)矩陣的前5個(gè)特征根，解釋了壽險(xiǎn)公司績(jī)效指標(biāo)方差的87.294%，即前5個(gè)主成分已集中體現(xiàn)了原始數(shù)據(jù)大部分的信息，因此本文提取5個(gè)公共因子是合適的。為使因子之間的信息更加獨(dú)立，對(duì)因子負(fù)荷陣進(jìn)行最大方差正交化旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后所得因子負(fù)荷矩陣如表2。此方法會(huì)使在一個(gè)公共因子上有高負(fù)荷的變量數(shù)目減至最少，增強(qiáng)因子的可解釋性。
3.3 公共因子及其解釋
經(jīng)過(guò)旋轉(zhuǎn)之后的因子負(fù)荷矩陣的經(jīng)濟(jì)含義比較明確。由表2可知，公共因子1在資本金利潤(rùn)率、承保利潤(rùn)率和資產(chǎn)收益率這三個(gè)指標(biāo)上的載荷值都很大，由于這3項(xiàng)指標(biāo)是分別從3個(gè)不同方面衡量壽險(xiǎn)公司盈利能力的重要指標(biāo)，若3項(xiàng)指標(biāo)越大，則該壽險(xiǎn)公司的盈利能力越強(qiáng)，故稱(chēng)該公共因子為盈利能力因子。公共因子2在資金運(yùn)用率、固定資產(chǎn)比率、逆資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率上的載荷值較大，這4項(xiàng)指標(biāo)都是公司資本結(jié)構(gòu)的反映。資金運(yùn)用率等于投資總額占企業(yè)全部資產(chǎn)總額的比例，反映了投資的規(guī)模，若資金利用率越高，表明公司的閑置資金越少，公司便越充分利用了資源。但注意到資金運(yùn)用率的因子載荷符號(hào)為負(fù)，說(shuō)明在樣本公司中存在投資比例越高投資效益越差，投資比例較低投資效益卻較好的現(xiàn)象。固定資本比率體現(xiàn)了企業(yè)在固定資產(chǎn)上占用的資金比率，公司固定資本占用過(guò)多的資金，會(huì)降低公司的流動(dòng)性，增加風(fēng)險(xiǎn)。逆資產(chǎn)負(fù)債率為資產(chǎn)總額與負(fù)債總額的比率，若逆資產(chǎn)負(fù)債率越大，即資產(chǎn)負(fù)債率越小，則壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)就越穩(wěn)定，越不易破產(chǎn)，保單持有人利益越有保障，因而對(duì)壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)就越有信心。流動(dòng)比率反映了流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，它既是關(guān)于短期償債能力的重要指標(biāo)，又體現(xiàn)了公司對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)的安排，因此它也是一個(gè)重要的資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)，故將以上4個(gè)指標(biāo)綜合稱(chēng)為資本結(jié)構(gòu)因子。公共因子3在逆?zhèn)蚪鹳M(fèi)用率、逆賠付率、人均保費(fèi)上有較大的載荷，逆?zhèn)蚪鹳M(fèi)用率、逆賠付率和人均保費(fèi)收入越大，則傭金費(fèi)用率和賠付率就越小，反映出保險(xiǎn)公司的營(yíng)運(yùn)效益越好，稱(chēng)該因子為營(yíng)運(yùn)效益因子。公共因子4在投資收益率上有很大的載荷，它體現(xiàn)了壽險(xiǎn)公司的投資效果,因此稱(chēng)之為投資效率因子。公共因子5在所有者權(quán)益增長(zhǎng)率上的載荷很大，而該比率越大，則反映了公司發(fā)展、成長(zhǎng)迅速，經(jīng)營(yíng)良好，因此稱(chēng)之為權(quán)益增長(zhǎng)因子。
3.4 公共因子得分
公共因子確定后，現(xiàn)在要計(jì)算每個(gè)樣本壽險(xiǎn)公司的公共因子得分。首先建立公共因子F與x1,…,x12（傭金費(fèi)用率、賠付率和資產(chǎn)負(fù)債率3個(gè)指標(biāo)分別取其倒數(shù)）之間線性回歸方程：
（2）式稱(chēng)為因子得分函數(shù)，可由它來(lái)計(jì)算每個(gè)樣本壽險(xiǎn)公司的各公共因子得分。由最小二乘法可估計(jì)回歸系數(shù)，計(jì)算出公共因子系數(shù)矩陣。根據(jù)公式（2）以及計(jì)算出各壽險(xiǎn)公司在每個(gè)公共因子上的得分，并以各因子的方差貢獻(xiàn)率占5個(gè)因子方差貢獻(xiàn)率的比重為權(quán)重進(jìn)行匯總，得到綜合得分見(jiàn)表3，即：
參考文獻(xiàn)
［1］何曉群. 現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)方法與應(yīng)用［M］.北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，1998.
經(jīng)過(guò)近三十年的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)，現(xiàn)階段我國(guó)形成了國(guó)有經(jīng)濟(jì)與非國(guó)有經(jīng)濟(jì)并存、共同繁榮發(fā)展的局面。私營(yíng)工業(yè)企業(yè)在數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)有企業(yè)，同時(shí)也為整個(gè)社會(huì)提供了超過(guò)國(guó)有企業(yè)的就業(yè)崗位。由此可見(jiàn)私營(yíng)工業(yè)企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中占有非常重要的地位。那么，討論私營(yíng)工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益在各行業(yè)中的具體表現(xiàn)，這對(duì)私營(yíng)工業(yè)企業(yè)在各行業(yè)中的布局以及進(jìn)一步的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)都具有重要意義。
二、因子分析法的基本原理
因子分析法就是通過(guò)研究眾多變量之間的內(nèi)部依賴(lài)關(guān)系(相關(guān)陣或協(xié)方差陣)，探求觀測(cè)數(shù)據(jù)的基本結(jié)構(gòu)，并用少數(shù)幾個(gè)假想變量來(lái)表示其基本的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)。這幾個(gè)假想變量能夠反映原來(lái)眾多變量的主要信息，在保證信息損失盡可能少的前提下，經(jīng)線性變換對(duì)指標(biāo)進(jìn)行聚集，并舍棄一部分信息，從而使高維的指標(biāo)數(shù)據(jù)得到最佳的簡(jiǎn)化，并可以根據(jù)因子得分對(duì)樣本進(jìn)行評(píng)價(jià)和分類(lèi)。原始變量是可觀測(cè)的顯在變量，而假想變量是不可觀測(cè)的潛在變量，稱(chēng)為因子。
三、私營(yíng)工業(yè)企業(yè)在各行業(yè)中經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)證分析
1.評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益的指標(biāo)體系
為了科學(xué)而全面的評(píng)價(jià)我國(guó)工業(yè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已于1998年制定頒布了一套新的工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益考核指標(biāo)體系，即：總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率、資本保值增值率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、產(chǎn)品銷(xiāo)售率，該體系全面考核了企業(yè)的盈利能力、償債能力、資本運(yùn)作能力和生產(chǎn)效率等方面，標(biāo)志著我國(guó)工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)體系的進(jìn)步。
2.私營(yíng)工業(yè)企業(yè)行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的因子分析
如果僅從單項(xiàng)指標(biāo)來(lái)多側(cè)面地分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，一方面無(wú)法確定行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣，另一方面若引入的指標(biāo)之間有一定的相關(guān)性時(shí)，也會(huì)影響評(píng)價(jià)的客觀性。所以應(yīng)該綜合各單項(xiàng)指標(biāo)的信息，合成一個(gè)綜合指標(biāo)，以此反映各行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益狀況。
下面用因子分析方法對(duì)我國(guó)私營(yíng)工業(yè)企業(yè)的行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行實(shí)證分析，并將各行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益排序。本文數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒（2007）》，利用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析。分析過(guò)程如下：
（1）對(duì)私營(yíng)工業(yè)企業(yè)(按行業(yè)分)的經(jīng)濟(jì)效益水平采取上述7個(gè)主要指標(biāo)進(jìn)行因子分析，由于多個(gè)指標(biāo)量綱不同，數(shù)據(jù)缺少可比性，因此必須首先將原始數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化，使得各個(gè)指標(biāo)具有可比性。一般SPSS軟件能自動(dòng)完成數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化。然后建立指標(biāo)之間的相關(guān)系數(shù)陣R。
（2）檢驗(yàn)變量組是否適合因子分析。在進(jìn)行因子分析時(shí)，需要對(duì)原有變量做相關(guān)分析。如果原有變量之間不存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，那么就無(wú)法從中綜合出共同特性的少數(shù)因子來(lái)。SPSS提供的方法是進(jìn)行KOM及Bartlett's球形檢驗(yàn)，檢驗(yàn)是否適合進(jìn)行因子分析。若KOM值越大時(shí)，表示變量間的共同因素越多，越適合進(jìn)行因子分析，一般認(rèn)為，KOM如果值小于0.5時(shí)，較不宜進(jìn)行因子分析，根據(jù)SPSS軟件計(jì)算結(jié)果（見(jiàn)表1），本研究的KOM值為0.505，表示適合進(jìn)行因子分析。此外，Bartlett's球形檢驗(yàn)的χ2統(tǒng)計(jì)值的顯著性概率是0.000，小于1%，也說(shuō)明該數(shù)據(jù)適宜做因子分析。
表1 KOM測(cè)度和巴特利特球形檢驗(yàn)（KMO and Bartlett's Test）
（3）提取因子。首先采用主成分分析法提取因子，這里參考各個(gè)因子的累積方差貢獻(xiàn)率。方差貢獻(xiàn)率表示該特征值反映原指標(biāo)的信息量，累積貢獻(xiàn)率表示相應(yīng)幾個(gè)特征值累積反映原指標(biāo)的信息量。如表2所示，前3個(gè)特征值的累積貢獻(xiàn)率達(dá)到83.29%，基本上保留了原來(lái)觀測(cè)變量的信息，所以因子個(gè)數(shù)的選取為3個(gè)，這樣由原來(lái)的7個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為3個(gè)新的綜合指標(biāo)（按累積貢獻(xiàn)率達(dá)80%以上提取的特征值認(rèn)為有效），起到了降維的作用。
表2 相關(guān)系數(shù)陣R的特征值
取前3個(gè)特征值建立因子載荷矩陣，在此基礎(chǔ)上，采用方差最大法對(duì)因子載荷矩陣實(shí)施正交旋轉(zhuǎn)。目的在于使載荷矩陣結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)化，各因子的典型代表變量突出，從而使因子的意義清晰，便于對(duì)因子進(jìn)行解釋。
由SPSS軟件計(jì)算旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣（見(jiàn)表3）可以看出，總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率（X1）、資產(chǎn)負(fù)債率（X3）和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（X4）在因子F1上的載荷值比較大，而這三個(gè)指標(biāo)都反映了企業(yè)的資本運(yùn)作能力，故因子F1可以解釋為衡量企業(yè)資本運(yùn)作能力的因子；資本保值增值率（X2）和成本費(fèi)用利潤(rùn)率（X5）在因子F2上的載荷值比較大，而這兩個(gè)指標(biāo)都反映了企業(yè)的盈利水平，故因子F2可以解釋為衡量企業(yè)盈利水平的因子；全員勞動(dòng)生產(chǎn)率（X6）和產(chǎn)品銷(xiāo)售率（X7）在因子F3上的載荷值比較大，而這兩個(gè)指標(biāo)都反映了企業(yè)的產(chǎn)出效率，故因子F3可以解釋為衡量企業(yè)產(chǎn)出效率的因子。
表3 因子載荷陣的方差最大正交旋轉(zhuǎn)
（4）計(jì)算因子得分。建立因子得分系數(shù)矩陣（見(jiàn)表4），根據(jù)因子得分系數(shù)矩陣和原始變量的標(biāo)準(zhǔn)化值可以計(jì)算每個(gè)觀測(cè)量的各因子的得分?jǐn)?shù)，因子得分函數(shù)為：
F1=0.395X1-0.099X2-0.224X3+0.463X4-0.086X5+ 0.144X6-0.105X7
F2=0.015X1+0.473X2-0.171X3-0.186X4+0.466X5- 0.023X6+0.082X7
F3=0.02X1+0.102X2+0.229X3+0.087X4+0.013X5+ 0.581X6+0.569X7
表4 因子得分系數(shù)矩陣
最后根據(jù)各行業(yè)每個(gè)因子得分值，以各因子的方差貢獻(xiàn)率作為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)匯總，得出各行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的綜合得分Y，并據(jù)此進(jìn)行排序（見(jiàn)表5）。Y的表達(dá)式為：Y=0.41228F1+0.22694F2+0.19368F3
表5 私營(yíng)工業(yè)企業(yè)各行業(yè)因子得分及行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合排序表
四、實(shí)證分析結(jié)論
(一)機(jī)關(guān)薪酬發(fā)放辦法。
機(jī)關(guān)工作計(jì)劃性強(qiáng)，工作有規(guī)律，公司對(duì)機(jī)關(guān)人員實(shí)行的是八小時(shí)工作制，國(guó)家規(guī)定的公休假和節(jié)假日一律放假。因此機(jī)關(guān)薪酬的構(gòu)成分為五部分，基礎(chǔ)工資、崗位工資、效益工資、工齡工資、津貼補(bǔ)貼組成。
(二)項(xiàng)目部工資管理暫行辦法。
工程項(xiàng)目部工作一般執(zhí)行的都是綜合計(jì)算工時(shí)制度，職工的工作強(qiáng)度比較高高，工作時(shí)間也沒(méi)有規(guī)律，并且經(jīng)常在野外作業(yè)，長(zhǎng)年不能回家，無(wú)法享受正常的公休和國(guó)家法定節(jié)假日。因此工程項(xiàng)目部人員的工資構(gòu)成與該項(xiàng)目的投資額掛鉤。
二、企業(yè)目前薪酬管理中存在的問(wèn)題
(一)各項(xiàng)目有令不行，工資發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)混亂。
由于公司工程項(xiàng)目多，各個(gè)工程項(xiàng)目情況各不相同，一些工程項(xiàng)目部為了自身管理方便，沒(méi)有很好的貫徹執(zhí)行公司的規(guī)章制度，突出表現(xiàn)為部分項(xiàng)目沒(méi)有按項(xiàng)目工資管理暫行辦法執(zhí)行，有的項(xiàng)目將工資標(biāo)準(zhǔn)擅自高套，沒(méi)有達(dá)到一億的工程，套訂一億工程的工資標(biāo)準(zhǔn);有的擅自將崗位提高，測(cè)量員拿測(cè)量班長(zhǎng)的工資標(biāo)準(zhǔn)。
(二)公司監(jiān)管不到位，勞資基礎(chǔ)工作不扎實(shí)。
由于大部分工程項(xiàng)目部的主要領(lǐng)導(dǎo)重視程度和主要業(yè)務(wù)經(jīng)辦人的業(yè)務(wù)水平不夠，勞資基礎(chǔ)工作不扎實(shí)。公司沒(méi)有成立專(zhuān)門(mén)的監(jiān)管督查機(jī)構(gòu)，對(duì)項(xiàng)目的工資發(fā)放進(jìn)行檢查，每月要求各項(xiàng)目上報(bào)的工資月報(bào)、工資快報(bào)、社保臺(tái)帳，各項(xiàng)目都抱有蒙混過(guò)關(guān)的僥幸心理。
(三)項(xiàng)目存在擅自發(fā)放獎(jiǎng)金的行為。
公司的項(xiàng)目管理辦法中沒(méi)有規(guī)定獎(jiǎng)金發(fā)放條件和報(bào)批審核程序，因此在公司沒(méi)有明確項(xiàng)目各項(xiàng)盈利指標(biāo)之前，各項(xiàng)目沒(méi)有根據(jù)項(xiàng)目的效益情況，擅自發(fā)放獎(jiǎng)金，提高員工的隱形收人，致使企業(yè)效益流失，導(dǎo)致項(xiàng)目獎(jiǎng)罰不透明、不公正的現(xiàn)象存在，項(xiàng)目部分人員責(zé)任心缺失給公司竹理帶來(lái)巨大隱患。
三、針對(duì)問(wèn)題下一步應(yīng)采取的措施
(一)建立工資發(fā)放統(tǒng)一審批制度。
1根據(jù)《職工日常工資管理暫行辦法》，各單位職工工資發(fā)放時(shí)問(wèn)統(tǒng)一為次月的I至10日，考勤起止時(shí)問(wèn)為上月26日至當(dāng)月的25日，公司工資審批時(shí)問(wèn)為次月的1至10日，各單位財(cái)務(wù)、勞資人員在當(dāng)月25日以后以電子表格或傳真方式將本單位職工工資發(fā)放表發(fā)至人力資源部。 2.各項(xiàng)目成建制外部施工隊(duì)民工的工資由外部施工隊(duì)負(fù)責(zé)工資表造冊(cè)，項(xiàng)目部直接審批支付:各單位直接管理使用的臨時(shí)工，其工資待遇由各單位視其工種合理確定，隨職工工資表一并報(bào)公司審批。
3.公司制定統(tǒng)一的《職工工資發(fā)放表》及審批封面，各單位在工資表造冊(cè)時(shí)按照先領(lǐng)導(dǎo)、后部室;先職工、后民工順序造冊(cè)。
4.各下屬每月按時(shí)將單位上報(bào)的《職工工資發(fā)放表》交到公司人力資源部，經(jīng)公司人力資源部主管領(lǐng)導(dǎo)審批，公司將以傳真形式批轉(zhuǎn)封面或附批復(fù)意見(jiàn)。
(二)建立工資發(fā)放監(jiān)督機(jī)制。
1.公司紀(jì)檢部門(mén)、監(jiān)察部門(mén)、審計(jì)部門(mén)、工會(huì)是職工工資分配制度的監(jiān)督部門(mén)，有權(quán)對(duì)各下屬單位的職工工資分配工作進(jìn)行監(jiān)督，各單位凡是納人工資分配領(lǐng)域的內(nèi)容，必須堅(jiān)持有章可循、有據(jù)可依、客觀、公平、公開(kāi)的原則，凡未經(jīng)公司審批，擅自發(fā)放或建立各種津貼補(bǔ)貼、提高工資、獎(jiǎng)金標(biāo)準(zhǔn)的，對(duì)主要責(zé)任人，一律按違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律論處。
2.公司成立以總會(huì)計(jì)師為組長(zhǎng)，人力資源部、財(cái)務(wù)部、審計(jì)部、社保部、工程項(xiàng)目管理部、工會(huì)辦公室、紀(jì)檢監(jiān)察辦公室負(fù)責(zé)人為成員的工資分配審查領(lǐng)導(dǎo)小組，主要職責(zé)是負(fù)責(zé)各單位工資分配方案的審查及工資發(fā)放的審批;工資分配方案審查及工資發(fā)放審批工作由人力資源部牽頭，小組成員共同把關(guān)。
3.公司工資審查領(lǐng)導(dǎo)小組將定期對(duì)各單位工資分配方案執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，指導(dǎo)和完善各單位的工資分配辦法。
(三)統(tǒng)一各項(xiàng)目獎(jiǎng)金發(fā)放原則，嚴(yán)格獎(jiǎng)金發(fā)放審批制度。
1.各項(xiàng)目在制定獎(jiǎng)金分配辦法時(shí)，必須堅(jiān)持按勞分配、同工同酬、效率優(yōu)先、兼顧公平、多勞多得、以豐補(bǔ)歉的分配原則，堅(jiān)持工資分配與產(chǎn)值、利潤(rùn)、安全、質(zhì)量四項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)掛鉤，認(rèn)真貫徹“兩低于”的分配調(diào)控原則，各項(xiàng)目制定的獎(jiǎng)金分配方案必須經(jīng)本單位領(lǐng)導(dǎo)班子集體研究，有職工代表參加，凡所執(zhí)行的獎(jiǎng)金分配方案必須報(bào)公司人力資源部、預(yù)算考核部審查，待批復(fù)后方可實(shí)施。
2.獎(jiǎng)金必須在確保單位盈利和上交的前提下產(chǎn)生，各項(xiàng)目在制定獎(jiǎng)金分配辦法，未經(jīng)審查批準(zhǔn)的，一律不得發(fā)放獎(jiǎng)金;確因客觀原因或完成突擊性任務(wù)需用獎(jiǎng)金進(jìn)行激勵(lì)調(diào)節(jié)時(shí)，必須向公司報(bào)告并附《獎(jiǎng)金分配方案》，待審查批復(fù)后方可實(shí)施;對(duì)業(yè)主或上級(jí)單位直接獎(jiǎng)勵(lì)給項(xiàng)目的獎(jiǎng)金，不論金額多少必須報(bào)公司工資審查領(lǐng)導(dǎo)小組備案。
3.各項(xiàng)目所制定的獎(jiǎng)金分配方案必須要有階段性，可分初期、中期和收尾期，不得一次發(fā)放完畢。
對(duì)于先發(fā)優(yōu)勢(shì)非常明顯的指數(shù)化產(chǎn)品而言，這注定是一場(chǎng)實(shí)力和速度的競(jìng)賽。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)3月5日的公募基金募集申請(qǐng)公示表，目前有14只ETF進(jìn)入審批程序，其中工銀瑞信、易方達(dá)各上報(bào)三只，國(guó)泰、博時(shí)各上報(bào)兩只。
與此同時(shí)，公募基金行業(yè)有關(guān)ETF的故事不斷上演：華夏5只行業(yè)ETF同時(shí)發(fā)行，國(guó)泰5年國(guó)債ETF一周募集54億份提前結(jié)束；華安、國(guó)泰、博時(shí)、易方達(dá)競(jìng)相上報(bào)黃金ETF?！锻顿Y者報(bào)》記者還了解到，工銀瑞信黃金ETF、易方達(dá)7只滬深行業(yè)ETF已經(jīng)在準(zhǔn)備材料。
從上面這些事實(shí)中不難發(fā)現(xiàn)，工銀瑞信、易方達(dá)、華夏、國(guó)泰、華安、博時(shí)等基金公司在ETF領(lǐng)域表現(xiàn)得尤為積極。
事實(shí)上，競(jìng)爭(zhēng)者并非這幾家，據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，近80家基金公司中，參與競(jìng)賽的有22家基金公司，ETF總規(guī)模為2500億元左右，目前來(lái)看，嘉實(shí)、華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞、南方、華安6家基金公司取得先機(jī)，6家基金公司ETF規(guī)模達(dá)2200億元，占比88%，接近九成。
ETF數(shù)量三年增5倍
什么是ETF？用專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，它是指交易所指數(shù)基金（Exchange-TradedFund），簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，是像股票一樣在交易所交易的基金。比如易方達(dá)深證100ETF，它在深交所上市，跟股票一樣，它有交易代碼，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的是一籃子股票，即深證100指數(shù)的成份股。
投資者既可以按照交易所每天公布的交易清單，買(mǎi)到100只股票，換成ETF份額，也可以直接從交易所買(mǎi)賣(mài)ETF份額。換成“一籃子股票”，這種操作過(guò)程中也隱藏著套利的機(jī)會(huì)，目前，已經(jīng)有10只ETF成為融資融券標(biāo)的。
隨著行業(yè)ETF的不斷產(chǎn)生，投資者不再為到底買(mǎi)哪只消費(fèi)股、能源股而糾結(jié)，直接買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的ETF份額，就相當(dāng)于買(mǎi)到一籃子股票。
今年以來(lái)，ETF突然呈井噴之勢(shì)。
據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，2009年之前，市場(chǎng)上只有9只ETF，目前已經(jīng)成立的ETF達(dá)到54只（ETF和ETF連接基金算作一只基金）。2010年、2011年、2012年，分別新成立11只、17只、12只，今年前兩個(gè)月已經(jīng)有5只ETF上市交易，目前正在發(fā)行的有6只，等待審批的有14只。三年零兩個(gè)月的時(shí)間里，ETF的數(shù)量增長(zhǎng)了五倍。
ETF為何被基金公司如此重視？接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)，易方達(dá)基金公司總經(jīng)理劉曉艷認(rèn)為，一方面，作為工具性產(chǎn)品，其成本低、透明度高的特點(diǎn)，越來(lái)越被投資者認(rèn)可；另一方面，目前股指相對(duì)較低，指數(shù)基金也比較安全。
工銀瑞信基金經(jīng)理趙栩還認(rèn)為，這與監(jiān)管層的推動(dòng)有重大關(guān)系。
2011年11月25日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》正式，并自之日起施行。
ETF作為融資融券的標(biāo)的物出現(xiàn)在投資者的面前。該細(xì)則明確了ETF成為融資融券標(biāo)的物的三個(gè)條件，即上市交易超過(guò)三個(gè)月；近三個(gè)月內(nèi)的日平均資產(chǎn)規(guī)模不低于20億元；基金持有戶(hù)數(shù)不少于4000戶(hù)。
目前，有十只ETF成為融資融券的標(biāo)的物，分別是在深交所上市的華夏恒生ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、南方深成ETF、華夏中小板ETF、易方達(dá)深證100ETF，和在上交所上市的華泰柏瑞滬深300ETF、華安上證180ETF、華夏上證50ETF、交銀180治理ETF、華泰柏瑞紅利ETF。
春節(jié)前，證監(jiān)會(huì)又《黃金交易型開(kāi)放式證券投資基金暫行規(guī)定》，規(guī)定指出黃金ETF可以投資于上海黃金交易所掛盤(pán)交易的黃金現(xiàn)貨合約，持有的黃金現(xiàn)貨合約價(jià)值不得低于基金資產(chǎn)的90%。
政策出臺(tái)極大刺激了基金公司申報(bào)ETF的熱情，包括國(guó)泰、華安、博時(shí)、易方達(dá)基金公司競(jìng)相提交了黃金ETF的申請(qǐng)，目前四只產(chǎn)品還在審批流程之中。哪一只產(chǎn)品能首先獲批，并率先發(fā)行，很大程度上決定著規(guī)模及成敗。
速度與實(shí)力的競(jìng)賽
ETF發(fā)行是一場(chǎng)速度與實(shí)力的游戲。
經(jīng)過(guò)2010年至今三年的快速發(fā)展，目前ETF大多以創(chuàng)新面孔出現(xiàn)，如跨境ETF，包括華夏恒生ETF、易方達(dá)恒生ETF；再如跨市場(chǎng)ETF，包括華泰柏瑞滬深300ETF與工銀瑞信已經(jīng)上報(bào)的中證200ETF在內(nèi)，均跨著上海證券交易所和深圳證券交易所；此外，ETF投資范圍也從股票拓展至債券領(lǐng)域，如正在審批的產(chǎn)品中，有深證信用債ETF、中債高信用等級(jí)債券ETF。
ETF之所以是速度的游戲，主要體現(xiàn)在其先發(fā)優(yōu)勢(shì)上。
據(jù)易方達(dá)基金公司總經(jīng)理劉曉艷透露，“以前，基金公司獲得某一個(gè)指數(shù)授權(quán)時(shí)，按慣例會(huì)有半年的保護(hù)協(xié)議，現(xiàn)在基本上都市場(chǎng)化了，保護(hù)時(shí)間大大縮短甚至都沒(méi)有了?！?/p>
這增加了不少競(jìng)爭(zhēng)因素。而ETF非常明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)注定了誰(shuí)搶先，誰(shuí)就成功了一半。
能否進(jìn)入融資融券標(biāo)的物，至少?gòu)哪壳皝?lái)看，是一只ETF運(yùn)作成功的重要標(biāo)志，入圍的十只ETF中，七只都在2010年以前成立，而且指數(shù)均為市場(chǎng)比較認(rèn)可或熟悉的包括上證50指數(shù)、深證100指數(shù)、深成指、中小板指數(shù)、上證180指數(shù)等，另外三只分別是去年成立的嘉實(shí)滬深300ETF、華泰柏瑞ETF和華夏恒生ETF。
以滬深300ETF為例，目前市場(chǎng)上的滬深300ETF有三只，包括華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF和華夏滬深300ETF，這三只包括連接基金總規(guī)模超過(guò)1300億元，占ETF總規(guī)模的一半以上。投資者的交易習(xí)慣逐漸形成，想再發(fā)滬深300ETF的基金公司，面臨巨大的發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。
“雖然從指數(shù)來(lái)看，跨市的指數(shù)中，滬深300是最好的，但嘉實(shí)和華泰柏瑞搶了先，因此，我們選擇了中證200指數(shù)作為標(biāo)的物?！惫ゃy瑞信深證紅利ETF及央企ETF基金經(jīng)理趙栩說(shuō)。
此外，ETF還是實(shí)力的比拼。實(shí)力不僅體現(xiàn)在前期產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，還包括財(cái)力、人力投入以及系統(tǒng)支持水平以及風(fēng)控能力。
記者獲悉，基金公司開(kāi)發(fā)ETF產(chǎn)品的大致流程是，基金公司主動(dòng)找指數(shù)開(kāi)發(fā)公司溝通，并獲得授權(quán)，再設(shè)計(jì)產(chǎn)品方案并與交易所、監(jiān)管層進(jìn)行多方溝通。提交方案后，基金公司還要進(jìn)行多輪答辯。
“ETF因?yàn)槭侵笖?shù)化的產(chǎn)品，其管理費(fèi)比較低，但是投入成本并不小，這包括人員投入、系統(tǒng)投入?！壁w栩說(shuō)，“同時(shí)，ETF管理是個(gè)精細(xì)化的工作，每天晚上要根據(jù)交易所的數(shù)據(jù)做清單，像我們公司要通過(guò)多次復(fù)核確定無(wú)誤后，才發(fā)送至交易所公布。”
2009年，交銀上證180公司治理ETF申贖清單計(jì)算錯(cuò)誤而導(dǎo)致基金公司損失上千萬(wàn)，令業(yè)內(nèi)唏噓不已。
據(jù)記者了解，華安黃金ETF以及華夏五只行業(yè)ETF的研發(fā)也均在三年以前。華安自2009年，就開(kāi)始與上交所和黃金交易所共同研究推出黃金ETF的可行性，包括模式選擇、登記結(jié)算流程、風(fēng)險(xiǎn)管理研究等主題。經(jīng)過(guò)多輪修改和完善，才獲得了相關(guān)主管機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。
可見(jiàn)，每一個(gè)ETF的面世，都走過(guò)一段艱辛的路。
寡頭壟斷格局形成
參與ETF競(jìng)賽的22家基金中，前六家基金公司占有近九成的份額。這和國(guó)際基本接軌。
相比其他產(chǎn)品，ETF的寡頭壟斷格局更為明顯。截至2012年年底，全球管理ETF前十大基金公司的管理規(guī)模幾乎占到全球的總額，其中前三家基金公司規(guī)模占比達(dá)84%，而龍頭老大Ishares旗下的ETF產(chǎn)品多達(dá)632只，市場(chǎng)份額占比達(dá)47%。
“國(guó)內(nèi)也會(huì)不斷集中?！眲云G說(shuō)。
單從規(guī)模來(lái)看，嘉實(shí)基金暫時(shí)領(lǐng)先，目前旗下有4只ETF產(chǎn)品，總規(guī)模超過(guò)700億元，緊隨其后的華夏、易方達(dá)、華泰柏瑞基金公司，規(guī)模分別為613億元、309億元和257億元。
嘉實(shí)ETF雖然規(guī)模大，但只限于滬深300ETF。嘉實(shí)滬深300ETF以及連接基金就接近700億元，而嘉實(shí)旗下的其他三只嘉實(shí)中證500ETF、嘉實(shí)中創(chuàng)400ETF、嘉實(shí)基本面120ETF總規(guī)模只有40億元左右。
從占有的指數(shù)資源來(lái)看，易方達(dá)和華夏略勝一籌，華夏占有滬深300指數(shù)、中小板、上證50、恒生指數(shù)以及上證多個(gè)行業(yè)指數(shù)等優(yōu)質(zhì)的指數(shù)資源；易方達(dá)占有深證100、創(chuàng)業(yè)板、恒生指數(shù)、黃金以及多個(gè)滬深300行業(yè)指數(shù)等優(yōu)質(zhì)指數(shù)資源。
因?yàn)?，從全球ETF的發(fā)展來(lái)看，好的指數(shù)是ETF成功的關(guān)鍵，據(jù)記者了解，全球股票、債券、商品等各類(lèi)資產(chǎn)在內(nèi)的前十大標(biāo)的指數(shù)ETF市場(chǎng)份額占比超過(guò)30%，標(biāo)普500指數(shù)所對(duì)應(yīng)的ETF產(chǎn)品規(guī)模最大，為1740億美元，占比達(dá)到所有ETF規(guī)模的9%；倫敦黃金所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到1320億美元，另外，新興市場(chǎng)指數(shù)（MSCI）、納斯達(dá)克100指數(shù)所對(duì)應(yīng)的ETF規(guī)模分別為590億美元、330億美元。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的54只ETF大多交易并不活躍，參與人數(shù)也較少，六成ETF總規(guī)模低于5億元。
