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財務(wù)管理法律8篇

時間:2023-06-27 15:25:09

緒論:在尋找寫作靈感嗎?愛發(fā)表網(wǎng)為您精選了8篇財務(wù)管理法律,愿這些內(nèi)容能夠啟迪您的思維,激發(fā)您的創(chuàng)作熱情,歡迎您的閱讀與分享!

財務(wù)管理法律

篇1

(一)環(huán)境問題影響到了企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果

環(huán)境問題可能引起企業(yè)財務(wù)狀況,包括靜態(tài)的財務(wù)狀況,即對資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的影響,也包括動態(tài)財務(wù)狀況,即對現(xiàn)金流動的影響。這必將涉及到資產(chǎn)負(fù)債或現(xiàn)金流量表上的許多項目。企業(yè)發(fā)生的各種環(huán)境對經(jīng)營成果的影響體現(xiàn)在支出和收益兩個方面:按照環(huán)境責(zé)任原則要求,環(huán)境問題引發(fā)的有關(guān)支出有環(huán)境管理費用支出,環(huán)境監(jiān)測支出、排污支出、無污染替代增支等;另外,企業(yè)因積極參與治理污染,也可能直接或間接產(chǎn)生某種經(jīng)濟收益,如利用“三廢”生產(chǎn)產(chǎn)品享受的對流轉(zhuǎn)稅、所得稅等稅種的減免稅收益,從政府取得的補助或價格補貼等。

(二)環(huán)境問題影響到了企業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展

隨著民眾環(huán)境意識的不斷提高,民眾對企業(yè)的環(huán)境行為更加關(guān)注。對企業(yè)來說,生產(chǎn)過程、產(chǎn)品及服務(wù)的提供如能符合綠色要求,企業(yè)及其產(chǎn)品就可能更受歡迎,可以擴大企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的銷售范圍和銷售數(shù)量,增加企業(yè)收入,提高盈利水平,達(dá)到企業(yè)經(jīng)濟利益與環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。要實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,企業(yè)就必須在環(huán)境保護(hù)中承擔(dān)其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的社會責(zé)任。

二、綠色財務(wù)管理產(chǎn)生的背景

當(dāng)前,生態(tài)問題使人們越來越認(rèn)識到自然環(huán)境和自然資源的重要性。由于自然資源定價困難,污染程度補償量度難以確定,企業(yè)的外溢成本問題一直沒有得到很好的解決,造成了當(dāng)前全球關(guān)注的生態(tài)問題。由于前兩個難以解決的問題,使得因企業(yè)生產(chǎn)造成的生態(tài)問題不能通過市場來解決,也就是在這個問題上市場失靈,這就需要在保證政府不失靈的前提下,由政府來干預(yù)解決,從而提出了可持續(xù)發(fā)展問題。生態(tài)問題是人類自身的行為所造成的,所以必須要改變?nèi)祟悓ψ匀坏膽B(tài)度。作為微觀經(jīng)濟主體,企業(yè)的行為首先要加以改變。人類要拋開經(jīng)濟利益,做到觀念和行動同步,全員協(xié)調(diào)一致才能達(dá)到預(yù)期目的??沙掷m(xù)發(fā)展是一個長期的系統(tǒng)工程。各國都相繼進(jìn)行綠色GDP的計算,這就使得企業(yè)的綠色會計和綠色財務(wù)管理應(yīng)運而生。

對企業(yè)來說,首先要在管理上具有可持續(xù)發(fā)展的觀念,這樣才能保證實行清潔生產(chǎn),才會對生態(tài)問題有所緩解,達(dá)到經(jīng)濟效益、生態(tài)效益與社會效益的統(tǒng)一。就企業(yè)管理而言,財務(wù)管理是其核心,所以實行綠色財務(wù)管理勢在必行。

三、綠色財務(wù)管理的主要內(nèi)容

要把一般財務(wù)活動和綠色財務(wù)活動完全區(qū)分開來是很困難的。筆者認(rèn)為,綠色財務(wù)管理的內(nèi)容應(yīng)該是在傳統(tǒng)財務(wù)管理的基礎(chǔ)上考慮環(huán)境保護(hù)因素。因此,其主要內(nèi)容有:

(一)綠色籌融資

由于綠色財務(wù)管理要求企業(yè)的經(jīng)濟活動必須考慮到資源環(huán)境問題,因此就必須有特定的資金對應(yīng)綠色成本的支出。傳統(tǒng)的財務(wù)管理理論中的融資方式有兩種,即股票籌資和負(fù)債籌資。在綠色財務(wù)管理理論中,可以增加綠色股籌資和綠色負(fù)債籌資兩種方式?;I集的資金主要用于資源環(huán)境建設(shè)及各投資方案中的特定綠色成本支出。綠色財務(wù)管理的目標(biāo)與傳統(tǒng)財務(wù)管理的目標(biāo)是一致的,即企業(yè)價值最大化。在人類日益關(guān)注資源環(huán)境問題的今天,企業(yè)發(fā)行綠色股票、綠色債券(為投資環(huán)境建設(shè)和綠色成本支出準(zhǔn)備的資金),一方面能夠解決綠色資金的需求;另一方面由于綠色股的發(fā)行,提高了企業(yè)聲望,必然帶來企業(yè)價值升值,從而實現(xiàn)綠色財務(wù)管理的目標(biāo)。當(dāng)然,在綠色財務(wù)管理理論中,籌資過程還要考慮綠色債券、綠色借款的利息,即綠色財務(wù)費用的支出,使企業(yè)的綠色負(fù)債能夠到期還本付息,不致影響企業(yè)以后綠色資金的籌集。

(二)綠色投資

較之于一般項目投資,綠色投資在項目投資時所要考慮的因素更多。這些因素不僅來自于項目本身的投入和產(chǎn)出,還來自于項目對環(huán)境的影響因素所產(chǎn)生的付出。這些因素貫穿于項目立項、實施及后期的全過程。具體有:1.能否獲批準(zhǔn),這是綠色投資的前提;2.因為項目采取環(huán)保措施而增加的支出以及如不采取環(huán)保措施的罰款等支出;3.項目能否因為進(jìn)行了綠色投資將得到國家貸款利率、稅收等方面的優(yōu)惠而減少的成本支出;4.因投資于綠色項目而不能投資于其他項目的機會成本;5.由于采取了環(huán)保措施,在項目結(jié)束后對廢棄物的回收成本和收入。

(三)綠色分配

綠色財務(wù)管理在股利分配方面基本繼承了傳統(tǒng)財務(wù)管理理論的內(nèi)容,所不同的是,在支付股利前須按一定的比例提取用來應(yīng)付綠色資金不足的綠色公益金及要支付的綠色股股利。綠色公益金的提取相當(dāng)于內(nèi)部融資,是從內(nèi)部籌集綠色支出不足部分的資金。提取過程與企業(yè)提取公益金相似,比例視企業(yè)的情況而定。它不僅要求企業(yè)有盈利,而且要保證有一定數(shù)量的余額。提取順序是在提取公益金之后,提取任意盈余公積金之前。綠色公益金不得挪作他用,只能作為綠色資金不足部分的支出。綠色股股利的支付程序與普通股基本一致,不同的是,如果企業(yè)無盈利而且用盈余公積金彌補虧損后,所余盈余公積金不足以支付股利。在綠色公益金有一定數(shù)量余額的情況下,可用綠色公益金支付一定數(shù)量的綠色股股利,而不能支付普通股股利,借以維護(hù)企業(yè)在資源環(huán)境方面的聲望。

四、綠色財務(wù)管理與可持續(xù)發(fā)展的相互關(guān)系

把可持續(xù)發(fā)展理念引入財務(wù)管理中,形成綠色財務(wù)管理觀念,其實質(zhì)就是要求企業(yè)管理者及全體員工,樹立環(huán)境保護(hù)和節(jié)約資源的思想,兼顧與企業(yè)相關(guān)的各利益集團,包括國家、投資者、債權(quán)人、關(guān)聯(lián)單位、顧客的利益,折中各方的責(zé)權(quán)利關(guān)系,承擔(dān)社會責(zé)任,樹立良好的企業(yè)形象,以追求企業(yè)長久、穩(wěn)定的發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增值。

實行綠色財務(wù)可以在很多方面促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的實現(xiàn)。首先,可以科學(xué)地明確可持續(xù)發(fā)展企業(yè)的成本和效益范圍。在傳統(tǒng)發(fā)展模式下,企業(yè)的唯一目的就是實現(xiàn)自身經(jīng)濟效益的最優(yōu)化,所考慮的成本也只是經(jīng)濟活動中所發(fā)生的經(jīng)濟成本。正是這種傳統(tǒng)的、以經(jīng)濟效益為唯一目的的成本觀和效益觀導(dǎo)致了資源環(huán)境問題。而在可持續(xù)發(fā)展觀下,企業(yè)成本和效益的范疇則是與企業(yè)經(jīng)濟活動有關(guān)的社會總成本和社會總效益。北京綠色奧運的總目標(biāo)是實施國際奧委會指定的《奧林匹克21世紀(jì)議程》,在以生態(tài)建設(shè)保障綠色奧運的同時,以綠色奧運促進(jìn)人、城市和區(qū)域的可持續(xù)發(fā)展,就充分體現(xiàn)了這點。其次,綠色財務(wù)管理的實行有利于披露企業(yè)在經(jīng)濟活動中有關(guān)的成本和效益信息,便于社會公眾了解環(huán)境信息。最后,綠色財務(wù)管理能夠?qū)⑵髽I(yè)置于社會監(jiān)督之中,使企業(yè)合理地承擔(dān)社會經(jīng)濟責(zé)任,公平地計算成本、利益,有利于協(xié)調(diào)企業(yè)和社會的關(guān)系,樹立良好的公眾形象和社會聲譽,從而增強自身的市場競爭力。

五、建立企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的綠色財務(wù)主要措施

(一)建立綠色化的財務(wù)管理系統(tǒng)

1 資本市場上的綠色化傾向和有關(guān)各方對環(huán)境問題的重視,要求企業(yè)在籌資過程中必須對環(huán)境問題及其產(chǎn)生的財務(wù)影響給予足夠的考慮,如國家在哪些方面可能會對保護(hù)和改善環(huán)境效果的項目融資給予優(yōu)惠,這必將導(dǎo)致資金成本由環(huán)境問題產(chǎn)生差異。此外,各種環(huán)境法規(guī)還會導(dǎo)致短期或長期環(huán)境負(fù)債的產(chǎn)生。

2 許多項目都可能存在對生態(tài)環(huán)境的影響,特別是不利影響,這已引起人們的注意。

3 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動大都會對生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生這樣或那樣的影響,如企業(yè)材料物品的存儲和使用、固定資產(chǎn)在使用中都可能產(chǎn)生相應(yīng)的環(huán)境污染問題。因此,財務(wù)管理中對企業(yè)資金的日常運用和管理也要充分考慮環(huán)境問題。

(二)建立綠色化的成本控制系統(tǒng)

1 在成本的預(yù)測、決策、計劃、核算、日??刂坪涂己朔治鲋卸家浞挚紤]相關(guān)的環(huán)境支出,即成本中包含直接相關(guān)的環(huán)境支出。對具有嚴(yán)重的不利影響的產(chǎn)品,不僅從環(huán)境角度要做出停止生產(chǎn)的決策,而且也必須能從經(jīng)濟和財務(wù)的角度做出淘汰出局的決策。

2 在傳統(tǒng)的按照產(chǎn)品類別和部門類別進(jìn)行成本控制的基礎(chǔ)上,增加針對環(huán)境因素的專門性的成本控制系統(tǒng)。如能源的使用總是直接或間接地影響到環(huán)境質(zhì)量;生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的廢物不僅對環(huán)境造成危害,同時也意味著企業(yè)將會在此后產(chǎn)生一定的清理成本;包裝物的使用也是一個同時蘊涵經(jīng)濟與環(huán)境因素的問題。

(三)建立綠色的財務(wù)評價體系

綠色財務(wù)評價是根據(jù)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略而建立的全新的財務(wù)評價體系,旨在對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行綜合評價,促使其更加注重環(huán)境效益。綠色財務(wù)評價的主要內(nèi)容應(yīng)包括投資評價、籌資評價和運營評價三個部分。其進(jìn)行評價的主要方法可采取等量分析和定性分析相結(jié)合。在對企業(yè)進(jìn)行綠色財務(wù)評價時,必須考慮到所涉及到的一個核心指標(biāo)――綠色EVA(經(jīng)濟增加值)。只有這樣,企業(yè)才能做到自身的可持續(xù)發(fā)展。

篇2

摘要:隨著世界經(jīng)濟形勢的快速發(fā)展,人類與環(huán)境、人類與資源的矛盾越來越嚴(yán)重和突出。為此,我國審時度勢制定了可持續(xù)發(fā)展的基本戰(zhàn)略方針。而企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心思想是獲取盈利的同時保護(hù)環(huán)境和節(jié)約資源。筆者結(jié)合當(dāng)前社會主義市場經(jīng)濟,論述了綠色財務(wù)管理與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要性,并提出了綠色財務(wù)管理與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的相應(yīng)措施。

關(guān)鍵詞:綠色財務(wù)管理;企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

隨著全球自然資源減少和生態(tài)環(huán)境的惡化,世界各國普遍關(guān)注的問題便是環(huán)境與資源的問題。因此,謀求經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展是所以企業(yè)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。企業(yè)必須樹立“綠色”的生產(chǎn)經(jīng)營理念,做到經(jīng)濟效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一,采取綠色管理。而企業(yè)管理的核心是財務(wù)管理,筆者基于財務(wù)管理的角度,以企業(yè)綠色會計財務(wù)管理和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系為出發(fā)點,對現(xiàn)階段我國綠色財務(wù)管理的運行狀況和存在的問題提出具有可行性的意見。

一.綠色財務(wù)管理理念的產(chǎn)生綠色財務(wù)管理作為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)路徑,從資金運動的角度,把社會的效益性、環(huán)境的保護(hù)性、資源的有限性統(tǒng)一結(jié)合起來。目的是:為了保證企業(yè)和社會、環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展,實現(xiàn)企業(yè)利潤價值最大化的同時,不但要保證企業(yè)周圍生態(tài)環(huán)境不受損害,肩負(fù)改善生態(tài)資源環(huán)境的義務(wù)。綠色財務(wù)管理的主要思路就是如何解決企業(yè)的快速發(fā)展和社會、環(huán)境的失調(diào)的矛盾問題,綠色財務(wù)管理在此背景下應(yīng)運而生。

二.綠色財務(wù)管理的意義隨著企業(yè)把可持續(xù)發(fā)展作為了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,綠色財務(wù)管理的理念也逐步成為了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一種導(dǎo)向,其意義在于

(1)是一種眼前利益與長遠(yuǎn)利益兼顧的有效措施,可促進(jìn)企業(yè)、社會、自然三者然的和諧發(fā)展。

(2)是在適應(yīng)社會公眾環(huán)保意識越來越強烈的條件下產(chǎn)生的。

(3)其理念符合我國社會主義初級階段市場經(jīng)濟發(fā)展的基本國情,企業(yè)對環(huán)境保護(hù)和節(jié)約資源負(fù)有不可推卸的責(zé)任。

三.綠色財務(wù)管理的主要內(nèi)容

(1)綠色融資企業(yè)可以把綠色負(fù)債籌資和綠色股票等新的概念應(yīng)用到傳統(tǒng)的財務(wù)管理之中,滿足資源環(huán)境建設(shè)及其他方案中的綠色成本需求。其中,綠色籌資的理念實施,不但解決了綠色資金對企業(yè)的有效投入,推動了企業(yè)的快速發(fā)展,而且還進(jìn)一步提升了良好的企業(yè)形象。企業(yè)利潤價值和社會價值同時得到了最大程度的提高。

(2)綠色投資企業(yè)綠色投資理念應(yīng)貫穿于項目的立項、實施及結(jié)束全整個過程。不僅要考慮企業(yè)自身的投入和產(chǎn)出,還要考慮外部環(huán)境的影響因素。如果項目違背國家環(huán)境管理,則環(huán)保罰款支出增加、稅收等方面優(yōu)惠減少甚至得不到國家貸款利率的優(yōu)惠等。

(3)綠色分配根據(jù)綠色財務(wù)管理的理念,綠色利潤分配能夠更大限度的吸引投資者對企業(yè)的投資,企業(yè)不但降低了投資者的風(fēng)險,而且還增強了投資者的保護(hù)環(huán)境的意識。不但提升了企業(yè)形象和企業(yè)價值,而且還促進(jìn)了生態(tài)環(huán)境的改善,促進(jìn)了人類的發(fā)展。這樣就進(jìn)一步激勵投資者更加關(guān)注綠色投資。

四、建立綠色財務(wù)管理促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的措施

(一)企業(yè)方面的措施

1、轉(zhuǎn)變觀念,強化企業(yè)風(fēng)險意識。企業(yè)應(yīng)該拋棄“企業(yè)發(fā)展與環(huán)境發(fā)展無關(guān)”的那種陳舊觀念,制定資源環(huán)境和生態(tài)平衡兼顧的經(jīng)營活動目標(biāo),以綠色財務(wù)管理理論為導(dǎo)向履行應(yīng)盡的社會義務(wù),提高企業(yè)的綠色經(jīng)營經(jīng)濟效益和社會效益。

2、完善措施,建立綠色財務(wù)管理。綠色財務(wù)管理理念要求把社會環(huán)境資源消耗補償和自然環(huán)境消耗補償考慮到企業(yè)的平常的財務(wù)預(yù)算中來,以價值形式對環(huán)境及其變化進(jìn)行計量、確認(rèn)、分析、披露、研究企業(yè)可持續(xù)發(fā)展對生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生影響的生產(chǎn)經(jīng)營活動。如企業(yè)原材物料的使用和存儲、固定資產(chǎn)的運轉(zhuǎn)、燃料動力物資的使用都可能產(chǎn)生相應(yīng)的環(huán)境污染問題,這就需要財務(wù)管理衡量企業(yè)的的日常運行時充分考慮到對外部環(huán)境的影響。

3、謹(jǐn)慎核算,實施綠色成本控制。企業(yè)要充分考慮與產(chǎn)品相關(guān)的環(huán)境支出,特別是在對產(chǎn)品的成本進(jìn)行預(yù)測、決策、核算、和考核分析。對嚴(yán)重污染環(huán)境的產(chǎn)品,要做出停產(chǎn)的決策,在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的廢物、能源的使用、包裝物的使用方面也要重復(fù)考慮到環(huán)境因素。企業(yè)應(yīng)該把企業(yè)用于節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境方面的費用和指標(biāo)增加到企業(yè)會計核算的科目和報表中,以期企業(yè)能夠采用及時正確的方法和政策改進(jìn)和完善企業(yè)的內(nèi)控管理和相關(guān)管理制度。

4、加強監(jiān)督,建立綠色財務(wù)評價體系。企業(yè)應(yīng)根據(jù)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo),結(jié)合自身實際建立全新的綠色財務(wù)評價體系,促使企業(yè)更加注重環(huán)境效益,綜合評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。其主要內(nèi)容為:企業(yè)投資評價、企業(yè)籌資評價和企業(yè)運營評價三個主要部分。對企業(yè)進(jìn)行綠色財務(wù)評價時可采取定性分析與等量分析相結(jié)合的方法,充分考慮到綠色EVA(經(jīng)濟增加值)的核心指標(biāo),保障企業(yè)做到可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

(二)政府方面的優(yōu)惠政策。企業(yè)既然能夠把節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境等需要的投入劃入自身的成本,足以體現(xiàn)企業(yè)對于環(huán)境保護(hù)的重視。那么政府就有必要根據(jù)社會、企業(yè)的發(fā)展,制定出相關(guān)的環(huán)境保護(hù)、節(jié)約資源的法律法規(guī)。不但要鼓勵那些在改善環(huán)境方面取得良好效應(yīng)的企業(yè)進(jìn)行獎勵,更要對那些違道德和環(huán)境保護(hù)法規(guī)的企業(yè)的行為進(jìn)行嚴(yán)懲。從某種意義上來說,政府和企業(yè)的這種做法,保證了社會、國家、企業(yè)的發(fā)展與環(huán)境保護(hù)、節(jié)約資源的相協(xié)調(diào)進(jìn)步。

綜上所述,企業(yè)形成綠色財務(wù)管理意識,把可持續(xù)發(fā)展理念引入到財務(wù)管理中來,其實質(zhì)就是要求企業(yè)樹立節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的思想,在承擔(dān)社會責(zé)任的基礎(chǔ)上取得企業(yè)穩(wěn)定、長久的發(fā)展和企業(yè)價值的不斷增值。(作者單位:許昌美特橋架股份有限公司)

參考文獻(xiàn)

[1]昊金波.企業(yè)綠色財務(wù)管理現(xiàn)狀及影響因素分析[J].山東經(jīng)濟,2007(2).

[2]崔艷芹.謝君.綠色財務(wù)管理與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展研究[J].北方經(jīng)濟,2010,3:60-61.

篇3

關(guān)鍵詞:廊坊市企業(yè);綠色財務(wù)管理;環(huán)境效益

20世紀(jì)70年代以來,人口急劇增加,各國工業(yè)經(jīng)濟的迅速發(fā)展導(dǎo)致了生態(tài)環(huán)境惡化,人們開始重視研究如何保護(hù)我們賴以生存的地球,隨之出現(xiàn)了綠色會計和綠色財務(wù)管理。1987年世界環(huán)境與發(fā)展委員會第一次提出“可持續(xù)發(fā)展”的概念,世界銀行在1997年推出了“綠色GDP”國民經(jīng)濟核算體系。由此可以看出生態(tài)環(huán)境問題影響到了企業(yè)的財務(wù)活動,在財務(wù)管理中考慮生態(tài)環(huán)境因素進(jìn)行綠色財務(wù)管理的研究也就勢在必行。綠色財務(wù)管理的基本內(nèi)涵就是企業(yè)應(yīng)有意識地在原有的財務(wù)管理理論基礎(chǔ)上將生態(tài)環(huán)境因素考慮進(jìn)來。

我國對綠色財務(wù)管理的研究開始于20世紀(jì)90年代。廊坊市地處北京、天津兩大城市之間,以建設(shè)“京津冀電子信息走廊”和“環(huán)渤海休閑商務(wù)中心”為目標(biāo)。要實現(xiàn)這一發(fā)展目標(biāo),必須切實轉(zhuǎn)變發(fā)展方式,構(gòu)建綠色發(fā)展模式。對綠色財務(wù)管理的研究將有助于綠色發(fā)展模式的構(gòu)建。

一、綠色財務(wù)管理的涵義

所謂綠色財務(wù)管理,是將資源的有限性(要充分利用有限的自然資源)、社會的效益性(有利于人類的生存和發(fā)展)、環(huán)境的保護(hù)性(使環(huán)境不受破壞,保持生態(tài)環(huán)境平衡)以及企業(yè)的盈利性綜合考慮的一種財務(wù)管理。其目的是在保持和改善生態(tài)資源環(huán)境的情況下,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化以及企業(yè)與社會的協(xié)調(diào)和發(fā)展。綠色財務(wù)管理是在傳統(tǒng)財務(wù)管理理念的基礎(chǔ)上引入可持續(xù)發(fā)展的觀念和社會責(zé)任風(fēng)險與環(huán)境風(fēng)險的風(fēng)險價值觀念,主要內(nèi)容包含以下三個方面:

1.可持續(xù)發(fā)展理論

綠色財務(wù)管理要求企業(yè)樹立環(huán)境保護(hù)意識和可持續(xù)發(fā)展觀念,防止環(huán)境污染,維護(hù)生態(tài)平衡,樹立綠色企業(yè)形象。企業(yè)不只是一個經(jīng)濟技術(shù)系統(tǒng),而是一個由經(jīng)濟技術(shù)系統(tǒng)和自然生態(tài)系統(tǒng)、社會環(huán)境系統(tǒng)組成的復(fù)合系統(tǒng),因而必須加強企業(yè)的社會功能、環(huán)保功能和資源永續(xù)利用的功能。企業(yè)在自身追求長盛不衰的發(fā)展過程中既要考慮近期的利潤和市場的擴大,又要考慮持久的利潤增長,并且要建立和維護(hù)良好的公共關(guān)系,承擔(dān)社會責(zé)任,使經(jīng)濟、社會、資源、環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展,造福子孫后代。因此獲取盈利、保護(hù)環(huán)境和節(jié)約資源應(yīng)該是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心思想。把可持續(xù)發(fā)展理念引入財務(wù)管理中來,形成綠色財務(wù)管理觀念,其實質(zhì)就是要求企業(yè)管理者當(dāng)局及企業(yè)全體員工,樹立環(huán)境保護(hù)和節(jié)約資源的思想,兼顧與企業(yè)相關(guān)的各利益集團包括國家、投資者、債權(quán)人、關(guān)聯(lián)單位、顧客的利益,折中各方的責(zé)權(quán)利關(guān)系,承擔(dān)社會責(zé)任,樹立良好的企業(yè)形象,以追求企業(yè)長久、穩(wěn)定的發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷增值。

2.社會責(zé)任風(fēng)險和環(huán)境風(fēng)險的風(fēng)險價值理論

傳統(tǒng)的風(fēng)險價值觀念表明:市場經(jīng)濟是風(fēng)險經(jīng)濟,投資者冒風(fēng)險進(jìn)行投資,預(yù)期的投資收益率應(yīng)包括無風(fēng)險投資收益率與風(fēng)險投資收益率兩部分內(nèi)容。成功的投資者應(yīng)該在風(fēng)險與收益的相互協(xié)調(diào)中進(jìn)行權(quán)衡,努力實現(xiàn):風(fēng)險一定的條件下使收益達(dá)到較高的水平,或者在收益一定的條件下使風(fēng)險維持在較低水平,以期獲得滿意的收益。而綠色財務(wù)管理要求重視環(huán)境,樹立可持續(xù)發(fā)展理念,因此綠色財務(wù)管理的風(fēng)險價值觀念應(yīng)進(jìn)一步引入環(huán)境風(fēng)險和社會責(zé)任風(fēng)險。社會責(zé)任風(fēng)險應(yīng)該是由于企業(yè)不履行社會責(zé)任而帶來的企業(yè)價值或無形資產(chǎn)價值貶值的可能性。在社會日益關(guān)注可持續(xù)發(fā)展的今天,在公司的經(jīng)營管理中值得和重視的問題是企業(yè)應(yīng)該履行社會責(zé)任,即企業(yè)取得合法收益的同時,必須兼顧各個利益相關(guān)人――國家、關(guān)聯(lián)客戶、周邊社區(qū)及整個大社會的利益。

3.綠色會計理論

近年來,自然社會的劇烈變化使人類愈來愈將目光聚集到環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展的研究上來。會計界人士也在積極探索會計與環(huán)境的結(jié)合,提出了綠色會計(又稱環(huán)境會計)的概念。很多會計界有識人士加入到對綠色會計的研究上來,提出了很多新的觀點,在會計假設(shè)、要素、計量、披露以及審計等諸多方面進(jìn)行了大量有益的探索,使綠色會計的研究越來越深入,越來越具有操作性。對綠色會計經(jīng)濟活動進(jìn)行確認(rèn)、計量、披露,歸根到底是要為信息使用者服務(wù)的,特別是為企業(yè)的決策者提供信息。有了綠色會計研究的前期基礎(chǔ),就可以滿足綠色會計條件下企業(yè)的正確籌資、投資決策,綠色財務(wù)管理便應(yīng)運而生了。

二、廊坊市企業(yè)的財務(wù)管理特點

1.管理理念基于傳統(tǒng)財務(wù)理論

廊坊市處在京、津之間優(yōu)越的地理位置,其經(jīng)濟得到了飛速的發(fā)展,而且廊坊市政府在建設(shè)綠色廊坊的理念指導(dǎo)下招商引資的企業(yè)都是環(huán)保型的,基本上對廊坊的環(huán)境沒有太大的污染。也正因為如此,廊坊市的大部分企業(yè)目前的財務(wù)管理制度都是建立在傳統(tǒng)的財務(wù)管理理念基礎(chǔ)上,并沒有考慮到可持續(xù)發(fā)展和循環(huán)經(jīng)濟的目標(biāo)。各個企業(yè)在制定財務(wù)管理目標(biāo)的時候只考慮到了自身的經(jīng)濟效益,很少由企業(yè)考慮到社會效益和生態(tài)效益。

2.管理者的績效評價體系比較片面

廊坊市大部分企業(yè)在對管理者進(jìn)行績效評價的時候,通常對企業(yè)的管理者一般只注重企業(yè)利潤,提高企業(yè)價值,片面強調(diào)經(jīng)濟效益的考核,而未考慮尚未納入會計核算體系、不能以貨幣計量的環(huán)境資源的影響。通常只有在接到環(huán)保部門的罰款單時才引起重視,沒有或較低地計算了企業(yè)對環(huán)境影響應(yīng)負(fù)擔(dān)的費用,不能準(zhǔn)確核算企業(yè)的經(jīng)營成果,從而使利潤指標(biāo)的計算產(chǎn)生偏差。

3.缺乏綠色財務(wù)管理制度

通過對廊坊市500家企業(yè)的調(diào)查(實地走訪調(diào)查,其中大型企業(yè)200家,中小型企業(yè)300家),愿意建立綠色財務(wù)管理制度的企業(yè)比例為12.3%,已經(jīng)建立綠色財務(wù)管理制度的企業(yè)比例為7.2%,這些全部為大型企業(yè)。而且部分企業(yè)已經(jīng)建立的綠色財務(wù)管理制度也是很不完善的。在大、中、小型企業(yè)中,會計人員的文化層次都偏低,博、碩士學(xué)位者鳳毛麟角,大部分都是本科、??萍耙韵聦W(xué)歷,且學(xué)歷高的人都是會計部門的領(lǐng)導(dǎo),這種狀況也影響到了會計核算的質(zhì)量,也為綠色財務(wù)管理的基礎(chǔ)――綠色會計的實現(xiàn)設(shè)置了障礙。當(dāng)前我國綠色會計沒有真正實行,這對企業(yè)綠色財務(wù)管理的實行也帶來了非常大的障礙。

三、廊坊市企業(yè)綠色財務(wù)管理機制的建立

1.政府引導(dǎo)企業(yè)建立綠色財務(wù)管理機制

政府與企業(yè)之間存在著矛盾關(guān)系,二者在利益上有所不同,國家要維護(hù)全體公民的利益,企業(yè)則追求自身利益,在利益最大化的驅(qū)動下,政府與企業(yè)之間展開競爭,產(chǎn)生利益沖突,使生態(tài)環(huán)境受到損害,進(jìn)而在長期內(nèi)影響雙方利益最大化的實現(xiàn)。所以政府在建立綠色廊坊的前提下有義務(wù)引導(dǎo)企業(yè)建立綠色財務(wù)管理制度。主要可以采取以下幾項措施:加強稅收建設(shè),給予環(huán)保產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠政策,廢除不利于環(huán)境保護(hù)的補貼,針對各個城市的不同特點允許各個城市開設(shè)不同的稅種;加強規(guī)范化管理,建立綠色認(rèn)證制度;推動行業(yè)協(xié)會的發(fā)展,讓行業(yè)協(xié)會監(jiān)督各個企業(yè)綠色管理制度的建設(shè)、執(zhí)行情況。

2.企業(yè)自身應(yīng)加強綠色財務(wù)管理制度的建設(shè)

首先,企業(yè)要轉(zhuǎn)變認(rèn)識。企業(yè)認(rèn)識的轉(zhuǎn)變歸根到底是管理人員認(rèn)識的轉(zhuǎn)變,由于企業(yè)的經(jīng)濟本質(zhì)不可能改變,企業(yè)管理人員認(rèn)識的轉(zhuǎn)變主要是體現(xiàn)在短期利益與長期利益的權(quán)衡;企業(yè)個體利益與社會整體利益的統(tǒng)一上。良好的生態(tài)環(huán)境和充足的自然資源是經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)和條件。經(jīng)濟增長的最終目的是富民強國,提高人民的生活水平。良好的環(huán)境是高質(zhì)量生活的必要條件,而環(huán)境污染和生態(tài)破壞有悖于促進(jìn)經(jīng)濟增長的初衷。嚴(yán)重的環(huán)境污染和資源短缺,反過來會制約經(jīng)濟的增長,甚至制約一些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,影響經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益。由此可見,從長遠(yuǎn)來看,只有有了社會的整體利益才會有企業(yè)的個體利益,只有注重長遠(yuǎn)利益才會使企業(yè)有長遠(yuǎn)的發(fā)展。這不僅是企業(yè)自身的事,也是行業(yè)發(fā)展、社會發(fā)展的大事。

其次,企業(yè)要轉(zhuǎn)變財務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)目標(biāo)是企業(yè)行為的核心與靈魂,它首先對于企業(yè)行為具有定向作用。企業(yè)行為是受企業(yè)目標(biāo)導(dǎo)向和支配、為實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而設(shè)定和展開的,財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心,企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)相一致,財務(wù)管理目標(biāo)既是企業(yè)資本運作活動的出發(fā)點,又是其歸宿點,任何正式的企業(yè)行為可以說都是由企業(yè)目標(biāo)來規(guī)定、內(nèi)控和定向的,財務(wù)管理行為也是如此。通過轉(zhuǎn)變企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)來推動企業(yè)管理人員行為的改變,使得企業(yè)管理人員不再僅僅關(guān)注短期經(jīng)濟效益,而是更加注重企業(yè)的長遠(yuǎn)利益。

再次,企業(yè)要加強財務(wù)管理文化建設(shè)。企業(yè)應(yīng)加強對財務(wù)人員的培訓(xùn)和繼續(xù)教育投資,使得財務(wù)管理人員提高自身的素質(zhì),同時在企業(yè)自身的文化里面向所有員工加強綠色企業(yè)的理念,使所有員工都能了解到長期利益的重要性。通過提升企業(yè)的人員素質(zhì)、技術(shù)素質(zhì)和管理素質(zhì)加強對綠色財務(wù)管理制度的認(rèn)識,推動企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和生態(tài)效益的統(tǒng)一。

3.通過行業(yè)協(xié)會來推進(jìn)綠色財務(wù)管理機制的建立

對于企業(yè)來說,它追求自身可預(yù)期的經(jīng)濟利益,而行業(yè)是一個中觀的管理層次,它關(guān)系著整個行業(yè)的發(fā)展,必然會注重長遠(yuǎn)的發(fā)展情況。兩種委托的服務(wù)方向不同,公司治理是為了促成股東權(quán)益的最大化,行業(yè)治理既有行業(yè)整個利益最大化的目標(biāo),這一般是行業(yè)協(xié)會追求的目標(biāo),也有國家整體利益的最大化,這是政府宏觀調(diào)控的目標(biāo)。因此,行業(yè)協(xié)會的存在,不僅要滿足企業(yè)的需要,而且還要滿足政府的需要。目前在廊坊雖然沒有專門的綠色財務(wù)管理機制推進(jìn)協(xié)會,但是可以通過各個大、中、小企業(yè)協(xié)會來監(jiān)督和推進(jìn)綠色財務(wù)管理機制的推進(jìn)。

參考文獻(xiàn):

[1] 干勝道.企業(yè)綠色財務(wù)管理淺談[J].商業(yè)研究,2005,(10).

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一、理財產(chǎn)品法律性質(zhì)

在對銀行理財產(chǎn)品法律性質(zhì)界定的問題上,存在著一個焦點,就是委托和信托之間的焦點。銀行理財?shù)闹饕J骄褪峭顿Y者把資金給銀行,然后以銀行名義對資產(chǎn)進(jìn)行管理,投資者對風(fēng)險進(jìn)行承擔(dān),而銀行收取一定的手續(xù)費。這樣以來,信托關(guān)系理財模式更加有助于理財業(yè)務(wù)的發(fā)展,對投資者是一種保護(hù),使其權(quán)益不被侵犯。

(一)信托關(guān)系的特征

1.信托關(guān)系更符合理財特征

在信托管理中,銀行雖然被委托進(jìn)行資產(chǎn)管理,但是所有收益和風(fēng)險都不承擔(dān),承擔(dān)者還是歸委托人所有,銀行只是收取一定的費用作為回報。信托關(guān)系一旦確立,就不能中斷。

2.信托關(guān)系對銀行理財業(yè)務(wù)的規(guī)范更加有利

信托關(guān)系確定后,對理財產(chǎn)品的法律地位更加明確,使銀行理財業(yè)務(wù)投資范圍不斷擴大,也解決了投資方式限制問題。另外,這種關(guān)系也更加有助于穩(wěn)固投資者和銀行之間的關(guān)系。

3.信托關(guān)系對投資者的合法權(quán)益更是一種保護(hù)

信托關(guān)系不會因為銀行的破產(chǎn)等受到危害,這對投資者的財產(chǎn)是一種保護(hù),使投資者更加主動積極投入到這些業(yè)務(wù)中來,為銀行的多種業(yè)務(wù)發(fā)展具有積極意義。

4.信托關(guān)系更符合國際化

信托本身就是一種法律關(guān)系,這種關(guān)系是建立在平等、公平、透明等基礎(chǔ)之上的,這些特征與國際上的資產(chǎn)管理基礎(chǔ)是一致的,更加有利于走入國際化,與國際模式接軌。

(二)對理財業(yè)務(wù)法律性質(zhì)如何進(jìn)行確定

要想明確銀行理財業(yè)務(wù)的法律性質(zhì),需要對相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行修訂,為其提供法律依據(jù)。完善信托法,對銀行經(jīng)營范圍進(jìn)一步擴寬,對其經(jīng)營資格進(jìn)一步明確,銀行經(jīng)許可后,方可進(jìn)行資產(chǎn)管理。在法律上進(jìn)一步放寬銀行混營業(yè)務(wù),對投資范圍進(jìn)一步擴大,為這項業(yè)務(wù)長期穩(wěn)健發(fā)展做出貢獻(xiàn)。通過完善一系列的信托法律,使之理財業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴大。

二、銀行理財業(yè)務(wù)投資運作

(一)存在三大法律問題

1.銀行理財產(chǎn)品承擔(dān)無形的擔(dān)保的風(fēng)險

銀行所從事的理財業(yè)務(wù)主要是為了達(dá)到預(yù)期的收益,更加注重以后的收益,以及對所管理的資產(chǎn)進(jìn)行安全保值,而這無形之中就承擔(dān)了擔(dān)保的壓力。當(dāng)前,我國銀行理財業(yè)務(wù)還處于初級階段,一些相關(guān)的法律還不完善,對各個市場和主體的參與還沒有形成一致的規(guī)定,當(dāng)出現(xiàn)虧損的時候,投資者為了維護(hù)自身的權(quán)益,就需要進(jìn)行投訴。

2.復(fù)雜多變的交易方式隱含著巨大法律風(fēng)險

當(dāng)前,理財方式非常的多樣,各有各的特征,而各種方式交織在一起,錯綜復(fù)雜,其中復(fù)雜的結(jié)構(gòu)背后就隱藏著巨大的法律風(fēng)險。投資中每個細(xì)小的環(huán)節(jié)出現(xiàn)瑕疵,就會引發(fā)法律問題。

3.對投資者的補償制度存在缺陷

盡管投資者把資產(chǎn)交給銀行管理,但是其資產(chǎn)還是會存在很大風(fēng)險。因此,需要對投資者補償金制度盡快建立起來。當(dāng)投資者的資產(chǎn)受到危害的時候,補償制度缺失就會使投資者和銀行之間產(chǎn)生巨大的法律問題。

(二)完善對策

第一,銀行要對投資者的分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步劃分,對分類方法進(jìn)行完善,對投資者評價體系進(jìn)一步完善。另外,對理財產(chǎn)品的信息及時披露,盡量使信息通俗,投資者都能夠看明白,保證投資者在投資的時候?qū)ζ溆性敿?xì)了解。

第二,對產(chǎn)品運作模式進(jìn)行調(diào)整,使風(fēng)險收益逐步轉(zhuǎn)移到投資者身上來。銀行要對現(xiàn)有的體系進(jìn)行改進(jìn),從各方面提高產(chǎn)品凈值。對理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,使投資者承受最小的風(fēng)險。

第三,對重要理財業(yè)務(wù)要進(jìn)一步創(chuàng)新,對審查機制進(jìn)行創(chuàng)新。對理財產(chǎn)品進(jìn)行詳細(xì)的考察和論證,使其在法律范圍內(nèi)進(jìn)行。

第四,建立補償金制度。當(dāng)投資者的利益受到侵害的時候,通過建立補償金制度,投資者的利益就可以用補償金來補償,這樣投資者就的利益就有了保障。

三、理財業(yè)務(wù)中的 關(guān)聯(lián)交易和利益沖突

(一)存在問題

在關(guān)聯(lián)交易中,利益沖突最為嚴(yán)重。在我國,還沒有制定一套相關(guān)的規(guī)定關(guān)聯(lián)交易的法律,當(dāng)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的時候,就會出現(xiàn)利益沖突。因此一定要重視這種關(guān)聯(lián)交易。

(二)規(guī)范關(guān)聯(lián)交易,對利益沖突管理機制進(jìn)行構(gòu)建

第一,對關(guān)聯(lián)信息進(jìn)行披露。對關(guān)聯(lián)信息進(jìn)行披露是保證交易公平公正進(jìn)行的重要手段。對于關(guān)聯(lián)交易要盡可能完善的披露關(guān)聯(lián)信息,使各方都對關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行充分了解和監(jiān)督,保證關(guān)聯(lián)交易的公平、合法和公正。

第二,在關(guān)聯(lián)交易中要依據(jù)公允原則進(jìn)行。銀行在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的時候,一定要做到公允、公正、誠實守信。不得隨意的降低或者是太高價格,使關(guān)聯(lián)方受益,而損害其他方的利益。要對關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)督,保證關(guān)聯(lián)交易按公允價值進(jìn)行。

第三,對利益沖突管理機制進(jìn)行構(gòu)建。要建立法人和業(yè)務(wù)防火墻,使銀行和其他關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行信息傳遞,在組織形式上,要盡可能使理財業(yè)務(wù)獨立。還要建立利益沖突管理機制,當(dāng)出現(xiàn)利益沖突的時候進(jìn)行調(diào)整,把矛盾化解。

四、理財業(yè)務(wù)跨國法律風(fēng)險

(一)存在問題

我們不能忽視合規(guī)經(jīng)營的風(fēng)險。國外對合規(guī)經(jīng)營非常重視,對違規(guī)經(jīng)營的要加大懲罰力度。在國際上,反洗錢和偷稅監(jiān)管不斷強化。現(xiàn)在,很多的不法分子利用法律的控制,進(jìn)行洗錢等違法業(yè)務(wù),作為銀行就需要承擔(dān)一定的義務(wù),去維護(hù)銀行內(nèi)部的違法現(xiàn)象。銀行要對投資者的信息進(jìn)行詳細(xì)了解,降低風(fēng)險。

(二)對理財業(yè)務(wù)跨國法律風(fēng)險做好防范工作

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關(guān)鍵詞:企業(yè);財務(wù)監(jiān)督;機制

中圖分類號:F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1001-828X(2013)07-0-02

一、財務(wù)監(jiān)督機制對企業(yè)未來發(fā)展的影響

1.合理理財,實現(xiàn)企業(yè)資金使用效率的最大化。一個企業(yè)有好的財務(wù)監(jiān)督機制可以實現(xiàn)企業(yè)資金的合理運作,已達(dá)到企業(yè)財富的最大化。目前現(xiàn)在的企業(yè)集團都是跨地域、跨行業(yè)的企業(yè)聯(lián)合體,旗下不僅僅有一個項目的子公司,有的甚至有很多的子公司從事不同的業(yè)務(wù)。這些子公司同時具有自己獨立一套財務(wù)系統(tǒng),雖然母公司把握著財務(wù)的整體管理,但是子公司相對還是有獨立的部分,而這也容易造成資金的分散,所以企業(yè)集團就必須有一套監(jiān)督的機制才能保障集團資金在財務(wù)的有限監(jiān)督下,使每個子公司合理并充分運用資金來實現(xiàn)資金效益的最大化,從而實現(xiàn)企業(yè)集團的整體目標(biāo)。

2.有效的監(jiān)督機制能為企業(yè)的戰(zhàn)略決策保駕護(hù)航。企業(yè)集團能否及時把握市場先機,能否在瞬息萬變的市場中得以不斷地發(fā)展,其關(guān)鍵要素就是企業(yè)內(nèi)容的子公司能否將市場的信息和自身所具有的優(yōu)勢進(jìn)行整合后及時反饋給母公司。母公司經(jīng)研究,做出戰(zhàn)略決策使得子公司和母公司的形成統(tǒng)一的利益目標(biāo)。而此時,通過有效的財務(wù)監(jiān)督機制,可以對母公司和子公司的資金進(jìn)行合理的調(diào)配,促使母公司對子公司進(jìn)行合理的管理已達(dá)到共同的目標(biāo)。

3.確保企業(yè)及時掌握集團的狀況。在一個企業(yè)集團中,一般由于子公司直接面對著市場,把握著市場的商機,掌握著供需關(guān)系的情況。而母公司由于負(fù)責(zé)幕后管理,對市場的動向只能通過子公司的匯總來掌握,這就出現(xiàn)了信息不對稱的問題。母公司處于信息的劣勢,子公司處于信息的優(yōu)勢。此種情況容易出現(xiàn),母公司根據(jù)子公司匯總的信息,為了整個企業(yè)的全局目標(biāo)而部署著,而子公司卻由于掌握了準(zhǔn)確的信息為了自己的利益進(jìn)行營私舞弊,對上報的賬目進(jìn)行造假,已達(dá)到操縱利益實現(xiàn)自身利益的最大化。而由于對向母公司上報的信息進(jìn)行造假,這將會導(dǎo)致母公司的對市場行情的誤判,做出錯誤的決策,直接影響了母公司對整個目標(biāo)利益的損失。因此,母公司要想擺脫此種情況,及時把握市場信息動態(tài),建立對子公司的管理地位,就必須使用好財務(wù)控制這強有力的武器,制定出一套高效的財務(wù)監(jiān)督機制,對子公司的財務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)督,使子公司的財務(wù)狀況對子公司而言完全透明,只有這樣才能有效介入子公司的管理。

4.對子公司業(yè)績進(jìn)行科學(xué)性和正確性的考核。財務(wù)管理部門對要對企業(yè)集團的子公司業(yè)績進(jìn)行科學(xué)性和正確性的考核,這是財務(wù)管理的一個重要方面。所以一個科學(xué)合理的財務(wù)監(jiān)督機制能對子公司的業(yè)績進(jìn)行客觀、公正、合理的考核,確保子公司按照母公司的整體進(jìn)度完成工作,按照母公司的整體利益安排進(jìn)行市場運作。

5.有效的財務(wù)監(jiān)督機制可以降低財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)集團在進(jìn)行市場投資的時候,必須要對市場行情進(jìn)行認(rèn)真的研判,以最快的方式將各個子公司的資金匯聚起來進(jìn)行大規(guī)模的投資,甚至有時還要向其他銀行或者公司進(jìn)行貸款來進(jìn)行投資,因為市場瞬息萬變,稍縱即逝,作為決策的母公司不僅要有靈通的消息來源,還要承擔(dān)集團投資風(fēng)險。有一套強而有效的財務(wù)監(jiān)督控制體系,就可以預(yù)測集團資金的投資風(fēng)險,以及回報率。將集團損失降到最低限度。可見,財務(wù)監(jiān)督機制在整個集團的經(jīng)濟發(fā)展中處于重要地位,是集團控制財務(wù)投資風(fēng)險的有力手段。

二、實施財務(wù)監(jiān)督機制中所遇到的法律問題分析

1.建立財務(wù)監(jiān)督機制中,依據(jù)的法律過于原則。目前,我國企業(yè)財務(wù)監(jiān)督機制的建立的依據(jù)的法律,主要是公司法、會計法、證券法、審計法等其他規(guī)范。但是這些法律由于是立法機關(guān)和行政機關(guān)進(jìn)行規(guī)定的。所以法律內(nèi)容比較原則性和指導(dǎo)性。在實踐中可操作性比較差,并且沒有一個完整的、清晰的監(jiān)督架構(gòu)。內(nèi)容上沒有規(guī)定應(yīng)該如何監(jiān)督,以及監(jiān)督人的權(quán)限應(yīng)該如何取得,監(jiān)督的范圍等規(guī)范都規(guī)定的不夠明晰。而這些都是監(jiān)督執(zhí)行的必要因素,這些規(guī)定的不詳細(xì)不利于對企業(yè)的一些違規(guī)財務(wù)操作進(jìn)行監(jiān)督。從而不利于掌握企業(yè)的經(jīng)營狀況。并且在《會計法》中規(guī)定“國家實行統(tǒng)一的會計制度,國家的會計制度由國務(wù)院財政部門制定并公布,并特設(shè)會計監(jiān)督專章規(guī)定財務(wù)監(jiān)督制度?!痹撘?guī)定的立法初衷是好的,健全會計的監(jiān)督機制,已達(dá)到對企業(yè)財務(wù)使用的監(jiān)督管理,但是,仔細(xì)分析該規(guī)定會發(fā)現(xiàn),其內(nèi)容只是工作的指導(dǎo)原則,對于會計的行為和會計監(jiān)督制度制定時應(yīng)該監(jiān)督那些內(nèi)容并沒有進(jìn)行說明,其內(nèi)容規(guī)定的簡單,依據(jù)此內(nèi)容作為監(jiān)督的依據(jù)還有待考慮。法律作為維護(hù)公平、正義的有效依據(jù),如果其內(nèi)容對違法行為或失職行為等問題規(guī)定的不夠詳實,那么對于執(zhí)法者來說將其作為執(zhí)法的依據(jù)很難服眾。而對于財務(wù)監(jiān)督機制的建立依據(jù)如果規(guī)定的內(nèi)容簡單、籠統(tǒng),就無法有效地對財務(wù)管理進(jìn)行有效的監(jiān)督,就失去了其監(jiān)督的宗旨。因此,需要進(jìn)一步完善法律的內(nèi)容,對那些方面應(yīng)該進(jìn)行監(jiān)督,監(jiān)督者的資質(zhì)應(yīng)該如何取得,完善對違法者責(zé)任追究的規(guī)定,充分保證監(jiān)督制度的有效實施。

2.加強對股東大會與股東的監(jiān)督力度。公司法第34條規(guī)定“股東有權(quán)查閱、復(fù)制公司章程、股東會會議記錄、董事會會議決議、監(jiān)事會會議決議和財務(wù)會計報告。股東可以要求查閱公司會計賬簿。股東要求查閱公司會計賬簿的,應(yīng)當(dāng)向公司提出書面請求,說明目的。公司有合理根據(jù)認(rèn)為股東查閱會計賬簿有不正當(dāng)目的,可能損害公司合法利益的,可以拒絕提供查閱,并應(yīng)當(dāng)自股東提出書面請求之日起十五日內(nèi)書面答復(fù)股東并說明理由。公司拒絕提供查閱的,股東可以請求人民法院要求公司提供查閱?!贝藯l規(guī)定通讀起來,感覺法律賦予了股東很大的查閱權(quán),但是在實踐中其沒有可操作性。而相反在美國《標(biāo)準(zhǔn)公司法》第16條第2款(a)項中,法律賦予了股東絕對的查閱的權(quán)利,該法規(guī)定股東可以查閱某些種類的檔案(包括會計出入記錄和董事會開會記錄),股東在查詢前只要提前5天發(fā)出書面通知,并為查詢支付相關(guān)的費用,就可以對公司的相關(guān)檔案進(jìn)行查詢,同時法律并沒有對其查詢的目的和動機進(jìn)行限制。而我國法律規(guī)定“公司有合理根據(jù)認(rèn)為股東查閱會計賬簿有不正當(dāng)目的,可能損害公司合法利益的,可以拒絕提供查閱”這在實踐中根本沒有一點操作性,因為通常情況下,所謂正當(dāng)目的是指股東為了及時掌握公司或企業(yè)情況,為了自身利益而為之的行為。但是,在查閱的過程中,怎么能發(fā)現(xiàn)股東的目的和動機是要損害公司或企業(yè)的利益呢,違法事實不容易立刻暴露出來。如果發(fā)現(xiàn)財務(wù)人員有違法行為的端倪,而要求行使查閱權(quán)被拒絕,這樣很難使得股東及時對公司進(jìn)行監(jiān)督。雖然法條也規(guī)定股東可以申請法院進(jìn)行調(diào)查。但是法院應(yīng)該如何介入調(diào)查,卻沒有了下文,這只是一個原則性的工作規(guī)定。所以該條表面上是規(guī)定了股東的監(jiān)督權(quán)力,而實際中股東的權(quán)利很難發(fā)揮,無形中被法律給剝奪了。

3.提升財務(wù)總監(jiān)地位,強化監(jiān)督職能。改革開放后,深圳作為特區(qū)首先實行了財務(wù)總監(jiān)制度以來,迅速得到了全國范圍內(nèi)的推廣,推廣以來對促進(jìn)公司管理水平,解決財務(wù)管理中的失真問題均起到了積極的作用。但是從全國來看目前財務(wù)總監(jiān)的地位、權(quán)限、資格的認(rèn)定等規(guī)范都沒有一個統(tǒng)一的制度,各地方也只是根據(jù)自己的暫行規(guī)定來進(jìn)行財務(wù)總監(jiān)的管理,此種情況造成該職位各不相同,效果參差不齊。由于制度的欠缺在我國雖然已經(jīng)實行了財務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督制度,但是并沒有使其在企業(yè)財務(wù)管理中發(fā)揮重要的職能和明確的地位。在現(xiàn)有的體系下財務(wù)總監(jiān)是歸屬董事會領(lǐng)導(dǎo)還是受總經(jīng)理指揮,還沒有明確和統(tǒng)一,以至于企業(yè)財務(wù)監(jiān)督的體系不完善,有的甚至根本沒有建立起來。

4.監(jiān)事會,監(jiān)督機制的重要組成部分。監(jiān)事會是由股東(大)會選舉的監(jiān)事以及由公司職工民主選舉的監(jiān)事組成的,對公司的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督和檢查,是公司、企業(yè)法定必設(shè)和常設(shè)機構(gòu)。我國公司法第54條規(guī)定“監(jiān)事會、不設(shè)監(jiān)事會的公司的監(jiān)事行使下列職權(quán):檢查公司財務(wù)”,第55條規(guī)定“監(jiān)事發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營情況異常,可以進(jìn)行調(diào)查;必要時,可以聘請會計師事務(wù)所等協(xié)助其工作,費用由公司承擔(dān)”,從以上條款可見,監(jiān)事會對公司財務(wù)管理的監(jiān)督是天生具有的,這對建立財務(wù)監(jiān)督機制是一個非常利好,但是法條中只是簡單地帶過幾筆,沒有對監(jiān)事會應(yīng)該怎樣進(jìn)行財務(wù)監(jiān)督的流程,職能的規(guī)定沒有進(jìn)行明確說明,缺少法律的強行性規(guī)定,不利于監(jiān)事會或監(jiān)事職權(quán)的行使。此外,公司法中沒有規(guī)定,在監(jiān)事會履行職權(quán)時如果遇到阻礙應(yīng)該怎樣救濟,法律中沒有規(guī)定救濟措施。因為,一般情況下,監(jiān)事會的工作人員級別和薪酬都低于董事長和總經(jīng)理,按照現(xiàn)有的我國公司結(jié)構(gòu),監(jiān)事會工作人只能在股東大會、董事會會議上,列席旁聽,不能對公司內(nèi)部重大的財務(wù)決策發(fā)表觀點。更不容易去查閱公司的財務(wù)賬目,雖然法律賦予了監(jiān)事會監(jiān)督財務(wù)的權(quán)利,但是在實踐運行中又由于機構(gòu)的設(shè)置導(dǎo)致了權(quán)利形同虛設(shè),并且法律沒有規(guī)定當(dāng)權(quán)利受阻是的救濟措施,這更加導(dǎo)致權(quán)利的無法行駛。所以,要完善監(jiān)事會的職權(quán)、監(jiān)督流程、救濟措施、保障機制,最好單獨對監(jiān)事會進(jìn)行單獨的立法,提高他的地位,明確他的權(quán)利。因為監(jiān)事會不僅僅是企業(yè)、公司的一個組織部門,它自身的意義更代表勞動者的利益。

參考文獻(xiàn):

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[3]張濤,梁心楊.安然事件后的民間審計[J].山東審計,2002(4):34.

篇6

一、電信行業(yè)的往來賬款背景分析

往來賬款的會計定義主要是指企業(yè)在進(jìn)行日常經(jīng)營活動的時候因為發(fā)生了產(chǎn)品的供銷活動,因為提供了服務(wù)或者接受了服務(wù)而跟別的企業(yè)或者內(nèi)部產(chǎn)生了債權(quán)債務(wù)的關(guān)系。在電信行業(yè),往來賬目一般可以分為兩大類:應(yīng)收款以及應(yīng)付款,細(xì)化包括應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)付款等幾大類。對于電信企業(yè)來說,往來賬款管理屬于會計核算的一個組成部分,是會計信息的重要來源,電信企業(yè)業(yè)務(wù)客戶往來繁多,往來賬較為分散,該類情況增加了往來賬管理的難度。其中應(yīng)收款項面向的客戶數(shù)量十分巨大,金額相對較高,用戶的欠費無法收取時將增加企業(yè)的壞賬,直接關(guān)系到企業(yè)的盈利和健康發(fā)展;另一方面,應(yīng)付款項則直接面對著各類為公司提供投資設(shè)備以及勞務(wù)的供應(yīng)商,合同結(jié)算周期較長,對于已發(fā)生業(yè)務(wù)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行預(yù)提后的往來掛賬數(shù)量、金額較大,賬齡較長,增加了對賬工作的難度。

二、電信企業(yè)在進(jìn)行往來賬目管理的時候存在的各種問題

1.賬目處理不規(guī)范導(dǎo)致的錯誤往來賬

在電信企業(yè)進(jìn)行核算的時候因為記賬的人員工作出現(xiàn)失誤,直接導(dǎo)致了核算的科目和摘要等出現(xiàn)了錯誤,并且在這個基礎(chǔ)上形成了錯誤的往來款項。比如說,掛賬的金額跟支付的明細(xì)出現(xiàn)了不一致的情況,或者是賬目的摘要或者是供應(yīng)商出現(xiàn)了模糊或者是不明確的現(xiàn)象,再或者預(yù)付的賬款進(jìn)行掛賬的時候使用的明細(xì)科目跟攤銷的時候使用的明細(xì)科目產(chǎn)生了不一致的現(xiàn)象等等,正是這些事情是的整個后期管理出現(xiàn)了較大的漏洞,甚至?xí)粚Ψ阶プ栴},產(chǎn)生法律問題。

2.計提暫估費用沒有按時進(jìn)行沖銷

一般說來,電信企業(yè)都會選擇在月底以及年底進(jìn)行根據(jù)合同要求下計提暫估成本費用,很多時候企業(yè)會選擇在各類手續(xù),比如發(fā)票不全面的時候進(jìn)行掛賬,并在后期使用正式發(fā)票進(jìn)行入賬的時候沒有及時對這些暫估成本費用憑證進(jìn)行暫估沖銷。這樣的話,企業(yè)經(jīng)常會出現(xiàn)長期的掛賬和呆賬,這樣做不僅使得企業(yè)的經(jīng)濟利益受到了損失,還會產(chǎn)生各種法律問題。

3.掛賬時間長,清理難度較大

因為電信企業(yè)自身的特殊性,因此在財務(wù)部門我們往往可以看到電信企業(yè)的長期往來賬款數(shù)量巨大。在這些應(yīng)收賬款的方面,很多一年以上的用戶都欠下了巨額的費用,這些錢款式的企業(yè)的利潤蒙受了巨大的損失,影響了企業(yè)的發(fā)展和壯大。盡管國家已經(jīng)強制實行了電信設(shè)備實名制政策,但是因為歷史原因,大量的欠費用戶資料缺失,同時國內(nèi)的針對這些用戶的誠信評價體系也并不完整,很多客戶頻繁換號造成的歷史遺留欠費問題仍然得不到解決。一些使用電信服務(wù)的企業(yè)或者單位因為各種原因,比如破產(chǎn)或者注銷遺留下來的欠費也得不到妥善處理。在應(yīng)付款的方面,因為企業(yè)的經(jīng)辦人員產(chǎn)生了變動或者是因為企業(yè)單位的人員產(chǎn)生了流動,以及企業(yè)自身經(jīng)營不善等諸多問題,很多應(yīng)付款項找不到具體的負(fù)責(zé)人,被迫進(jìn)行長期掛賬。這不僅僅是財務(wù)上的問題,這還涉及到了經(jīng)濟法中關(guān)于誠信違約的相關(guān)條目。

4.財務(wù)部門和業(yè)務(wù)部門缺乏相應(yīng)的溝通,進(jìn)行核對清理賬目無法及時完成

財務(wù)部門和業(yè)務(wù)部門之間的溝通出現(xiàn)了斷層,在進(jìn)行核對的時候無法及時完成相關(guān)事宜,直接導(dǎo)致了業(yè)務(wù)部門不了解有哪些事項是正在掛賬的。還有的時候雖然定期溝通事宜可以完成,但是僅僅是針對核對業(yè)務(wù)的方向進(jìn)行探討,而沒有通報形成原因,以至于及時清理成為了一種不可能,導(dǎo)致長期掛賬的情況出現(xiàn)。

三、如何加強往來賬目管理,降低法律以及財務(wù)風(fēng)險

1.落實責(zé)任人制度,財務(wù)建立往來查詢冊

對于當(dāng)前的往來款項,電信企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行第一責(zé)任人制度的實行和保證,“同一人跟到底”。同時財務(wù)部門需要進(jìn)行專人負(fù)責(zé)的處理制度,派專業(yè)的會計專職處理這些往來賬目的匯總業(yè)務(wù),以月份為單位進(jìn)行賬目清理工作的匯總。所有的往來款項都要經(jīng)過經(jīng)辦部門以及相關(guān)的責(zé)任人進(jìn)行具體處理,對每一筆款項的性質(zhì)和處理措施以及預(yù)計的處理事件都要進(jìn)行詳細(xì)的說明。同時還要建立詳細(xì)的往來賬備案制度,備案的內(nèi)容包括業(yè)務(wù)的內(nèi)容,發(fā)生業(yè)務(wù)的雙方,時間,對應(yīng)事件的會計憑證編號,賬面上的金額,賬齡長短,清理以及核銷的金額以及經(jīng)手這件事情的相關(guān)人員等等要點。備案的記錄編制周期是月份為單位。

2.對當(dāng)前往來賬目的核對工作進(jìn)行重視,及時進(jìn)行對賬

財務(wù)部門應(yīng)該按照一定周期進(jìn)行跟業(yè)務(wù)部門的往來賬目核對工作,并且要對往來賬目的責(zé)任人進(jìn)行落實,并且對掛賬的原因以及預(yù)計的清賬時間進(jìn)行落實和確認(rèn)。同時對應(yīng)收的款項進(jìn)行確認(rèn)和落實。如果出現(xiàn)了差額,就要根據(jù)差額的原因按照業(yè)務(wù)部門的實際情況進(jìn)行分類并進(jìn)行分別編制賬目。同時還要進(jìn)行對賬差額調(diào)節(jié)表的編寫以及相應(yīng)的分析報告以供高層參考。如果是和業(yè)務(wù)部門發(fā)生直接關(guān)聯(lián)的,就需要業(yè)務(wù)部門進(jìn)行直接的簽字確認(rèn)。

在上述活動的基礎(chǔ)上,每隔六個月就要通過傳真或者是信函等方式進(jìn)行跟供應(yīng)商的落實確認(rèn),保證債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的確定。

3.制定相關(guān)的往來賬目懲罰和獎勵工作

針對每一個環(huán)節(jié)的工作進(jìn)展情況,電信公司要對每一個部門或者下屬的單位進(jìn)行定期的檢查,對于其中表現(xiàn)較好的部門要進(jìn)行鼓勵以及表揚,對于出現(xiàn)問題,導(dǎo)致財務(wù)制度被違反甚至是觸及法律問題的要進(jìn)行懲罰和批評。同時公司在進(jìn)行績效考核指標(biāo)的設(shè)定的時候,可以把往來的賬目清理情況納入對于員工或者部門考核的目標(biāo)當(dāng)中,按照“誰欠款誰負(fù)責(zé),先欠款先償還”的原則對欠款進(jìn)行處理。對于新發(fā)生的欠款內(nèi)容要進(jìn)行審批手續(xù)的嚴(yán)格化處理,按照一定期限督促前期歸還,并且要實行“有借有還,再借不難”的思路,不清掉欠賬就不會有下一筆借款,使得大家對于欠賬的償還制度化、規(guī)章化。

4.財務(wù)部門要對往來賬目的管理工作進(jìn)行處理,并且對業(yè)務(wù)部門進(jìn)行預(yù)警通告

財務(wù)部門應(yīng)該下大力氣抓起往來賬款的管理并對欠賬清理的工作下大力氣進(jìn)行狠抓,對于各個欠款科目的預(yù)警期限進(jìn)行限制,比如說應(yīng)收款項的時間不要超過一個季度,應(yīng)付款項拖欠時間不要超過一年等等。每一個月都要跟責(zé)任相關(guān)部門就一些即將達(dá)到時間臨界點或者是不合理掛賬的項目進(jìn)行預(yù)警通告或者是確認(rèn)同時督促清理,并根據(jù)時間長度來進(jìn)行掛賬項目的及時清理。

篇7

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行;理財業(yè)務(wù);法律關(guān)系

近年來,在銀行理財業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的同時,越來越多的問題也顯現(xiàn)出來,特別是理財客戶合法權(quán)益極易受到侵害。而銀行理財業(yè)務(wù)的法律定位和法律關(guān)系的模糊,是導(dǎo)致客戶與銀行之間的權(quán)益失衡和沖突的重要原因。所以確定銀行個人理財業(yè)務(wù)法律關(guān)系的性質(zhì),對明確當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù),進(jìn)而保障銀行理財市場的健康發(fā)展,有著重要的意義。

一、認(rèn)定銀行理財業(yè)務(wù)法律關(guān)系性質(zhì)的必要性

從一般法學(xué)意義看,不同法律關(guān)系的定位直接關(guān)系到各方權(quán)利義務(wù)的安排。而目前我國銀行理財業(yè)務(wù)法律性質(zhì)的含混不清導(dǎo)致了參與理財業(yè)務(wù)的各方當(dāng)事人對其權(quán)利義務(wù)的界定不明。準(zhǔn)確認(rèn)定銀行理財產(chǎn)品的法律性質(zhì),已是銀行理財業(yè)務(wù)健康持續(xù)發(fā)展必須解決的一個核心問題和基礎(chǔ)命題。對于這個核心問題,多年來各方爭論不斷,在沒有相關(guān)法律法規(guī)做出明確規(guī)定的情況下,監(jiān)管部門行政規(guī)章的相關(guān)規(guī)定就顯得尤為重要,且更需慎之又重。然而,監(jiān)管部門對于這個問題的解答較為混亂,中國銀監(jiān)會除在解讀相關(guān)監(jiān)管文件時口頭認(rèn)定銀行理財產(chǎn)品屬于委托關(guān)系外,在其出臺的諸多監(jiān)管文件中卻存在一定程度上相互沖突的規(guī)定。法律關(guān)系的不清晰會帶來一系列問題。對投資者而言,不能充分認(rèn)識到一定收益水平所匹配的風(fēng)險,當(dāng)預(yù)期收益不能實現(xiàn)時,經(jīng)常做出自己權(quán)益受到侵害的判斷。對發(fā)行者而言,不能實現(xiàn)有效風(fēng)險隔離可能導(dǎo)致承擔(dān)責(zé)任過度,或者很難把控業(yè)務(wù)的合規(guī)性與合法性。對監(jiān)管者而言,難以準(zhǔn)確識別業(yè)務(wù)性質(zhì)、潛在風(fēng)險和可能的波及范圍,不能實現(xiàn)風(fēng)險和發(fā)展的平衡,有效掌握審慎監(jiān)管的底線。因而,全面厘清和準(zhǔn)確確認(rèn)理財產(chǎn)品的法律關(guān)系,在此基礎(chǔ)上劃分類別,明確不同類型理財產(chǎn)品適用的法律法規(guī),不但有助于有關(guān)法律糾紛的規(guī)范和解決,有助于商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)內(nèi)控體系的建立健全,而且對監(jiān)管部門構(gòu)建和實施恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管政策有著重要意義。

二、銀行理財業(yè)務(wù)所包含的法律關(guān)系分析

對于銀行理財業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)法律關(guān)系,業(yè)內(nèi)專家、學(xué)者對此存在諸多分歧,目前市場上對此主要有兩大觀點:一是委托關(guān)系說;二是信托關(guān)系說。

(一)委托關(guān)系說。該觀點認(rèn)為,銀行理財服務(wù)建立在委托法律基礎(chǔ)上,銀行接受客戶的委托和授權(quán)按照協(xié)議約定的投資計劃和方式開展資金管理活動。主張委托關(guān)系的依據(jù)包括:銀行理財業(yè)務(wù)符合委托關(guān)系的法律特征;在理財業(yè)務(wù)中,投資者通過與銀行簽訂理財協(xié)議的方式,委托銀行為其進(jìn)行理財服務(wù);投資者為委托人,銀行為人,銀行以自己的名義開展活動,行為產(chǎn)生的后果歸屬于投資者;銀行開展活動的交易對手往往也知道關(guān)系的存在。因此,上述行為具備隱名的法律特征,符合隱名的法律要件。中國銀監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人在回答記者提問時也明確表示,個人理財業(yè)務(wù)是建立在委托關(guān)系基礎(chǔ)上的金融服務(wù)。可見,銀監(jiān)會將銀行個人理財業(yè)務(wù)的法律關(guān)系界定為委托關(guān)系。

(二)信托關(guān)系說。該觀點認(rèn)為,銀行理財業(yè)務(wù)的本質(zhì)是信托業(yè)務(wù),理財產(chǎn)品即信托產(chǎn)品,其基礎(chǔ)法律關(guān)系是信托關(guān)系,委托人和受益人均為投資者,受托人則是商業(yè)銀行。目前各大商業(yè)銀行為規(guī)避政策和法律風(fēng)險,刻意回避使用信托字眼,是借“理財”之名,行“信托”之實。主張信托關(guān)系的主要依據(jù)包括:

1.在銀行理財業(yè)務(wù)中,商業(yè)銀行作為理財產(chǎn)品的管理者,以銀行的名義進(jìn)行資產(chǎn)管理,這與信托關(guān)系中受托人以自身的名義進(jìn)行管理或處分的做法類似。

2.財產(chǎn)獨立是信托財產(chǎn)的主要屬性,信托財產(chǎn)應(yīng)與信托公司固有資產(chǎn)區(qū)分開來,委托人、受托人或受益人的債權(quán)人均不得對信托財產(chǎn)主張權(quán)利。但目前國內(nèi)尚無法規(guī)明確銀行理財產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)是否具備財產(chǎn)獨立屬性。2005年中國銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》(以下簡稱“風(fēng)險指引”)要求,理財交易人員與自營業(yè)務(wù)交易人員應(yīng)相分離,內(nèi)部監(jiān)督審計部門應(yīng)獨立于理財交易部門,同時還要求,商業(yè)銀行發(fā)售理財產(chǎn)品應(yīng)委托具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行托管理財資金及其所投資的資產(chǎn)。因此,從銀監(jiān)會的監(jiān)管傾向及業(yè)務(wù)實質(zhì)看,理財基礎(chǔ)資產(chǎn)具有相對的獨立性。如出現(xiàn)銀行或投資者破產(chǎn)等極端情況時,出于維護(hù)投資者的利益以及從公平原則考慮,銀行與投資者的債權(quán)人不能對理財基礎(chǔ)資產(chǎn)主張權(quán)利,基礎(chǔ)資產(chǎn)可認(rèn)定為理財投資者的財產(chǎn)。

三、界定各類銀行理財業(yè)務(wù)的法律性質(zhì)

根據(jù)《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定,銀行理財業(yè)務(wù)按照有無資產(chǎn)管理活動可分為理財顧問業(yè)務(wù)和綜合理財業(yè)務(wù);后者又可分為保證收益產(chǎn)品和非保證收益產(chǎn)品;非保證收益產(chǎn)品又可以分為保本浮動收益產(chǎn)品和非保本浮動收益產(chǎn)品。對理財產(chǎn)品法律性質(zhì)的界定應(yīng)當(dāng)按照這樣的劃分逐一進(jìn)行。

(一)顧問型理財服務(wù)的法律性質(zhì)

理財顧問服務(wù),是指商業(yè)銀行向客戶提供的財務(wù)分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務(wù)。在這一活動中不涉及客戶的資產(chǎn)管理,主要是銀行向客戶提供便于客戶進(jìn)行投資理財選擇和判斷的信息,即交易的標(biāo)的就是銀行提供的信息。有學(xué)者將理財顧問服務(wù)界定為勞務(wù)關(guān)系,這一界定顯然過于寬泛,勞務(wù)關(guān)系可以涵蓋或交叉于居間、行紀(jì)、承攬、保管、建筑工程承包等諸多法律關(guān)系,其法律關(guān)系涉及內(nèi)容包括提供信息、事務(wù)、提供體力與腦力勞動、代購代銷等諸多方面,具有較大不確定性。而銀行理財顧問服務(wù)主要向客戶提供相應(yīng)的投資信息與規(guī)劃建議,內(nèi)容范圍比較明確應(yīng)界定為咨詢服務(wù)合同關(guān)系更妥。

(二)保證收益和保本浮動收益理財產(chǎn)品的法律性質(zhì)

保證收益理財產(chǎn)品,是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益,銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生的投資風(fēng)險,或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險,其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配,并共同承擔(dān)相關(guān)投資風(fēng)險的理財產(chǎn)品。在這一類型的產(chǎn)品中,本金與固定收益的風(fēng)險,不由客戶承擔(dān)而是由銀行承擔(dān)。這不符合委托關(guān)系的特征,即“人以委托人名義開展活動,所產(chǎn)生法律后果由委托人承擔(dān)”;也不符合信托關(guān)系的特征,即“受托人按照信托合同管理信托財產(chǎn),并將收益交給委托人指定的受益人”,以及“信托財產(chǎn)運用的債權(quán)債務(wù)由財產(chǎn)承受,受托人不承擔(dān)連帶責(zé)任”。從銀行承擔(dān)支付本金與固定收益義務(wù)這一特征看,保證收益產(chǎn)品更接近儲蓄產(chǎn)品,即客戶承擔(dān)將資金交給銀行使用而享有取回款項并按照相應(yīng)期間獲得利息的權(quán)利,而銀行承擔(dān)相應(yīng)支付義務(wù)而享有在相應(yīng)期間使用該筆存款的權(quán)利。因而,保證收益產(chǎn)品的法律屬性應(yīng)當(dāng)是借款合同法律關(guān)系。保本浮動收益理財產(chǎn)品是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付,本金以外的投資風(fēng)險由客戶承擔(dān),并依據(jù)實際投資收益情況確定客戶實際收益的理財計劃。由于其本質(zhì)上也是銀行保證客戶本金安全,而風(fēng)險由銀行承擔(dān),因而在法律屬性上與保證收益產(chǎn)品是一致的,即也屬于借款合同法律關(guān)系。

篇8

關(guān)鍵詞:美國;財務(wù)管理;匯率風(fēng)險;防范

美國是當(dāng)今全球經(jīng)濟最為發(fā)達(dá)的資本主義國家。作為現(xiàn)代企業(yè)制度主要代表的美國公司,其較為先進(jìn)的管理模式和方法無論在理論上還是在實踐上都是值得其他國家認(rèn)真研究和借鑒的,美國公司的財務(wù)管理因其在公司管理中的突出地位和巨大作用在這一方面顯得尤其有必要。中國作為一個發(fā)展中的社會主義國家,經(jīng)過20余年經(jīng)濟體制改革和對外開放,經(jīng)濟一直保持著持續(xù)快速健康增長的趨勢,符合社會主義市場經(jīng)濟體制的各種制度和機制正處在不斷的建立和完善之中。國有企業(yè)改革和現(xiàn)代企業(yè)制度建立工作已進(jìn)入關(guān)鍵時期。在這種情況下,認(rèn)真研究、充分吸收和借鑒其他國家,特別是發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗和做法無疑是十分必要和有益的。

自20世紀(jì)70年代以來,在世界范圍內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的不斷國際化、跨國公司大規(guī)模興起和各國經(jīng)濟日趨全球化的背景下,隨著美國作為其現(xiàn)代企業(yè)制度集中體現(xiàn)的公司的大規(guī)模發(fā)展、新的產(chǎn)業(yè)組織理論的不斷提出、公司面對的金融市場的不斷國際化和政府對金融管制的逐步放松、公司金融業(yè)務(wù)和交易的日趨國際化,以及公司在管理上金融工具的不斷創(chuàng)新和衍生金融交易的日趨活躍,美國公司財務(wù)管理的理論與方法也進(jìn)入了一個前所未有的創(chuàng)新與發(fā)展時期。其中一個十分突出的表現(xiàn)就是公司在財務(wù)管理上不斷向國際化方向發(fā)展。本文重點對美國公司財務(wù)管理國際化及其原因進(jìn)行分析和闡述,并對美國公司匯率風(fēng)險的管理方法進(jìn)行介紹。

一、美國公司財務(wù)管理的基本理論問題及其國際化的主要特點從歷史和發(fā)展的角度來看,美國公司財務(wù)管理作為一個獨立的研究領(lǐng)域始于20世紀(jì)初期。當(dāng)時的研究重點主要是國內(nèi)公司兼并中的有關(guān)法律問題、新公司組建中的財務(wù)問題,以及公司利用證券籌集資本的不同形式問題。在20世紀(jì)30年代美國經(jīng)濟大蕭條期間,公司財務(wù)管理的重點開始轉(zhuǎn)向公司破產(chǎn)和重組、公司兼并、證券市場監(jiān)管等領(lǐng)域。在20世紀(jì)40年代和50年代早期這一期間,雖然美國學(xué)術(shù)界和教育部門在主流上仍繼續(xù)將金融學(xué)作為一門描述性和機制性的課程用于教學(xué),而且更多地是從外行的角度而不是管理者的觀點來分析問題,但財務(wù)管理作為一門學(xué)科的理論分析趨勢已在20世紀(jì)50年代末期開始出現(xiàn),而且其重點開始轉(zhuǎn)入到關(guān)于公司資產(chǎn)及負(fù)債的管理決策問題和公司價值最大化的實現(xiàn)問題。

進(jìn)入20世紀(jì)90年代后,在美國公司的財務(wù)管理工作中,公司價值問題仍然是財務(wù)管理研究的重點,所不同的是在這一時期對公司價值問題的有關(guān)分析在原來的基礎(chǔ)上從四個方面進(jìn)行了擴展。這四個方面分別是經(jīng)濟中通貨膨脹的狀況及其對公司決策的影響;政府對金融機構(gòu)管制的放松以及由此引起的金融服務(wù)公司業(yè)務(wù)的大量分散化;公司財務(wù)分析和信息傳輸中計算機的大量應(yīng)用;全球性市場和商業(yè)運營重要性的不斷增加。從20世紀(jì)末到21世紀(jì)初的發(fā)展趨勢來看,公司生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)一步全球化和信息技術(shù)應(yīng)用的不斷增強將可能是對公司價值問題進(jìn)行研究和分析必須考慮的兩個最為重要的因素。

從公司生產(chǎn)經(jīng)營的全球化趨勢來看,有四個方面的因素對美國公司財務(wù)管理的國際化發(fā)展趨勢起著促進(jìn)作用。一是全球范圍內(nèi)交通通訊設(shè)施和條件的改善降低了原材料及產(chǎn)成品的運輸成本,使公司的國際貿(mào)易變得更加靈活和有效。二是不同國家消費者對低成本、高質(zhì)量產(chǎn)品的大量需求將對本國政府針對外國商品制定的保護(hù)措施施加壓力,從而有助于降低旨在保護(hù)國內(nèi)低效率、高成本制造商利益的各種貿(mào)易壁壘,使國際貿(mào)易環(huán)境得到進(jìn)一步改善。三是科學(xué)技術(shù)不斷發(fā)展引起的新產(chǎn)品開發(fā)成本的增加會促使不同國家的公司之間在新產(chǎn)品的開發(fā)上進(jìn)行合作和從事全球化的經(jīng)營,并通過擴大市場和產(chǎn)品銷售規(guī)模來分?jǐn)偤徒档彤a(chǎn)品開發(fā)成本。四是隨著全球范圍內(nèi)跨國公司的不斷興起及其生產(chǎn)國際一體化程度的進(jìn)一步加強,對于不同國家的公司而言,將其生產(chǎn)經(jīng)營活動向低成本的國家及地區(qū)轉(zhuǎn)移已成為在國際市場中取得競爭優(yōu)勢的重要條件?;趯@四個方面因素的考慮,美國的公司為了在未來全球化的市場中更好地生存和發(fā)展下去,在全球范圍內(nèi)對其生產(chǎn)和銷售活動進(jìn)行安排是十分必要的。實際上,從20世紀(jì)80年代開始,在美國不同類別的公司中,除制造業(yè)公司外,包括銀行、廣告公司、會計咨詢服務(wù)公司等在內(nèi)的服務(wù)性行業(yè)都正在積極地或被動地將其業(yè)務(wù)向其他國家及全球范圍擴展。這一方面是基于公司本身適應(yīng)經(jīng)濟全球化的需要。同時,這些公司業(yè)務(wù)在世界范圍的拓展將能夠較好地為它們本國的跨國公司提供服務(wù)。

從概念、內(nèi)容和功能上看,美國公司的財務(wù)管理是指在公司特定的整體目標(biāo)下關(guān)于資產(chǎn)購置、資本融資和資產(chǎn)管理的學(xué)問。美國公司財務(wù)管理的主要內(nèi)容和決策功能劃分為三個領(lǐng)域,即:公司投資及其決策、公司融資及其決策、公司資產(chǎn)管理及其決策。公司財務(wù)管理的主要政策由公司的投資政策、融資政策和股利政策共同組成。

對于公司價值創(chuàng)造而言,投資決策是公司財務(wù)管理三項決策中最重要的決策。從理論上講,公司資本投資是把資本分配于不同的投資項目并希望在未來取得收益的過程。在對項目的投資中,由于項目預(yù)期產(chǎn)生的未來收益是不能事先確知和確定的,也就是說,對項目的投資包含著不確定性或風(fēng)險。因此,在對投資項目預(yù)期產(chǎn)生的收益進(jìn)行分析時,應(yīng)將項目預(yù)期的報酬和風(fēng)險結(jié)合起來進(jìn)行評估,因為這兩個因素都會對公司總的市場價值評估產(chǎn)生直接影響。另外,公司財務(wù)管理中投資決策的內(nèi)容還包括當(dāng)公司對某一項目的投資在經(jīng)濟上不再有效時對資本進(jìn)行重新分配的決策。也就是說,美國公司財務(wù)管理中對投資的管理涉及了資產(chǎn)總量、資產(chǎn)的構(gòu)成,以及資本供應(yīng)者的風(fēng)險態(tài)度等方面的內(nèi)容,公司投資決策實際上決定著公司持有的資產(chǎn)總量、資產(chǎn)的構(gòu)成,以及資本供應(yīng)者對商業(yè)風(fēng)險狀況的看法等。在投資決策的過程中,對項目風(fēng)險因素的考慮使得確定一個合適的接受標(biāo)準(zhǔn)或必要的投資報酬率成為公司投資決策的基礎(chǔ)。

在公司的投資決策中,除了選擇新的投資項目外,公司財務(wù)管理部門還必須對公司現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行有效的管理。對不同類別的資產(chǎn),財務(wù)經(jīng)理承擔(dān)著不同的經(jīng)營責(zé)任。例如:在固定資產(chǎn)的管理上,財務(wù)管理部門應(yīng)側(cè)重于對流動資產(chǎn)的管理。而在流動資產(chǎn)的管理上,確定一個恰當(dāng)?shù)牧鲃有运绞鞘直匾?,而且這一水平應(yīng)該與公司的總體估計相一致。在公司其他固定資產(chǎn)和存貨管理方面,盡管公司財務(wù)經(jīng)理不作為其工作重點并且?guī)缀醪怀袚?dān)任何經(jīng)營責(zé)任,但他們對項目資本投資決策的參與實際上會有助于提高對這些資產(chǎn)分配資本的效率。

美國公司財務(wù)管理的第二項重要財務(wù)決策為融資決策。在融資決策中,財務(wù)經(jīng)理所要關(guān)注的是如何確定公司的最佳融資組合或資本結(jié)構(gòu)。從理論上講,如果一個公司能通過調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)來改變市場對公司總價值的估價,那么公司就應(yīng)該存在一個最佳的融資組合,在這一融資組合上,公司普通股票的每股市價將達(dá)到最大值。另外,資本市場的存在及其完善程度也是公司進(jìn)行融資決策必須著重考慮的一個不斷變化的因素。

美國公司財務(wù)管理的第三項重要決策是對資本管理的決策,亦稱為股利政策。公司股利政策包括公司向股東支付的現(xiàn)金股利占公司盈余的百分比、公司支付的絕對股利趨勢的穩(wěn)定性、股票股利與股票分割、股票回購等方面的內(nèi)容。在資本管理決策中,由于股利支付比率決定了留存于公司的盈余資金規(guī)模,因此在決策時必須根據(jù)股東財富最大化目標(biāo)對這一比率進(jìn)行評價。同時,在確定股利政策時,還必須將股利對投資者的價值(如果存在的話)與股利作為公司留存盈余進(jìn)行融資所喪失的機會成本進(jìn)行權(quán)衡。也正是基于這一點,公司在財務(wù)管理中通常將股利決策與融資決策聯(lián)系起來進(jìn)行考慮。

總之,美國公司財務(wù)管理就是關(guān)于上述三類主要決策的解決辦法,投資決策、融資決策和資本管理決策共同決定著公司對其股東的價值。

在功能方面,從美國公司的組織結(jié)構(gòu)和財務(wù)管理部門設(shè)置來看,一般情況下,公司都設(shè)置有獨立的財務(wù)管理部門,專門負(fù)責(zé)公司的資金管理和會計核算工作。在人員配備上,公司一般在董事會和首席執(zhí)行官下面配備有專門的財務(wù)副總裁或首席財務(wù)總管(CFO)。在首席執(zhí)行官的授權(quán)下,由財務(wù)副總裁或財務(wù)總管全面管理公司的財務(wù)工作。在財務(wù)副總裁下面,通常還配備有資金主管和會計主管各1名,分別負(fù)責(zé)資金管理和會計核算工作。其中,資金管理工作主要包括資金預(yù)算、現(xiàn)金管理、對外業(yè)務(wù)、信用管理、股利支付、財務(wù)計劃與分析、養(yǎng)老金管理、風(fēng)險與保險管理、稅收管理等。會計核算工作則包括成本核算、成本管理、數(shù)據(jù)處理、總分類賬、財務(wù)報表、內(nèi)部控制、預(yù)算編制等。

在上述管理體制下,美國公司財務(wù)管理部門的主要作用和任務(wù)是通過合理有效地獲得和使用資金來實現(xiàn)公司價值的最大化。具體來說,美國公司財務(wù)管理的功能主要包括下述五個方面:第一,對公司財務(wù)目標(biāo)進(jìn)行預(yù)測和計劃。在公司的總體目標(biāo)下,財務(wù)部門通常要確定相應(yīng)的財務(wù)目標(biāo)。為此,財務(wù)管理部門必須根據(jù)公司目標(biāo)對公司的財務(wù)情況進(jìn)行預(yù)測和計劃,并努力促進(jìn)公司目標(biāo)的實現(xiàn)。第二,對公司重大的投資和融資活動進(jìn)行決策。對于一些經(jīng)營很成功的公司來說,其產(chǎn)品的銷售通常都是增長很快的,這就要求公司在經(jīng)營過程中不斷增加對廠房、設(shè)備和存貨的投資,以擴大生產(chǎn)規(guī)模。同時,財務(wù)管理部門還必須幫助公司確定最佳的銷售增長率,決定需要購置的資產(chǎn),以及選擇最有利的融資方式。第三,與其他部門進(jìn)行合作,對財務(wù)狀況進(jìn)行控制。對于單個公司而言,其任何一個部門的行為都會對財務(wù)管理部門產(chǎn)生影響。因此財務(wù)管理部門必須經(jīng)常與其他部門進(jìn)行交流和合作,以確保公司盡可能在有效的狀態(tài)下運行,這一點對于實現(xiàn)公司目標(biāo)是十分重要的。第四,處理公司與金融市場的關(guān)系。在開放的經(jīng)濟條件下,每個公司的行為都會影響到金融市場和被金融市場所影響,因為,公司需要通過金融市場來籌措資金,其證券要通過金融市場進(jìn)行交易。這些工作通常都由公司的財務(wù)管理部門來完成。第五,對公司風(fēng)險進(jìn)行管理。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟環(huán)境里,所有公司或其他商業(yè)組織都面臨著不同程度的各種風(fēng)險,這些風(fēng)險包括自然災(zāi)害、商品及證券價格的不確定性、利率的波動、匯率的波動等。然而,通過購買保險和進(jìn)行套期保值,很多風(fēng)險是可以規(guī)避或降低的。在美國的公司中,財務(wù)管理部門對公司的風(fēng)險管理負(fù)有直接責(zé)任。財務(wù)管理部門必須對公司面臨的各種風(fēng)險進(jìn)行識別,并以最為有效的方式進(jìn)行規(guī)避。

在對美國公司財務(wù)管理國際化問題的研究和分析上,應(yīng)該說,財務(wù)管理的國際化發(fā)展是隨著公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的日趨國際化和全球化而不斷從國際和全球范圍來考慮管理問題,并將其管理內(nèi)容和功能向外擴展和延伸的過程。具體而言,美國公司財務(wù)管理的國際化主要有以下幾方面的特點:一是根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營的國際化和全球化目標(biāo)在整體上對公司及其所屬企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)進(jìn)行預(yù)測和計劃;二是在國際和全球范圍內(nèi)對公司重大的投資、融資及資本管理活動進(jìn)行決策;三是處理公司與國際金融市場的關(guān)系和金融交易,對公司跨國經(jīng)營活動的各種風(fēng)險進(jìn)行管理;四是以跨國公司或跨國企業(yè)集團為目標(biāo)來追求公司價值的最大化。

二、美國公司財務(wù)管理國際化的主要動因

關(guān)于美國公司財務(wù)管理的國際化問題,前面已經(jīng)提到一個重要的原因是公司生產(chǎn)經(jīng)營的全球化發(fā)展。進(jìn)一步地講,美國公司財務(wù)管理的國際化發(fā)展與公司生產(chǎn)、經(jīng)營和投資活動的日趨跨國化和國際化密切相關(guān)。從世界經(jīng)濟格局上看,自第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束到20世紀(jì)70年代,美國經(jīng)濟在世界格局中一直處于主導(dǎo)地位。但從20世紀(jì)80年代開始,隨著全球范圍內(nèi)跨國界生產(chǎn)要素流動的不斷加強、企業(yè)生產(chǎn)的日趨國際化和一體化的發(fā)展,美國的這種主導(dǎo)地位已不復(fù)存在。為了適應(yīng)國際經(jīng)濟形勢的新變化,從20世紀(jì)80年代開始,美國私人和機構(gòu)投資者在全球范圍的間接投資和直接投資活動迅速發(fā)展,跨國界的籌資規(guī)模也不斷擴大。美國公司為了實現(xiàn)其股東財富的最大化,其財務(wù)經(jīng)理們開始在全球范圍內(nèi)尋求產(chǎn)品的最有利價格,并利用外匯和其他金融工具對公司面臨的新風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避。與此同時,美國的金融機構(gòu)根據(jù)國際經(jīng)濟形勢的變化在內(nèi)部進(jìn)行了較大的改革和調(diào)整,金融創(chuàng)新,特別是金融工具的創(chuàng)新成為金融機構(gòu)改革的重點。而且,發(fā)源于美國,后來擴展到歐洲和亞洲的國際金融管制的放松進(jìn)一步促進(jìn)了全球金融市場的一體化。在這些因素的綜合作用下,美國公司出于對外部環(huán)境的壓力變化和對利潤與財富的內(nèi)在追求的考慮,不得不將其財務(wù)管理業(yè)務(wù)不斷以全球為背景向國際化方向拓展。

從具體原因上分析,美國公司財務(wù)管理的國際化與以下問題有著密切的關(guān)系:

一是公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的國際化對實行國際資本預(yù)算的要求。從理論上講,在公司從事跨國投資時,與公司國外投資有關(guān)的現(xiàn)金流入應(yīng)該是公司能夠匯回其母國的現(xiàn)金收入。如果投資的預(yù)期收益是以公司國外分支機構(gòu)形成的不能匯回的現(xiàn)金流量為基礎(chǔ),那么這種投資對母公司來說可能是沒有吸引力的。在現(xiàn)金流量能自由匯回的情況下,公司對外投資的資本預(yù)算在方法上比較直接。作為投資者的美國公司只需要按以下方式進(jìn)行國際資本預(yù)算:(1)對以外國貨幣表示的預(yù)期現(xiàn)金流量進(jìn)行估計;(2)按照預(yù)期的匯率對外幣現(xiàn)金流量進(jìn)行換算,并折算成本國貨幣;(3)使用根據(jù)對外投資相關(guān)風(fēng)險溢價進(jìn)行調(diào)整的本國要求收益率計算投資所產(chǎn)生現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。

二是公司生產(chǎn)經(jīng)營活動國際化后對納稅問題的考慮要求實行財務(wù)管理的國際化。在公司跨國生產(chǎn)經(jīng)營的征稅問題上,由于不同國家的稅法和對外來投資的待遇各不相同,關(guān)于公司跨國界投資的納稅是一個較為復(fù)雜的問題。但是,其主要方面不外乎是兩個方面的問題,即是按本國政府的規(guī)定納稅或按外國政府的規(guī)定納稅的問題。從第一種納稅情況來看,如果美國公司通過其分公司或所屬部門在外國從事生產(chǎn)經(jīng)營或投資活動,其產(chǎn)生的收入要求按美國公司的納稅要求進(jìn)行報告,并以與國內(nèi)收入相同的方式征稅。如果生產(chǎn)經(jīng)營或投資活動是由公司的外國子公司進(jìn)行的,其收入以紅利形式分配給母公司之前,國內(nèi)通常不對該收入征稅。在這一點上,由于母公司對其國外子公司分配的紅利收入要等到實際收到現(xiàn)金時才納稅,因而對母公司是有利的。同時,在這一情況下,母公司還可將其在子公司的利潤對子公司進(jìn)行再投資,從而擴大子公司的融資規(guī)模。但是,與從國內(nèi)公司獲得紅利不同的是,美國公司從其外國子公司獲得的紅利一般應(yīng)全額納稅。從第二種納稅情況看,所有國家都對在其國家從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的外國公司的收入征稅,所不同的是各國征稅的類型有所區(qū)別。其中,部分國家在征稅上將公司分配給股東的收入和未分配收入?yún)^(qū)別對待,對分配給股東的收入使用較低的稅率,并通過某些其他的稅收激勵政策來鼓勵外來投資。進(jìn)一步講,在對待外來企業(yè)的投資上,不同國家政府的稅收政策不僅各不相同,而且十分復(fù)雜。不同國家之間對應(yīng)納稅收入的定義也都是不同的。其中,有些國家為了鼓勵外國投資者到本國投資,對公司利潤使用很低的稅率,而一些高度發(fā)達(dá)的工業(yè)化國家對外國公司使用的稅率則很高。同時,由于不同國家雙方之間普遍簽訂有關(guān)于本國對對方投資的納稅待遇的協(xié)議,使得外國政府對外來投資的納稅問題更加復(fù)雜化。

三是公司生產(chǎn)經(jīng)營活動國際化引起的風(fēng)險的變化要求實行財務(wù)管理的國際化。從國外投資的要求收益率來看,公司在國外進(jìn)行項目投資的一個有利因素就是公司面臨的風(fēng)險能在國際范圍內(nèi)進(jìn)行分散化處理。大家知道,確定證券組合風(fēng)險的關(guān)鍵因素是資產(chǎn)證券組合中項目之間的相關(guān)程度。通過將具有較低程度相關(guān)性的項目進(jìn)行組合,公司可以降低與其預(yù)期收益相關(guān)的風(fēng)險。從這一點出發(fā),由于國內(nèi)投資項目大多數(shù)都是高度依賴于國內(nèi)的經(jīng)濟狀況和經(jīng)濟增長周期的,因而項目之間的相關(guān)性一般都比較高。在這一方面,公司在投資于國內(nèi)項目的同時又投資于國外項目,一般來講在風(fēng)險的分散上是相對較為有利的。因為,不同的國家,其經(jīng)濟周期一般不會是完全同步的,通過在不同國家進(jìn)行項目投資可能會降低公司與預(yù)期收益有關(guān)的風(fēng)險。也就是說,分布于不同國家之間的投資項目收益之間相關(guān)程度比同一國家內(nèi)的投資項目收益之間相關(guān)程度要低。通過將投資項目分散于不同的國家和地區(qū),公司總的風(fēng)險就會下降。

三、作為美國公司財務(wù)管理國際化重要方面的匯率風(fēng)險管理方法

前文已經(jīng)提到,能在國際范圍內(nèi)實施風(fēng)險的分散化是公司從事跨國生產(chǎn)經(jīng)營活動的一個有利因素,但這并不是說,跨國經(jīng)營就不存在風(fēng)險或風(fēng)險就一定很小。事實上,公司跨國經(jīng)營會面臨許多新的風(fēng)險,諸如政治風(fēng)險、戰(zhàn)爭風(fēng)險、國際利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險等等。然而,從總體上看,匯率風(fēng)險是公司從事跨國生產(chǎn)經(jīng)營活動所面臨的最多、也是最直接的風(fēng)險,美國公司也不例外。

所謂匯率風(fēng)險,是指由于匯率變動對跨國公司的盈利能力、凈現(xiàn)金流量的市場價值產(chǎn)生的潛在影響。匯率風(fēng)險包括:(1)經(jīng)濟風(fēng)險,是指因匯率變化引起的公司預(yù)期未來現(xiàn)金流量和經(jīng)濟價值的改變。(2)交易風(fēng)險,是指由于交易發(fā)生日與結(jié)算日的匯率不一致,而使跨國公司收入或支出發(fā)生變動的風(fēng)險。(3)轉(zhuǎn)換風(fēng)險,是指因匯率變化引起的會計收入和資產(chǎn)負(fù)債表的變化。由于前面兩個風(fēng)險的定義比較簡單,下面我們重點對轉(zhuǎn)換風(fēng)險進(jìn)行分析。

在公司財務(wù)管理的國際化問題上,轉(zhuǎn)換風(fēng)險與對匯率變化的會計處理有關(guān)。根據(jù)美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會制定的、專門處理資產(chǎn)負(fù)債表和損益表中外匯交易業(yè)務(wù)的第52號報表的規(guī)定,美國公司應(yīng)對其每一家外國子公司確定一個“功能貨幣”。如果其子公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)是獨立的并與所在國家融為一體,該公司可以使用其所在國家的貨幣作為功能貨幣,否則,應(yīng)以美元作為功能貨幣。當(dāng)所在國家發(fā)生惡性通貨膨脹(年通脹率在100%以上)時,子公司使用的功能貨幣一律為美元。

在匯率轉(zhuǎn)換風(fēng)險的管理上,子公司使用的功能貨幣對于轉(zhuǎn)換過程的確定是十分重要的。如果以當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿?,子公司所有的資產(chǎn)及負(fù)債都按當(dāng)前匯率轉(zhuǎn)換成美元價值。而且,轉(zhuǎn)換收益或損失不反映在公司的損益表中,而是作為轉(zhuǎn)換調(diào)整的所有者權(quán)益進(jìn)行確認(rèn)。由于這種調(diào)整不會影響公司的會計收入,因而許多公司都青睞于這種方法。但是,如果功能貨幣為美元,情況就不同了。在這種情況下,公司的收益或損失要使用一種臨時方法反映在其母公司的損益表中??偟膩碇v,與使用當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿畔啾?,美元作為功能貨幣的使用會造成會計收入的較大波動和資產(chǎn)負(fù)債表科目的較小波動。

具體地講,在使用美元作為功能貨幣的情況下,公司資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的科目要求按歷史匯率或當(dāng)前匯率進(jìn)行分類。其中,對現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、負(fù)債、銷售額、費用和稅額等科目使用當(dāng)前匯率進(jìn)行轉(zhuǎn)換,而對存貨、廠房及設(shè)備、股權(quán)、產(chǎn)品銷售成本、折舊等科目則按交易發(fā)生時的歷史匯率進(jìn)行轉(zhuǎn)換。這與使用當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿诺那闆r完全不同。在用當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿诺那闆r下,公司資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的所有科目都使用當(dāng)前匯率進(jìn)行轉(zhuǎn)換。另外,在轉(zhuǎn)換過程中,由于轉(zhuǎn)換收益或損失不直接反映在收入報表中,因此,在使用當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿诺那闆r下,公司報告的經(jīng)營收入的波動程度會相對較小。但是,由于在用當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿艜r所有科目都是按當(dāng)前匯率進(jìn)行轉(zhuǎn)換的,使用當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿艜?dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債表科目波動性的增大。從實際應(yīng)用來看,由于美國許多公司的高層管理人員更多的關(guān)注的是會計收入,只要其子公司符合用當(dāng)?shù)刎泿抛鳛楣δ茇泿诺臈l件,各公司一般都會使用財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會第52號報表規(guī)定的會計方法。

值得指出的是,美國政府規(guī)定的這種會計程序在應(yīng)用上也存在一些缺陷。首先,這種方法歪曲了公司資產(chǎn)負(fù)債表和歷史成本的數(shù)據(jù),而且,它還可能造成在財務(wù)管理上對資本收益的計算和收益的其他測量方法失去意義。況且,這種方法與以歷史成本為基礎(chǔ)的其他會計原則存在不一致的地方。另外,由于公司大多數(shù)的財務(wù)比率都受到了不同功能貨幣使用的影響,財務(wù)人員在對占其公司經(jīng)營的相當(dāng)大比例的外國子公司進(jìn)行分析時必須十分謹(jǐn)慎和小心。此外,在對母公司未來可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量估計的精確程度方面,該方法也受到了一定的批評??傊绹驹谔幚砜鐕缤顿Y經(jīng)營活動所引起的貨幣轉(zhuǎn)換問題上,尚不存在一個普遍接受的合適方法,會計專業(yè)人員對此問題的爭論還會持續(xù)下去。

從匯率風(fēng)險的管理方法來看,美國公司在其財務(wù)管理的國際化中針對公司跨國生產(chǎn)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的匯率風(fēng)險,不斷進(jìn)行管理創(chuàng)新,逐步形成了比較有效的風(fēng)險規(guī)避和管理方法,其中比較主要的有以下幾種方法:

一是匯率風(fēng)險的自然對沖方法。從公司對其面臨的匯率波動進(jìn)行管理的角度看,有時可根據(jù)公司所屬國外子公司之間的密切關(guān)系將其收入、定價與成本進(jìn)行自然對沖,從而達(dá)到降低匯率風(fēng)險的目的。這一方法有效性的關(guān)鍵取決于公司現(xiàn)金流量根據(jù)貨幣變化進(jìn)行自然調(diào)整的程度大小。在這一方法中,匯率風(fēng)險所考慮的是子公司的收入及成本函數(shù)對全球或其國內(nèi)市場條件的敏感程度。在比較典型的情況下,公司的這種敏感性存在四種可能的情況:(1)公司的定價和成本都由全球性市場確定;(2)定價和成本都是由國內(nèi)市場確定;(3)定價由全球性市場確定而成本由國內(nèi)市場確定;(4)定價由國內(nèi)市場確定而成本由全球性市場確定。在第一種情況下,由于子公司生產(chǎn)產(chǎn)品的價格由以美元標(biāo)價的全球市場確定并按以全球價格為主導(dǎo)的價格進(jìn)行銷售,因而其收入和成本所面臨的匯率波動風(fēng)險在一定程度上能自然地進(jìn)行抵沖,最后的凈風(fēng)險一般比較小。在第二種情況下,由于公司產(chǎn)品的定價和成本都由國內(nèi)市場確定,公司可以根據(jù)市場對成本的影響來對產(chǎn)品定價進(jìn)行調(diào)整,從而使市場對公司定價和成本的作用相互自然抵沖。另外,由于根據(jù)國內(nèi)市場確實的定價和成本本身對匯率風(fēng)險的被動敏感程度很低,經(jīng)過自然對沖后匯率的實際風(fēng)險會非常低。在第三種和第四種情況下,由于子公司的定價和成本分別由全球和國內(nèi)兩個不同的市場確定,國內(nèi)市場對成本或定價的影響不會立即反映到全球市場對定價或成本的影響上,因而,在這兩種情況下子公司面臨的匯率風(fēng)險會相對較大,自然對沖能夠起到的作用也比較有限。

總之,能對公司所服務(wù)的市場、產(chǎn)品定價、公司經(jīng)營或產(chǎn)品生產(chǎn)來源產(chǎn)生影響的所有戰(zhàn)略決策都可以看作是匯率風(fēng)險自然對沖的形式之一。經(jīng)過自然對沖后,公司財務(wù)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是剩余匯率風(fēng)險的程度。同時,為了使經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)一步降低,公司還有必要采取經(jīng)營、融資、貨幣市場對沖等避險方法對匯率風(fēng)險進(jìn)行有效規(guī)避。

二是匯率風(fēng)險的現(xiàn)金管理及內(nèi)部會計調(diào)整方法。在現(xiàn)金管理方法中,如果某一公司發(fā)現(xiàn)其子公司作為記賬和交易基礎(chǔ)的某一國家的貨幣出現(xiàn)貶值趨勢,那么,公司可以通過改變現(xiàn)金管理來對這一風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避。在具體的操作上,首先,公司采取降低對該種貨幣的現(xiàn)金持有量,并通過購買存貨和其他實物資產(chǎn)將這一持有量減至最低限度。其次,子公司將努力避免其貿(mào)易信用(即應(yīng)收賬款)的擴大。同時,公司還會盡可能地增加應(yīng)收賬款對現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。第三,公司努力擴大其應(yīng)付賬款方面的貿(mào)易信用,并且通過借入當(dāng)?shù)刎泿艁韺δ腹舅Ц兜念A(yù)付款進(jìn)行償付。當(dāng)然,這一方法還取決于兩個國家之間相對利率的大小。

應(yīng)該指出的是,在子公司作為記賬和交易基礎(chǔ)的貨幣升值的情況下,公司可以采取相反的現(xiàn)金管理政策來規(guī)避匯率風(fēng)險。此外,在貨幣價值運動趨勢不明確的情況下,采取進(jìn)攻性的現(xiàn)金管理政策來規(guī)避風(fēng)險事實上是不合適的。而且,在大多數(shù)情況下,國際金融市場上貨幣價值運動的趨勢是無法預(yù)測的。因此,最好的方法之一是對公司貨幣性資產(chǎn)及負(fù)債在幣種上進(jìn)行均衡分布,從而達(dá)到對匯率波動的影響進(jìn)行中和的效果。對于在國外從事多種經(jīng)營業(yè)務(wù)的公司來講,它們一般是通過調(diào)整其下屬公司之間的資金支付方式來對匯率風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避的。在這一方面,一個主要的方法是對公司以外幣計值的現(xiàn)金收付進(jìn)行提前或拖后處理。其中,加速以外幣方式收到的支付叫做提前,而推遲支付則稱作拖后,其目的是盡可能地降低匯率不利波動對公司現(xiàn)金流量產(chǎn)生的不利影響。

除了對現(xiàn)金支付時間的調(diào)整外,美國的一些跨國公司還通過建立再出票中心來對公司內(nèi)部與第三方的國際貿(mào)易進(jìn)行管理,從而達(dá)到降低匯率風(fēng)險的目的。再出票中心是指從公司附屬機構(gòu)購買出口商品,然后再出售給公司其他附屬機構(gòu)或獨立客戶的、為公司所有的財務(wù)子公司。其方法是,跨國公司所屬子公司將其出口商品先出售給母公司的再出票中心,然后由再出票中心出售給跨國公司所屬的進(jìn)口子公司或第三購買方。在這一過程中,商品的所有權(quán)在商品交易開始時即轉(zhuǎn)移給再出票中心,但商品則直接由售出公司運輸給購買公司或客戶??鐕窘⒇攧?wù)子公司作為再出票中心主要是基于納稅方面的考慮。對跨國公司而言,確定其收入的報告地,特別是征稅管轄權(quán)是具有戰(zhàn)略意義的??鐕疽话愣紝⑵湓俪銎敝行慕⒃谀軌蛴行П芏惖膰一虻貐^(qū),如中國的香港特別行政區(qū)、英國的維爾京群島等。從記賬單位來看,一般情況下,跨國公司再出票中心購買商品時,會以其出售公司(部門)的本國貨幣記賬,而在再出售時以購買公司(部門或客戶)所在國家的貨幣記賬。通過這種方式,再出票中心可以對公司內(nèi)部匯率風(fēng)險的暴露情況進(jìn)行集中管理。同時,跨國公司再出票中心的集中功能還能夠促進(jìn)公司各部門之間債務(wù)的清算(即對同一公司所屬的參與子公司相互之間跨部門的商品購買進(jìn)行清算,從而使每一參與子公司只按其內(nèi)部購買或銷售凈額進(jìn)行清算的一種系統(tǒng)),從而減少公司實際所需的外匯交易量。此外,再出票中心還使得公司對所屬機構(gòu)之間提前或拖后安排的協(xié)調(diào)與控制更為有效。

在公司的現(xiàn)金管理上,除了上述安排外,跨國公司還可以對公司內(nèi)部的股利及特許權(quán)使用費的支付進(jìn)行調(diào)整。在某些情況下,公司交易的記賬貨幣會與預(yù)期的匯率變動不一致,母公司與其所屬國外子公司之間交易的商品零部件或產(chǎn)成品的轉(zhuǎn)移定價有時也會不一樣。針對諸如此類的情況,跨國公司都可以通過對其內(nèi)部支付的調(diào)整和重新安排,而使之與公司外匯風(fēng)險總的管理相適應(yīng)。

三是匯率風(fēng)險管理的國際融資方法。在公司的跨國經(jīng)營中,如果某一公司的交易或資產(chǎn)大量地以某一國家貨幣記賬,那么,在這一國家的貨幣出現(xiàn)貶值時,該公司會遭受巨大的經(jīng)濟損失。在這種情況下,公司可以通過向貨幣所在國家借款或增加負(fù)債來降低貨幣貶值帶來的風(fēng)險。對于跨國公司而言,其國外子公司可以通過很多不同的來源進(jìn)行外部融資。其中,比較主要的來源包括東道國的商業(yè)銀行貸款、國際金融機構(gòu)貸款,以及國際債券和票據(jù)的發(fā)行等。

四是匯率風(fēng)險管理的貨幣市場套期保值方法。在對匯率風(fēng)險的管理中,美國的跨國公司還通過遠(yuǎn)期合同、期貨合同、貨幣期權(quán)、貨幣互換等貨幣市場工具進(jìn)行衍生金融交易來降低公司面臨的外匯風(fēng)險。在理論上,這些工具發(fā)揮作用的共同理論基礎(chǔ)是通過建立一個與公司當(dāng)前貨幣頭寸相反的或相互補充的頭寸,從而降低公司在市場匯率出現(xiàn)不利變動時所面臨的匯率風(fēng)險。

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