時間：2023-07-30 08:52:00
緒論：在尋找寫作靈感嗎？愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇財務(wù)及融資計劃，愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維，激發(fā)您的創(chuàng)作熱情，歡迎您的閱讀與分享！
一、金融資產(chǎn)包與抵押的基本含義：
（一）任何行業(yè)都是有風(fēng)險的，以信用為核心的金融體系更是如此。金融機構(gòu)在發(fā)放貸款以后，由于種種原因致使貸款本息無法正常收回的事情時有發(fā)生。為盡可能減少因此發(fā)生的損失，銀行便將某一時期或某一類應(yīng)收未收的貸款項目進(jìn)行捆綁（即不良金融資產(chǎn)包）出售，將債權(quán)讓渡給愿意承接的單位或個人以取得一些收益。在債權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中，隨同貸款合同產(chǎn)生的抵押權(quán)同時轉(zhuǎn)移。承接不良資產(chǎn)者可能將該資產(chǎn)包直接轉(zhuǎn)讓出售，或者重新拆分再打包出售，也可以按照資產(chǎn)包中的項目，逐個行使債權(quán)人權(quán)利，催收本息以及對抵押物進(jìn)行處置。這就是不良金融資產(chǎn)包的基本含義。
（二）關(guān)于抵押，《中華人民共和國物權(quán)法》（以下簡稱《物權(quán)法》）第三十三條做出了規(guī)定，“本法所稱抵押，是指債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對本法第三十四條所列財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)依照本法規(guī)定以該財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該財產(chǎn)的價款優(yōu)先受償。
前款規(guī)定的債務(wù)人或者第三人為抵押人，債權(quán)人為抵押權(quán)人，提供擔(dān)保的財產(chǎn)為抵押物?！?/p>
該法第三十四條還規(guī)定，可以抵押的財產(chǎn)包括：1.抵押人所有的房屋和其他地上定著物,和抵押人依法有權(quán)處分的國有的土地使用權(quán)、房屋和其他地上定著物等。
二、相關(guān)法律規(guī)定
金融資產(chǎn)包購買人對抵押的不動產(chǎn)進(jìn)行處置過程中，受到國家法律的保護(hù)和約束。這主要是《物權(quán)法》和《中華人民共和國擔(dān)保法》（以下簡稱《擔(dān)保法》）
（一）《物權(quán)法》的相關(guān)規(guī)定
我國《物權(quán)法》的相關(guān)規(guī)定主要有：
1.保債務(wù)的履行，債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)抵押給債權(quán)人的，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就該財產(chǎn)優(yōu)先受償。
2．抵押權(quán)人在債務(wù)履行期屆滿前，不得與抵押人約定債務(wù)人不履行到期債務(wù)時抵押財產(chǎn)歸債權(quán)人所有。
3．抵押權(quán)不得與債權(quán)分離而單獨轉(zhuǎn)讓或者作為其他債權(quán)的擔(dān)保。債權(quán)轉(zhuǎn)讓的，擔(dān)保該債權(quán)的抵押權(quán)一并轉(zhuǎn)讓，但法律另有規(guī)定或者當(dāng)事人另有約定的除外。
4．債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當(dāng)事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的情形，抵押權(quán)人可以與抵押人協(xié)議以抵押財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該抵押財產(chǎn)所得的價款優(yōu)先受償。
（二）《擔(dān)保法》的相關(guān)規(guī)定
我國《擔(dān)保法》做出了與上述《物權(quán)法》相同的規(guī)定，同時進(jìn)一步做出如下規(guī)定：
1.訂立合同時，抵押權(quán)人和抵押人在合同中不得約定在債務(wù)履行期屆滿抵押權(quán)人未受清償時，抵押物的所有權(quán)轉(zhuǎn)移為債權(quán)人所有。
2．債權(quán)人在債務(wù)履行期屆滿前，不得與抵押人約定債務(wù)人不履行到期債務(wù)時抵押財產(chǎn)歸債權(quán)人所有。
3．債務(wù)履行期屆滿抵押權(quán)人未受清償?shù)?，可以與抵押人協(xié)議抵押物折價或者以拍賣、變賣該抵押物所得的價款受償；協(xié)議不成的，抵押權(quán)人可以向人民法院提訟。
三、處置抵押不動產(chǎn)的基本形式及分析
（一）根據(jù)以上對基本含義和相關(guān)法律的了解，我們發(fā)現(xiàn)在處理抵押不動產(chǎn)時能夠采取以下五種方式：
1.由債權(quán)人監(jiān)督債務(wù)人處置所抵押的不動產(chǎn)，以其收入清償債務(wù)。
2.債務(wù)人委托債權(quán)人代為處置所抵押不動產(chǎn)。
3.債權(quán)人與債務(wù)人協(xié)商，將債務(wù)人所抵押不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人。
4.債權(quán)人向法院申請，強制拍賣抵押不動產(chǎn)，并以拍賣所得優(yōu)先償還債權(quán)人。
5.債權(quán)人向法院申請，要求取得債務(wù)人所抵押不動產(chǎn)所有權(quán)。
（二）綜上所述，對處置抵押不動產(chǎn)可以得出以下幾點認(rèn)識
1.在資產(chǎn)包出售過程中，是債權(quán)人的變更，其他債權(quán)債務(wù)關(guān)系包括抵押關(guān)系是不變的。因此，無論是發(fā)放貸款的金融機構(gòu)，還是通過競買取得債權(quán)（包括附帶的抵押權(quán)、擔(dān)保等）的單位和個人，并不直接或必然地獲得抵押物，而是取得債權(quán)人身份及于抵押物的優(yōu)先受償、提訟等權(quán)利。
2.購置資產(chǎn)包的人要取得其中一項借貸關(guān)系中抵押物所有權(quán)，只有兩個途徑，一是與債務(wù)人達(dá)成以抵押物抵償債務(wù)協(xié)議，同時解除雙方的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；二是通過向法院，由法院裁定抵押物歸債權(quán)人所有，雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系同時消滅。因為抵押作為合同的一部分，按照法律規(guī)定不能與借貸合同分離。同時已抵押的不動產(chǎn)不能夠發(fā)生所有權(quán)轉(zhuǎn)移，所以發(fā)生抵押不動產(chǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人的行為，必然與借貸關(guān)系的消滅和抵押關(guān)系的解除相一致。
3.分清物權(quán)的具體內(nèi)容。傳統(tǒng)的所有權(quán)，一般來說包括占有、使用、處分、收益等四項權(quán)利，這四項權(quán)利是可以分離的。例如出租過程中所有人（出租人）出讓使用權(quán)從而獲得租金收入這樣的收益權(quán)。隨著社會的發(fā)展，像社會分工一樣，所有權(quán)的具體內(nèi)容越來越豐富，從而逐步擴大完善到了物權(quán)的范疇。若干個人可以在同一物品上各自擁有不同的物權(quán)，形成錯綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，因而產(chǎn)生了終極所有權(quán)的概念。營業(yè)稅法規(guī)對不動產(chǎn)的征稅范圍，限定為銷售不動產(chǎn)所有權(quán)、永久使用權(quán)和有限產(chǎn)權(quán)。這里的幾個概念要做理論的分析很難說的清楚，但與抵押的概念和相關(guān)法律規(guī)定結(jié)合起來，可以明確的是如果債權(quán)人沒有支付或約定支付相應(yīng)的對價，就不是一種銷售行為。而是一種單方面的行為。債權(quán)人對抵押不動產(chǎn)所作的相關(guān)安排，是否構(gòu)成銷售行為，一看有無買賣雙方的意思表示；二看有無交易的對價（即屬于有償或應(yīng)被視同有償）；三看有無可能，有無法律上的障礙。
四、營業(yè)稅處理建議
通過以上分析，筆者對處置不良金融資產(chǎn)包中的不動產(chǎn)活動的基本結(jié)論是：
（一）從債務(wù)人（借款人）來說，毫無疑問，發(fā)生了銷售不動產(chǎn)行為，不論是按照債權(quán)人意圖出售給第三方，還是直接出讓給債權(quán)人，都必須繳納銷售不動產(chǎn)營業(yè)稅。
（二）對金融機構(gòu)來說，其打包出售不良資產(chǎn)的行為，是一種合同主體的變更行為，目前還不屬于營業(yè)稅征稅范圍。對此，已有明確的文件規(guī)定不征收營業(yè)稅。
（三）對購買不良金融資產(chǎn)包后進(jìn)行轉(zhuǎn)賣，或是拆包重新整理轉(zhuǎn)賣的，同樣按照上述第（二）點辦理，不征收營業(yè)稅。
（四）對于直接處置抵押不動產(chǎn)的行為，應(yīng)做具體分析：
1.對于第三條第（二）款第2項中表述的情況，即取得債權(quán)的人與債務(wù)人達(dá)成消滅債務(wù)關(guān)系以不動產(chǎn)抵債的，或是通過法院定消滅債務(wù)關(guān)系以不動產(chǎn)抵債的，不論是否辦理房產(chǎn)證（包括土地使用權(quán)證）過戶手續(xù)，在債權(quán)人轉(zhuǎn)讓該不動產(chǎn)時，都應(yīng)繳納營業(yè)稅。
2.對于債權(quán)人取得債務(wù)人同意（委托）將不動產(chǎn)交拍賣機構(gòu)拍賣的，或是債權(quán)人向法院后由法院委托拍賣機構(gòu)拍賣的，屬于債務(wù)人直接向終端客戶銷售不動產(chǎn)的行為，通過購買金融資產(chǎn)包而成為債權(quán)人的單位和個人以及法院、拍賣機構(gòu)，都不構(gòu)成銷售不動產(chǎn)行為，不是銷售不動產(chǎn)營業(yè)稅納稅人。
3.對于債務(wù)人在債權(quán)人監(jiān)督下，或按照債權(quán)人的意圖出售不動產(chǎn)，所得收入歸債權(quán)人所有的行為，對債權(quán)人來說是采取催收方式收回債權(quán)，沒有發(fā)生銷售不動產(chǎn)行為，與上述第2點屬于同一性質(zhì)。
（五）合理確定營業(yè)額
1.對于債務(wù)人來說，一般并不取得收入（收入直接到債權(quán)人那里去了）。其銷售不動產(chǎn)的收入，應(yīng)以其抵債金額確定。但拍賣所得大于欠款本息的，超過部分歸債務(wù)人所有，也應(yīng)當(dāng)作為營業(yè)額計征營業(yè)稅。
【關(guān)鍵詞】 財務(wù)風(fēng)險；經(jīng)濟(jì)周期；融資彈性
一、引言
2008年上半年，全國6.7萬家規(guī)模以上中小企業(yè)倒閉。溫州作為中國制造業(yè)的發(fā)源地和國內(nèi)30多個細(xì)分產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)基地，30萬家制造企業(yè)中的20%處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)，并有4萬多家企業(yè)倒閉。中國最大的外貿(mào)型出口企業(yè)基地東莞市1到5月，關(guān)停、轉(zhuǎn)移外資企業(yè)共405家，同比上升36.4%。有分析表明，中國企業(yè)處在有史以來最大的生存危機中，國內(nèi)中小企業(yè)或?qū)⒂瓉砻芗摹捌飘a(chǎn)潮”。具體來看，人民幣大幅升值、匯率風(fēng)險加劇、國際反傾銷頻發(fā)、貿(mào)易壁壘森嚴(yán)以及國家對出口退稅、加工貿(mào)易等政策的調(diào)整，上調(diào)貸款利率、提高存款準(zhǔn)備金率、緊縮信貸規(guī)模，勞動力成本上升、原材料價格上漲、油價和電價上調(diào)以及土地、資源和環(huán)境成本高企……無論是中國的資本市場還是實體經(jīng)濟(jì)都深刻感受到了經(jīng)濟(jì)冬天的瑟瑟寒意。
企業(yè)是否有足夠的資金應(yīng)對眼前難關(guān)？為打持久戰(zhàn)準(zhǔn)備了多少糧草？在企業(yè)生存發(fā)展命運攸關(guān)的時刻，應(yīng)把生存作為第一要務(wù)，而資金是企業(yè)安全度過冬天的最溫暖的“棉衣”。 打造、擴展和維護(hù)安全、多元和高效的資金鏈，是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)冬天來臨之前、發(fā)生之中都必須傾力而為的。
美國次貸危機向全世界充分展現(xiàn)了房地產(chǎn)泡沫對整個金融乃至經(jīng)濟(jì)體系的巨大沖擊。開發(fā)貸款無門、上市融資嚴(yán)控、土地政策緊縮，房地產(chǎn)業(yè)成為歷次宏觀調(diào)控的重災(zāi)區(qū)，房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為中國風(fēng)險最高的行業(yè)。在歷經(jīng)了多次房地產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)冬之后，萬科企業(yè)股份有限公司（萬科A，000002.SZ，以下簡稱萬科）形成了一套基于財務(wù)風(fēng)險防范的多元化融資策略，為萬科安全過冬并實現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)健成長提供了源源不斷的資金支持，也為其他企業(yè)安度經(jīng)濟(jì)周期的冬天提供了經(jīng)典的案例。
二、萬科的御冬融資之道
（一）與行業(yè)、企業(yè)特征匹配的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
萬科總裁郁亮2006年表示，“我們主要控制負(fù)債率，把資產(chǎn)負(fù)債率的控制目標(biāo)定在65%?！比f科集團(tuán)副總裁劉愛明曾表示，快速發(fā)展中的萬科對融資的要求是“適度從緊”，資產(chǎn)負(fù)債率不超出企業(yè)的財務(wù)能力和預(yù)算范圍，是萬科一貫穩(wěn)健的財務(wù)政策。萬科對融資的大膽嘗試也正是建立在65%左右資產(chǎn)負(fù)債率的適度從緊的資本戰(zhàn)略上。從圖1可以看出，上市17年來，萬科除1991、1992、2007三年的資產(chǎn)負(fù)債率超過65%以外，大部分年度均控制在60%以下。2008年中報顯示，萬科總資產(chǎn)負(fù)債率已從2007年底時的66.11%降至37.10%。而滬深二市房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率2006年平均達(dá)69.10%，2007年更平均高達(dá)76.49%。
因此，萬科給我們的第一個啟示是：企業(yè)融資管理首先要有明確的資本結(jié)構(gòu)管理目標(biāo)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不僅要與行業(yè)特征相符，還要適應(yīng)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為融資管理提供了管理的依據(jù)和要達(dá)到的總體目標(biāo)。萬科目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率之所以定為65%，是因為國家明確要求房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金不得低于35%，這體現(xiàn)了行業(yè)對資產(chǎn)負(fù)債率適度性的要求。需要指出的是，自有資金不低于35%的規(guī)定在房地產(chǎn)行業(yè)并沒有得到嚴(yán)格的執(zhí)行，因此，萬科嚴(yán)格控制資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)了從緊安排的思想，這一思想與萬科持續(xù)穩(wěn)健增長的發(fā)展戰(zhàn)略是一脈相承的。
嚴(yán)格受控的資產(chǎn)負(fù)債率一方面使得萬科把財務(wù)風(fēng)險掌握在可以控制的范圍內(nèi)；另一方面，使得其融資結(jié)構(gòu)具有很強的彈性，不僅不會使資金鏈繃緊斷裂，而且使萬科面對突如其來的宏觀調(diào)控有了進(jìn)一步擴大籌資規(guī)模的保障。很多企業(yè)之所以破產(chǎn)倒閉，正是由于過度經(jīng)營導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率長期高位運行，一旦市場發(fā)生逆轉(zhuǎn)需要更多資金投入時，卻因高企的資產(chǎn)負(fù)債率而籌資無門。有彈性的資本結(jié)構(gòu)是形勢好的時候能快速進(jìn)攻、不好的時候能退縮回來并有較高現(xiàn)金流及穩(wěn)定利潤率的有力保障。
（二）全球視野的多元融資渠道
資本市場的建立為萬科創(chuàng)造了最為有利的融資條件。萬科幾乎用盡了所有中國上市公司可資使用的融資手段，構(gòu)建了全行業(yè)最為成熟的多元化融資渠道和最為豐富的創(chuàng)新融資政策工具。從表1、表2可以看出，盡管國際融資在其總資金中的規(guī)模不大，但萬科顯然開始了利用國際、國內(nèi)資金“二種資源”的嘗試，觸角伸及香港、日本、新加坡、美國和德國等國家和地區(qū)，并成功地規(guī)避了國內(nèi)銀根緊縮和融資通道狹窄的不利影響。
（三）持續(xù)創(chuàng)新的融資工具
面對風(fēng)云變幻的房地產(chǎn)行業(yè)，萬科不斷創(chuàng)新融資渠道和融資工具，不斷搶占先機，為企業(yè)應(yīng)對行業(yè)調(diào)控的冬天提供了源源不斷的財務(wù)支持。從表3、表4可以看出，在債務(wù)籌資方面，除最為常見的商業(yè)信用和銀行信用之外，從GIC到Hypo國際地產(chǎn)銀行，再到信托產(chǎn)品、二次可轉(zhuǎn)債、授信額度、房地產(chǎn)開發(fā)基金和公司債，萬科為全國擴張打造了一條堅韌的資金鏈。在股本融資方面，除股東初始投資之處，萬科還先后采取了A股、B股、配股、送股、認(rèn)股權(quán)證認(rèn)購、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、資本公積轉(zhuǎn)增、認(rèn)沽權(quán)證股改、定向增發(fā)和公開增發(fā)等10種股本擴張方式。1991年以來，萬科股本規(guī)模擴張74倍。萬科管理層2008年表示，未來公司將與銀行、信托、基金等資金方合作開發(fā)新型融資工具和產(chǎn)品。一旦時機成熟，也會考慮股權(quán)融資，以獲取更多的資金支持。
三、結(jié)束語
萬科的經(jīng)驗告訴我們，與行業(yè)、企業(yè)特征匹配的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是管控財務(wù)風(fēng)險和防范資金斷流的 “底線”，全球視野的多元融資渠道可以規(guī)避國內(nèi)銀根緊縮和通道狹窄的不利影響，持續(xù)創(chuàng)新的融資工具是企業(yè)持續(xù)大規(guī)?；I資的現(xiàn)實保障。嚴(yán)格說來，這是一條冬天未到、糧草先行的融資策略，但它的確為企業(yè)應(yīng)對中國式的經(jīng)濟(jì)冬天指明了一條可資借鑒的融資之道。根據(jù)吳曉波教授的《中國“冬天”的規(guī)律》，中國的經(jīng)濟(jì)周期存在以下幾個特征：周期――四到五年，必來一次；原因――資源緊缺，能源大戰(zhàn)；表現(xiàn)――現(xiàn)金斷流，集體雪崩；手段――暴熱乍冷，沒有過渡；結(jié)果――保護(hù)國企，犧牲民企。需要特別指出的是，其中的手段是指宏觀調(diào)控，而宏觀調(diào)控往往是因為經(jīng)濟(jì)的超速成長所導(dǎo)致的。在一個狂熱成長的年份之后，接踵而至的就是一個驟然降溫的嚴(yán)酷“冬天”，緊縮政策的出臺往往是急剎車式的，其間幾乎沒有任何過渡。自1991年以來，中央政府對體制外的金融活動一直保持著高調(diào)打擊的政策，對金融領(lǐng)域的嚴(yán)厲管控是中國宏觀經(jīng)濟(jì)能夠被迅速降溫的重要原因之一。這使得那些激進(jìn)發(fā)展、缺少風(fēng)險防范措施的企業(yè)，尤其是民營企業(yè)幾乎沒有任何招架之力，最終因現(xiàn)金斷流而導(dǎo)致大面積、窒息式的崩塌。顯然，那些資本結(jié)構(gòu)沒有彈性、缺乏充分現(xiàn)金儲備和多元化融資工具、渠道的企業(yè)，面對突如其來的宏觀環(huán)境和政策變化，其后果是可想而知的；相反，如果企業(yè)在繁榮期不把資金鏈繃得太緊，到了低潮期資金就會相對富余，甚至可以用來進(jìn)行低成本擴張。
【主要參考文獻(xiàn)】
關(guān)鍵詞：財務(wù) 持續(xù) 增長 融資 結(jié)構(gòu) 優(yōu)化
前言
改革開放幾十年來，伴隨著中國這架經(jīng)濟(jì)快車的前行，我國各個企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益實現(xiàn)了大豐收，財務(wù)業(yè)績呈現(xiàn)不斷增長的態(tài)勢。縱觀我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，在相當(dāng)長的一個時期內(nèi)，我國企業(yè)主要以資源消耗型和人力密集型為主，財務(wù)增長在短時期獲得了較大的增長。然而，隨著新技術(shù)革命的推進(jìn)和全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，過去以資源和勞動密集型的發(fā)展方式遭遇著發(fā)展瓶頸，經(jīng)濟(jì)效益逐年下降，經(jīng)濟(jì)增長活力減弱，財務(wù)難以實現(xiàn)可持續(xù)的增長。
在此情形下，如何轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)，改善財務(wù)狀況是擺在我國企業(yè)面前的重要問題?？v觀國外發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)驗，我們體會到只有切實轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，增強資本利用效率，才是當(dāng)前我國企業(yè)發(fā)展的重要方向，是實現(xiàn)財務(wù)可持續(xù)增長的可靠保障。
一、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的必要性
財務(wù)可持續(xù)增長是企業(yè)發(fā)展的重要目標(biāo)，也是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效率的重要方式。要確保財務(wù)可持續(xù)增長必須要求企業(yè)的生產(chǎn)、銷售能力不斷提升，成本花銷下降，企業(yè)盈利率不斷增長，同時要提高企業(yè)財務(wù)資金的利用效率，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)狀況科學(xué)、合理、持續(xù)增長。財務(wù)持續(xù)增長具有如下幾個方面的特征：
1、財務(wù)資源和財務(wù)增長的協(xié)調(diào)關(guān)系為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了堅實的基礎(chǔ)
在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，要實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，必須合理控制財務(wù)資源和財務(wù)增長速度的比例，只有二者之間的占有比例達(dá)到最優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能實現(xiàn)效益的最大化，企業(yè)的財務(wù)持續(xù)增長才會有實現(xiàn)的前提保證。因此，煤礦企業(yè)要根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略制定科學(xué)的發(fā)展目標(biāo)，著力強化財務(wù)資源與財務(wù)增長的協(xié)調(diào)性和平衡性，如果煤礦企業(yè)過分追求企業(yè)的擴展，而又不注意協(xié)調(diào)財務(wù)資源和財務(wù)增長以及財務(wù)利用率的關(guān)系，勢必會造成煤礦企業(yè)資金運作緊張，導(dǎo)致煤礦企業(yè)墜入資金陷阱，使財務(wù)增長陷入停滯狀態(tài)，財務(wù)持續(xù)性增長便也無從談起。
2、提升財務(wù)資源使用率是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的重要要求
眾所周知，企業(yè)的生存和發(fā)展必須依托于各種有利的發(fā)展資源提供條件和動力，在資源的掌握和使用中會給企業(yè)帶來一些負(fù)面影響，這是企業(yè)發(fā)展必須要考慮到的。因此，要解決當(dāng)前企業(yè)面臨的一系列突出問題，就必須提升企業(yè)各種資源的利用效率，那種一味追求企業(yè)發(fā)展規(guī)模而忽視發(fā)展效率的增長方式是后勁不足的，也注定了與持續(xù)性增長無緣。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整和優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及融資結(jié)構(gòu)，才能使企業(yè)打破各種發(fā)展瓶頸，實現(xiàn)持續(xù)性財務(wù)增長。
綜上，我們不難看出，企業(yè)的財務(wù)資源和財務(wù)效率涉及到企業(yè)融資機構(gòu)的核心問題，從源頭上解決好企業(yè)財務(wù)資源，合理優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，才能使企業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，財務(wù)持續(xù)性增長才有希望。
二、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)財務(wù)可持續(xù)增長的原則和措施
企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以“協(xié)調(diào)財務(wù)資源和財務(wù)增長，提升財務(wù)資源使用效率”為目標(biāo)。在企業(yè)發(fā)展中，財務(wù)增長與財務(wù)資源之間的矛盾始終是困擾企業(yè)發(fā)展的重要因素，從企業(yè)發(fā)展遇到的各種阻力都可以映照出二者矛盾的影子，因此，如何協(xié)調(diào)好財務(wù)資源和財務(wù)效率的關(guān)系成為企業(yè)財務(wù)增長和經(jīng)濟(jì)效益提升的重要支撐。在財務(wù)資源固定的情況下，企業(yè)的銷售增長能夠?qū)崿F(xiàn)的最大比率我們稱之為可持續(xù)增長率，可持續(xù)增長率區(qū)別于企業(yè)其他收入，它主要對企業(yè)的銷售增長做分析，從企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)運作的視角考察企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?。在這種情況下，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)是否合理，將會直接影響到企業(yè)銷售增長的持續(xù)性，進(jìn)而對企業(yè)的財務(wù)可持續(xù)性增長產(chǎn)生影響。因此，要實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)可持續(xù)增長，必須調(diào)整和優(yōu)化企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，對此，我們要在企業(yè)中做好以下幾點：
1、建立適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的企業(yè)制度，實現(xiàn)企業(yè)多元化發(fā)展
為規(guī)范企業(yè)經(jīng)營中的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，必須依據(jù)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展制度強化企業(yè)的法人產(chǎn)權(quán)主體，建立能確保產(chǎn)權(quán)高效率運作的制度規(guī)范。
2、以市場化為準(zhǔn)繩，重新定位企業(yè)與銀行二者之間的關(guān)系
隨著現(xiàn)代金融運作方式逐漸運用于企業(yè)中，我國企業(yè)的資金來源方式發(fā)生了很大變化，在現(xiàn)代融資體系的要求下，企業(yè)與銀行之間的關(guān)系正發(fā)生了微妙的轉(zhuǎn)變，在經(jīng)濟(jì)體制改革中，以銀行業(yè)改革為契機，重新調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及與銀行間的關(guān)系，是現(xiàn)代融資結(jié)構(gòu)和方式的必然趨勢。
3、調(diào)整企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)結(jié)構(gòu)投資者
一方面，債務(wù)與股權(quán)主要區(qū)別在于債務(wù)的約束性強，企業(yè)為了保證債務(wù)的安全性，通過運用各種手段對企業(yè)的經(jīng)營施加影響，比如，對企業(yè)設(shè)定嚴(yán)格的負(fù)債融資額度，規(guī)避風(fēng)險較高的企業(yè)項目，同時對企業(yè)股東的分紅實施嚴(yán)格的控制措施，增強企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合理性，優(yōu)化融資方式。另一方面，投資者們關(guān)注一個企業(yè)，主要出于考察企業(yè)的發(fā)展?jié)摿头较驗槟康模瑸橥顿Y者們的融資提供金融預(yù)判和分析；在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，企業(yè)融資應(yīng)該創(chuàng)造更多的融資機會和融資機構(gòu)；資本無國界，在融資體制下應(yīng)該打破傳統(tǒng)的金融區(qū)域化模式，掃除金融障礙，允許境外資本進(jìn)入國內(nèi)金融市場，同時也要讓我們的金融資本走出去，實現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)和方式的多樣化、合理化，促進(jìn)企業(yè)財務(wù)可持續(xù)增長。
參考文獻(xiàn)：
崗位名稱：財務(wù)部經(jīng)理隸屬部門：財務(wù)部崗位編碼：直接上級：總經(jīng)理工資等級：直接下級：會計、出納可輪換崗位：無分析日期：
二、崗位工作概述
全面負(fù)責(zé)公司財務(wù)管理及財務(wù)策劃，確保公司資金的正常運作。
三、工作職責(zé)與任務(wù)
（一）負(fù)責(zé)制訂公司投資、融資計劃
1．根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，在充分溝通的基礎(chǔ)上，制訂公司的財務(wù)戰(zhàn)略計劃方案，并提交總經(jīng)理審批；
2．負(fù)責(zé)制訂項目的投資和融資計劃方案，并提交總經(jīng)理審批；
3．負(fù)責(zé)制訂財務(wù)應(yīng)變計劃；
4．日常運營資金的融資計劃，并報經(jīng)總經(jīng)理審批。
（二）負(fù)責(zé)公司各項財務(wù)計劃的組織實施和監(jiān)控
1．負(fù)責(zé)計劃的解釋與溝通；
2．安排各項工作；
3．負(fù)責(zé)各項計劃實施的監(jiān)控，并定期或不定期向總經(jīng)理匯報，對重大的變化應(yīng)及時向總經(jīng)理匯報。
（三）運營資金的安排與費用的審核
（四）監(jiān)控公司流動資產(chǎn)的狀況
1．庫存狀況的監(jiān)督并協(xié)助有關(guān)部門進(jìn)行優(yōu)化分析；
2．監(jiān)督應(yīng)收賬款的狀況，并負(fù)責(zé)根據(jù)有關(guān)情況采取措施；
3．審核固定資產(chǎn)的處理。
（五）負(fù)責(zé)公司印鑒和各種資質(zhì)證明的管理
（六）負(fù)責(zé)制定、完善與審核本部門的規(guī)章制度與工作流程
（七）負(fù)責(zé)實施與工商，稅務(wù)等政府部門的公共關(guān)系
（八）領(lǐng)導(dǎo)、規(guī)范、考核直接下級的工作，審批直接下級的工作計劃
（九）完成上級委派的其他任務(wù)。
四、工作績效標(biāo)準(zhǔn)
（一）財務(wù)計劃的制訂科學(xué)合理并能保證在規(guī)定的時間內(nèi)完成；
（二）提供的各項財務(wù)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確，及時，有效；
（三）保證運營資金的平衡，確保經(jīng)營及生產(chǎn)的正常進(jìn)行；
（四）全面監(jiān)控公司資產(chǎn)狀況，對異常情況要及時向上級匯報并采取措施；
（五）嚴(yán)格執(zhí)行公司印鑒和各種資質(zhì)證明的管理規(guī)定，杜絕差錯發(fā)生；
（六）財務(wù)規(guī)章制度及財務(wù)工作流程的制定科學(xué)合理；
（七）在與政府職能部門的交往中不使公司利益受到損失。
五、崗位工作關(guān)系
（一）內(nèi)部關(guān)系
1．所受監(jiān)督：在公司總體規(guī)劃、重大決策及重要文件審批方面，接受總經(jīng)理的指示和監(jiān)督；
2．所施監(jiān)督：在向部門內(nèi)部人員下達(dá)工作任務(wù)和文件審批方面，對
各會計、出納、采購主管、計劃員實施監(jiān)督；
3．合作關(guān)系：在財務(wù)計劃、運營資金的安排、資產(chǎn)狀況的監(jiān)控等方面與各部門經(jīng)理發(fā)生協(xié)作關(guān)系。
（二）外部關(guān)系
1．在融資計劃實施時與銀行等相關(guān)融資方發(fā)生聯(lián)系；
2．工商、稅務(wù)、海關(guān)等政府職能部門的公共關(guān)系。
六、崗位工作權(quán)限
（一）對所屬人員工作崗位調(diào)動權(quán)；
（二）對所屬人員的工作指導(dǎo)權(quán)；
（三）對所屬人員的工作分配權(quán)；
（四）對所屬人員的工作監(jiān)督、考核權(quán)；
（五）對所屬人員的違紀(jì)、違規(guī)糾正權(quán)；
（六）對所屬人員的違紀(jì)、違規(guī)事實處理權(quán)或處理申報權(quán)；
（七）對資金使用的審核權(quán)或額度內(nèi)審批權(quán)；
（八）對采購合同的審核權(quán)。
七、崗位工作時間
在公司制度規(guī)定的正常班時間內(nèi)工作，有時需要加班加點。
八、崗位工作環(huán)境
大部分時間在有空調(diào)的辦公室工作，有時需要出外辦事。
九、知識及教育水平要求
（一）財務(wù)管理知識；
（二）會計知識；
（三）稅法知識；
（四）經(jīng)濟(jì)法知識；
（五）擁有財務(wù)管理、會計、稅法、經(jīng)濟(jì)法等方面的專業(yè)知識；
（六）了解國際貿(mào)易方面的基本知識；
（七）熟悉計算機常用軟件應(yīng)用及操作。
十、崗位技能要求
（一）精通財務(wù)報表分析能力；
（二）熟悉財務(wù)計劃的制定，運營資金的監(jiān)控；
（三）熟悉各項會計工作；
（四）掌握計算機的操作和財務(wù)軟件的應(yīng)用。
十一、工作經(jīng)驗要求大學(xué)本科以上，會計或財務(wù)管理專業(yè)，至少5年以上相關(guān)工作經(jīng)驗，其中任主管二年以上。
財務(wù)部門要參與工程可行性研究、初步設(shè)計、概預(yù)算審查、合同招標(biāo)、合同編寫等工作，嚴(yán)控資金支付關(guān)，在基建期的各個環(huán)節(jié)發(fā)揮作用。
（一）參與可行性研究報告、初步設(shè)計的編制工作
建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價貫穿著項目從前期準(zhǔn)備到開工建設(shè)直至生產(chǎn)運營的全過程。財務(wù)部門應(yīng)盡早介入此項工作，在項目成立之初共同參與可行性研究報告、初步設(shè)計的編制工作。審查投資估算和經(jīng)濟(jì)評價編制的依據(jù)是否充分、投資估算金額是否準(zhǔn)確、財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（工程總投資、固定成本、可變成本、資金籌措方案、收入預(yù)測等）的取定是否合理等。這樣有利于制定出符合項目運營需求的天然氣價格，并據(jù)以形成相對成熟的定價機制。這就要求財務(wù)人員既要了解經(jīng)濟(jì)評價的測算過程，又要熟悉項目建設(shè)的情況及進(jìn)展，對分析項目工程總投資、固定成本、可變成本等構(gòu)成起到很大的作用。
（二）參與招標(biāo)文件的編制和合同談判與執(zhí)行
財務(wù)部門在編制招標(biāo)文件時要認(rèn)真審查合同的價格條款、付款方式、發(fā)票要求、稅務(wù)條款、保險條款及與支付相關(guān)的違約責(zé)任條款，以減少不必要的糾紛和損失。比如施工合同，應(yīng)要求承包商向當(dāng)?shù)囟悇?wù)局申請開具發(fā)票，繳納相關(guān)稅費；要求施工企業(yè)為施工人員辦理人身意外險，為設(shè)備、材料和施工機具等購買運輸保險等。合同中應(yīng)有對履約保函、預(yù)付款保函、質(zhì)量保證保函的約定。發(fā)票應(yīng)要求寫明規(guī)范的公司全稱，以規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險。對于設(shè)備、固定資產(chǎn)及實施營改增的行業(yè)，應(yīng)索取增值稅專用發(fā)票用于日后進(jìn)項稅抵扣。在合同執(zhí)行過程中，要做好工程節(jié)點控制，預(yù)留至少5%工程質(zhì)量保證金或相應(yīng)金額質(zhì)量保函，統(tǒng)計好合同臺賬，定期和業(yè)務(wù)部門核對累計付款等信息，預(yù)算外支出必須經(jīng)審批，降低支付風(fēng)險。
（三）按月編制資金支付計劃
為編制準(zhǔn)確的資金支付計劃，財務(wù)部門應(yīng)根據(jù)批準(zhǔn)的年度投資計劃，結(jié)合實際的工程建設(shè)進(jìn)度，編制月度資金計劃。在實際工作中，筆者所在單位計劃控制部門根據(jù)合同付款時點以及經(jīng)監(jiān)理審查、業(yè)主現(xiàn)場代表確認(rèn)的承包商預(yù)付款/進(jìn)度款/質(zhì)保金申請表編制下月資金計劃，于每月25日前上報財務(wù)部。財務(wù)部復(fù)核后于每月初2個工作日內(nèi)向股東方報送經(jīng)財務(wù)總監(jiān)和公司總經(jīng)理審核簽字的月度資金計劃，并按照該計劃籌集資金。次月初，財務(wù)部及時做好資金執(zhí)行情況分析工作，業(yè)務(wù)部門需要對資金計劃與實際偏離度在10%以上的項目進(jìn)行認(rèn)真深入的分析，提出改進(jìn)措施。在做好資金計劃，控制好付款節(jié)點的同時，要與貸款銀行協(xié)商，控制好提款時間，盡量不提前提款，減少資金沉淀。同時，對存量資金通過通知存款和、協(xié)定存款等資金運作，增加利息收入，降低籌資成本。
二、建立多渠道的資金籌集方式
LNG接收站基建期采用較多的資金籌集方式為股東注資、股東委托貸款、金融機構(gòu)短期貸款和項目融資。
（一）股東注資
由于LNG接收站項目建設(shè)周期長，資金使用量大，股東方可按照股東會和董事會批準(zhǔn)的年度投資計劃和資金需求計劃，分年投入資本金。在與銀行簽訂融資合同時，會涉及資本金和債務(wù)融資的配比原則，是資本金先于銀行貸款到位還是兩者同時到位。根據(jù)測算，資本金先于銀行貸款到位是最為經(jīng)濟(jì)的方式，可以節(jié)省貸款利息，但是股東需要占壓大量的資金，且會給股東造成較大的資金供給壓力。因此在建設(shè)期間的資金籌措方式可采用依據(jù)年投資計劃和資金計劃按照資本金和銀行貸款等比例到位。筆者所在單位采用此籌措方式在建設(shè)期間資金運作安全高效，也起到了節(jié)省財務(wù)成本的作用。
（二）股東委托貸款、金融機構(gòu)短期貸款
股東委托貸款、金融機構(gòu)短期貸款均屬于期限在1年內(nèi)短期貸款。LNG接收站項目建設(shè)在獲得國家發(fā)改委正式核準(zhǔn)前不能啟動項目融資，為緩解股東前期資金投入的壓力，并從資金籌集的多元化考慮，可通過股東委托貸款或金融機構(gòu)短期貸款進(jìn)行資金的籌集。財務(wù)部門要與當(dāng)?shù)刂饕虡I(yè)銀行建立良好的銀企關(guān)系，若股東方擁有自己的財務(wù)公司，應(yīng)充分利用集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)公司這個融資平臺進(jìn)行籌資，可以降低交易費用，節(jié)約融資成本。筆者所在單位就是采用了股東委托貸款解決了前期資金需求，且貸款利率略低于同期銀行貸款利率。在項目獲得核準(zhǔn)并與金融機構(gòu)簽署項目融資合同后，由于項目融資中貸款額度需要在股東注資實際到位后才能按照配比比例將貸款額度釋放出來。而年度投資計劃的批復(fù)、股東注資決議的簽署和資本金實際到位均需要占用一定的時間，要保證項目建設(shè)資金用款需求，可根據(jù)項目實際工程進(jìn)度和資金計劃選擇短期貸款金額，確定貸款期限。待項目融資貸款額度釋放出來后，再提項目融資貸款去替換短期貸款。
（三）項目融資
項目融資是國際上近年來為某些大型工程建設(shè)項目籌措巨額資金而發(fā)展的一種融資形式。這種融資方式主要用于石油、天然氣、煤炭等大型能源項目的開發(fā)等，是一種以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。除另有特別約定外，債權(quán)人不能追索項目自身以外的任何形式的資產(chǎn)。由多家金融機構(gòu)組成的銀團(tuán)貸款是主要的融資來源，項目公司應(yīng)成立由股東方和公司財務(wù)人員組成的融資工作小組，負(fù)責(zé)融資籌劃、評標(biāo)、談判和簽約等工作。在進(jìn)行融資談判時，要積極爭取和把握有利于公司的擔(dān)保方式、利率、幣種、貸款額度及期限。對于外幣借款，如何規(guī)避和控制金融市場波動帶來的匯率和利率風(fēng)險要引起特別的關(guān)注。
三、結(jié)語
關(guān)鍵詞：學(xué)生公寓；BOT項目；項目融資
近十年來大專院校不論學(xué)生數(shù)及學(xué)校數(shù)均大幅增長，政府給予各級學(xué)校的經(jīng)費有限，為顧及學(xué)生住宿問題及學(xué)校經(jīng)費不足，因此引進(jìn)BOT（Build-Operate-Transfer，即建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓）方式來興建學(xué)生公寓，將能幫助學(xué)校解決住宿問題。本文針對高校學(xué)生公寓BOT模式的財務(wù)可行性進(jìn)行分析探討。
1.BOT項目融資模式的概念
BOT的全文為Build-Operate-Transfer，亦即興建一營運一移轉(zhuǎn)等三個階段，BOT是指政府通過契約授予私營企業(yè)與政府簽訂合約，在政府特許限限內(nèi)由特許公司自備資金興建，興建完工后由政府在某個年限內(nèi)給予其特許權(quán)繼續(xù)營運，以回收成本，并取得合理利潤，期限屆滿后再把產(chǎn)權(quán)及經(jīng)營權(quán)移轉(zhuǎn)給政府。換言之，即政府借助民間財力及經(jīng)營能力興辦公共建設(shè)，政府則給予相關(guān)的特許權(quán)確保其獲利，作為回報合作的方式。其主體包含政府與民間業(yè)者（股東、投資人、專案公司、財務(wù)顧問、貸款銀行、承包商、保險公司等），這些計劃參與者彼此間的關(guān)系可由其所簽訂的合約顯示出來。BOT模式具有減輕政府財政負(fù)擔(dān)、提高營運效率及服務(wù)品質(zhì)、分散政府投資風(fēng)險、避免政府人事膨脹和使資金有效的運用的優(yōu)點。
2.高校學(xué)生公寓BOT項目融資分析
由于政府財政緊縮，分配給各級學(xué)校的預(yù)算大幅地減少，以至于各級學(xué)校無法再以公務(wù)預(yù)算興建學(xué)生公寓，提供給日漸增多的學(xué)生們住宿。學(xué)生住宿成為高校的突出問題，只有拓寬思路，積極融資，抓緊建設(shè)和開l，才能滿足在校學(xué)生住宿問題，才能解決高校自身發(fā)展不能適應(yīng)高等教育整體發(fā)展的問題。在高校學(xué)生公寓建設(shè)中存在著巨大的資本市場，而高校資金短缺的情況下，存在著巨大的融資壓力和投資空間，預(yù)期收益也非?？捎^。因此近年來將學(xué)生公寓以BOT方式委托給民間來投資辦理，通過項目融資的方式，吸收民營資本參與建設(shè)和經(jīng)營，以期促成校方與投資單位的雙贏已成趨勢。由于項目融資主要是靠項目的現(xiàn)金流或資產(chǎn)來償還債務(wù)，高校學(xué)生公寓項目有一個重要的學(xué)生住宿收費特許權(quán)，用特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押進(jìn)行項目融資。由于學(xué)生公寓住宿的收費是采用高校直接收取的辦法，只要學(xué)生住宿率達(dá)到一定的要求，項目就有穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，使得高?；乇軅鶆?wù)風(fēng)險。BOT項目融資模式的優(yōu)勢和特點完全能滿足高校學(xué)生公寓建設(shè)項目融資的需要，項目融資的B解決了高校進(jìn)行學(xué)生公寓建設(shè)資金緊張的問題，0又解決了高校學(xué)生公寓完全社會化所帶來的一系列問題，同時，在協(xié)議期滿后可以明顯看到高校資產(chǎn)的增值，T可以使各高校根據(jù)現(xiàn)行高校學(xué)生的住宿政策靈活采取不同的方案，在運營期間加強管理，提高服務(wù)水平和質(zhì)量，就能達(dá)到明顯的經(jīng)濟(jì)效益。在協(xié)議期高校以學(xué)生住宿收費償還債務(wù)，協(xié)議期滿后又能完整接收整個高校學(xué)生公寓項目。
3.財務(wù)效益可行性評估指標(biāo)分析
在市場評估和工程技術(shù)評估的基礎(chǔ)上，從私人投資者的角度模擬私人投資的財務(wù)計劃。作為判斷私人投資可行性、政府投資額度和風(fēng)險分擔(dān)的重要依據(jù)，促進(jìn)私人投資，確保政府利益有重大影響。公共建設(shè)往往是一個大型項目，需要大量資金，施工期長，運行成本回收時間比較長，所以當(dāng)私人參與BOT計劃時，資金來源、自我補償、回報率是必須考慮的三個要素。在一般投資計劃案例中，財務(wù)可行性計量包括對民間投資收益的分析，以確定投資計劃的可行性，銀行融資利益分析，以確定貸款的可行性，以及使用靈敏度分析來規(guī)劃未來的風(fēng)險。
評估投資效益一般常用現(xiàn)金流量分析法（DiscountCash Flow，DCF），而本文財務(wù)分析的評估方法也采用現(xiàn)金流量分析法，分析效益指標(biāo)則使用自償率（SLR）、凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部報酬率（IRR）、回收年期（PB）、折現(xiàn)后回收年期（DPB）及融資可行性指標(biāo)的償債比率（DSCR）、利息保障倍數(shù)（TIE），來評估研究個案的投資效益。在進(jìn)行公共工程建設(shè)方案的決策時，須規(guī)范一套合理的評估準(zhǔn)則，作為主辦機關(guān)的決策依據(jù)；而不同的參與部門所重視的評估觀點亦不同，因此，在進(jìn)行計劃的財務(wù)評估時，須從不同參與者的角度進(jìn)行各項分析。
（1）回收年限法（Payback，PB）
回收年限在計算凈現(xiàn)金流量分析中，回收總成本所需的時間，即計劃凈現(xiàn)金流量開始為評估資本投資回報率所需的年數(shù)，以此來判斷投資計劃的優(yōu)劣，回收年限越短，表示方案的時間風(fēng)險愈小，計劃的可行性越高，使資金運用更有效率。
（3）凈現(xiàn)值（NPV）
各年現(xiàn)金流入現(xiàn)值，扣除各年現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額，亦即凈現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。NPV≥0為可行計劃，且凈現(xiàn)值愈大，方案的效益愈佳，接受該計劃。NPV
（4）內(nèi)部報酬率（IRR）
計算凈現(xiàn)值等于0時的折現(xiàn)率，其為評估整體投資計劃報酬率的指標(biāo)，相當(dāng)于可行計劃的最低收益率底限。IRR大于計劃的資金成本率即表示凈現(xiàn)值大于0，為可行的計劃。IRR小于計劃的資金成本率即表示凈現(xiàn)值小于0，為不可行的計劃。
（5）獲利率指數(shù)（PI）
計算未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值除以原始投資所得到的比例關(guān)系，其概念為投入一單位成本所能獲得的現(xiàn)金流人。若PI>I，表示營運時期的現(xiàn)金流量折現(xiàn)值大于興建時期之興建流量，應(yīng)接受此計劃。該指數(shù)越高，表示計劃的獲利能力越高。
（6）自償率（SLR）
營運評估期間的凈現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和除以興建期間工程建設(shè)經(jīng)費現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和。自償率>1，財務(wù)完全自償。介于0-1之間，不完全自償，需政府協(xié)助。其計算公式：SLR營運評估期間的凈現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和/計劃興建期間的工程建設(shè)經(jīng)費現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和×100%。
（7）分年償債比率（DSCR）
還款年期稅前息前折舊及攤提前盈余除以年度負(fù)債之?dāng)傔€本金與利息。放款銀行融入風(fēng)險考量后，債務(wù)保障比率需達(dá)到1.2以上，才有融資的可行性。其計算公式：DSCR=（當(dāng)年的稅前息前折舊及攤提前盈余+折舊攤提）/（整年度負(fù)債之?dāng)傔€本金+利息）×100%
（8）分年利息保障倍數(shù)（TIE）
稅前息前凈利除以當(dāng)期利息支出的比例。放款銀行融入風(fēng)險考量后，債務(wù)保障比率需達(dá)到2以上，才有融資的可行性。其計算公式為：TIE=稅前息前凈利/本期利息支出。
一、財務(wù)管理與企業(yè)融資能力的關(guān)系
企業(yè)的財務(wù)管理與融資能力息息相關(guān)，資金是企業(yè)發(fā)展的原動力，一個企業(yè)是否能夠獲得外界的融資主要是看這個企業(yè)是否具有實力。企業(yè)的財務(wù)管理是對資金進(jìn)行有效管理，通過企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售等環(huán)節(jié)加強對資金的控制，從而反映資金的運轉(zhuǎn)情況。企業(yè)的生產(chǎn)及經(jīng)營需要資金源源不斷的支持，一個企業(yè)的融資能力可以看成是供給企業(yè)資金的一方對企業(yè)資金實力的認(rèn)可度。一個企業(yè)的資金實力需要看這個企業(yè)的規(guī)模、財務(wù)狀況及發(fā)展的趨勢等各個方面綜合考評。中小企業(yè)的規(guī)模不是很大，資金實力也不夠強大，加之其經(jīng)營活動沒有公開，財務(wù)信息也是不對外公布的，融資的能力也比較小。中小企業(yè)只有通過加強對財務(wù)的管理，不斷規(guī)范財務(wù)管理，提高企業(yè)的經(jīng)營及生產(chǎn)方式，不斷降低財務(wù)風(fēng)險，通過提高企業(yè)的資金實力獲得融資的能力的提升。企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營是不斷運轉(zhuǎn)循環(huán)的，融資可以為企業(yè)發(fā)展注入資金力量，是企業(yè)不斷向前發(fā)展的動力，也是企業(yè)不斷擴大的資金基礎(chǔ)。企業(yè)只有通過自己的財務(wù)管理系統(tǒng)，使企業(yè)的財務(wù)狀況能夠穩(wěn)定發(fā)展，才能更好的獲得融資，加強資金的注入是企業(yè)不斷進(jìn)步的關(guān)鍵。
二、規(guī)范財務(wù)管理提高企業(yè)融資能力的有效措施
通過上午分析可以得知，財務(wù)管理對提高企業(yè)融資能力起著非常重要的作用，因此對于企業(yè)管理者來說必須加大對財務(wù)管理的重視程度，進(jìn)而能夠使其充分發(fā)揮出應(yīng)有的作用和價值，以便能夠有效提高企業(yè)的融資能力，為企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。
（一）建立健全財務(wù)管理的制度規(guī)范
中小企業(yè)要加強內(nèi)部財務(wù)規(guī)范與制度的建設(shè)，重視財務(wù)部門的紀(jì)律規(guī)范，首先要建立一個良好的財務(wù)管理環(huán)境。根據(jù)新形勢下企業(yè)會計制度的新要求不斷規(guī)范企業(yè)的財務(wù)管理體系，加強財務(wù)部門的組織建設(shè)，建立健全財務(wù)部門的崗位設(shè)置，制定嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的財務(wù)管理流程及相應(yīng)的考核制度，還要注重財務(wù)管理人員素質(zhì)的提高，根據(jù)規(guī)范的財務(wù)管理制度來管理企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)，聘用的財務(wù)人員一定要具備資格證書才可上崗，財務(wù)管理人員需要通過培訓(xùn)不斷提高自己的業(yè)務(wù)水平及工作能力。
（二）加強財務(wù)管理電算化技術(shù)
中小企業(yè)也應(yīng)緊跟時展，將會計電算化技術(shù)應(yīng)用到企業(yè)的財務(wù)管理工作中，不僅提高會計工作的效率還能有效提高會計工作的精準(zhǔn)度。中小企業(yè)也要引進(jìn)專用的財務(wù)管理軟件，加強會計電算化的應(yīng)用，財務(wù)人員可以直接根據(jù)核算好的憑證錄入計算機系統(tǒng)，通過計算機軟件可以對企業(yè)的流動資金及各部門的財務(wù)的各項指標(biāo)進(jìn)行整理并分析總結(jié)，大大提高了財務(wù)管理工作的效率。計算機技術(shù)是20世紀(jì)人類最偉大的發(fā)明，為了更好的提升企業(yè)財務(wù)管理能力，促進(jìn)企業(yè)融資能力的提升，我們應(yīng)該積極積極螺絲企業(yè)財務(wù)管理電算化技術(shù)，利用這種技術(shù)的落實來規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理，提升企業(yè)融資能力。
（三）制定詳細(xì)的財務(wù)計劃
中小企業(yè)在每個年度都要提前制定出詳細(xì)的財務(wù)計劃，包括現(xiàn)金的流量、資本支出及想要達(dá)到的利潤，通過財務(wù)計劃制定詳細(xì)的經(jīng)營目標(biāo)，將每個部門需要完成的目標(biāo)分配下去，定期進(jìn)行考核，各個部門每個月都要上報指標(biāo)完成情況，要充分調(diào)動員工工作的積極性，對資金的使用情況也能一目了然，加強資金的管理，各部門可以根據(jù)實際情況加快回收資金對于支付資金的可適當(dāng)延遲，促進(jìn)資金的快速運轉(zhuǎn)，使企業(yè)的效益不斷提高。
（四）進(jìn)行有效的財務(wù)分析
中小企業(yè)進(jìn)行有效的財務(wù)分析可以及時為企業(yè)提供決策的依據(jù)，財務(wù)分析由企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、財務(wù)部門的管理人員及各部門領(lǐng)導(dǎo)共同參加，對本月的財務(wù)狀況進(jìn)行總結(jié)分析，及時了解企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債，了解企業(yè)的運行狀況，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益及時作出政策的調(diào)整，對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行有效的分析，可以合理地指導(dǎo)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者做出正確的決策與判斷，不斷規(guī)范企業(yè)的財務(wù)管理制度才能有效提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，避免風(fēng)險的發(fā)生，才能更好的提高企業(yè)的融資能力。
財務(wù)需要熟悉國家相關(guān)的財務(wù)、稅收制度，具備扎實的財務(wù)理論知識和實際操作能力，具有誠信、敬業(yè)及良好的溝通協(xié)調(diào)能力，熟練使用辦公室軟件及財務(wù)軟件。以下是小編精心收集整理的財務(wù)考核職責(zé)，希望對你有所幫助，如果喜歡可以分享給身邊的朋友喔!
財務(wù)考核職責(zé)11、根據(jù)長期戰(zhàn)略規(guī)劃和短期業(yè)務(wù)發(fā)展重點，協(xié)助上級機構(gòu)完成對本中心的年度績效考核方案設(shè)定;跟進(jìn)績效考核方案的指標(biāo)計劃設(shè)置、完成情況跟蹤和落差分析;
2、組織本中心各部門制定年度關(guān)鍵績效考核框架，根據(jù)上級機構(gòu)和監(jiān)管對本中心的考核要求，擬定各部門績效考核指標(biāo)及目標(biāo)值;定期組織開展關(guān)鍵績效考核數(shù)據(jù)分析工作;定期向高層管理匯報各部門績效考核完成情況及考核落差分析，并按要求對相關(guān)問題整改情況進(jìn)行跟蹤及績效督導(dǎo);
3、對接各分支機構(gòu)管理層關(guān)鍵績效考核方案的設(shè)定，根據(jù)各分支機構(gòu)及總行層級考核重點，擬定分支機構(gòu)考核方案;定期收集并分析分支機構(gòu)績效考核完成情況，對完成情況異常的分支機構(gòu)及時進(jìn)行溝通或提示業(yè)務(wù)部門對其進(jìn)行績效督導(dǎo);
4、完成其他與績效考核相關(guān)的工作。
財務(wù)考核職責(zé)21、負(fù)責(zé)制作、分析、上報銷售大區(qū)財務(wù)數(shù)據(jù)及銷售費用;
2、負(fù)責(zé)制作銷售大區(qū)年度預(yù)算、PF3數(shù)據(jù)預(yù)測、月度銷售政策研討;
3、負(fù)責(zé)測算及審核銷售政策方案，對銷售政策執(zhí)行進(jìn)行跟蹤、財務(wù)執(zhí)行效益評價;
4、審核促銷品的需求提報、費用核銷、報廢申請及對于市場費用的審核、預(yù)提及核銷;
5、參與終端控店/投入方法的總結(jié)和管理改進(jìn);
6、解答經(jīng)銷商財務(wù)問題咨詢，參與經(jīng)銷商對賬管理及考核結(jié)果評價。
財務(wù)考核職責(zé)31、確保集團(tuán)資金賬務(wù)的準(zhǔn)確性和時效性。
協(xié)同相關(guān)方，制定并落地資金相關(guān)業(yè)務(wù)場景的會計處理規(guī)范及賬務(wù)質(zhì)量考核機制;
2、負(fù)責(zé)集團(tuán)財資(現(xiàn)金投資、內(nèi)部融資、外匯買賣、票據(jù)投融資)業(yè)務(wù)的賬務(wù)處理
3、負(fù)責(zé)自研產(chǎn)品的項目推進(jìn)(包括數(shù)據(jù)線上化及賬務(wù)自動化)。
梳理業(yè)務(wù)場景、整理業(yè)務(wù)需求、明確業(yè)務(wù)價值以及給出預(yù)期的產(chǎn)品解決方案。
4、與其他團(tuán)隊保持良好溝通和協(xié)作(如GL/Reporting團(tuán)隊，財資，稅務(wù)等)，及時發(fā)現(xiàn)并跟進(jìn)解決運營或賬務(wù)問題，并能提出合理可行的建議或解決方案，推動問題的解決落地;
5、向BU、稅務(wù)、財資、內(nèi)審、外審等業(yè)務(wù)方及時準(zhǔn)確輸出高質(zhì)量的資金數(shù)據(jù)。
財務(wù)考核職責(zé)41、負(fù)責(zé)公司資金管理制度、管理規(guī)定、業(yè)務(wù)流程的建立，完善和監(jiān)督執(zhí)行;
2、負(fù)責(zé)指導(dǎo)編制年度、季度、月度資金計劃，監(jiān)督落實，并對預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)控、考核;
3、協(xié)助公司經(jīng)營情況分析，定期提出管理建議，為決策提供依據(jù);
財務(wù)考核職責(zé)51、完善子公司內(nèi)部會計控制體系，包括但不限于各項規(guī)章制度與業(yè)務(wù)流程，并積極督導(dǎo)各部門規(guī)范執(zhí)行。
2、完善子公司會計核算與報告體系，夯實公司會計基礎(chǔ)，及時、準(zhǔn)確開展子公司經(jīng)營成果、資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流等會計核算基礎(chǔ)工作。
3、完善資金計劃管理機制，切實加強子公司資金管理，確保子公司資金安全并提高資金周轉(zhuǎn)效率。
4、結(jié)合資金計劃與子公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進(jìn)行合理的融資規(guī)劃，不斷拓寬融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，有效控制融資成本。
5、進(jìn)行合理的納稅籌劃，及時、準(zhǔn)確地開展納稅申報工作，促進(jìn)子公司充分享受稅收優(yōu)惠政策。
6、及時、準(zhǔn)確編制財務(wù)分析報告，根據(jù)分析發(fā)現(xiàn)的問題提出合理化建議，為子公司決策、績效考核等提供有力的數(shù)據(jù)支持。
7、密切監(jiān)控可能會對子公司造成經(jīng)濟(jì)損失的重大經(jīng)濟(jì)活動，如發(fā)現(xiàn)異常則及時向總公司財務(wù)總監(jiān)報告。
8、及時、完整做好會計檔案管理工作。
9、對子公司應(yīng)收、應(yīng)付款項、存貨、固定資產(chǎn)等的財務(wù)管理工作。
10、協(xié)助配合其他部門開展工作。
11、執(zhí)行上級交辦的其他工作任務(wù)。
財務(wù)考核職責(zé)61、組織公司財務(wù)核算及管理工作，建立和完善公司財務(wù)核算管理辦法、流程及各項管理制度
2、根據(jù)公司制定的經(jīng)營目標(biāo)和計劃，組織和完善全面預(yù)算管理工作
3、按照相關(guān)制度規(guī)定審核公司各項經(jīng)營業(yè)務(wù)，有效控制好各項成本費用支出
4、編制審核財務(wù)報表及財務(wù)分析報告，為公司經(jīng)營決策提供準(zhǔn)確的信息
5、對財務(wù)日常工作進(jìn)行審核和監(jiān)督，包括貨幣資金支付、賬務(wù)處理及文件報送的及時性、準(zhǔn)確性進(jìn)行審核
6、組織實施納稅籌劃，防范稅務(wù)風(fēng)險。
組織公司資產(chǎn)清查工作
